Bitcoin alcanza un nuevo máximo histórico: Dominio del capital institucional, desconfianza en el dólar y un entorno regulatorio favorable

En la era en que las criptomonedas y la inteligencia artificial se cruzan, las historias realmente importantes a menudo están ocultas fuera del bullicio. Recientemente, el precio de Bitcoin volvió a superar su máximo histórico y continúa en ascenso; el impulso detrás de este fenómeno es diferente al de antes. Este aumento es impulsado principalmente por la entrada de capital institucional en gran escala, en lugar del tradicional auge de inversiones de minoristas. Al mismo tiempo, la inestabilidad de la confianza en el dólar y un entorno regulatorio cada vez más amistoso han creado una "tormenta perfecta".

Desempeño del mercado

El fuerte rendimiento del Bitcoin no solo se refleja en el mercado de criptomonedas, sino que también ha formado una conexión con los mercados financieros tradicionales. El índice Nasdaq y el índice S&P 500 han alcanzado nuevos máximos históricos, mientras que el promedio industrial Dow Jones también se acerca a su pico. Esto indica que el mercado en general ha entrado en un modo de preferencia por el riesgo.

Contexto de políticas

La reciente aprobación de la "Ley de Grandeza Americana" en Estados Unidos ha ampliado el gasto fiscal y la escala de la deuda, lo que ha debilitado en cierta medida la credibilidad a largo plazo del dólar. Ya en mayo, Moody's había rebajado la calificación de la deuda estadounidense, lo que refleja la preocupación del mercado por la credibilidad del dólar.

Sostenibilidad del aumento

En comparación con los ciclos especulativos anteriores, este aumento se considera más sólido. Esto se debe principalmente al apoyo de los balances de las empresas y a la mejora del entorno regulatorio. Sin embargo, el mercado aún puede enfrentar una corrección, y la clave radica en si los inversores institucionales pueden formar un soporte de precios efectivo.

Empresas que poseen Bitcoin

Cada vez más empresas están comenzando a incluir Bitcoin en sus balances. Tomemos como ejemplo a la empresa de software Figma, que tiene aproximadamente el 5% de su total de activos en Bitcoin. Las motivaciones de las empresas para poseer Bitcoin son diversas, incluyendo la diversificación de activos, el potencial de valorización y la diferenciación de marca. Sin embargo, es importante tener en cuenta que Bitcoin no es adecuado para todas las empresas; al tomar decisiones, las empresas deben considerar integralmente su capacidad para asumir riesgos y sus objetivos estratégicos.

Dualidad de Bitcoin

Bitcoin ha mostrado características únicas de combinación. Cuando la preferencia de riesgo del mercado aumenta, se comporta de manera similar a las acciones tecnológicas; mientras que en momentos de crisis (como la reciente guerra comercial), presenta propiedades de refugio similares al oro. Esta dualidad es tanto una ventaja para Bitcoin como puede convertirse en su debilidad.

Riesgos potenciales

A pesar de que actualmente el sentimiento del mercado es optimista, todavía existen algunos riesgos potenciales:

1. La Reserva Federal podría tener un aumento inesperado de tasas de interés (un CEO de un banco conocido considera que la probabilidad está entre el 40% y el 50%)
2. Las políticas regulatorias pueden endurecerse repentinamente.
3. La ocurrencia de eventos "cisne negro" geopolíticos

Sin embargo, actualmente estos riesgos aún no son inminentes, y los fondos continúan fluyendo al mercado.

Ingreso de capital institucional

Recientemente, el capital institucional ha entrado en el mercado de Bitcoin a gran escala:

• En junio, más de 250 empresas anunciaron que aumentaron sus tenencias de Bitcoin, adquiriendo un total de 68,000 BTC.
• La semana pasada, 54 entidades añadieron posiciones de 8,434 BTC, incluyendo una conocida empresa de software de diseño (que posee 70 millones de dólares en Bitcoin ETF y planea comprar otros 30 millones de dólares).
• El ETF de Bitcoin tuvo una entrada neta de 1,600 millones de dólares entre el 6 y el 11 de julio, con una entrada diaria de 1,180 millones de dólares el 10 de julio, marcando el segundo más alto en la historia.

Factores macroeconómicos favorables

1. Crisis de confianza en el dólar: la expansión fiscal ha agudizado las preocupaciones inflacionarias, lo que ha llevado a los inversores a recurrir a activos escasos. Bitcoin tiene un suministro fijo de 21 millones de monedas, su escasez es incluso mayor que la del oro.
2. Mitigación de riesgos: los conflictos geográficos se han aliviado (la situación en el Medio Oriente se ha estabilizado), los datos de inflación en Europa y Estados Unidos fueron inesperadamente moderados.

El entorno regulatorio se vuelve amigable

1. "Semana Cripto" en EE. UU.: La Cámara de Representantes está considerando esta semana proyectos de ley clave sobre el marco de las monedas estables, la estructura del mercado y más.
2. Señal de personal: Un exejecutivo de una empresa de criptomonedas ha sido nombrado director de la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC), lo que sugiere que las políticas pueden relajarse.

En general, el mercado actual de Bitcoin presenta características diferentes a las de antes. La entrada masiva de capital institucional, la pérdida de confianza en el dólar y la mejora del entorno regulatorio han impulsado esta ola de aumento. Sin embargo, los inversores deben mantenerse alerta ante los riesgos potenciales y seguir de cerca las tendencias del mercado.