Modelo de token deflacionario: ancla de valor en un mercado de criptomonedas turbulento

Recientemente, el mercado de criptomonedas ha experimentado la liquidación más grande desde el colapso de LUNA. El precio de Bitcoin ha caído por debajo de 80,000 dólares, y la sensibilidad de los inversores al riesgo ha aumentado notablemente. En esta situación, las personas han comenzado a prestar más atención a los modelos económicos de los Tokens, especialmente aquellos con resistencia a la caída. Surge una pregunta clave: ¿existe un modelo de Token que pueda mantenerse estable en medio de la volatilidad del mercado y que pueda atravesar ciclos de mercado alcista y bajista?

Ventajas y desventajas del modelo de inflación

La mayoría de los proyectos eligen un modelo de inflación no sin razón. A través de la emisión adicional de tokens, se pueden recompensar rápidamente a los desarrolladores, miembros de la comunidad e inversores tempranos, lo que permite impulsar rápidamente el ecosistema. Sin embargo, cuando el sentimiento del mercado es pesimista, el aumento en la circulación junto con la disminución de la demanda puede fácilmente llevar a una caída continua en los precios. Ethereum es un ejemplo típico. En su diseño inicial, debido a que no se estableció un límite en el suministro total, existió un problema de inflación a largo plazo, lo que generó preocupaciones entre los usuarios. Solo después de la introducción de la propuesta EIP-1559, el mecanismo de quema logró aliviar efectivamente la presión de venta, lo que tuvo un profundo impacto en el modelo económico de Ethereum y en su desempeño en el mercado.

Sin embargo, si se dice que la inflación es el combustible que inicia el ecosistema, ¿puede la deflación convertirse en una herramienta efectiva para combatir los ciclos del mercado?

La lógica de escasez de la deflación

En contraste con el desarrollo de Ethereum, el ciclo de reducción a la mitad de Bitcoin cada cuatro años es notable. Después de cada reducción a la mitad, la velocidad de producción de nuevas monedas se reduce a la mitad, y esta escasez impulsa el precio a una trayectoria ascendente. Este mecanismo permite que Bitcoin mantenga su atributo deflacionario incluso después de múltiples mercados bajistas, convirtiéndose en el "oro digital" que trasciende ciclos en el mercado de criptomonedas.

Esta lógica está siendo adoptada por más proyectos. Por ejemplo, el ecosistema de Solana, que ha estado bajo el foco en el ciclo actual del mercado, está considerando una nueva propuesta que busca equilibrar los incentivos ecológicos y el almacenamiento de valor mediante el ajuste dinámico de la tasa de inflación. El mecanismo central de esta propuesta es: reducir la emisión de tokens cuando la tasa de participación supera el 50% para controlar la inflación, y aumentar la emisión cuando esté por debajo del 50% para incentivar la participación. Este diseño de "inflación flexible" revela un principio clave: la deflación no niega completamente la inflación, sino que es una herramienta de equilibrio que juega dinámicamente con ella.

Incluso en períodos de baja en el mercado, el número de holders de tokens de proyectos que adoptan modelos deflacionarios no solo se mantiene, sino que aumenta, lo que quizás sea la prueba más contundente de que el modelo de token deflacionario es efectivo frente a tendencias bajistas.

El triple valor del mecanismo de deflación

En el actual entorno de ciclo inverso, el valor del mecanismo de deflación se destaca cada vez más, principalmente en tres aspectos:

1. Prima de escasez: cuando la velocidad de circulación aumenta menos que la velocidad de demanda, el valor del Token naturalmente aumenta.
2. Propiedad antiinflacionaria: bajo la emisión excesiva de moneda fiduciaria y los impactos regulatorios, los tokens deflacionarios se convierten en un refugio seguro para los fondos.
3. Refuerzo del consenso comunitario: las acciones de destrucción transparentes orientadas a la comunidad transmiten el compromiso a largo plazo del equipo del proyecto, atrayendo a inversores de valor en lugar de especuladores a corto plazo.

Para realizar estos valores, se necesitan herramientas específicas de apoyo. Los mecanismos de contracción más comunes en la actualidad incluyen:

• Quema de Token: Transferir parte de los Token en circulación a la dirección del agujero negro.
• Staking: Mantener a largo plazo a través de incentivos de rendimiento.
• Consumo ecológico: utilizar el Token como tarifa o garantía, formando un ciclo positivo de uso y destrucción.

Muestra microeconómica del diseño deflacionario

Un proyecto ha mantenido un precio de moneda relativamente estable durante esta sacudida del mercado, y la investigación ha encontrado que posee un modelo de deflación de múltiples niveles. El núcleo de este modelo es un mecanismo de destrucción transparente en la cadena, que incluye la destrucción automática de interacciones ecológicas y la destrucción masiva impulsada por eventos, reduciendo continuamente su volumen circulante en todo el mercado en sacudida, logrando una economía deflacionaria. Esto ha logrado, en cierta medida, el efecto de "seguir el aumento, no seguir la caída".

El mecanismo de destrucción diaria del proyecto se ha integrado en todas sus aplicaciones ecológicas, y la cantidad destruida sigue aumentando. Además, la comunidad también llevará a cabo regularmente eventos de destrucción masiva impulsados por eventos. Por ejemplo, durante la Navidad del año pasado en diciembre, el proyecto destruyó casi el 1.8% del suministro total de tokens; en febrero de este año, se realizó otra destrucción masiva. Estas medidas no solo han reforzado la confianza de los inversores, sino que también han proporcionado soporte al precio al reducir la presión de venta.

Estas medidas han generado un efecto triple:

1. Reconstrucción de escasez: A medida que disminuye la cantidad de Token en circulación, aumenta la percepción de su valor, lo que podría ejercer presión al alza sobre el precio del Token.
2. Establecer confianza en la comunidad: La quema de tokens envía una señal positiva a la comunidad, indicando que la gobernanza del proyecto se compromete al crecimiento a largo plazo y la sostenibilidad de los tokens.
3. Posibilidad de crecimiento exponencial: Debido a la baja de precios causada por la continua destrucción, los Tokens tienen un mayor espacio de crecimiento, lo que los hace atractivos para los inversores que buscan altos riesgos y altos retornos.

En un entorno de mercado de alta volatilidad, el valor de la economía del token comienza a hacerse evidente, ya no es una fórmula abstracta en un libro blanco, sino un factor clave que determina la vida o la muerte de un proyecto. A través de la destrucción para combatir la inflación y mediante mecanismos de ajuste dinámico para equilibrar la participación y la escasez, vemos que el mecanismo deflacionario está pasando de ser una estrategia opcional a una necesidad de supervivencia. En ciertos momentos clave del mercado de criptomonedas, el diseño del modelo económico del token puede decidir el destino de un proyecto más que la narrativa de marketing.