Resumen de la dinámica regulatoria global de monedas estables

En los últimos años, el rápido desarrollo de las monedas estables en el campo de la tecnología financiera ha llamado la atención de los reguladores de todo el mundo. Como criptomonedas vinculadas a monedas fiduciarias u otros activos, las monedas estables han encontrado una amplia aplicación en áreas como los pagos transfronterizos y las finanzas descentralizadas debido a su característica de valor estable. Cabe destacar que, en este ciclo, la tokenización de activos físicos ha mostrado un rendimiento especialmente brillante, atrayendo la atención de las instituciones financieras tradicionales y nativas de Web3, y cada vez más inversores están dirigiendo su atención hacia este campo.

A medida que el mercado de las monedas estables continúa expandiéndose, los gobiernos y organizaciones internacionales de diversos países han comenzado a implementar políticas relacionadas para regular y supervisar esta nueva herramienta financiera. Este artículo resumirá brevemente las dinámicas de regulación de las monedas estables en las principales regiones del mundo.

Estados Unidos

Como uno de los principales mercados para el desarrollo de monedas estables, la política regulatoria de EE. UU. es bastante compleja, implementada principalmente por múltiples agencias como el Departamento del Tesoro, la Comisión de Valores y Bolsa (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC). La SEC podría considerar ciertas monedas estables como valores, exigiendo que cumplan con las regulaciones correspondientes. La Oficina de Supervisión de la Moneda (OCC), que depende del Departamento del Tesoro, ha propuesto permitir que los bancos nacionales y las asociaciones de ahorros federales brinden servicios a los emisores de monedas estables, pero deben cumplir estrictamente con los requisitos de anti lavado de dinero y de cumplimiento. Actualmente, el Congreso de EE. UU. está discutiendo propuestas legislativas como el "Proyecto de Ley de Transparencia de Monedas Estables", que tiene como objetivo establecer un marco regulatorio unificado para las monedas estables.

Unión Europea

La regulación de las monedas estables en la Unión Europea se basa principalmente en el Reglamento sobre los Mercados de Activos Cripto (MiCA). Este reglamento clasifica las monedas estables en dos categorías: tokens de referencia de activos (ART) y tokens de moneda electrónica (EMT), y establece los requisitos regulatorios correspondientes. Las entidades que emiten monedas estables deben obtener una licencia de un estado miembro de la UE y cumplir con una serie de requisitos, como reservas de capital y divulgación de transparencia.

Hong Kong

La Autoridad Monetaria de Hong Kong y la Oficina de Asuntos Financieros y del Tesoro anunciaron en julio de 2024 los principales contenidos del próximo régimen de regulación de monedas estables. Este régimen exige que las empresas que emitan o promuevan monedas estables respaldadas por monedas fiat al público de Hong Kong obtengan una licencia de la Autoridad Monetaria. Los requisitos regulatorios abarcan múltiples aspectos, incluyendo la gestión de activos de reserva, la gobernanza corporativa, el control de riesgos, la divulgación de información y la lucha contra el lavado de dinero.

Además, Hong Kong ha lanzado un programa de "sandbox" para emisores de moneda estable, con el fin de fomentar la comunicación con la industria. Los primeros participantes incluyen JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited, Yuan Coin Innovation Technology Limited, así como un consorcio formado por Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited, Animoca Brands Limited y Hong Kong Telecommunications Limited.

Recientemente, el gobierno de Hong Kong publicó el "Borrador de Regulación de Monedas Estables" en diciembre de 2024, con el objetivo de mejorar el marco regulatorio para las actividades de activos virtuales.

Singapur

Según la Ley de Servicios de Pago de Singapur, la moneda estable se considera un tipo de token de pago digital. Su emisión y circulación deben contar con la autorización de la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS). MAS ofrece a las startups un sandbox regulatorio para probar modelos de negocio innovadores relacionados con la moneda estable.

Japón

Japón en junio de 2022 revisó la Ley de Servicios de Pago (PSA), estableciendo un marco regulatorio para la emisión y el comercio de monedas estables. La PSA revisada define las monedas estables completamente respaldadas por moneda fiduciaria como "herramientas de pago electrónico" (EPI). Solo tres tipos de instituciones pueden emitir monedas estables: bancos, proveedores de servicios de transferencia de fondos y compañías fiduciarias. Las instituciones que deseen llevar a cabo actividades relacionadas con monedas estables deben registrarse primero como proveedores de servicios de herramientas de pago electrónico (EPISP).

Brasil

El banco central de Brasil planea regular las monedas estables y la tokenización de activos en 2025. En noviembre de 2024, el banco central presentó una propuesta de regulación que sugiere limitar a los usuarios la posibilidad de retirar monedas estables de los intercambios centralizados a carteras autogestionadas. Sin embargo, recientemente ha habido signos de que, si se pueden mejorar problemas clave como la transparencia de las transacciones, el banco central podría reconsiderar esta restricción.

Resumen

A nivel mundial, cada vez más países y regiones están trabajando activamente en la formulación de políticas regulatorias para las monedas estables. Ya sea estableciendo un sandbox regulatorio o definiendo categorías en función de las diferentes características de las monedas estables, en el futuro se implementarán más medidas regulatorias específicas para las monedas estables. Es importante destacar que los pagos transfronterizos parecen estar convirtiéndose en uno de los escenarios más amplios de aplicación para las monedas estables, lo que podría impulsar aún más el desarrollo de las políticas regulatorias relacionadas.