dYdX cadena entra oficialmente en la fase de prueba: Análisis de estrategias de migración de operaciones y rendimiento del mercado

El 13 de noviembre, la versión beta de dYdX v4, diseñada sobre Cosmos SDK y Tendermint, se lanzó oficialmente y se habilitó la función de trading. Esta nueva versión también se conoce como dYdX Chain. Actualmente, la versión v4 en Cosmos funciona en paralelo con la versión v3 en StarkEx, y la mayor parte del volumen de trading sigue concentrado en la v3. Esta estrategia de paralelismo dual no solo conserva las funcionalidades y la base de usuarios de la v3, sino que también crea condiciones para el desarrollo innovador de la v4 en la nueva plataforma.

En el actual entorno de alta volatilidad del mercado, la plataforma de contratos perpetuos en la cadena ha experimentado un notable aumento en el volumen de transacciones, y el rendimiento del token de la plataforma también ha sido bastante destacado. Hasta el 16 de noviembre, el precio del token DYDX alcanzó los 4.02 dólares, con un aumento del 54.45% en 7 días. Las plataformas de datos muestran que el volumen de transacciones diario promedio de dYdX recientemente es de aproximadamente 1.7 mil millones de dólares, superando los picos de volumen diario de los dos primeros meses en los últimos tres meses. Como el proyecto más grande por capitalización de mercado en este campo, el rendimiento de mercado de dYdX refleja el fuerte interés y la actitud positiva de los inversores hacia él.

Evaluación de la rentabilidad de DYDX

La última actualización de dYdX ha generado gran interés entre los inversores, ya que se distribuirán todas las comisiones de transacción en forma de USDC a los stakers y validadores de tokens DYDX. Este cambio convierte a DYDX de un simple token de gobernanza a un token que puede compartir los ingresos de la plataforma.

En comparación con otros esquemas de contratos perpetuos y DEX de spot, dYdX adopta un modelo de trading basado en libros de órdenes, sin proveedores de liquidez pasivos, los creadores de mercado que participan activamente pueden obtener recompensas de tokens DYDX no asignados. En este modelo, las tarifas generadas por el trading pueden ser totalmente distribuidas a los stakers, lo que mejora significativamente la rentabilidad.

Según los últimos datos de una plataforma de datos, la capitalización de mercado circulante de DYDX es de 720 millones de dólares. Basado en los 86.7 millones de dólares en tarifas de los últimos 30 días, se estima que las tarifas anuales son aproximadamente de 105 millones de dólares. Con base en este cálculo, el P/F (relación precio/costo) de DYDX es de 6.6, y se estima que el rendimiento por staking alcanzará el 14.6%.

Sin embargo, este método de estimación tiene ciertas limitaciones, ya que supone que el volumen de transacciones se mantiene constante y se transfiere completamente a v4, al mismo tiempo que asume que todos los tokens de DYDX se utilizan para el staking. Además, se ignora el hecho de que actualmente la cantidad de DYDX en circulación es inferior al 20% del total.

Enfoque múltiple para promover la transferencia de volumen de transacciones de v3 a v4

dYdX v4 funcionará en forma de cadena independiente, y DYDX servirá como tarifa de Gas para las transacciones. Los stakers disfrutarán de derechos de gobernanza mientras obtienen recompensas, y también asumirán la responsabilidad de proteger la seguridad de la red. Actualmente, solo las tarifas generadas en v4 se asignarán a los stakers de v4. Dado que el volumen de transacciones diario de v4 de 80,000 dólares es insignificante en comparación con los 1,700 millones de dólares de v3, dYdX ha tomado varias medidas para facilitar la migración de transacciones de v3 a v4.

1. Plan de incentivos DYDX de 20 millones de dólares

dYdX decidió mediante votación asignar 20 millones de dólares en tokens DYDX para impulsar el lanzamiento de v4. El proyecto se centrará en investigar métodos de distribución de recompensas y en prevenir el comercio de lavado, al mismo tiempo que establece un portal para dYdX, mejorando la transparencia en la recopilación de datos y el cálculo de recompensas.

2. Optimización de recompensas y tarifas de trading

La v4 introdujo un nuevo módulo de recompensas por negociación, que asigna recompensas en función de las tarifas de transacción generadas por cada bloque, con el objetivo de incentivar a los usuarios a operar. Durante los primeros 120 días, la tarifa de las órdenes de compra se establece en un 0.01%, pero para los grandes comerciantes (con un volumen de comercio superior a 125 millones de dólares y una participación de mercado superior al 4%) será del 1.1%.

3. Ajustar el mecanismo de recompensas v3

A partir del 29 de septiembre, dYdX comenzará a eliminar gradualmente los descuentos en las tarifas de v3. A partir del 21 de noviembre, las recompensas por transacciones y las recompensas de LP de v3 se reducirán gradualmente y se eliminarán por completo el 16 de enero de 2024. Las recompensas no distribuidas restantes se transferirán a dYdX Chain.

4. Función de staking abierta v4

Actualmente se admite la migración de DYDX de Ethereum a la cadena dYdX, y se puede realizar la participación a través de la billetera Keplr del ecosistema Cosmos, pero aún no se muestra el APR.

Amplio soporte para proyectos del ecosistema Cosmos

La capitalización de mercado totalmente diluida de DYDX alcanza los 4 mil millones de dólares, superando a ATOM, lo que hace que dYdX reciba un apoyo completo de los proyectos dentro del ecosistema tan pronto como se lanza en Cosmos.

USDC nativo y transferencia entre cadenas

Circle ha lanzado USDC nativo en Noble y comenzará a soportar el protocolo de transferencia entre cadenas (CCTP) a partir del 28 de noviembre. Los usuarios pueden transferir USDC de otras cadenas a Noble a través de un agregador de cadena cruzada o un puente de cadena cruzada, y luego transferirlo a dYdX Chain a través de IBC.

soporte de staking líquido

Stride ha decidido desarrollar el token de staking líquido stDYDX para DYDX, que automáticamente recompensará la compra de DYDX con USDC y reinvertirá.

en la aplicación de otros proyectos DeFi

A pesar de que el comercio de dYdX aún no está completamente activo, DYDX ya está disponible en múltiples aplicaciones DeFi en Cosmos, como Levana y Shade Protocol. En Levana, los usuarios pueden proporcionar liquidez para el par de comercio DYDX/USDC, actuando como contraparte en el comercio de contratos perpetuos de DYDX; en Shade, se puede proporcionar liquidez para el par de comercio SILK/DYDX.

Resumen

dYdX se lanza en forma de cadena de aplicación en el ecosistema de Cosmos, los validadores y los apostadores del token DYDX recibirán todas las tarifas de transacción en forma de USDC, al mismo tiempo que disfrutarán de derechos de gobernanza y asumirán responsabilidades de seguridad de la red. Aunque la fase Beta de v4 acaba de comenzar, el volumen de transacciones aún es bajo, pero dYdX ha tomado varias medidas para fomentar la transferencia de volumen de transacciones de v3 a v4. Se espera que a principios del próximo año, después de que se detengan las recompensas de transacción y LP de v3, la mayor parte del volumen de transacciones puede trasladarse a la plataforma v4.