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MicroStrategy impulsa a Bitcoin a superar los 98,000 dólares, analiza su estrategia de aumentar la posición continua.
Bitcoin supera los 98,000 dólares, MicroStrategy impulsa un nuevo máximo de precios
El precio de Bitcoin ha superado recientemente la barrera de 98,000 dólares, lo que ha emocionado al mercado. El aumento de 40,000 a 70,000 dólares se debe principalmente al lanzamiento del ETF de Bitcoin, mientras que el impulso de 70,000 a 100,000 dólares no se puede atribuir sin mencionar a MicroStrategy (MicroStrategy ).
Alguien ha comparado MicroStrategy con la versión de Bitcoin de Luna, pero esta analogía no es adecuada. Bitcoin es uno de los activos más populares en las criptomonedas, mientras que Luna es un proyecto muy controvertido. Este artículo analizará la relación entre MicroStrategy y Bitcoin.
Primero es necesario aclarar algunos puntos:
El margen de seguridad de MicroStrategy es superior al de Luna
MicroStrategy era originalmente una empresa de software, con grandes cantidades de efectivo en sus libros. A partir de 2020, la compañía comenzó a invertir fondos en Bitcoin. Después de agotar sus propios recursos, MicroStrategy comenzó a apalancar la compra de Bitcoin a través de la emisión de bonos corporativos.
Esto es completamente diferente al patrón de acuñación mutua entre Luna y UST. UST es esencialmente una emisión de moneda sin anclaje, que apenas se mantiene con un alto interés del 20%. Por otro lado, MicroStrategy adopta una estrategia de inversión escalonada con apalancamiento, que pertenece al estándar de préstamo para ir en largo, y la dirección de la elección es correcta.
El alcance de uso de Bitcoin supera con creces al UST, y el impacto de MicroStrategy en Bitcoin también es mucho menor que el impacto de Luna en el UST. En términos simples, un 2% diario es un esquema Ponzi, un 2% anual es un negocio bancario, y el cambio cuantitativo provoca un cambio cualitativo. MicroStrategy no es el único factor que determina la tendencia de Bitcoin, por lo tanto, no se puede equiparar con Luna.
MicroStrategy aumenta su tenencia de Bitcoin a través de financiamiento con bonos y acciones
Para recaudar fondos rápidamente, MicroStrategy emitió bonos por un total de aproximadamente 57 mil millones de dólares (, lo que equivale a 1/15) de la deuda de Microsoft, casi todos utilizados para comprar Bitcoin de manera continua.
A diferencia del apalancamiento en los intercambios, MicroStrategy utiliza apalancamiento extrabursátil. Lo que más preocupa a los acreedores es no recuperar su dinero, ¿por qué están dispuestos a prestar dinero a MicroStrategy?
MicroStrategy emite un bono convertible, los tenedores de bonos pueden convertir el bono en acciones de la compañía, en dos etapas:
Etapa inicial:
Etapa posterior: cuando los bonos se acercan a su vencimiento, el tenedor puede optar por recuperar efectivo o convertirlo en acciones.
Para los acreedores, esto es básicamente un trato seguro.
Este tipo de transacción con un límite inferior alto y un límite superior muy alto ha permitido a MicroStrategy recaudar fondos con éxito. Afortunadamente, MicroStrategy eligió Bitcoin, y Bitcoin ha recompensado su confianza.
Con el aumento del precio de Bitcoin, los Bitcoins comprados por MicroStrategy a principios de año han aumentado significativamente de valor. Según los principios de valoración de acciones tradicionales, cuanto más activos tiene una empresa, mayor debería ser su capitalización de mercado. Por lo tanto, el precio de las acciones de MicroStrategy también ha disparado.
Actualmente, el volumen diario de operaciones de MicroStrategy ha superado al de gigantes tecnológicos como Nvidia. Esto le brinda a la empresa más opciones de financiamiento; además de emitir bonos, también puede aumentar directamente la emisión de acciones para recaudar fondos.
La semana pasada, Bitcoin subió de 80,000 dólares a 98,000 dólares, gracias al impulso de MicroStrategy. MicroStrategy emitió acciones adicionales y recaudó 4.6 mil millones de dólares. A diferencia de muchas empresas de criptomonedas que han vendido sus activos, MicroStrategy volvió a invertir toda su capital en Bitcoin, impulsando el precio a un nuevo máximo.
El modelo de operación de MicroStrategy se puede resumir de la siguiente manera:
Comprar Bitcoin → Aumento del precio de las acciones → Endeudarse para comprar más Bitcoin → Aumento del Bitcoin → Aumento adicional del precio de las acciones → Aumento de la deuda → Comprar más Bitcoin → Aumento continuo del precio de las acciones → Emisión de acciones para financiar → Comprar más Bitcoin → El precio de las acciones sigue aumentando......
La fecha de vencimiento de la deuda de MicroStrategy aún está lejos
A pesar de que algunos temen que MicroStrategy pueda repetir la historia, la realidad es diferente.
Según estadísticas, el costo promedio de adquisición de Bitcoin por parte de MicroStrategy es de 49,874 dólares, y actualmente se acerca a un 100% de ganancia fluctuante, con un margen de seguridad bastante alto. Incluso si el precio de Bitcoin cae un 75% a 25,000 dólares (, ¿qué pasaría? )
MicroStrategy utiliza apalancamiento extrabursátil, sin un mecanismo de liquidación forzada. Los acreedores solo pueden convertir los bonos en acciones y venderlos en un momento específico. Incluso si el precio de las acciones cae a cero, la empresa no necesita vender Bitcoin, ya que la fecha de vencimiento de la deuda más antigua es en febrero de 2027.
Es decir, hasta febrero de 2027, si el Bitcoin se desploma y nadie está dispuesto a comprar acciones de la compañía, MicroStrategy solo necesitaría vender parte de su Bitcoin. Esto significa que la compañía tiene más de dos años para continuar operando.
Alguien podría preguntarse, ¿los intereses obligarán a MicroStrategy a vender Bitcoin? La respuesta es no.
Debido a que los bonos convertibles de MicroStrategy garantizan prácticamente ganancias para los acreedores, la tasa de interés es muy baja. Por ejemplo, el bono que vence en febrero de 2027 tiene una tasa de interés del 0%. Los acreedores están interesados únicamente en el potencial de apreciación de las acciones de la empresa.
Las varias emisiones de bonos de la empresa en el futuro tendrán tasas de interés de solo 0.625%, 0.825%, etc., y solo una tendrá un 2.25%, lo que tiene un impacto muy pequeño, por lo tanto, no hay necesidad de preocuparse por el problema de intereses.
Los grandes tenedores de Bitcoin son el principal riesgo al que se enfrenta MicroStrategy
Actualmente, MicroStrategy y Bitcoin han formado una relación de causa y efecto.
Más empresas comienzan a imitar las operaciones de MicroStrategy. Por ejemplo, la empresa minera de Bitcoin que cotiza en bolsa MARA acaba de emitir bonos convertibles por 1,000 millones de dólares, destinados exclusivamente a la compra de Bitcoin.
Por lo tanto, los vendedores en corto deben actuar con precaución. Si más instituciones siguen el ejemplo de MicroStrategy, el impulso de Bitcoin podría ser aún más fuerte, ya que la resistencia superior es limitada.
Ahora, los mayores competidores de MicroStrategy son solo aquellos primeros inversores que poseen grandes cantidades de Bitcoin a largo plazo.
Como se predijo anteriormente, el Bitcoin en manos de los pequeños inversores ha sido prácticamente liquidado, ya que hay demasiadas otras oportunidades de inversión. Mientras estos grandes inversores no realicen ventas masivas, será difícil detener la tendencia alcista. Si tenemos suerte, los grandes inversores y MicroStrategy formarán algún tipo de entendimiento, lo que podría impulsar al Bitcoin a alcanzar precios más altos.
Esta también es una gran diferencia entre Bitcoin y Ethereum: Satoshi Nakamoto teóricamente posee cerca de 1 millón de Bitcoins minados en las primeras etapas, pero hasta ahora no ha dado señales de vida; mientras que la Fundación Ethereum a veces vende pequeñas cantidades de ETH para probar la liquidez.
Hasta el momento de escribir este artículo, MicroStrategy ha realizado ganancias fluctuantes de 15,000 millones de dólares, gracias a su lealtad y fe en Bitcoin. Debido a las abundantes ganancias, la compañía continuará aumentando su inversión y ya no puede volver atrás, al mismo tiempo que más instituciones seguirán su ejemplo. Según la tendencia actual, 170,000 dólares podría ser el objetivo a medio plazo para Bitcoin.
En el mercado de criptomonedas, a menudo vemos diversas teorías de conspiración. La operación de MicroStrategy puede considerarse un plan maestro, que deja a todos asombrados.