Avances acelerados del ETF de Solana al contado, la regulación se centra en el mecanismo de staking y redención

Recientemente, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) solicitó a los emisores potenciales de ETF de Solana que actualizaran los documentos de solicitud S-1, un movimiento que el mercado interpreta como una señal importante de que el ETF de Solana está entrando en la fase de revisión sustantiva. Tras la difusión de esta noticia, las expectativas de que podría ser aprobado oficialmente en julio aumentaron rápidamente, y el ecosistema de Solana experimentó un aumento generalizado en el mercado.

Según informes, la SEC ha notificado a varias emisoras que planean lanzar un ETF de Solana Al Contado que deben presentar una declaración de registro S-1 actualizada dentro de una semana. Se espera que la SEC proporcione comentarios de revisión dentro de los 30 días posteriores a la presentación del documento. Esta actualización se centra principalmente en la modificación del lenguaje de redención física y el manejo del mecanismo de stake, que se están convirtiendo en puntos clave de atención en el proceso de aprobación de ETF de criptomonedas al contado.

El mecanismo de redención física permite a los inversores canjear las participaciones del ETF por los activos subyacentes correspondientes (como SOL), en lugar de efectivo. La SEC revisará de manera exhaustiva la claridad, conformidad y operatividad de la descripción por parte del emisor sobre la forma de ejecución de la redención física, el método de cálculo del valor de los activos y si se admite la redención de parte o de todos los activos en efectivo. Este mecanismo está directamente relacionado con la transparencia del mercado del ETF, la liquidez y la eficiencia de arbitraje.

El mecanismo de stake es otro foco de atención del mercado. Como medio de apreciación de activos nativos en cadenas de bloques PoS como Solana, el stake puede generar ingresos en cadena para los tenedores. Los datos muestran que, hasta el 11 de junio, la tasa de stake de Solana era del 65.44% y la tasa de rendimiento por stake era del 7.56%, muy por encima del 3.13% de Ethereum. Anteriormente, la SEC había evitado en varias ocasiones las cláusulas relacionadas con el stake en la aprobación del ETF de Ethereum, pero recientemente su postura ha mostrado cierta flexibilidad. Se informa que la SEC actualmente tiene una actitud abierta hacia la inclusión del mecanismo de stake en el ETF de Al Contado de Solana, pero exige que el emisor proporcione suficiente claridad legal y detalles de implementación.

Desde que Grayscale presentó el archivo 19b-4 para el ETF de Solana a finales del año pasado y fue oficialmente aceptado por la SEC en febrero de este año, el ETF de Solana ha entrado en un proceso regulatorio sustancial. A pesar de que la SEC anunció a finales de mayo que retrasaría nuevamente la aprobación de algunos ETFs de Solana, esta directiva de revisión del documento S-1 indica que el organismo regulador ya no rechaza la viabilidad del ETF de Solana, pasando a la etapa de juego de reglas y refinamiento de detalles.

Actualmente, varias instituciones financieras de renombre han presentado solicitudes para el ETF de Al Contado de Solana. Los analistas del mercado predicen que el ETF de Al Contado de Solana tiene posibilidades de ser aprobado en las próximas 3 a 5 semanas, con la posibilidad de que se apruebe a principios de julio. Esto es más temprano de lo que se esperaba anteriormente en el mercado, que era para finales de año.

Solana ya cuenta con los requisitos clave para la aprobación. En marzo de este año, se aprobó un ETF de futuros de Solana, lo que allana el camino para la aprobación del ETF de Al Contado. Además, la Bolsa de Valores de Toronto en Canadá lanzó en abril cuatro ETFs de Al Contado de Solana que admiten funciones de stake, lo que no solo demuestra su atractivo para los inversores institucionales, sino que también ejerce una presión indirecta sobre la SEC en el ámbito de la regulación internacional.

A pesar de que la probabilidad de que Solana reciba la aprobación del ETF al contado en EE. UU. se estima en un 90%, la afirmación de la SEC de que SOL es un "valor no registrado" aún no ha sido oficialmente aclarada o decidida, lo que podría constituir un obstáculo potencial.

Con el aceleramiento del proceso de aprobación del ETF de Solana, el interés del mercado por los ETF de activos criptográficos sigue en aumento. Los inversores y los participantes de la industria están atentos a los próximos movimientos de la SEC, esperando la aparición de más productos de inversión criptográfica innovadores.