El fundador de Curve propone aumentar drásticamente la tasa de interés base de crvUSD para hacer frente a un ligero desanclaje

Recientemente, el stablecoin algorítmico de Curve, crvUSD, mostró una leve desvinculación, lo que ha llamado la atención del mercado. Para que el precio de crvUSD vuelva a 1 USD, el fundador de Curve propuso en el foro de gobernanza una propuesta para aumentar drásticamente la tasa de interés base de crvUSD. Esta propuesta se votó en el Curve DAO el 28 de noviembre, obteniendo un 100% de apoyo.

Los datos muestran que el precio más bajo de crvUSD en la última semana fue de aproximadamente 0.99 USD, y actualmente ha subido a 0.996 USD. Como una stablecoin anclada suavemente al dólar, la volatilidad del precio de crvUSD ha suscitado preocupaciones sobre su estabilidad a largo plazo.

Para hacer frente a esta situación, el fundador de Curve propuso ajustar el multiplicador de la tasa de interés de todos los mercados de crvUSD, para gestionar mejor el anclaje de crvUSD al dólar y la salud general del mercado de préstamos. Específicamente, para ETH y BTC no apostados, la tasa de interés base aumentará del 5.8% al 11%; para ETH apostado, la tasa de interés base aumentará del 8.6% al 15%.

Este ajuste afectará significativamente la Tasa de interés de los préstamos de crvUSD. Por ejemplo, antes de la entrada en vigor de la propuesta, la Tasa de interés de los préstamos de ETH no apostado era del 6.97%, mientras que las tasas de wstETH y sfrxETH apostados eran del 11.3% y 11.86%, respectivamente. Después de la entrada en vigor de la propuesta, y manteniendo otros parámetros constantes, se espera que la Tasa de interés de los préstamos de ETH aumente al 13.2%, y la Tasa de interés de los préstamos de wstETH aumente al 19.7%.

Es importante señalar que crvUSD utiliza un mecanismo de tasa de interés dinámica, donde la tasa final no solo depende de la tasa base, sino que también se ve afectada por el rendimiento del precio de crvUSD y la proporción de deuda del PegKeeper. Estos parámetros se influyen mutuamente y determinan conjuntamente la tasa de interés de préstamo final.

Se espera que la propuesta, al aumentar la tasa de interés básica, tenga los siguientes efectos sobre crvUSD:

1. La tasa de interés de préstamo de crvUSD ha aumentado.
2. Los usuarios de préstamos compran crvUSD para pagar sus préstamos bajo la presión de altas tasas de interés.
3. El precio de crvUSD aumenta, la subida de la Tasa de interés causada por el desacoplamiento disminuye o desaparece.
4. PegKeeper comienza a generar deuda, la tasa de interés de préstamo de crvUSD cae por debajo de la tasa de interés básica.

Si la propuesta puede hacer que crvUSD regrese al anclaje de 1 dólar como se esperaba, la tasa de interés real de crvUSD estará determinada principalmente por la situación de deuda de PegKeeper. Para ETH y BTC no apostados, el rango de tasas de interés es del 0.07% al 11%; para ETH apostado, el rango de tasas de interés es del 0.1% al 15%.

PegKeeper es un contrato diseñado para acuñar y absorber la deuda de crvUSD, operando cerca del precio de anclaje. Permite el intercambio de crvUSD con monedas estables de uso común (como USDC, USDT, TUSD, DAI), generando ganancias mediante la compra a bajo precio y la venta a alto precio. Actualmente, PegKeeper no tiene deuda no saldada en los cuatro fondos relacionados.

La propuesta ya ha entrado en vigor, y la tasa de interés para el préstamo de crvUSD con el colateral wstETH ha aumentado al 19.94%. Esto podría motivar a algunos usuarios a pagar sus préstamos. Sin embargo, si el precio de crvUSD podrá anclarse a 1 dólar a largo plazo, si la deuda de PegKeeper aumentará lo que provocará una nueva caída en la tasa de interés, y el impacto de estas operaciones en la aplicación de crvUSD, aún necesita ser observado más de cerca.