La estrategia del tesoro de Ethereum liderada por Lubin: ¿un nuevo capítulo para la inversión empresarial en ETH?

El cofundador de Ethereum y fundador y CEO de ConsenSys, Joe Lubin, anunció recientemente que asumirá el cargo de presidente de la junta directiva de SharpLink Gaming y liderará su estrategia de tesorería de 425 millones de dólares en Ether. Esta medida añade un nuevo impulso al desarrollo de la segunda criptomoneda más grande del mundo, Ethereum, que anteriormente había estado rondando por debajo de los 3,000 dólares durante varios meses.

La acción de Lubin es similar a la estrategia promovida por Michael Saylor en el ámbito de Bitcoin. Saylor se centra en la estrategia financiera de Bitcoin, lo que ha incentivado a numerosas empresas cotizadas a participar en la construcción de tesoros de Bitcoin. Entonces, ¿la estrategia de tesorería de Ethereum de Lubin se convertirá en una oportunidad importante para el renacimiento de Ethereum?

Cuando SharpLink Gaming anunció la recaudación de fondos para establecer un tesoro de Ethereum, la reacción del mercado fue rápida y contundente. Su precio de acciones se disparó más del 450% en un solo día, de 6.63 dólares por acción a más de 35 dólares. En cinco días de negociación, el precio de las acciones aumentó más de 17 veces desde los 6.63 dólares. Incluso después de la corrección, su precio de negociación sigue siendo más de tres veces superior al inicio del aumento.

La principal razón que impulsa este aumento es la creencia de los inversores de que Lubin puede ayudar a SharpLink a replicar el éxito que tuvo Saylor en una empresa tecnológica. Las características de Ethereum permiten a Lubin, al menos en un aspecto, hacerlo mejor que el tesoro de Bitcoin: construir un tesoro activo de ETH que no solo almacena valor como Bitcoin, sino que también puede crear más valor.

Existen diferencias significativas entre la estrategia de tesorería de Bitcoin y la de Ethereum. La lógica de la tesorería de Bitcoin es relativamente simple: comprar Bitcoin, mantener Bitcoin y disfrutar de la apreciación del precio. Aunque este enfoque es elegante y simple, es esencialmente pasivo. En comparación, la estrategia de tesorería de Ethereum es más flexible: la mayor parte de los tokens ETH se utilizarán para hacer staking, creando lo que el desarrollador principal de Ethereum, Eric Conner, ha descrito como "ETH apalancado de alto beta y que genera rendimientos".

La estrategia de staking convertirá las tesorerías corporativas de tesorerías estáticas a participantes activos en ciberseguridad. Los bitcoins que posee una empresa de tecnología no generan ningún ingreso nativo, pero el ETH apostado por SharpLink generará al menos un 2% de rendimiento anual, al mismo tiempo que refuerza el mecanismo de consenso de Ethereum. Connor también mencionó que el "efecto volandero" es una ventaja clave de la tesorería de ETH.

Las empresas pueden recaudar efectivo a un precio inferior al valor neto de los activos, comprar y poner en garantía ETH, y luego, si el precio de las acciones es superior al valor por acción de ETH, recaudar más efectivo y repetir este proceso. Este es el clásico ciclo de alguna empresa tecnológica, pero su capacidad de generación de ingresos es algo que la tesorería de Bitcoin no puede replicar.

Las ventajas de la bóveda de ETH van mucho más allá del simple staking. Los protocolos de finanzas descentralizadas ( DeFi ) ofrecen estrategias de rendimiento adicionales a través de préstamos, provisión de liquidez y herramientas financieras complejas que no existen en el ecosistema de Bitcoin. SharpLink cuenta con el apoyo de empresas expertas en DeFi, lo que demuestra que comprenden este potencial.

La primera emisión de tokens de Ethereum en 2014 recaudó 18 millones de dólares en el ICO (. El precio de ETH en ese momento oscilaba entre 0.30 y 0.40 dólares, estableciendo las bases para el ecosistema de Ethereum, que hoy tiene un valor de más de 320 mil millones de dólares. Los 425 millones de dólares prometidos por SharpLink son más de 20 veces los fondos recaudados en el ICO, suficientes para adquirir más de 150,000 ETH al precio actual. Pero esto sigue representando solo el 0.25% de los 16,000 millones de ETH vendidos durante el ICO ).

El ICO de 2014 sentó las bases para Ethereum. La estrategia actual de tesorería puede validar su madurez como activo institucional y ayudar en la construcción de infraestructura financiera para la próxima década.

Además de la estrategia de tesorería, el ETF de Ethereum ha seguido registrando flujos de fondos en los canales institucionales durante las últimas dos semanas. Hasta el 9 de junio, el ETF de Ethereum ha registrado flujos netos durante 16 días de negociación consecutivos, lo que representa el segundo récord más largo desde su aprobación en julio de 2024. En las últimas dos semanas, se registraron flujos de 281 millones de dólares y 285 millones de dólares, siendo las dos semanas de mejor desempeño para el ETF de Ethereum en cuatro meses.

Una gran empresa de gestión de activos ha acumulado más de 500 millones de dólares en ETH en 11 días de negociación. Su ETF de ETH ahora gestiona casi 4 mil millones de dólares en activos. Un analista de una institución de investigación señaló: "En los últimos 20 días, los flujos de fondos hacia el ETF de ETH alcanzaron los 815 millones de dólares, convirtiendo el flujo neto anual en positivo, alcanzando los 658 millones de dólares."

Una empresa de análisis de datos afirma que la entrada de 1.500 millones de dólares en ETF durante siete semanas consecutivas marca una "recuperación significativa del sentimiento de los inversores". Actualmente, los productos basados en Ethereum representan el 10,5% del total de activos gestionados en ETP de criptomonedas.

La acción de Rubin en SharpLink no solo ha tenido un impacto financiero directo, sino que también marca la evolución de Ethereum de una tecnología especulativa a una infraestructura financiera importante. Cuando los gigantes de los pagos desarrollan estrategias de stablecoin, cuando una plataforma de intercambio construye un sistema de pagos para comerciantes, cuando una empresa de tecnología financiera planea lanzar activos tokenizados ------ en esencia, todos están apostando por la trayectoria de Ethereum.

Con el avance de la legislación sobre las stablecoins en el Congreso y la aparición de claridad regulatoria, los inversores institucionales finalmente tienen la confianza para asignar el marco necesario. Esta semana, una empresa de pagos logró una IPO exitosa, con un precio de cierre un 160% por encima del precio de salida a bolsa, lo que muestra el entusiasmo de Wall Street por invertir en infraestructuras criptográficas.

Para Ethereum, la adopción del tesorería corporativa, la entrada de ETF institucionales y la claridad regulatoria han creado condiciones que no existían en ciclos anteriores. Si el experimento de SharpLink tiene éxito, podría desencadenar un "efecto dominó" en la adopción corporativa, similar a lo que hizo cierta empresa tecnológica con Bitcoin. Dado que se ha demostrado que modelos de riesgo similares a los de Bitcoin son controlables, la adopción de Ethereum podría ser más rápida y a mayor escala.

Además de la adopción empresarial, si una gran empresa de gestión de activos continúa acumulando, y la claridad regulatoria se consolida como se esperaba, entonces la acción de Rubin podría ser recordada como el primer paso de Ethereum hacia el capítulo institucional.