Análisis de las perspectivas del mercado de moneda estable: Oportunidades y desafíos derivados de la aprobación de la ley

La moneda estable se ha convertido en una parte indispensable de la industria Web3. Recientemente, una empresa emisora de moneda estable experimentó un aumento de tres veces en su precio de acciones en solo dos semanas después de su salida a bolsa, lo que ha generado un amplio interés en el mercado. Este fenómeno está estrechamente relacionado con la reciente aprobación por parte del Senado de EE. UU. de un proyecto de ley sobre monedas estables.

El contenido principal de la ley incluye:

1. Establecer un sistema de regulación dual federal y estatal
2. Requisito de una proporción de reserva 1:1, limitando el tipo de activos de reserva.
3. Divulgar periódicamente la situación de las reservas y someterse a auditoría independiente
4. El emisor debe solicitar una licencia y aceptar la supervisión
5. Cumplir con los requisitos de cumplimiento de la normativa contra el blanqueo de capitales y sanciones
6. Proteger los derechos de los consumidores y asegurar el derecho de cobro preferente

Un punto clave de la ley es que se exige que las reservas de monedas estables deben utilizar activos de alta liquidez y bajo riesgo, como efectivo en dólares, bonos del gobierno a corto plazo, etc. Esta disposición podría aumentar significativamente la demanda de bonos del gobierno de EE.UU., lo que ayudaría a reducir los costos de financiamiento del gobierno. Al mismo tiempo, la aplicación global de las monedas estables también podría consolidar aún más la posición del dólar como moneda de reserva.

A pesar de que el proyecto de ley aún debe ser revisado por la Cámara de Representantes y firmado por el presidente, el mercado espera en general que finalmente se implemente. Esta expectativa ha impulsado un aumento significativo en el precio de las acciones de las empresas relacionadas. Sin embargo, solo desde la perspectiva de la situación financiera actual, la valoración de ciertas empresas parece ser demasiado alta. La preferencia del mercado por ellas puede deberse a un optimismo sobre el potencial de crecimiento futuro del mercado de moneda estable. Algunos análisis sugieren que para 2028, el valor de mercado global de las monedas estables podría alcanzar los 2 billones de dólares.

La cadena industrial de monedas estables incluye múltiples eslabones como la emisión, la distribución a través de canales, los escenarios de aplicación y el soporte técnico. Actualmente, el mercado de emisión ha formado un oligopolio, y los nuevos entrantes pueden enfrentar una competencia intensa. Para las startups, ofrecer servicios en escenarios de aplicación específicos puede ser más oportuno, por ejemplo, soluciones para pagos transfronterizos de bajo importe. Aunque los servicios de soporte técnico tienen márgenes de beneficio más bajos, pueden ser una opción para un flujo de caja estable.

En el mercado secundario, además de las empresas que participan directamente en la emisión de moneda estable, algunas plataformas de intercambio de criptomonedas, empresas de pagos y empresas de tecnología financiera también podrían beneficiarse de la expansión del mercado de moneda estable. Además, a medida que crece la escala de las monedas estables, los protocolos de préstamo y las plataformas de gestión de ingresos en el ámbito de las finanzas descentralizadas (DeFi) también podrían enfrentar nuevas oportunidades de desarrollo.

En general, el rápido desarrollo del mercado de moneda estable ha brindado a los inversores oportunidades diversificadas, pero también ha venido acompañado de numerosos desafíos, como la regulación y la competencia. Los inversores deben evaluar cuidadosamente los riesgos y el potencial de cada segmento para tomar decisiones de inversión informadas.