Movimientos del mercado tras la reunión del FOMC y perspectivas sobre aranceles equivalentes

Revisión del mercado macroeconómico

Esta semana, los distintos tipos de activos tuvieron un rendimiento diverso. Las acciones estadounidenses subieron ligeramente, con el Dow Jones siendo el mejor performer, con un aumento del 1.2%. En el mercado de commodities, el oro continuó subiendo después de superar los 3000 dólares/onza, y el precio del cobre ha acumulado más del 11% de aumento en los últimos tres meses. El petróleo se estabilizó alrededor de 68 dólares/barril, mientras que el precio del gas natural cayó. El mercado de criptomonedas estuvo tranquilo, con el bitcoin oscilando cerca de 84,000 dólares.

Análisis de la reunión del FOMC

La Reserva Federal mantiene una postura de espera y no ha hecho una promesa clara de recortes en las tasas de interés. Se han realizado tres ajustes a nivel táctico:

1. Enfatizar los datos de las expectativas de inflación a 5 años de la Reserva Federal de Nueva York, y restar importancia al índice de consumidores de la Universidad de Michigan, para reducir el ruido del mercado.

2. Reiterar el concepto de "inflación temporal", allanar el camino para una reducción de tasas de interés, al mismo tiempo que se minimiza el impacto de los aranceles en la inflación a largo plazo.

3. Ajustar el ritmo de la contracción cuantitativa (QT) para contrarrestar posibles impactos de liquidez.

Cambios en el mercado de liquidez y tasas de interés

La liquidez general ha aumentado a 6.1 billones de dólares. Las expectativas del mercado de tasas de interés indican que la probabilidad de un primer recorte en junio es del 67%, con un total de 3 recortes durante todo el año. La velocidad de descenso de las tasas a corto plazo es más rápida que la de las tasas a largo plazo, lo que ha llevado a una mayor inclinación de la curva de rendimiento, reflejando una mayor certeza del mercado sobre el camino de los recortes, aunque aún hay preocupaciones sobre un repunte de la inflación. El diferencial de crédito de grado de inversión se ha ampliado, lo que indica un ligero aumento del riesgo crediticio.

Perspectivas del mercado futuro

La política de aranceles recíprocos que entrará en vigor el 2 de abril es el foco de atención del mercado. Los factores clave que influyen incluyen:

1. Intensidad arancelaria: la tasa y el alcance afectarán los precios de los productos, la inflación y las ganancias empresariales.

2. Fricciones comerciales globales: si provocan represalias de otros países, podrían agudizar la tensión en la cadena de suministro, aumentar la inflación y amenazar el crecimiento económico.

El mercado sigue en modo cauteloso, con una fuerte demanda de cobertura de riesgos en la cola. Los inversores tienden a reducir su exposición al riesgo y aumentar su tenencia de activos refugio. La dirección de la política de la Reserva Federal dependerá del impacto real de los aranceles en la inflación.

Sugerencias de estrategia de inversión

El mercado actual se encuentra en una fase de incertidumbre en la fijación de precios de políticas y riesgos. Se recomienda adoptar una estrategia de "defensa + ataque flexible", evitando riesgos extremos mientras se aprovechan las oportunidades temporales.