Informe de investigación de la industria de cadenas de bloques públicas de febrero de 2025: Desafíos e innovaciones en un mercado en ajuste

En febrero de 2025, el mercado de blockchain experimentó un ajuste significativo, lo que planteó desafíos tanto para las cadenas de bloques tradicionales como para las emergentes. Bitcoin mostró un rendimiento relativamente estable, consolidando aún más su posición dominante en el mercado, mientras que la mayoría de las cadenas, incluidas Solana, Avalanche y Ethereum, experimentaron caídas significativas. A pesar de esto, la actividad de desarrollo en el ámbito de las cadenas de bloques no se detuvo: el lanzamiento de la red principal de Berachain, la actualización de la infraestructura de Base y el lanzamiento de la solución Layer 2 de Uniswap fueron los puntos destacados de este mes.

Resumen del mercado

El mercado de febrero experimentó una clara corrección: Bitcoin cayó de 98,768 dólares a 84,177 dólares, una disminución del 14.8%, mientras que Ethereum tuvo una caída aún mayor, bajando de 3,065 dólares a 2,216 dólares, con una reducción del 27.7%. En la última semana del mes, a medida que se extendían las preocupaciones por la seguridad, la presión de venta se intensificó aún más.

Este retroceso sigue a la tendencia alcista de enero, pero las señales del mercado son complejas, y los inversores oscilan entre el optimismo y las preocupaciones provocadas por riesgos de seguridad. El sentimiento del mercado se ha deteriorado, y la aversión al riesgo ha disminuido, especialmente en áreas de alta especulación. A nivel global, el mercado de América del Norte muestra un optimismo cauteloso debido a cambios en las políticas, mientras que el mercado de Asia-Pacífico ha sentido con más fuerza el impacto de los ataques cibernéticos.

Regulación y cambios en políticas

La orden ejecutiva sobre criptomonedas del gobierno de EE. UU. se centra en el desarrollo de la auto-custodia y de las stablecoins, proporcionando una rara claridad política para la industria. Sin embargo, el incidente de hackeo en una plataforma de intercambio ocurrido el 21 de febrero, que resultó en pérdidas de 1.5 mil millones de dólares, ha establecido un nuevo récord de pérdidas en la historia de las criptomonedas, lo que ha suscitado nuevas preocupaciones de seguridad y ha cambiado rápidamente el sentimiento del mercado. Al mismo tiempo, la postura de la SEC ha suavizado, suspendiendo las investigaciones contra varias empresas y abandonando la apelación a las "reglas de comerciantes". El proyecto de ley bipartidista "GENIUS" (Ley de Innovación y Establecimiento de Stablecoins de EE. UU.) refuerza aún más el marco regulatorio de las stablecoins, mostrando una tendencia amigable en el entorno regulatorio de EE. UU.

El comportamiento de los inversores refleja esta turbulencia. El auge especulativo impulsado por los tokens relacionados con el presidente argentino Milei se enfrió rápidamente debido a noticias negativas relacionadas, con una caída drástica en la valoración y una disminución significativa en el volumen de transacciones. Este cambio sugiere que el mercado se está retirando de los activos de alto riesgo.

Capa 1

Las cadenas públicas de Capa 1 están bajo presión general, con una caída del 20.8% en la capitalización total del mercado, que se sitúa en 2.3 billones de dólares. La dominancia de Bitcoin ha aumentado del 71.3% al 74.2%, mientras que la cuota de Ethereum se ha reducido del 14.0% al 11.9%. La cuota de la cadena BNB ha aumentado ligeramente al 3.7%, pero Solana, tras una caída de precio del 36.3%, ha visto su cuota disminuir del 4.0% al 3.3%.

Litecoin sube a contracorriente, aumentando un 1.0% hasta 128.7 dólares, mientras que Solana (-36.3%), Avalanche (-35.7%) y otros muestran un rendimiento inferior.

El TVL de DeFi ha disminuido un 20,0% a 82,9 mil millones de dólares, de los cuales Ethereum representa 44,9 mil millones de dólares (una disminución del 21,7%) y Solana 8,6 mil millones de dólares (una disminución del 34,1%).

Berachain ha emergido con fuerza, saltando rápidamente al sexto lugar después del lanzamiento de su mainnet el 6 de febrero, con un TVL de 3.2 mil millones de dólares. Esta cadena emitió 80 millones de tokens BERA y adopta un modelo de "prueba de liquidez" — una forma innovadora de staking que convierte la liquidez en seguridad de la red. Después de una financiación de 100 millones de dólares en enero de 2024, el airdrop y la gobernanza de este mes han avivado el entusiasmo del mercado. A diferencia de la prueba de participación tradicional, este enfoque podría redefinir cómo las cadenas públicas equilibran el crecimiento y la estabilidad, convirtiendo a Berachain en un proyecto digno de atención.

La fiebre especulativa de Solana ha disminuido notablemente. Casos de fracaso muy publicitados, como el token relacionado con el presidente argentino Milei, han dañado la confianza del mercado, provocando una caída significativa en los volúmenes de comercio en varias plataformas DEX. Aunque estos tokens no desaparecerán y se pueden considerar como tarjetas de colección digitales, su pico de entusiasmo puede haber pasado, y los traders están comenzando a centrarse más en los fundamentos en lugar de la especulación.

Capa 2 y cadenas laterales de Bitcoin

El TVL de Bitcoin L2 y las cadenas laterales se redujo un 24.5% de 2.7 mil millones de dólares a 2.1 mil millones de dólares. Core lidera con un TVL de 460 millones de dólares (una disminución del 42.0%), seguido de Bitlayer (350 millones de dólares) y BSquared (320 millones de dólares). BOB se destacó, con una caída de solo el 7.9% a 220 millones de dólares.

En plataformas de tamaño mediano, Merlin tuvo un buen desempeño, con un TVL que disminuyó ligeramente un 9.3% hasta 150 millones de dólares. Las plataformas pequeñas enfrentan una mayor presión, con SatoshiVM cayendo un 31.5%, MAP Protocol bajando un 29.6% e Interlay descendiendo un 27.4%.

La desaceleración en este campo coincide con la opinión de Muneeb Ali, cofundador de Stacks, en Consensus 2025: "A medida que la emoción inicial se desvanece, más de dos tercios de los proyectos existentes de Bitcoin Layer 2 desaparecerán en tres años." Predice que el mercado enfrentará desafíos severos, y la desaceleración de la industria en febrero sugiere que la consolidación podría haber comenzado. De cara al futuro, aquellas plataformas que puedan demostrar utilidad práctica podrían ser más duraderas que los proyectos que dependen únicamente del impulso.

Ethereum Capa 2

El TVL de Ethereum L2 ha descendido un 23.4% hasta 14 mil millones de dólares. Una plataforma de intercambio mantiene su posición de liderazgo con un TVL de 4.5 mil millones de dólares (una disminución del 33.4%), mientras que Base ha subido al segundo lugar con un TVL de 4.2 mil millones de dólares (una caída del 10.6%), desplazando a Optimism (2.1 mil millones de dólares) al tercer lugar. Polygon zkEVM ha experimentado un aumento del 104.1% hasta 300 millones de dólares, convirtiéndose en el raro punto destacado de este mes.

Base lanzó Flashblocks (confirmación de transacciones más rápida), Appchains (L3 personalizadas) y subcuentas de billetera inteligente, con el objetivo de mantener la lealtad de los usuarios. Unichain lanzó su mainnet el 16 de febrero, después de que su testnet procesara un total de 95 millones de transacciones, posicionándose como un cambio de juego en el rendimiento de escalabilidad, con varias instituciones de peso ya unidas. La cadena de aplicaciones Nums de Starknet, como una innovación de juego Layer 3, muestra el futuro del diseño modular.

Mientras tanto, Sonic EVM, aunque no es una capa 2 de Ethereum, su lanzamiento en la red principal Mobius el 27 de febrero como la primera cadena SVM de Solana ha atraído una gran atención, logrando 10,000 TPS y generando 47.6 millones de dólares en fondos para Aave en solo unos días. Estas iniciativas indican que los proyectos de capa 2 están invirtiendo cada vez más en tecnología, y no solo en marketing.

Vitalik Buterin comentó el 19 de febrero, enfatizando que Ethereum necesita definir claramente su posición en medio de la creciente competencia. Promovió que Layer 2 desempeñe un papel de liderazgo en escalabilidad (como un aumento de 17 veces en las transacciones) e interoperabilidad, señalando que han evolucionado de "multifirma avanzada" a una red poderosa. Aunque no comentó directamente sobre Sonic EVM, su compatibilidad y velocidad de EVM resuenan con su visión de una conexión fluida con el "universo Ethereum". Sin embargo, también expresó su descontento con la tendencia similar a un casino en el ecosistema, haciendo un llamado a enfocarse en el valor real en lugar de en burbujas especulativas.

Situación de financiamiento

La actividad de financiamiento se ha desacelerado, con un total de 6 transacciones en febrero, alcanzando un monto total de 32.4 millones de dólares. Mango Network recaudó 13.5 millones de dólares para su cadena híbrida EVM-MoveVM, con planes de lanzamiento en el primer trimestre de 2025. Fluent Labs obtuvo 8 millones de dólares en financiamiento para desarrollar una Layer 2 multivirtual máquina que conecte Ethereum y Solana.

Este informe se basa en datos de la página de investigación de cadenas de bloques públicas de una plataforma de análisis de datos, que ofrece un panel fácil de usar que incluye las estadísticas y métricas más clave en el campo de las cadenas de bloques públicas y se actualiza en tiempo real.

El contenido de este artículo es solo para fines de investigación y comunicación en la industria, no constituye ningún consejo de inversión. El mercado conlleva riesgos, la inversión debe hacerse con precaución.