Puntos calientes del ecosistema Solana: la popularidad del MEME moneda está disminuyendo, el alto valor de emisión de Pump.fun genera controversia

Recientemente, la noticia de que Pump.fun emitirá moneda ha vuelto a captar la atención del mercado. Según informes, la plataforma planea recaudar 1,000 millones de dólares a través de la venta de monedas, con una valoración de 4,000 millones de dólares. Aunque la oficina no ha confirmado la fecha exacta de lanzamiento, la cuenta de redes sociales de la plataforma ha insinuado que podría estar disponible en dos semanas.

Sin embargo, esta "máquina de imprimir dinero" en la cadena, que ha sido objeto de gran atención, enfrenta una notable disminución en el interés del mercado. Los datos muestran que el crecimiento de los ingresos de la plataforma Pump.fun ha disminuido claramente, y actualmente los ingresos diarios se mantienen en niveles de varios millones de dólares. En cuanto al volumen de transacciones, aunque se alcanzó un récord histórico de 3,3 mil millones de dólares en una semana, recientemente ha sido difícil volver a ese pico, y la tendencia de debilitamiento de la liquidez es evidente.

Desde la perspectiva de la creación de tokens, Pump.fun ha creado más de 11,020,000 tokens, pero actualmente la cantidad diaria promedio de creación ha disminuido a alrededor de 30,000, lo que refleja una disminución en el entusiasmo de participación de los usuarios. Cabe destacar que, entre la gran cantidad de monedas MEME, hay muy pocos proyectos que realmente tienen un cierto volumen de capitalización de mercado. Las estadísticas muestran que solo 14 tokens tienen una capitalización de mercado superior a 50 millones de dólares, 259 tokens tienen una capitalización de mercado entre 1 millón y 50 millones de dólares, mientras que aproximadamente 14,000 tokens restantes se encuentran en la fase de capitalización de mercado pequeña.

Los datos a nivel de usuario también merecen atención. La actividad de la plataforma depende principalmente del mantenimiento de los usuarios antiguos, mientras que la contribución de nuevos usuarios ha disminuido drásticamente. Lo que es aún más preocupante es que, de las billeteras que participan en las transacciones, solo el 3.6% de los usuarios lograron obtener ganancias sustanciales de más de 500 dólares, mientras que la proporción de pérdidas alcanzó el 52.5%. Esto resalta la extrema desigualdad en la distribución de ingresos de la plataforma.

El plan de emisión de moneda de alta valoración de Pump.fun ha generado controversia en el mercado. Algunos análisis sugieren que esto podría repetir el último estallido de euforia del mercado durante el lanzamiento de la moneda APE. Los flujos de capital en la cadena de Solana muestran que la aversión al riesgo está en aumento, con una caída colectiva del valor de las monedas MEME. Un investigador ha declarado que el nivel de valoración actual de Pump.fun es "extremadamente burbujeante" y ha cuestionado la sostenibilidad de su modelo de negocio y la debilidad de su ventaja competitiva.

Sin embargo, también hay opiniones que consideran que Pump.fun ha resuelto el problema de liquidez del ecosistema de Solana, siendo una innovación importante en la cadena. Desde el punto de vista de la valoración, los ingresos anuales de Pump.fun en los últimos 30 días son de aproximadamente 77.98 millones de dólares, y aunque el múltiplo de valoración es alto, todavía hay espacio para un aumento cuando el sentimiento del mercado es positivo.

Sobre la cuestión del airdrop que preocupa a la mayoría del mercado, los expertos de la industria señalan que Pump.fun ya ha completado el arranque en frío a través de su producto y no tiene la motivación de emitir airdrops. El airdrop, como una herramienta para captar atención a corto plazo, no tiene mucho significado para Pump.fun, que ya cuenta con una base de usuarios estable.

En general, el plan de emisión de moneda de Pump.fun ha vuelto a generar un gran debate en el mercado, pero lo que se oculta detrás es la fragilidad de la liquidez estructural del mercado, la disminución del sentimiento de participación de los usuarios y la enorme burbuja de la narrativa de MEME. En este entorno de mercado lleno de incertidumbres, los inversores deben ser cautelosos y tener una perspectiva racional sobre las perspectivas de desarrollo de los proyectos sobrevalorados.