¿Cómo responderá el mercado financiero a la inminente publicación de los datos del IPC de EE. UU. de septiembre?

Recientemente, el mercado de valores de EE. UU. ha fluctuado drásticamente debido a los datos de inflación. Pequeños cambios en el índice de precios al consumidor subyacente (CPI) pueden tener un impacto significativo en el mercado. Se espera que los datos del CPI de EE. UU. de septiembre, que se publicarán este jueves, vuelvan a provocar fluctuaciones en el mercado.

Importancia de los datos del IPC

Actualmente, la Reserva Federal está haciendo todo lo posible para estabilizar los precios, incluso a costa del mercado laboral para contener la inflación, lo que resalta la importancia crucial de cada dato de inflación.

El CPI, como indicador de la inflación real, refleja directamente la situación del aumento de precios y tiene una diferencia esencial con los indicadores predictivos. Aunque el índice de gastos de consumo personal (PCE) es el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, debido a su retraso en la publicación, el CPI se ha convertido en la principal referencia para evaluar el nivel de precios.

Entre los muchos componentes del IPC, el IPC subyacente recibe más atención que los datos generales. Aunque las fluctuaciones en los precios de los combustibles son de gran interés para el mundo político, el mercado y la Reserva Federal se centran más en las tendencias de inflación subyacentes. Desde que la Reserva Federal comenzó a aumentar las tasas de interés en marzo de este año, los cambios mensuales en el IPC son más valiosos como referencia que los datos interanuales.

El gráfico de la tasa de cambio del euro frente al dólar desde 2021 muestra claramente el profundo impacto de la inflación en el mercado.

Expectativas y posibles escenarios del IPC de septiembre

Se espera que el IPC subyacente de EE. UU. para septiembre aumente un 0.5% en comparación con el mes anterior, aunque es inferior al 0.6% de agosto, pero la tasa de crecimiento interanual podría alcanzar el 6.6%, superando con creces el objetivo del 2% de la Reserva Federal y por encima del 6.3% de agosto. La Reserva Federal espera ver que la inflación subyacente disminuya de manera sostenible al 2% o menos.

Para los datos del IPC de septiembre que se anunciarán pronto, se pueden prever tres posibles situaciones:

1. Cumple con las expectativas:

   Si el IPC subyacente aumenta un 0.5% o un 0.4% en comparación con el mes anterior, aunque cumpla con las expectativas, aún significa que la inflación sigue alta. El mercado podría respirar aliviado brevemente, y los alcistas del dólar podrían optar por tomar ganancias. Sin embargo, tras un análisis más profundo, los inversores podrían darse cuenta de que la inflación sigue muy por encima del objetivo. Los funcionarios de la Reserva Federal podrían reiterar la necesidad de más aumentos de tasas, lo que podría convertirse en una nueva oportunidad para comprar dólares.

2. Por debajo de lo esperado:

   Si el crecimiento intermensual del núcleo del IPC es del 0.3% o inferior, podría provocar un gran aumento en el mercado de valores y una fuerte caída del dólar. Esto demostraría que el alto crecimiento de agosto fue un fenómeno puntual, y el mercado de bonos podría comenzar a asimilar la expectativa de un aumento de solo 50 puntos básicos en noviembre. Sin embargo, dado la presión en la cadena de suministro y el aumento de los costos hipotecarios, la probabilidad de que esto ocurra solo se puede calificar como moderada.

3. Fuera de lo esperado:

   Si el núcleo del IPC vuelve a alcanzar un 0.6% o más, indicará que el bajo crecimiento de julio es un valor atípico. El mercado podría generar expectativas de un aumento de 100 puntos básicos en noviembre. Especialmente si los datos alcanzan el 0.7%, podría provocar una compra masiva de dólares y un colapso del mercado de valores. Aunque esta posibilidad es baja, no debe subestimarse debido a su gran impacto potencial.

Conclusión

Considerando que el mercado reaccionó con indiferencia a los datos de empleo de la semana pasada, y que las dos anteriores publicaciones de datos del IPC provocaron una volatilidad significativa, los datos del IPC de septiembre que se publicarán este jueves sin duda se convertirán en el centro de atención del mercado financiero. Los inversores deben prestar mucha atención a este importante indicador económico y prepararse para enfrentar la volatilidad del mercado.