Análisis de la lógica de inversión DePIN: oportunidades y desafíos coexistentes

DePIN, como una de las nuevas direcciones en la inversión en criptomonedas, ha estado bajo el foco desde 2022. Sin embargo, actualmente parece que en el campo de DePIN aún falta un proyecto verdaderamente emblemático. Esto significa que en los próximos 1-3 años, aún existen algunas oportunidades de inversión potencial en la pista de DePIN.

Este artículo comenzará desde cero para desglosar la lógica de inversión de DePIN, explorará por qué DePIN merece atención y presentará un marco de análisis simple.

¿Por qué prestar atención a la inversión en DePIN?

DePIN no es solo un término de moda

Descentralizar la infraestructura del mundo físico no es solo una idea llamativa, sino que es algo que tiene posibilidades reales de implementación. En DePIN, existen escenarios en los que la descentralización puede ser lograda o optimizada.

Tomando como ejemplo el campo de las telecomunicaciones, los operadores de telecomunicaciones tradicionales a menudo necesitan invertir grandes cantidades de dinero en licencias de espectro y despliegue de estaciones base. Sin embargo, algunos proyectos descentralizados distribuyen los costos iniciales entre todos los usuarios a través de la colaboración comunitaria, permitiendo que los individuos solo necesiten comprar equipos más baratos para conectarse a la red y convertirse en "microoperadores". Este modelo puede reducir significativamente la inversión total.

En el campo de los datos de IA, las empresas tradicionales de IA enfrentan altos costos para obtener datos de entrenamiento y se enfrentan a numerosas limitaciones. Sin embargo, algunos proyectos descentralizados han resuelto este dilema mediante arañas web distribuidas, permitiendo a los usuarios compartir el ancho de banda ocioso para ayudar a recopilar datos de páginas web públicas y obtener recompensas en forma de tokens. Este modelo ha reducido significativamente los costos de adquisición de datos para las empresas de IA, al mismo tiempo que logra la diversidad y distribución geográfica de los datos.

punto de convergencia entre la infraestructura y las necesidades del usuario

Como las dos principales líneas de inversión en criptomonedas, los proyectos de infraestructura y los proyectos orientados al usuario tienen sus propias ventajas y desventajas. Los proyectos de infraestructura tienen un alto umbral técnico, pero a menudo es difícil llegar directamente a los usuarios finales. Por otro lado, los proyectos orientados al usuario son más fáciles de obtener atención, pero también son susceptibles de ser desmentidos por el mercado.

DePIN puede equilibrar bien estos dos aspectos:

1. DePIN se basa en la demanda real del mundo físico, los proyectos de alta calidad tienen una sólida adaptabilidad al mercado y fuentes de ingresos, son difíciles de refutar y fáciles de entender por el mercado.

2. DePIN también tiene una demanda de uso por parte de los usuarios, lo que puede generar atención. Muchos proyectos de DePIN están muy cerca de los usuarios, lo que facilita el acceso a una amplia gama de usuarios, incluidos aquellos que no son nativos de criptomonedas.

Marco de inversión DePIN

dirección

Es necesario considerar la escala del mercado y la intensidad de la demanda. Por ejemplo, 5G y redes inalámbricas son grandes mercados y la demanda es urgente; mientras que los datos de vehículos y los datos meteorológicos son mercados relativamente pequeños. Incluso si DePIN solo puede ocupar una pequeña parte del mercado tradicional, bajo la magnitud del mercado de criptomonedas, también podría ser bastante considerable.

producto

El modelo DePIN es especialmente adecuado para industrias con altos requisitos de capital, altas barreras de entrada, un patrón de monopolio evidente y una utilización insuficiente de recursos. La evaluación de la adecuación del producto al mercado se basa principalmente en dos aspectos:

En el lado de la oferta, ¿DePIN ha logrado lo que el esquema original no podía hacer, o tiene ventajas significativas sobre la solución original?

En el lado de la demanda, los productos ofrecidos por DePIN deben tener una demanda real en el mercado, y es mejor que haya una fuerte disposición a pagar.

hardware

La línea de tiempo relacionada con el hardware se puede resumir como "fabricación-venta-distribución-mantenimiento". El proyecto necesita considerar si diseñar y fabricar el hardware por sí mismo o utilizar hardware existente, cómo fijar precios y vender, cómo distribuir de manera eficiente, y cómo los usuarios pueden mantenerlo.

Un modelo simple puede utilizar directamente los recursos existentes, sin necesidad de fabricación y distribución, permitiendo a los usuarios comenzar a usarlo sin barreras. Esto ayuda a expandir rápidamente la red en las primeras etapas del proyecto. A medida que el proyecto madura, se pueden introducir gradualmente algunos elementos de hardware que ayuden a la retención de usuarios.

economía de tokens

El diseño del mecanismo de tokens es una de las fases más desafiantes en los proyectos DePIN. DePIN necesita incentivar a las diversas partes interesadas de la red en sus primeras etapas, por lo que a menudo es necesario lanzar tokens relativamente pronto.

equipo

La configuración ideal del equipo debe incluir: miembros con experiencia laboral en empresas tradicionales del sector relevante, responsables de la implementación técnica y de productos; así como miembros nativos en criptografía que estén familiarizados con el ecosistema de criptomonedas, comprendan la economía de tokens y la construcción de comunidades.

otros

También se deben considerar cuestiones relacionadas con la regulación, por ejemplo, la recopilación de imágenes y datos de carreteras en ciertas áreas puede involucrar problemas sensibles.

Resumen

A pesar de que el ciclo de desarrollo de DePIN es largo, ya ha comenzado a mostrar algunas señales positivas. Por ejemplo, ciertos proyectos han comenzado a colaborar con gigantes de las telecomunicaciones tradicionales para conectar a los usuarios a redes descentralizadas.

DePIN tiene dos ventajas únicas en comparación con las empresas monopolísticas tradicionales:

1. Formas de despliegue y mecanismos de incentivos más flexibles, que pueden cubrir mejor los mercados ignorados por los modelos tradicionales.
2. Tiene el potencial de aportar valor a la vida real y a otras industrias, formando un ciclo virtuoso.

Por supuesto, DePIN también enfrenta muchas incertidumbres, como la incertidumbre en los ciclos de tiempo que trae la operación de hardware, los riesgos regulatorios, etc.

En general, DePIN es una de las pistas que vale la pena seguir de cerca en los próximos años.