Maple Finance: Capturando la línea principal institucional, capitalización de mercado en un nuevo máximo

¿Llegará la temporada de las copias? Esta pregunta se ha convertido en un tema candente en el mundo de las criptomonedas.

Actualmente, la opinión general es que la temporada de altcoins aún está muy lejana, la mayoría de las altcoins carecen de liquidez y los inversores están dirigiendo su atención hacia las acciones estadounidenses, Bitcoin y RWA (activos del mundo real).

Sin embargo, mientras todos creen que la temporada de altcoins no llegará, algunas altcoins están subiendo a contracorriente.

Por ejemplo, el token SYRUP de Maple Finance ha subido un 400% desde principios de este año, alcanzando un nuevo máximo histórico hasta la fecha de redacción.

Una conocida institución de inversión también incluyó a Maple Finance en la lista de las 20 principales monedas a seguir en el segundo trimestre de 2025, mientras que el análisis de este proyecto en la comunidad de habla china sigue siendo escaso.

En medio del ruido informativo, parece que hemos pasado por alto una línea principal clara en esta versión que no está directamente relacionada con la mayoría de las personas: la entrada de instituciones.

Los productos de criptomonedas dirigidos a individuos están surgiendo constantemente, pero la competencia también es cada vez más intensa, y la falta de liquidez en el sector está debilitando sus fundamentos. Por otro lado, atender a las instituciones es otro camino. Este tipo de productos no son tan intuitivos y requieren mayores barreras de entrada, pero en la versión actual de entrada de las instituciones, representan una oportunidad que es más fácil de pasar por alto.

Maple Finance claramente ha aprovechado este bono de versión.

El proyecto se centra en ofrecer préstamos con bajo colateral y inversiones en RWA para instituciones, como bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados y fondos de cuentas por cobrar comerciales. Su tamaño de activos bajo gestión (AUM) superará los 2000 millones de dólares en junio de 2025, atendiendo a fondos de cobertura tradicionales, organizaciones autónomas descentralizadas y empresas de comercio de criptomonedas.

El aumento逆势 de SYRUP podría haber reflejado un nuevo reconocimiento del mercado sobre el valor subestimado de Maple.

La capitalización de mercado actual de este token es de aproximadamente 700 millones de dólares. En comparación con algunos meme coins que en la versión anterior estaban impulsados puramente por emociones y alcanzaban fácilmente una capitalización de mercado de mil millones, ¿consideras que SYRUP está sobreestimado o subestimado?

Por supuesto, los proyectos en diferentes sectores no pueden ser comparados únicamente por su capitalización de mercado, también necesitamos entender más a fondo el negocio de Maple Finance.

Proporcionar servicios de préstamos en cadena para instituciones

Maple Finance es una plataforma de finanzas descentralizadas multichain, que opera en Ethereum, Solana y Base, especializada en ofrecer servicios de préstamos e inversiones en cadena para clientes institucionales como fondos de cobertura, organizaciones autónomas descentralizadas y empresas de comercio de criptomonedas.

En resumen, se puede considerar como una herramienta de gestión de activos que ayuda a grandes instituciones a pedir prestado en la cadena, gestionar fondos o invertir, evitando los engorrosos procesos y bajos rendimientos de los bancos tradicionales.

Desde su fundación en 2019, Maple se ha convertido en una plataforma madura. En junio de 2025, su tamaño de activos bajo gestión (AUM) alcanzó los 2,4 mil millones de dólares, y el valor total bloqueado (TVL) fue de 1,8 mil millones de dólares.

Aunque está principalmente dirigido a usuarios institucionales, los roles en los que puedes participar en Maple Finance tienen diferentes funciones. Puedes elegir prestar, hacer staking, pedir prestado y/o convertirte en un delegado de algún fondo de préstamos.

El prestatario es una institución que necesita fondos, como las empresas de criptomonedas, que utilizan activos digitales como Bitcoin o Ethereum como garantía para pedir prestado stablecoins USDC. Estas instituciones generalmente requieren obtener liquidez de manera rápida, mientras que el proceso de aprobación del sistema financiero tradicional es demasiado largo y difícil de satisfacer sus necesidades.

Los prestamistas proporcionan liquidez, como depositar USDC o ETH, y ganan intereses. Para los prestamistas, la atracción de Maple radica en su alta tasa de rendimiento anual y en su mecanismo de gestión de fondos transparente.

Los delegados de la piscina son un equipo profesional encargado de evaluar la solvencia de los prestatarios y garantizar la seguridad de los préstamos. Para reducir el riesgo de los prestamistas, Maple permite que los delegados de la piscina realicen una selección estricta de los prestatarios y monitoreen en tiempo real el desempeño de los préstamos.

Los stakers mantienen tokens SYRUP, asumiendo riesgos y compartiendo recompensas a través del staking. En caso de incumplimiento de un préstamo, sus SYRUP pueden usarse para compensar las pérdidas, mientras que, en ausencia de problemas, también reciben recompensas adicionales otorgadas por la plataforma.

Por lo tanto, un proceso típico es: el prestatario presenta la solicitud de préstamo, el fideicomisario del fondo revisa la calificación, el prestamista proporciona los fondos, el garantizador asegura, el contrato inteligente ejecuta automáticamente el desembolso y el reembolso, y los ingresos se distribuyen según la posición de los diferentes roles mencionados.

En los productos de préstamos, Maple se divide en dos categorías: "acceso abierto" y "acceso con licencia".

El acceso abierto incluye SyrupUSDC, que ofrece una tasa de rendimiento anual del 6.4%, adecuado para inversores individuales y pequeñas instituciones. SyrupUSDC es un producto de rendimiento basado en USDC, los fondos ingresan en un fondo de liquidez y se invierten en préstamos sobrecolateralizados (los prestatarios deben proporcionar activos que superen el 50% del valor del préstamo), sin monto mínimo, enfatizando la liquidez y la estabilidad.

El acceso está permitido para clientes institucionales, incluyendo Blue Chip (7% APY), High Yield (9.7% APY) y Bitcoin Yield (4-6% APY), se requiere certificación KYC, con una inversión mínima de 100,000 dólares, ofreciendo servicio exclusivo las 24 horas.

El servicio exclusivo de atención al cliente disponible las 24 horas aquí es un soporte personalizado de alta gama, similar a un asesor privado de banca, donde los clientes institucionales pueden disfrutar de asistencia personalizada las 24 horas, que incluye el diseño de soluciones de préstamos, recomendaciones de gestión de fondos y resolución de problemas urgentes.

Las inversiones en Blue Chip son préstamos con alta calificación crediticia, similares a las "acciones blue chip" tradicionales, con un riesgo relativamente bajo; High Yield se enfoca en una cartera de préstamos de alto riesgo y alta rentabilidad; Bitcoin Yield utiliza BTC como colateral, permitiendo a los tenedores ganar ingresos pasivos.

De la crisis de las finanzas descentralizadas a una gestión de activos de 20 mil millones

El mecanismo de préstamos es la principal ventaja de Maple. Sin embargo, el negocio de préstamos no fue fácil al principio.

En 2022, la industria de las finanzas descentralizadas se enfrentó a un "cisne negro": un colapso de un proyecto de stablecoin y la quiebra de un conocido fondo de cobertura, lo que llevó a muchas plataformas de finanzas descentralizadas a una crisis de liquidez, y Maple no fue una excepción.

En sus inicios, Maple adoptó un modelo de colateral parcial, es decir, al solicitar un préstamo no se requería un colateral completo, solo se evaluaba la reputación del prestatario, lo que conllevaba un alto riesgo y lo hacía más vulnerable ante eventos inesperados. El tamaño de los activos bajo gestión llegó a reducirse a 200 millones de dólares; en ciertos períodos, su modelo de colateral parcial llevó a que la tasa de incumplimiento se disparara a más del 5%.

Frente a la crisis, Maple se transformó de manera decisiva, en 2023 introdujo el sobrecolateral (tasa de colateral del 150%) y un acuerdo de terceros, los prestatarios utilizan BTC como garantía para préstamos en USDC, una institución externa monitorea el valor de la garantía, Maple ejecuta contratos inteligentes, si el precio de BTC cae por debajo de un umbral, el tercero activa la liquidación, protegiendo así los intereses de los prestamistas.

La transformación en el diseño de productos no solo ha recuperado la confianza, sino que también ha proporcionado un entorno de préstamo más seguro para los clientes institucionales.

Desde el inicio de este año, con la narrativa principal del mercado de criptomonedas cambiando de la especulación individual a la dominación institucional, y más fondos buscando rendimientos de bajo riesgo y sin riesgo, Maple Finance ha demostrado un fuerte impulso de recuperación:

El producto insignia de Maple, SyrupUSDC (un stablecoin de rendimiento basado en USDC), ha visto su valor total bloqueado crecer de 166 millones de dólares a 775 millones de dólares en 11 meses, reflejando un aumento en la demanda del mercado por los productos de Maple.

Además, desde enero de 2025, los activos bajo gestión (AUM) han aumentado casi 10 veces, y los préstamos activos no pagados dentro del protocolo han crecido hasta aproximadamente 880 millones de dólares, lo que convierte a Maple en uno de los prestamistas de criptomonedas más grandes.

Al mismo tiempo, el aumento de la demanda de préstamos también lo ha hecho rentable. Debido a que Maple cobra una tarifa del 0.5-2% por cada préstamo, los ingresos mensuales superaron un millón de dólares en mayo de 2025, estableciendo un récord de crecimiento de ingresos durante tres meses consecutivos.

De este flujo de efectivo considerable, el 20% de los gastos se destinará a recomprar tokens SYRUP para los stakers, lo que quizás también explique en parte el aumento inesperado de los tokens SYRUP desde principios de este año.

En mayo de este año, una conocida empresa de servicios financieros a nivel mundial anunció un plan de préstamo de bitcoins de 2 mil millones de dólares y eligió a Maple como socio preferido.

Como una institución financiera establecida en 1945, la empresa abarca operaciones de negociación de bonos, bienes raíces y tecnología financiera, siendo un representante de las finanzas tradicionales. Su incorporación también marca el reconocimiento de los gigantes tradicionales hacia el crédito en la cadena.

Las instituciones a menudo necesitan financiamiento a corto plazo de manera flexible, y la eficiencia de los préstamos de los bancos tradicionales es baja, lo que convierte los servicios personalizados de Maple y un mecanismo de acceso más flexible en una alternativa para el préstamo institucional.

¿Por qué SYRUP puede surgir durante una caída general?

¿Cuál es la razón del ascenso de SYRUP en contra de la tendencia?

La demanda de préstamos de las instituciones responde parcialmente a esta pregunta, pero desde una perspectiva más micro, el estado casi completamente circulante del token SYRUP también ha reducido en cierta medida la posibilidad de presión de venta.

Si analizamos las razones de manera más estructurada, "la bonificación de versión" es la respuesta más concisa a este problema. En concreto, esta bonificación se puede descomponer en:

Características de los activos de refugio:

Cuando el mercado de criptomonedas cae, los inversores tienden a optar por activos de bajo riesgo y alta rentabilidad. Los productos de activos físicos de Maple (como el fondo de bonos del gobierno) y los préstamos sobrecolateralizados ofrecen rendimientos estables (5-20% APY), convirtiéndose en una opción ideal como activos de refugio.

Los productos de rendimiento de Bitcoin (BTC Yield) ofrecen a los titulares de BTC una forma de obtener ingresos sin necesidad de vender sus activos, lo que ha atraído una gran cantidad de fondos institucionales.

Beneficiarios directos de la narrativa de activos físicos:

El interés de las instituciones financieras tradicionales en la blockchain ha aumentado, impulsando el crecimiento del mercado de activos físicos. Maple, como "motor de préstamos institucionales" de las finanzas descentralizadas, se beneficia directamente de esta tendencia. Los fondos de los inversores institucionales son grandes y estables, lo que contrarresta la volatilidad emocional del mercado minorista.

Competencia diferenciada:

En comparación con los protocolos orientados al comercio minorista, el enfoque institucional y el énfasis en los activos físicos de Maple le otorgan una ventaja en este mercado segmentado. Aunque sus competidores son fuertes, la transparencia en cadena y la flexibilidad de Maple son más adecuadas para las instituciones nativas de criptomonedas.

Posicionamiento de la demanda del producto por parte del equipo:

Cuando algunos proyectos de finanzas descentralizadas comienzan a desarrollar cadenas de base, construir infraestructura y mejorar el rendimiento, el fundador de Maple, en una entrevista en un podcast, expresó un punto de vista de que no se debe construir infraestructura solo por el hecho de construirla:

"Solo lo lanzaremos cuando pueda resolver nuestros grandes problemas... Actualmente, nuestro objetivo principal es inyectar más efectivo en los préstamos, no necesito la ventaja de velocidad de ciertos proyectos."

Prohibido seguir la corriente ciegamente

Los fundamentos son sólidos, el precio de la moneda ha subido constantemente, ¿te hará sentir que has perdido una buena oportunidad?

No te apresures, el mercado de criptomonedas ya tiene demasiados buenos productos que no garantizan un rendimiento continuo de los tokens, y algunos movimientos de fondos en la cadena SYRUP también parecen indicar la salida de los primeros beneficiarios.

Una plataforma de análisis de datos muestra que el dinero inteligente y los fondos han mostrado signos de grandes salidas de capital.

Por ejemplo, una conocida institución de inversión ha depositado más de 10.5m SYRUP en la billetera de un intercambio en los últimos 34 días, mientras que otra institución ha enviado más de $1.75m de SYRUP a una billetera de intercambio conocida en los últimos días. Igualmente, hay otras instituciones que han enviado SYRUP a una billetera intermedia y luego a un intercambio.

En el nivel general de los últimos 90 días, la cantidad de dinero inteligente que posee SYRUP ha disminuido en más del 83%, mientras que el saldo de SYRUP en los intercambios ha crecido un 96%, lo que claramente es un signo de una retirada temprana de fondos.

Pero al mismo tiempo, algunas ballenas también están comenzando a acumular SYRUP, y en los últimos 90 días, la cantidad de tenencias de las ballenas ha crecido un 116,000%.

Al juntar estos datos, el mercado podría haber llegado a un punto de cambio y divergencia, seguir cualquiera de las partes conlleva un riesgo de inversión.

En general, el modelo de negocio más acorde a la versión le otorga a Maple un mayor espacio para crecer; sin embargo, en cualquier momento actual, observar más y actuar menos es una opción más segura.

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