La actividad de puntos de Ethena está a punto de finalizar: la mejor estrategia bajo diferentes rendimientos y necesidades de Liquidez

Actualmente, el mercado está implicando un rendimiento anualizado de hasta el 170% para el token USDe de Ethena, esta cifra asombrosa significa que la actividad de puntos podría estar a punto de finalizar. Este artículo ofrecerá una descripción detallada de cómo participar de la mejor manera en la última etapa de este proyecto.

El modelo de negocio central de Ethena consiste en utilizar las stablecoins proporcionadas por los usuarios para comprar LSD (como stETH) en el intercambio, mientras se pone en corto ETH para lograr una cobertura. Esta estrategia no solo permite obtener ingresos por el staking de ETH, sino que también puede beneficiarse de las tasas de financiación del short. Durante un mercado alcista, debido a las altas tasas de financiación, los ingresos de Ethena también aumentan.

Ethena ofrece principalmente dos productos de tokens:

1. sUSDe: Este es un token que puede disfrutar de intereses nativos. Su tipo de cambio con respecto a USDe aumentará gradualmente con el tiempo, reflejando los intereses acumulados. Es importante tener en cuenta que convertir sUSDe en USDe requiere un período de desbloqueo de 7 días.

2. USDe: Este es un token sin intereses, utilizado principalmente para construir Liquidez en el ecosistema DeFi. Los rendimientos de los activos detrás de USDe se utilizarán para aumentar la tasa de retorno de sUSDe. Es importante mencionar que los usuarios normales solo pueden intercambiar USDe por USDC/USDT a través de DEX, por lo que habrá una pequeña pérdida de diferencia de precio al entrar y salir.

A continuación, recomendamos varias de las mejores opciones de participación según diferentes expectativas de rendimiento y Liquidez.

1. Zircuit+USDe: Este es el plan con el mayor rendimiento sin período de bloqueo y que aún tiene disponibilidad. Los usuarios solo necesitan depositar USDe en alguna plataforma L2 para obtener 7 veces los puntos y los puntos nativos de esa plataforma. Este método permite desbloqueo instantáneo, lo que lo hace muy flexible.

2. Bloquear USDe: Este método ofrece el mayor límite de participación, equilibrando ingresos y Liquidez. Bloquear directamente USDe puede obtener 10 veces puntos, pero requiere un período de desbloqueo de 7 días. Actualmente, este método aún tiene un saldo remanente considerable.

3. Bloqueo de Curve USDe LP: Este método ofrece mayores rendimientos, pero tiene menor liquidez y un límite restringido. Bloquear tokens LP específicos puede generar un rendimiento de puntos de 15 veces, pero requiere un período de desbloqueo de 21 días, y no hay rendimientos durante el período de desbloqueo. Dado que la actividad de puntos está a punto de finalizar, el costo de oportunidad de este método es bastante alto. Actualmente, el límite está casi lleno, se recomienda estar atento y participar cuando haya disponibilidad.

4. Tener sUSDe: Este método ofrece un rendimiento de hasta el 67% en U, pero los ingresos por puntos son bajos, solo 1 vez. El desbloqueo requiere 7 días, la Liquidez es regular. Los usuarios también pueden vender a un precio descontado a través de DEX.

5. Pendle/Gearbox USDe: Estas maneras pueden teóricamente obtener rendimientos muy altos, como los 200x de puntos que se pueden lograr utilizando YT en Pendle, o los hasta 90x de puntos que se pueden obtener mediante préstamos circulares en Gearbox. Sin embargo, los límites de estos esquemas ya están llenos y el riesgo es alto, por lo que solo se recomienda la participación a profesionales experimentados.

En general, los usuarios deben elegir la opción que mejor se adapte a sus necesidades de liquidez y capacidad de asumir riesgos entre las mencionadas anteriormente. Las opciones no mencionadas ofrecen menores rendimientos que las opciones anteriores o tienen una liquidez peor, por lo que no se detallarán.