Dos gigantes en el campo de las monedas estables contemplan el futuro de la industria

En el contexto del rápido desarrollo de las criptomonedas y la tecnología blockchain, Sam Kazemian, fundador de Frax Finance, y Stani Kulechov, fundador de Aave, como figuras destacadas en el campo de las monedas estables, compartieron recientemente sus puntos de vista sobre el desarrollo de la industria. Ambos fundadores discutieron el rápido crecimiento del mercado de monedas estables, la trayectoria innovadora de sus respectivos proyectos, así como sus opiniones sobre los inminentes cambios regulatorios, especialmente sobre cómo las monedas estables se han convertido en el foco de la industria tras la volatilidad del mercado cripto en 2022.

Ellos están especialmente enfocados en el proyecto de ley GENIUS, esta legislación histórica podría elevar la moneda estable a la categoría de moneda legal, cambiando radicalmente el panorama global del dólar. Este artículo explorará en profundidad las percepciones de Sam y Stani sobre el mercado de monedas estables, sus expectativas respecto al proyecto de ley, y cómo las monedas estables están moldeando el futuro del ecosistema financiero.

La ola de monedas estables y el auge legislativo

Cuando se le preguntó sobre el rápido desarrollo de la industria de las monedas estables, Sam expresó que le resulta difícil contener su entusiasmo. Mencionó que ahora los informes de inversión y los resúmenes de ETF enumeran "IA" y "moneda estable" como los dos campos más populares en el mundo actual. Como fundador de un protocolo de moneda estable, ver que esta industria finalmente recibe reconocimiento global es una sensación emocionante.

Stani también expresó su acuerdo, señalando que las monedas estables son herramientas muy intuitivas y comprensibles, especialmente en regiones con turbulencias financieras y devaluación de la moneda fiat, donde la estabilidad financiera que ofrecen las monedas estables es más atractiva que la moneda local. Incluso en países occidentales, el valor de las monedas estables no solo radica en su "estabilidad" en sí, sino también en cómo convierten los rendimientos de DeFi en algo que los usuarios promedio pueden entender y utilizar. Esto representa la evolución natural de la tecnología financiera desde "billetes en papel → monedas digitales → activos en cadena", abriendo un nuevo paradigma para la transferencia de valor transfronteriza.

¿Las monedas estables amenazan al dólar?

Sobre cómo las monedas estables afectan la posición del dólar en el sistema monetario global, Sam considera que esto malinterpreta completamente el papel de las monedas estables. Él afirma que las monedas estables son en realidad un "cuerpo extendido" del dólar, una extensión global de la influencia del dólar. Sam divide el desarrollo de las monedas estables en dos etapas: la primera etapa es el ideal de "monedas estables algorítmicas descentralizadas", que terminó en colapso; la segunda etapa es la fase de realismo en la que ahora estamos entrando, es decir, obtener el reconocimiento del gobierno de EE. UU. para que las monedas estables tengan "calificación legal de dólar".

Stani señaló que el dólar es una herramienta de liquidación de transacciones simple y efectiva, y la proliferación de Internet ha ampliado el comercio global en dólares. Él prevé que en el futuro las monedas estables también experimentarán una situación similar, ya que el alcance de Internet será más amplio. Stani predice que en los próximos 2-3 años, las monedas estables se convertirán en la mayor clase de activos en la cadena, y en 5-7 años, los tokens de seguridad superarán la suma de las monedas estables y los activos nativos de criptomonedas.

¿Los tokens de tipo valores son la forma definitiva de los activos en cadena?

Al ser preguntado sobre el futuro de los tokens de tipo valor, Stani explicó que es un concepto amplio que incluye acciones de empresas cotizadas, capital privado, instrumentos de deuda, etc. Señaló que actualmente muchas reservas de moneda estable están respaldadas por bonos del tesoro a corto plazo, y este activo ya está desempeñando un papel en la cadena. Pero a medida que maduran las herramientas de tasas de interés en la cadena, activos tradicionales con mayores rendimientos y niveles de riesgo más complejos también serán llevados a la cadena.

Stani considera que DeFi ofrece una red de liquidez global accesible, que puede liberar estos activos de una estructura financiera "cerrada", permitiendo su fijación de precios y comercio directamente en la cadena. Esto remodelará toda la estructura del mercado de capitales.

Impacto clave de la ley GENIUS

Sam explicó la importancia de la ley GENIUS, señalando que esta ley permite por primera vez a los bancos no autorizados emitir moneda M1 bajo regulaciones estrictas. Este desarrollo aún no ha sido completamente valorado por el mercado, y podría ser reconocido gradualmente en los próximos meses a medida que surjan más noticias sobre la emisión de moneda estable por parte de los bancos.

Stani enfatizó que lo clave es que la ley GENIUS debe establecer reglas claras y precisas, pero inclusivas, y no debe hacer que los innovadores se retiren debido a un exceso de precaución. Señaló que actualmente hay un grupo de representantes legislativos muy profesionales en la industria de criptomonedas que están trabajando arduamente para impulsar este proceso.

El impacto de la emisión de dólares por múltiples entidades

En cuanto a la posible competencia de monedas estables en el futuro, Stani considera que no se trata de "competencia", sino de diferentes "canales de pago" o "vías". Sam también está de acuerdo con esta opinión, argumentando que el dólar digital es un juego de suma positiva, y que actualmente la capitalización total en el mercado de monedas estables en cadena representa solo el 1% del mercado global de M1, lo que significa que la tasa de penetración del sector sigue siendo muy baja.

Nuevo panorama del dólar digital: la estrategia de Frax y Aave

Sam presentó la transformación de Frax, pasando de "protocolo de moneda estable algorítmica" a "emisión de dólares digitales + red de liquidación". Stani presentó la "arquitectura de liquidez unificada" de Aave V4, introduciendo el diseño de "hub de liquidez + ramas de riesgo" para enfrentar la diversificación de activos en cadena en el futuro.

Finalmente, Sam propuso una idea de colaboración, que consiste en permitir que los titulares de frxUSD depositen sus activos directamente en Aave, obteniendo rendimientos a través del mercado de préstamos real. Stani dio la bienvenida a esto, considerando que demuestra la modularidad y la composibilidad de Aave V4, y esperan que los activos de Frax se incorporen al proceso de propuestas de gobernanza.