Trump memecoin genera atención en el mercado de criptomonedas, la ola de tokenización arrasa con las finanzas globales

Recientemente, Trump anunció en una plataforma social la emisión de su propio memecoin $Trump, atrayendo nuevamente la atención de los inversores globales hacia el mercado de criptomonedas. Si Trump regresa a la Casa Blanca, podría abrir una nueva era de regulación de criptomonedas en Estados Unidos, impulsando a más instituciones a sumergirse en la ola de innovación en criptografía. Según expertos de la industria, esta acción envía una señal a otros países: Estados Unidos ya está listo para liderar esta industria, y aquellos que no se pongan al día podrían quedarse atrás.

tokenización: la nueva revolución en la gestión de activos

La tokenización está pasando gradualmente de ser un concepto a la realidad, siendo llamada por instituciones profesionales como "la tercera revolución en la gestión de activos". Se espera que en los próximos cinco años, el mercado de tokenización experimente un crecimiento explosivo. Se prevé que, para 2025, el tamaño de los activos tokenizados no relacionados con monedas estables superará los 30 mil millones de dólares.

Como uno de los centros financieros globales, Hong Kong también está abrazando activamente la ola de tokenización de RWA (activos del mundo real). En el informe de políticas del jefe ejecutivo de Hong Kong para 2024 se propuso impulsar la tokenización de RWA y la construcción de un ecosistema de moneda digital, y la Autoridad Monetaria de Hong Kong también lanzó el "Programa de financiamiento de bonos digitales" para alentar la adopción de tecnología de tokenización en los mercados de capitales. Estas iniciativas indican que Hong Kong espera remodelar su competitividad financiera a través de la tokenización y ocupar una posición proactiva en la competencia futura.

Sin embargo, la principal fuerza que impulsa la innovación en la tokenización global aún proviene de Estados Unidos. Las instituciones financieras tradicionales estadounidenses, representadas por Wall Street, están promoviendo la transferencia de fondos tradicionales hacia la blockchain a través de ETFs de Bitcoin al contado, y también están acelerando la tokenización de activos y negocios financieros tradicionales. Varias instituciones financieras de primer nivel están iniciando la primera ola de tokenización, que tendrá un impacto global. Entre ellas, un fondo de tokenización de deuda pública estadounidense lanzado por una gran empresa de gestión de activos ya ha superado los 630 millones de dólares, mientras que otra gran empresa financiera está liderando la tokenización de activos tradicionales, como bonos del gobierno de EE.UU. y fondos de dinero, a través de su plataforma especializada.

En comparación, Hong Kong aún no ha visto la aparición de instituciones o proyectos con influencia global en el campo de la tokenización. Aunque Hong Kong ha mostrado un enfoque activo en la promoción de políticas de tokenización, la participación de las instituciones financieras tradicionales en Hong Kong es relativamente baja en comparación con el modelo de innovación liderado por instituciones financieras de primer nivel en Estados Unidos, manteniendo una actitud cautelosa hacia la industria Web3, más en un estado de "observación". Esto hace que, a pesar de contar con abundantes recursos financieros, el potencial de innovación en tokenización de Hong Kong no se haya aprovechado plenamente.

Aumentar la participación de instituciones tradicionales, acelerar la tokenización del desarrollo

La actitud conservadora de las instituciones tradicionales de Hong Kong hacia la tokenización se debe principalmente a los requisitos de cumplimiento. Aunque el cumplimiento es necesario, no debe convertirse en un obstáculo para la innovación. El núcleo de la tokenización no solo radica en la implementación técnica, sino también en la participación institucional. El grado de participación de las instituciones tradicionales determinará en gran medida la prosperidad temprana del mercado de tokenización.

Para impulsar un desarrollo más rápido del mercado de tokenización, Hong Kong podría considerar atraer a más instituciones tradicionales a través de un mecanismo de sandbox de tokenización más abierto, llevando a cabo prácticas innovadoras y con potencial en el mercado. Al mismo tiempo, se podría incluir la exploración conjunta de monedas estables, tecnología de libro mayor distribuido y otros aspectos relacionados en el sandbox para pilotos conjuntos, y alentar a más instituciones a explorar libremente aplicaciones de tokenización según sus propias ventajas. Ya sean fondos tokenizados, acciones u otros activos, siempre que haya voluntad y capacidad, se pueden realizar pilotos a pequeña escala en el sandbox, y a través de la exploración, resumir experiencias y aumentar gradualmente la voluntad y capacidad de innovación de las instituciones en el campo de la tokenización.

Enfocarse en la normalización de activos financieros, ampliar el tamaño del mercado de RWA

En el ámbito de la tokenización de activos, Hong Kong necesita aclarar aún más su enfoque de desarrollo. La exploración global de la tokenización se centra principalmente en los activos financieros estandarizados, y aunque Hong Kong ha explorado la tokenización de fondos y bonos, lo que más llama la atención actualmente es la tokenización de activos no financieros como las energías renovables y los productos agrícolas. Estas exploraciones, aunque ayudan al desarrollo a largo plazo del ecosistema de tokenización, son difíciles de establecer una ventaja competitiva en el corto plazo.

Las investigaciones muestran que el proceso de tokenización de diferentes activos presentará un claro desfase temporal: los activos financieros estandarizados como bonos, fondos, etc., que tienen retornos estables y una escala considerable, son la categoría de activos más adecuada para la tokenización en esta etapa. La experiencia de tokenización de estos activos estandarizados también sentará las bases para la tokenización de categorías de activos más pequeñas, con beneficios menos claros o desafíos técnicos más severos.

Por lo tanto, Hong Kong debería centrarse en activos financieros estandarizados que sean más adecuados para la tokenización en el corto plazo, y aprovechar al máximo sus ventajas geográficas e institucionales como centro internacional de finanzas, comercio y navegación, enfocándose en las aplicaciones de tokenización en escenarios relacionados con el comercio y transacciones transfronterizas, para expandir rápidamente la escala del mercado de tokenización de RWA en Hong Kong.

Selección técnica y perspectivas futuras

Aunque la tecnología no es la clave decisiva para el éxito o fracaso de la tokenización, un sistema tecnológico abierto ayuda más a la innovación en la tokenización. Algunas instituciones extranjeras optan por cadenas privadas debido a la regulación, pero más gigantes financieros y tecnológicos están adoptando cadenas públicas. Las cadenas públicas superan significativamente a otros sistemas tecnológicos en términos de liquidez y apertura global, y se han convertido en la plataforma preferida para la mayoría de los bonos y fondos tokenizados.

En términos de seguridad, gracias al desarrollo de la apertura de datos y la tecnología de análisis en la cadena, el seguimiento y la auditoría de activos en cadenas públicas se están volviendo más fáciles. Dado que la mayoría de los activos tokenizados se custodian fuera de la cadena, el verdadero riesgo se concentra más en el ámbito fuera de la cadena, mientras que en la cadena se asegura principalmente la conformidad empresarial. Por lo tanto, bajo el supuesto de cumplimiento, Hong Kong debería explorar de manera más activa las aplicaciones e innovaciones tokenizadas en cadenas públicas, gradualmente convirtiéndolas en una dirección clave para la innovación tokenizada.

La tokenización de RWA, como un producto de la fusión de dos sistemas financieros diferentes, idealmente debería acelerar la migración de activos reales a la cadena, sin limitar su valor únicamente a la cadena, y en última instancia, debe servir y retroalimentar la realidad. Frente a la acción positiva de las instituciones financieras globales en el campo de la tokenización, la ventana de tiempo de Hong Kong no es mucha. Si Hong Kong puede aprovechar sus ventajas institucionales y de mercado para acelerar la adopción de la innovación, explorando al mismo tiempo el equilibrio entre dar más espacio de innovación a las instituciones tradicionales y la regulación, y apoyándose en el enorme respaldo de activos que puede proporcionar el continente, Hong Kong seguramente tendrá una ventaja absoluta en el campo de la tokenización, con un futuro brillante. Según algunas instituciones de investigación, el tamaño de los activos potencialmente tokenizados en Hong Kong ya ha alcanzado 36 billones de dólares de Hong Kong.

La industria espera que Hong Kong pueda lograr un rápido crecimiento en el campo de RWA en 2025, mostrando la "aceleración" del mercado de tokenización.