La "Reglamento de Monedas Estables" de Hong Kong entrará en vigor pronto: el camino hacia el equilibrio entre la eficiencia financiera y el control de riesgos.

Según el último anuncio del gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong, la "Ley de Monedas Estables" entrará en vigor el 1 de agosto de 2025, marcando otro gran avance de Hong Kong en la pista de regulación de activos digitales a nivel mundial. Recientemente, el Secretario de Finanzas de Hong Kong, Chan Mo-po, y el Secretario de Asuntos Económicos y Financieros, Hui Ching-yu, han reiterado en diferentes ocasiones el valor estratégico de las monedas estables, enfatizando que no solo son una tendencia de vanguardia en el desarrollo de activos digitales, sino también una herramienta importante para mejorar la eficiencia financiera y apoyar la economía real. Chan Mo-po señaló que la circulación eficiente de las monedas estables en un entorno de cadena de bloques puede optimizar el flujo de fondos, trayendo cambios revolucionarios a los pagos transfronterizos y al mercado de capitales; Hui Ching-yu, por su parte, dejó claro que las monedas estables no deben ser utilizadas como herramientas de especulación o lucro, y que el gobierno implementará estrictos requisitos de regulación, incluyendo reservas de capital adecuadas y un mecanismo de redención en tiempo real, para prevenir riesgos financieros.

​​​​​​​

Uno, el potencial de las monedas estables: el "catalizador" de la eficiencia financiera.

Chen Maobo señala en su blog "Nueva Era Asiática" que la moneda estable, como una de las aplicaciones centrales de la tecnología de cadena de bloques, puede reducir significativamente los costos y el tiempo de los pagos transfronterizos, resolviendo el problema de "lentitud y altos costos" en el sistema financiero tradicional. Destaca que la circulación en cadena de la moneda estable no solo optimiza la liquidez de los fondos, sino que también proporciona canales de financiamiento más eficientes para la economía real, como el financiamiento de la cadena de suministro y los préstamos para pequeñas y medianas empresas. Xu Zhengyu, en una entrevista con los medios el mismo día, explicó además que la baja volatilidad de la moneda estable la convierte en una herramienta de pago ideal en la economía digital, especialmente con un gran potencial en el comercio B2B transfronterizo y en escenarios de venta al por menor.

La postura de Hong Kong se alinea estrechamente con la tendencia global. En 2025, el tamaño del mercado de monedas estables a nivel mundial superará los 230 mil millones de dólares, y USDT y USDC ocuparán el 87% de la cuota de mercado. Hong Kong espera, a través de la innovación regulatoria, desarrollar monedas estables locales (como la moneda estable vinculada al dólar de Hong Kong) como herramientas de pago regionales, ayudando a las empresas a enfrentar las barreras comerciales globales.

二、《moneda estable条例》的核心框架：合规与创新并重

La "Reglamento sobre monedas estables" es responsabilidad de la Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA), y su contenido principal incluye:

Sistema de licencia: Cualquier entidad que emita o ofrezca al público monedas estables vinculadas a moneda fiduciaria (FRS) en Hong Kong debe solicitar una licencia a la HKMA.

Requisitos de capital y reservas: las monedas estables deben estar respaldadas al 100% por activos de alta liquidez como efectivo o bonos del gobierno a corto plazo, y los activos de reserva deben coincidir 1:1 con el valor nominal de las monedas estables en circulación, y deben ser almacenados en un banco autorizado en Hong Kong o en una institución de custodia reconocida por la HKMA.

Mecanismo de redención: el emisor debe proporcionar un mecanismo de redención en tiempo real, garantizando que los tenedores puedan redimir al valor nominal y no se cobren tarifas adicionales.

Prevención de lavado de dinero y transparencia: los emisores deben cumplir con estrictos requisitos de AML/CTF, someterse a auditorías periódicas y hacer pública la información sobre los activos de reserva.

Xu Zhengyu enfatizó que las monedas estables "no son herramientas para hacer dinero o especular", sino un medio de pago, y su diseño regulatorio tiene como objetivo "proteger la soberanía monetaria y prevenir riesgos financieros". El CEO de la HKMA, Yu Weimen, agregó que las regulaciones siguen el principio de "mismo negocio, mismo riesgo, mismas reglas", alineándose con el marco MiCA de la Unión Europea y la Ley GENIUS de Estados Unidos, teniendo en cuenta las características locales.

Tres, la nueva actualización del centro financiero digital de Hong Kong

1 Mejorar la eficiencia financiera, apoyar la economía real

La "Regulación de monedas estables" posiciona a las monedas estables como una "alternativa rentable" a las finanzas tradicionales, especialmente en el ámbito de los pagos transfronterizos.

2 Atraer capital e innovación global

Tras la entrada en vigor de la normativa, Ant Group, JD Coin Chain y otros han solicitado licencias de moneda estable, lo que demuestra la confianza de los gigantes de la industria en el mercado de Hong Kong.

3 Impulsar la internacionalización del renminbi

Chen Maobo mencionó que las monedas estables pueden estar vinculadas al renminbi offshore (CNH), promoviendo el uso del renminbi en el comercio regional.

Cuatro, desafíos potenciales

Altos requisitos de cumplimiento: los requisitos de capital de 25 millones de HKD y la estricta gestión de reservas pueden limitar la entrada de nuevas empresas. Decrypt cita al cofundador de IDA, Sean Lee, quien afirma que el "umbral regulatorio es extremadamente alto" en Hong Kong, lo que puede llevar a los emisores globales a optar por la distribución en lugar de la concesión directa de licencias.

Riesgos tecnológicos y operativos: Las instituciones de custodia deben resistir ataques de hackers, el evento de Bybit en febrero de 2025 destacó la vulnerabilidad del almacenamiento en frío. Los emisores también deben desarrollar un sistema de redención en tiempo real para garantizar la estabilidad técnica.

Presión competitiva global: La implementación de la Ley GENIUS en EE. UU. y el marco MiCA de la UE han intensificado la competencia regulatoria. Hong Kong debe encontrar un equilibrio entre atraer la innovación y prevenir riesgos, evitando políticas demasiado estrictas.

Cinco, perspectivas futuras

En el futuro, Hong Kong planea probar nuevos tipos de monedas estables (como las respaldadas por activos) a través de un "sandbox de emisores de monedas estables" y explorar la interconexión con el yuan digital de la parte continental (e-CNY). Xu Zhengyu declaró que el gobierno continuará optimizando el marco regulatorio, apoyando la aplicación de monedas estables en escenarios como la financiación de la cadena de suministro y donaciones benéficas, para proporcionar "soluciones sustantivas" a empresas y ciudadanos.

Este artículo es solo para compartir información y no constituye un consejo de inversión para nadie.

Únete a nuestra comunidad para discutir este evento

Comunidad oficial de Telegram:

Sala de chat: grupo de enriquecimiento