(Bloomberg) -- El choque cultural entre los entusiastas de Bitcoin y los aficionados al oro está a punto de desarrollarse en el mundo de los fondos cotizados en bolsa.
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Tidal Financial Group esta semana presentó una solicitud para lanzar un par de operaciones largas-cortas — enfrentando la criptomoneda más grande del mundo contra el metal brillante, y viceversa — ofreciendo a los inversionistas una apuesta de alta convicción sobre la mejor cobertura alternativa, de un solo golpe.
Empaquetados bajo la marca Battleshares, los novedosos fondos cotizados en bolsa monetizarían el debate de larga data sobre el almacenamiento de valor definitivo para aquellos que temen todo, desde guerras comerciales y tensiones geopolíticas hasta la generosidad fiscal y monetaria. La división ideológica entre las masas minoristas e institucionales ha arreciado desde que Bitcoin nació de las cenizas de la crisis de 2008, y llega justo cuando ambos activos han aumentado en el último año bajo narrativas marcadamente diferentes.
Los ETF, si se lanzan, utilizarían una serie de herramientas diferentes para hacerlo, incluyendo ventas en corto de valores, swaps y opciones, de acuerdo con la documentación presentada a la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU.
Battleshares se negó a comentar.
“Esto es una especie de ‘victoria’ para mí”, dijo Dhaval Joshi, estratega jefe en Counterpoint, quien ha argumentado durante mucho tiempo que Bitcoin y el oro pertenecen a la misma clase de activos “no confiscables” —inmunes a la inflación, controles de capital o confiscación. “Bitcoin gradualmente capturará cuota de mercado del oro. Así que largo BTC/corto oro debería tener una tendencia al alza con el tiempo, mientras que corto BTC/largo oro tendrá una tendencia a la baja.”
Aun así, la proposición de suma cero tiene críticos.
"Se siente como un truco y innecesario", dijo Brent Donnelly, presidente de Spectra FX Solutions. "La mayoría de las personas optimistas sobre Bitcoin también son optimistas sobre el oro. Estos ETFs solo añaden fricción a un intercambio que los inversores ya podrían realizar emparejando ETFs de bajo costo como IBIT y GLD", refiriéndose al ETF de Bitcoin al contado de BlackRock Inc. y al fondo de oro de State Street Corp. — ambos con tarifas extremadamente bajas.
Este año, el oro ha alcanzado sucesivos récords debido a la demanda de refugio, mientras que la guerra comercial avivó temores sobre la seguridad de los activos estadounidenses, mientras que Bitcoin se desplomó en la turbulencia provocada por los aranceles a principios de abril en simpatía con las acciones de alto riesgo. Ahora, mientras la Casa Blanca busca firmar acuerdos comerciales, Bitcoin ha regresado con fuerza en una era en la que el gobierno de EE. UU. se está volcando por completo en las finanzas digitales.
La historia continúa "Bitcoin sigue comerciando como un activo arriesgado, siguiendo de cerca al Nasdaq con algunas excepciones," dijo Donnelly. "El oro es más un proxy de 'Vende América' en estos días."
Independientemente de las diversas historias que anclan ambos activos, el oro y las criptomonedas han sido promocionados por los gestores de patrimonio como activos diversificadores que ofrecen un seguro contra el riesgo de devaluación de la moneda y las grietas relacionadas con el orden financiero tradicional. Estas son grandes afirmaciones y el FOMO puede tener más que ver con eso. Los inversores han invertido más de USD 14 mil millones en cuatro importantes ETF de oro solo este año y se han agregado USD 8 mil millones a los cuatro principales ETF de Bitcoin.
El apetito por el riesgo persiste
Battleshares, el gerente de producto advenedizo, ha estado tratando de aprovechar la próxima evolución del comercio de pares. Hasta ahora, su único producto es Battleshares TSLA vs F ETF (ticker ELON), una posición larga en Tesla Inc. de Elon Musk junto con una posición corta en Ford Motor Co., según su sitio web. Lanzado en febrero con un ratio de gastos del 1,29%, el fondo apenas ha conseguido 1 millón de dólares en activos. Desde entonces, la empresa ha solicitado una gran cantidad de ETF de este tipo que buscan emplear apuestas largas-cortas, como Coinbase Global Inc. contra Wells Fargo & Co. y Eli Lilly & Co. contra el propietario de Taco Bell, Yum! Brands Inc., entre otros. Battleshares no es el primero en probar estrategias de trading de pares.
Cada vez más, tanto las pequeñas empresas como los emisores tradicionales de Wall Street han inundado el mercado con ETFs de tarifas típicamente más altas que ofrecen productos de valores y derivados mejorados este año, con diferentes perfiles de apalancamiento y retorno. Los ETFs basados en derivados, una categoría de rápido crecimiento que incluye fondos de acciones individuales que ofrecen retornos amplificados o inversos en una sola empresa, han prosperado desde 2019, cuando los reguladores estadounidenses relajaron las restricciones para lanzar nuevos fondos. Muchos de estos son populares entre el público de comercio minorista, cuya apetencia por el riesgo los empuja a los rincones más arriesgados del mercado con la promesa de grandes pagos en movimientos volátiles.
Aún así, el apetito por el riesgo se mantiene mientras los mercados protagonizaron un rebote que desafía la gravedad el mes pasado. Y esta semana, Bitcoin superó los $100,000 el jueves mientras el oro disminuyó tras la decisión de la Reserva Federal de mantener las tasas estables.
La lucha entre los dos puede continuar, pero para Charlie Morris de Bytetree Asset Management, Bitcoin debería superar al oro y quitarle la cuota de mercado a largo plazo.
“Creo que Bitcoin y el oro se benefician de esta era de incertidumbre macroeconómica, pero en momentos diferentes”, dijo el director de inversiones, cuya firma gestiona BOLD, un producto cotizado en bolsa que asigna tanto a oro como a Bitcoin. “El oro tiende a hacerlo mejor cuando hay incertidumbre geopolítica, y Bitcoin cuando las cosas van bien.”
--Con asistencia de Vildana Hajric.
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Wall Street lleva el enfrentamiento entre Bitcoin y oro a las masas de ETF
(Bloomberg) -- El choque cultural entre los entusiastas de Bitcoin y los aficionados al oro está a punto de desarrollarse en el mundo de los fondos cotizados en bolsa.
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Empaquetados bajo la marca Battleshares, los novedosos fondos cotizados en bolsa monetizarían el debate de larga data sobre el almacenamiento de valor definitivo para aquellos que temen todo, desde guerras comerciales y tensiones geopolíticas hasta la generosidad fiscal y monetaria. La división ideológica entre las masas minoristas e institucionales ha arreciado desde que Bitcoin nació de las cenizas de la crisis de 2008, y llega justo cuando ambos activos han aumentado en el último año bajo narrativas marcadamente diferentes.
Los ETF, si se lanzan, utilizarían una serie de herramientas diferentes para hacerlo, incluyendo ventas en corto de valores, swaps y opciones, de acuerdo con la documentación presentada a la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU.
Battleshares se negó a comentar.
“Esto es una especie de ‘victoria’ para mí”, dijo Dhaval Joshi, estratega jefe en Counterpoint, quien ha argumentado durante mucho tiempo que Bitcoin y el oro pertenecen a la misma clase de activos “no confiscables” —inmunes a la inflación, controles de capital o confiscación. “Bitcoin gradualmente capturará cuota de mercado del oro. Así que largo BTC/corto oro debería tener una tendencia al alza con el tiempo, mientras que corto BTC/largo oro tendrá una tendencia a la baja.”
Aun así, la proposición de suma cero tiene críticos.
"Se siente como un truco y innecesario", dijo Brent Donnelly, presidente de Spectra FX Solutions. "La mayoría de las personas optimistas sobre Bitcoin también son optimistas sobre el oro. Estos ETFs solo añaden fricción a un intercambio que los inversores ya podrían realizar emparejando ETFs de bajo costo como IBIT y GLD", refiriéndose al ETF de Bitcoin al contado de BlackRock Inc. y al fondo de oro de State Street Corp. — ambos con tarifas extremadamente bajas.
Este año, el oro ha alcanzado sucesivos récords debido a la demanda de refugio, mientras que la guerra comercial avivó temores sobre la seguridad de los activos estadounidenses, mientras que Bitcoin se desplomó en la turbulencia provocada por los aranceles a principios de abril en simpatía con las acciones de alto riesgo. Ahora, mientras la Casa Blanca busca firmar acuerdos comerciales, Bitcoin ha regresado con fuerza en una era en la que el gobierno de EE. UU. se está volcando por completo en las finanzas digitales.
La historia continúa "Bitcoin sigue comerciando como un activo arriesgado, siguiendo de cerca al Nasdaq con algunas excepciones," dijo Donnelly. "El oro es más un proxy de 'Vende América' en estos días."
Independientemente de las diversas historias que anclan ambos activos, el oro y las criptomonedas han sido promocionados por los gestores de patrimonio como activos diversificadores que ofrecen un seguro contra el riesgo de devaluación de la moneda y las grietas relacionadas con el orden financiero tradicional. Estas son grandes afirmaciones y el FOMO puede tener más que ver con eso. Los inversores han invertido más de USD 14 mil millones en cuatro importantes ETF de oro solo este año y se han agregado USD 8 mil millones a los cuatro principales ETF de Bitcoin.
El apetito por el riesgo persiste
Battleshares, el gerente de producto advenedizo, ha estado tratando de aprovechar la próxima evolución del comercio de pares. Hasta ahora, su único producto es Battleshares TSLA vs F ETF (ticker ELON), una posición larga en Tesla Inc. de Elon Musk junto con una posición corta en Ford Motor Co., según su sitio web. Lanzado en febrero con un ratio de gastos del 1,29%, el fondo apenas ha conseguido 1 millón de dólares en activos. Desde entonces, la empresa ha solicitado una gran cantidad de ETF de este tipo que buscan emplear apuestas largas-cortas, como Coinbase Global Inc. contra Wells Fargo & Co. y Eli Lilly & Co. contra el propietario de Taco Bell, Yum! Brands Inc., entre otros. Battleshares no es el primero en probar estrategias de trading de pares.
Cada vez más, tanto las pequeñas empresas como los emisores tradicionales de Wall Street han inundado el mercado con ETFs de tarifas típicamente más altas que ofrecen productos de valores y derivados mejorados este año, con diferentes perfiles de apalancamiento y retorno. Los ETFs basados en derivados, una categoría de rápido crecimiento que incluye fondos de acciones individuales que ofrecen retornos amplificados o inversos en una sola empresa, han prosperado desde 2019, cuando los reguladores estadounidenses relajaron las restricciones para lanzar nuevos fondos. Muchos de estos son populares entre el público de comercio minorista, cuya apetencia por el riesgo los empuja a los rincones más arriesgados del mercado con la promesa de grandes pagos en movimientos volátiles.
Aún así, el apetito por el riesgo se mantiene mientras los mercados protagonizaron un rebote que desafía la gravedad el mes pasado. Y esta semana, Bitcoin superó los $100,000 el jueves mientras el oro disminuyó tras la decisión de la Reserva Federal de mantener las tasas estables.
La lucha entre los dos puede continuar, pero para Charlie Morris de Bytetree Asset Management, Bitcoin debería superar al oro y quitarle la cuota de mercado a largo plazo.
“Creo que Bitcoin y el oro se benefician de esta era de incertidumbre macroeconómica, pero en momentos diferentes”, dijo el director de inversiones, cuya firma gestiona BOLD, un producto cotizado en bolsa que asigna tanto a oro como a Bitcoin. “El oro tiende a hacerlo mejor cuando hay incertidumbre geopolítica, y Bitcoin cuando las cosas van bien.”
--Con asistencia de Vildana Hajric.
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