La recuperación del comercio y la economía entre China y Estados Unidos junto con la doble disminución, Bitcoin se acerca nuevamente a 100,000 dólares.
En mayo de 2025, el Banco Popular de China anunció un recorte en el coeficiente de reservas obligatorias y la tasa de interés oficial, y promovió conversaciones económicas y comerciales de alto nivel entre China y Estados Unidos, lo que llevó optimismo a la economía mundial. Como resultado, el precio del bitcoin se acercó a los 100.000 dólares y la demanda de criptoactivos en el mercado aumentó significativamente. El ecosistema Web3 ha dado paso a nuevas oportunidades de desarrollo, impulsadas por el apoyo político y la innovación tecnológica. La flexibilización de la política monetaria de China y la aprobación oficial de la "Ley de Reserva de Bitcoin" por parte del estado estadounidense de New Hampshire en mayo de 2025 han aportado una confianza positiva en la posibilidad de que Bitcoin sea un activo de reserva mundial y en el desarrollo de la industria. En términos de tecnología, las tecnologías innovadoras, como las pruebas de conocimiento cero y la cadena de bloques modular, brindan un fuerte apoyo para la implementación de aplicaciones Web3. La creciente demanda de casos de uso como los pagos transfronterizos y la autenticación de la identidad digital está impulsando aún más el desarrollo de la Web3. En general, el mercado de las criptomonedas ha mostrado un fuerte impulso de crecimiento en el contexto de las resonancias de las políticas entre Estados Unidos y China y un cambio en el sentimiento del mercado. Los inversores deben estar atentos a la política macroeconómica y a los avances tecnológicos para aprovechar esta oportunidad histórica.
I. Contexto macroeconómico: Resonancia de políticas entre China y EE. UU. y cambio en la emoción del mercado
En mayo de 2025, el Banco Popular de China anunció la implementación de la política de "doble reducción", que consiste en reducir la tasa de reserva obligatoria (RRR) en 0.5 puntos porcentuales, liberando aproximadamente 1 billón de yuanes de liquidez a largo plazo, y al mismo tiempo reducir la tasa de interés política en 0.1 puntos porcentuales, llevándola al 1.4%. La introducción de esta política no solo ha tenido un profundo impacto en el mercado financiero tradicional, sino que también ha presentado oportunidades estratégicas potenciales para el mercado de criptomonedas y el ecosistema Web3. En este momento, las expectativas sobre las negociaciones económicas y comerciales de alto nivel entre China y Estados Unidos son positivas, lo que ha impulsado aún más la inclinación al riesgo en los mercados globales.
1.1 Recuperación del comercio y la economía entre China y EE. UU.: Un fuerte estímulo a la confianza del mercado
La relación económica y comercial entre China y Estados Unidos siempre ha sido el foco de atención en el mercado global. En los últimos años, debido al impacto de la guerra comercial y la política arancelaria entre China y Estados Unidos, la economía mundial se ha enfrentado a mucha incertidumbre y el apetito por el riesgo de los inversores ha disminuido. Sin embargo, con el lanzamiento de la política de "duplicación" del Banco Popular de China, las expectativas del mercado sobre la recuperación económica y comercial entre China y Estados Unidos han aumentado significativamente, y los precios de los activos de riesgo han aumentado en general, especialmente en el mercado de criptomonedas. El gobierno chino ha enviado una señal importante detrás de la política de "doble declive": el ciclo de flexibilización de la política monetaria ha llegado y se espera que el crecimiento económico reciba nuevos apoyos. En el contexto de esta política, se desatará la liquidez en el mercado y el entusiasmo inversor por los activos tradicionales, como las acciones y las materias primas, será alto. Al mismo tiempo, las negociaciones económicas y comerciales de alto nivel entre China y Estados Unidos están a punto de comenzar, especialmente la reunión entre el viceprimer ministro chino, He Leng, y el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Bessant, que elevó aún más las expectativas optimistas del mercado para la futura cooperación económica y comercial. Esta serie de señales políticas no solo remodeló el sentimiento de los inversores, sino que también tuvo un enorme impacto positivo en el mercado de las criptomonedas. El aumento de los activos de riesgo como el bitcoin es un reflejo directo del cambio en el sentimiento del mercado. El aumento en el sentimiento de apetito por el riesgo ha llevado a un aumento gradual en la aceptación de los inversores de las criptomonedas como un activo no tradicional, y el precio de bitcoin en un momento dado se acercó a un máximo histórico de USD 100,000.
1.2 La política de "doble reducción" y la liquidez global
La política de "redoblar la apuesta" de China tiene importantes implicaciones globales. Al recortar el coeficiente de reservas obligatorias y la tasa de política monetaria, el banco central de China inyectó una amplia liquidez en el mercado y liberó 1 billón de yuanes de fondos. Esta relajación de la política monetaria no solo tiene un efecto positivo en la economía china, sino que también puede desencadenar una ola de flujos de capital en todo el mundo. En particular, las políticas de China son particularmente atractivas en un momento en que la economía estadounidense todavía corre el riesgo de una alta inflación y un alto desempleo. Los inversores en los mercados mundiales de capitales, especialmente en Asia, han respondido positivamente a esta política. Con la importante liberación de liquidez, el capital global será más activo en la búsqueda de nuevos canales de inversión. En este contexto, se ha producido un aumento significativo de la demanda de criptomonedas como Bitcoin por parte de los inversores, tanto en el mercado de activos tradicional como en el mercado de las criptomonedas. Como "oro digital", el valor de Bitcoin se destaca en el entorno de flexibilización monetaria mundial y se ha convertido en una herramienta importante para que los inversores combatan la inflación y la depreciación de la moneda.
La política de "doble reducción" del banco central de China no solo ha impulsado la recuperación de la economía nacional, sino que también ha elevado considerablemente la aversión al riesgo en los mercados internacionales. Los mercados bursátiles asiáticos han subido drásticamente, los precios de materias primas como el mineral de hierro y el acero continúan en aumento, y los inversores del mercado tradicional están buscando nuevas oportunidades de inversión en el mercado de criptomonedas. Debido a la oferta fija de Bitcoin y sus propiedades antiinflacionarias, cada vez más capital lo ve como una herramienta de almacenamiento de valor a largo plazo.
1.3 Política de la Reserva Federal y expectativas de recortes de tasas
Si bien la liquidez en el mercado mundial ha aumentado significativamente, la tendencia de la política monetaria de la Fed también se ha convertido en el centro de la atención del mercado. Anteriormente, la Reserva Federal ha mantenido altas tasas de interés debido a la inflación persistentemente alta en los Estados Unidos. Sin embargo, los datos económicos recientes sugieren que, si bien la economía de EE. UU. sigue expandiéndose de manera constante, las presiones duales de alta inflación y alto desempleo han hecho que la política monetaria de la Fed sea más desafiante. Las expectativas de recorte de tipos de interés de la Fed se están debilitando gradualmente, y el mercado en general cree que la Fed mantendrá su actual política de tipos de interés a corto plazo para evitar sobreestimular la economía. Este debilitamiento de las expectativas de un recorte de tasas condujo directamente al fortalecimiento del dólar. La apreciación del dólar estadounidense ha tenido un profundo impacto en los flujos de capital globales, especialmente en el mercado de criptoactivos. A pesar de la fortaleza del dólar estadounidense, la demanda de criptoactivos en el mercado no ha disminuido significativamente, pero ha visto un resurgimiento del "oro digital" como activo de refugio seguro. Los inversores buscan una reserva de valor estable en medio de la incertidumbre de la política de la Reserva Federal, que ha aumentado la demanda de Bitcoin.
Además, la dirección de la política monetaria de la Reserva Federal también influye en las expectativas regulatorias del mercado de criptomonedas. A medida que la Reserva Federal podría adoptar más medidas de flexibilización, las expectativas del mercado sobre el apoyo político a los activos criptográficos están aumentando gradualmente, especialmente en algunos estados de EE. UU. que ya han aprobado legislación sobre reservas de criptomonedas. En el futuro, a medida que el gobierno de EE. UU. relaje aún más la regulación del mercado de criptomonedas, el mercado de activos criptográficos se beneficiará de un período más amplio de dividendos institucionales.
1.4 Cambio en el sentimiento del mercado y estrategias de inversión
En general, la resonancia de las políticas chino-estadounidenses y el cambio en el sentimiento del mercado tendrán un profundo impacto en el mercado de capitales mundial, especialmente en el mercado de criptomonedas. Con la implementación de la política de "doble declive" de China y la recuperación de las relaciones económicas y comerciales entre China y Estados Unidos, el apetito por el riesgo global ha aumentado significativamente y el sentimiento de los inversores se ha vuelto más positivo, especialmente en el mercado de criptomonedas, donde la demanda de activos de riesgo como Bitcoin ha aumentado. El precio del bitcoin está cerca de un máximo histórico de 100.000 dólares, lo que demuestra el alto nivel de reconocimiento del mercado de este activo. Sin embargo, en este contexto macroeconómico, los inversores deben seguir siendo cautelosos sobre los posibles riesgos en el mercado. La fortaleza del dólar estadounidense y la incertidumbre de la política de la Fed podrían traer volatilidad al mercado de criptomonedas a medida que cambia la política monetaria mundial. Por lo tanto, los inversores deben mantener una estrategia flexible, adoptar una cartera "core + satellite", basar Bitcoin en oro digital y prestar atención a los proyectos Web3 con escenarios de aplicación prácticos, especialmente la innovación en pagos transfronterizos, autenticación de identidad digital y otros campos.
En general, impulsado por la resonancia de las políticas entre China y Estados Unidos y el cambio en la emoción del mercado, el mercado de criptomonedas y el ecosistema Web3 han llegado a nuevas oportunidades de desarrollo. Este contexto macro no solo ha aumentado la aversión al riesgo de los inversores, sino que también ha establecido una base para el desarrollo futuro de los activos criptográficos y la tecnología blockchain.
2. Dinámica del mercado de Bitcoin: el precio se acerca a los 100,000 dólares
Bitcoin ha mostrado una fuerte tendencia alcista en 2025, y su precio se ha acercado repetidamente al umbral psicológico histórico de los 100.000 dólares, convirtiéndose en uno de los activos más llamativos del año. Las fuerzas que impulsan esta ronda de crecimiento son complejas y diversas, incluida la resonancia de los antecedentes de la política macroeconómica, la evolución estructural dentro de la industria de las criptomonedas y el juego bidireccional entre las emociones y las expectativas. En un momento en el que el sistema financiero tradicional se enfrenta generalmente a la incertidumbre, Bitcoin vuelve a estar en el centro de la visión del capital global, y detrás de la curva de precios no sólo se encuentra la liberación concentrada de la demanda de cobertura, sino también la encarnación realista del reconocimiento institucional, la afluencia institucional y la reconstrucción de la valoración.
Mirando hacia atrás a finales de 2024 y principios de 2025, la tendencia de Bitcoin se ha beneficiado significativamente del ritmo de flexibilización de las políticas en las principales economías del mundo. En particular, el "giro moderado simultáneo" de las políticas monetarias y fiscales en China y Estados Unidos ha inyectado una liquidez sin precedentes en el mercado. Las dos rondas de recortes de China en el coeficiente de reservas obligatorias y la tasa de interés oficial han llevado a un rápido aumento en el apetito por el riesgo de los fondos nacionales, mientras que la Reserva Federal se vio obligada a pausar las alzas de las tasas de interés bajo la presión de Trump y liberó las expectativas de futuros recortes de las tasas de interés. En este contexto, Bitcoin, como activo digital escaso, no soberano y de fuerte consenso, se ha convertido una vez más en una "moneda de refugio seguro + activo de crecimiento" a los ojos de los inversores globales. Al mismo tiempo que cubre la depreciación de la moneda fiduciaria, también asume la función alternativa del "oro digital" en las grietas estructurales del sistema monetario.
La mayor diferencia con respecto a los ciclos de mercado alcista anteriores es que los inversores institucionales se han convertido en la fuerza dominante en este repunte. BlackRock, Fidelity, ARK y otras grandes instituciones de gestión de activos en los Estados Unidos han desplegado ETF de Bitcoin al contado para promover Bitcoin en el camino correcto de la asignación institucionalizada. En Hong Kong, Dubái, Europa y otros lugares, los productos financieros para criptoactivos son cada vez más abundantes, y la transparencia regulatoria ha mejorado, lo que permite que Bitcoin ingrese a grupos de capital más tradicionales de forma compatible. La adición de este capital a nivel institucional no solo mejora la profundidad y la estabilidad del mercado de Bitcoin, sino que también reduce significativamente su anterior estructura de volatilidad "puramente impulsada por la emoción", lo que hace que su aumento sea más estructural y sostenible.
Al mismo tiempo, la lógica de la escasez en el lado de la oferta también sigue amplificando la capacidad de anclaje del valor de Bitcoin. El cuarto evento de reducción a la mitad de Bitcoin en abril de 2024 redujo la recompensa por bloque individual de 6.25 a 3.125, comprimiendo drásticamente la nueva oferta. A medida que la tasa de inflación de la cadena de bloques de Bitcoin ha caído a menos del 1% y se acerca gradualmente a la tasa de crecimiento anual de la oferta de oro, su narrativa de "dinero deflacionario" se ha fortalecido aún más. El lado de la demanda ha crecido exponencialmente bajo múltiples tirones, como la cotización de ETF, las compras de los bancos centrales, la asignación de fondos soberanos y la aversión al riesgo global. La asimetría de la estructura de la oferta y la demanda constituye el soporte fundamental para el aumento a medio y largo plazo del precio del bitcoin.
Vale la pena señalar que el proceso actual de Bitcoin acercándose a los USD 100,000 también va acompañado de violentos cambios de humor y ajustes técnicos. Por un lado, el comportamiento comercial centralizado de las cuentas de ballenas continúa apareciendo en el mercado, especialmente cerca de los dígitos enteros clave, acompañado del juego de algoritmos de alta frecuencia y arbitraje masivo, el mercado se tira violentamente por un corto tiempo y la volatilidad se dispara; Por otro lado, algunos fondos antiguos aprovecharon la oportunidad para distribuir, superpuesto al sentimiento de "miedo a las alturas" de los inversores minoristas, lo que provocó un retroceso gradual. Se puede observar claramente en indicadores on-chain como Glassnode que los holders a largo plazo están reduciendo gradualmente la presión de venta, los nuevos participantes se concentran a precios altos y la estructura del mercado está cambiando de los primeros usuarios basados en la fe a los usuarios incrementales convencionales.
En cuanto a la opinión pública del mercado, los medios han promocionado ampliamente el significado histórico de que el bitcoin se acerque a los 100,000 dólares, lo que ha generado un fuerte "efecto FOMO" (miedo a perderse algo), atrayendo a un gran número de inversores minoristas a entrar en el corto plazo. Sin embargo, esta calidez impulsada por la opinión pública también ha traído consigo una típica "expectativa de burbuja", existiendo comportamientos de especulación excesiva por parte de algunos fondos a corto plazo, especialmente en las transacciones concentradas de usuarios de alto apalancamiento, que pueden fácilmente provocar liquidaciones en cascada en puntos críticos. Por lo tanto, aunque la lógica a largo plazo respalda un nuevo máximo histórico en el precio del bitcoin, existe la posibilidad de una intensa volatilidad en el corto plazo, y el mercado entra en una fase de juego entre la calidez y el riesgo.
En resumen, el acercamiento de Bitcoin a los 100,000 dólares es tanto el resultado de la resonancia entre el análisis técnico y el contexto político, como también representa un salto en su posicionamiento como activo dentro del sistema capitalista global. Bajo el marco macroeconómico de la desdolarización, el resurgimiento del sentimiento de aversión al riesgo global y la entrada de capital institucional, Bitcoin ya no es solo un "activo especulativo", sino un activo estratégico en la nueva ronda de redistribución global de la riqueza. A pesar de que existen riesgos de ajuste a corto plazo, desde una perspectiva a medio y largo plazo, este aumento no es un fenómeno pasajero, sino el punto de partida de un nuevo ciclo de consenso. Los inversores deben encontrar un equilibrio entre la pasión y la calma, entendiendo que Bitcoin no es solo un precio, sino también una resonancia de creencias, instituciones y una era.
Tres, desarrollo del ecosistema Web3: impulso dual de políticas y tecnología
Con la flexibilización de las políticas macroeconómicas y los continuos avances en tecnologías clave, el ecosistema Web3 está entrando en un nuevo ciclo de desarrollo. Ya no se trata solo de una herramienta de especulación en torno a activos criptográficos, sino que está evolucionando gradualmente hacia una infraestructura subyacente para la gobernanza digital global, la colaboración transfronteriza y el Internet de valor. En este proceso, tres fuerzas principales: la orientación política, la innovación tecnológica y la expansión de aplicaciones, se superponen y constituyen el eje que impulsa a Web3 desde el concepto hacia su implementación a gran escala.
Apoyo político
Desde 2025, la actitud política de EE. UU. en el campo de las criptomonedas y Web3 está experimentando una transición clave de la "supresión regulatoria" a la "aceptación estratégica", especialmente Bitcoin y la tecnología central de Web3 se están incluyendo gradualmente en la consideración a largo plazo del desarrollo financiero y tecnológico del país. La señal más representativa es la "Ley de Reserva de Bitcoin" aprobada oficialmente por New Hampshire en mayo de 2025. El proyecto de ley requiere que la tesorería del estado mantenga una parte de las reservas fiscales de su gobierno estatal, inicialmente el 5%, en bitcoin durante los próximos 24 meses y apoya la inclusión de bitcoin en el sistema de contabilidad pública. Aunque esta iniciativa legislativa proviene de los gobiernos locales, tiene implicaciones de gran alcance.
En primer lugar, señala que Bitcoin ya no es sólo un "activo de riesgo" en algunas jurisdicciones, sino que se considera un "oro digital" con reserva de valor a largo plazo, con un papel funcional en la lucha contra la inflación y la mejora de la independencia fiscal. Esto proporciona una "plantilla piloto" para los responsables políticos, incluidos otros estados, que podría desencadenar una ola de "BTCIZACIÓN de los gobiernos locales" e inyectar una fuente institucional de financiación a largo plazo en el ecosistema Web3. En segundo lugar, la aprobación del proyecto de ley también refuerza la certidumbre política en torno a Bitcoin y la tecnología Web3, mitigando el riesgo de incertidumbre causado por conflictos regulatorios federales anteriores, como la SEC y la CFTC. Por ejemplo, inspirado por el proyecto de ley, el Departamento de Finanzas de New Hampshire ha firmado acuerdos de memorándum con dos custodios locales de activos digitales, y ha dejado claro que explorará formas de conectar la transparencia on-chain con las cuentas públicas para proporcionar un plan práctico para un sistema fiscal al estilo DAO.
En términos más generales, varios gobiernos estatales de Estados Unidos se encuentran actualmente en las primeras etapas de "competencia política". Además de New Hampshire, los estados favorables a las criptomonedas, como Texas y Wyoming, también están avanzando en la legislación experimental de su estado sobre la minería de criptomonedas, las finanzas en la cadena y el cumplimiento de los contratos inteligentes. Al mismo tiempo, se está promoviendo la Ley Federal del Futuro de la Innovación y la Tecnología Financiera (FIT21), que propone definir los activos digitales convencionales como Bitcoin y Ethereum como "productos básicos no valores", y promueve el establecimiento de un marco regulatorio unificado para aclarar aún más cuestiones fundamentales como la emisión de activos, el registro de exchanges y las auditorías de stablecoins. Estos acontecimientos han reforzado la confianza institucional a largo plazo del mercado estadounidense en el ecosistema Web3, y también han proporcionado un claro ancla política para la entrada de empresas y capital.
Desde una perspectiva internacional, el cambio de Estados Unidos también tiene un "efecto de contagio". Como centro global de capital y tecnología, cualquier legislación positiva de Estados Unidos podría impulsar el "seguimiento de políticas" en otros países o mercados regionales. Por ejemplo, recientemente, los reguladores financieros del Reino Unido, Corea del Sur y Japón han comenzado a reevaluar los mecanismos de cumplimiento de las stablecoins, o a acelerar la apertura de "sandboxes regulatorios" para Web3, lo que a su vez impulsaría el flujo de capital y la colaboración ecológica de Web3 a nivel global.
Avances técnicos
La madurez de la tecnología es un requisito previo clave para que la Web3 pase de una "economía narrativa" a un "despliegue real". Desde 2024, las tecnologías de infraestructura como la cadena de bloques modular y las pruebas de conocimiento cero (ZKP) han entrado en la etapa práctica, mejorando en gran medida el rendimiento, la componibilidad y las capacidades de garantía de privacidad de las redes Web3. El concepto de diseño de la cadena de bloques modular separa la ejecución, la liquidación y la disponibilidad de los datos, de modo que los desarrolladores puedan elegir la combinación óptima de acuerdo con las necesidades comerciales, como Celestia, EigenLayer y otros proyectos que brindan capacidades flexibles de programación de recursos subyacentes, proporcionando infraestructura "bajo demanda" para aplicaciones en cadena. Como solución central de Ethereum Layer 2, ZK-rollup ha entrado en la etapa de implementación a gran escala, y campos interdisciplinarios de vanguardia como ZKML (aprendizaje automático de conocimiento cero) también han comenzado a mostrar un gran potencial en la verificación de modelos en la cadena y las llamadas de cumplimiento de datos fuera de la cadena.
Además, el protocolo Model Context Protocol (MCP), que gira en torno a la integración de la IA y la Web3, también ha comenzado a tomar forma, haciendo que el proceso de entrenamiento, invocación y verificación de los modelos de IA sea on-chain, de modo que la "inteligencia on-chain" ya no se quede en la lógica del script, sino que tenga la capacidad de evolucionar por sí misma. Estas tecnologías de nuevo paradigma están rompiendo gradualmente los cuellos de botella de "altas tarifas de gas, baja interactividad y débil protección de la privacidad" en el sistema Web3 original, lo que hace posible que las aplicaciones en cadena compitan con la experiencia Web2.
Expansión de escenarios de aplicación
La relajación de las políticas y los avances tecnológicos apuntan, en última instancia, a la continua expansión de los escenarios de aplicación de Web3 y a la rápida satisfacción de las necesidades reales. Tomando como ejemplo los pagos transfronterizos, beneficiándose de la popularidad de las stablecoins (como USDC y USDT) y de la madurez de los mecanismos de compensación on-chain, cada vez más pequeñas y medianas empresas de exportación y proveedores de servicios digitales han empezado a utilizar las stablecoins para la liquidación directa, evitando eficazmente las fluctuaciones del tipo de cambio y la baja eficiencia de las transferencias en el sistema financiero tradicional. Especialmente en mercados emergentes como el sudeste asiático, América Latina y Oriente Medio, donde se dispone de "una infraestructura financiera débil + una alta aceptación de las criptomonedas", el pago Web3 se ha convertido en una tendencia práctica.
La autenticación de identidad digital (DID) se ha convertido en un punto de inflexión importante para la implementación de Web3. En el contexto de la proliferación de contenido de IA y la creciente crisis de confianza en las plataformas Web2, los sistemas de identidad verificables en la cadena (como Worldcoin, Polygon ID, Sismo, etc.) están siendo integrados por cada vez más proyectos en la gobernanza de DAO, la conexión de dispositivos DePIN, la evaluación de crédito entre cadenas y otros aspectos clave, resolviendo problemas fundamentales como "¿quién es el usuario?" y "¿quién posee los datos?". Además, escenarios como redes sociales en la cadena, juegos, votación ciudadana y verificación de calificaciones educativas también están experimentando oportunidades de explosión gracias a la madurez del sistema DID.
Desde un punto de vista más amplio, en el ecosistema Web3 se han formado tres tipos de "impulsores de aplicaciones": primero, la demanda de "reformas en la cadena" proveniente de industrias tradicionales, como el sector inmobiliario, los seguros y la logística, que esperan mejorar la eficiencia y la transparencia a través de la cadena; segundo, la evolución avanzada de la demanda nativa de criptomonedas, como la innovación de DeFi1.0 a Restaking, SocialFi, AI Agent, entre otros; tercero, la resonancia cultural de los jóvenes y desarrolladores de todo el mundo en torno a la colaboración libre y la soberanía del valor, que constituyen la base cultural de la fuerza centrípeta a largo plazo de la comunidad Web3.
Cuatro, Factores de Riesgo y Estrategias de Inversión
A pesar de que el actual ecosistema de Web3 y el mercado de Bitcoin muestran una fuerte tendencia de crecimiento, los inversores aún deben prestar especial atención a los riesgos sistémicos y no sistémicos potenciales. En un contexto donde la lucha entre alcistas y bajistas sigue intensificándose y la interacción entre políticas y mercados se vuelve cada vez más compleja, es especialmente crucial desarrollar estrategias de inversión racionales y prospectivas.
Primero, desde una perspectiva macroeconómica, la dirección de la política de tasas de interés global sigue siendo altamente incierta. A pesar de que la Reserva Federal ha liberado expectativas de flexibilización en el contexto de la desaceleración de la inflación y la presión sobre el empleo, una vez que los datos de inflación vuelvan a aumentar o si se intensifican los conflictos geopolíticos, podría verse obligada a volver a una postura más agresiva, lo que afectaría la valoración de los activos de riesgo. Especialmente ahora que el Bitcoin se ha vuelto altamente financiero y su sensibilidad a las políticas macroeconómicas ha aumentado considerablemente, cualquier expectativa sobre un "retraso en la reducción de tasas" o "retorno a la reducción de balance" podría desencadenar una fuerte volatilidad en el mercado.
En segundo lugar, la disrupción regulatoria sigue siendo una variable externa importante. Aunque Estados Unidos y otros países están avanzando en el proceso legislativo de los criptoactivos, antes de que se implemente oficialmente el nuevo marco regulatorio, todavía hay espacio gris en los estándares de aplicación de la SEC, la CFTC y otros departamentos, y en casos extremos, incluso puede tomar acciones de "aplicación selectiva" contra la infraestructura central, como las plataformas DeFi, los proyectos de stablecoin y los exchanges DEX. Además, la implementación del marco MiCA de la UE también puede suponer una presión de cumplimiento para algunos proyectos, especialmente el ecosistema de la cadena pública que involucra mecanismos KYC/AML, que tendrán que enfrentar mayores costos operativos y desafíos de gobernanza de identidad.
En tercer lugar, desde la perspectiva de la propia ecología on-chain, no se pueden ignorar los riesgos técnicos. Por ejemplo, las pruebas de conocimiento cero, la tecnología de puente de capa 2 y las cadenas de bloques modulares tienen un gran potencial, pero aún enfrentan problemas como ser atacados, vulnerabilidades de código o protocolos inmaduros. Por ejemplo, en el primer trimestre de 2025, un protocolo de puente entre cadenas fue atacado por una vulnerabilidad de la lógica de un contrato inteligente, lo que resultó en el robo de más de USD 300 millones en activos, que es un típico evento sistemático de "cisne negro en la cadena". Esto recuerda a los inversores que la otra cara de la innovación tecnológica es que el riesgo sistémico aún no ha sido descontado por completo por el mercado.
Además, la diferenciación estructural del mercado puede llevar a burbujas temporales. A medida que la capitalización total del mercado de criptomonedas se acerca a un nuevo máximo histórico, surgen continuamente activos de moda (como monedas Meme, monedas de IA, monedas de conceptos modularizados), y no faltan fenómenos de especulación financiera. Algunos proyectos que aún no han logrado aterrizar comercialmente pueden estar sobrevalorados bajo la influencia del sentimiento, y una vez que la moda se desvanezca, es muy probable que se produzca un retroceso concentrado. Esto requiere que los inversores, al perseguir altos rendimientos, mantengan la capacidad de evaluar los fundamentos y la disciplina de valoración.
En este contexto, la estrategia de inversión debe tender más hacia un "ataque defensivo". En concreto:
Para los inversores con una menor tolerancia al riesgo, se debe considerar el bitcoin como un "ancla de activos en el ámbito cripto" para una asignación a largo plazo, aumentando gradualmente la posición en cada retroceso, priorizando la tenencia de activos principales que cuenten con reconocimiento institucional.
Para los inversores que buscan rendimientos de crecimiento, se pueden observar proyectos en la pista de infraestructura que tengan aplicaciones reales implementadas, un ecosistema de desarrolladores activo y una trayectoria clara de actualización de protocolos, como Layer2, ZK, cadenas modularizadas y DePIN, pero se debe evitar concentrar inversiones en puntos calientes a corto plazo durante períodos de alta volatilidad del mercado.
En la estrategia de operación, se debe priorizar la gestión dinámica mediante la construcción de posiciones por lotes, el ajuste continuo de las posiciones y el establecimiento de rangos de toma de ganancias y pérdidas, evitando decisiones extremas dictadas por las emociones.
Además, en la selección de proyectos se debe reforzar la consideración de la dimensión de "sensibilidad a las políticas", priorizando la disposición de proyectos emergentes que crecen en un contexto de tendencias regulatorias claras (como Estados Unidos, Hong Kong, Emiratos Árabes Unidos, etc.), para mejorar la capacidad de resistencia del portafolio.
En general, el mercado de criptomonedas en 2025 se encuentra en un punto de inflexión cíclico, lleno de oportunidades pero también ocultando riesgos. Solo al entender las tendencias estructurales se puede construir una lógica de asignación de cartera que atraviese los ciclos, lo que permitirá avanzar de manera sólida en un futuro donde la volatilidad del mercado y la innovación coexistan.
Cinco, conclusión
En la primera mitad de 2025, el mercado de criptomonedas entrará en una nueva ronda de ciclo estructural alcista, impulsado por los múltiples impulsores de la resonancia de la política chino-estadounidense, el calentamiento de la liquidez y la innovación tecnológica acelerada. Como activo anclado en valor, Bitcoin sigue ganando reconocimiento financiero y su precio se acerca a la marca de los USD 100,000, lo que libera una fuerte señal de mercado. Con la ayuda de la tolerancia de las políticas estadounidenses y los avances en tecnologías subyacentes como ZK y la modularización, el ecosistema Web3 ha ampliado aún más sus escenarios de aplicación, presentando un patrón de resonancia de dos ruedas de "de la tecnología al sistema". Sin embargo, las variables de política, la incertidumbre regulatoria, la especulación del mercado y los riesgos técnicos de seguridad siguen siendo las sombras contra las que no se puede proteger. De cara a la segunda mitad del año, los inversores deben mantener la calma en el auge estructural y seguir la lógica estratégica de combinar los resultados impulsados por el valor, las políticas y la seguridad, con el fin de cruzar realmente el ciclo y captar los dividendos básicos en la siguiente etapa.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
La recuperación del comercio y la economía entre China y Estados Unidos junto con la doble disminución, Bitcoin se acerca nuevamente a 100,000 dólares.
Resumen
En mayo de 2025, el Banco Popular de China anunció un recorte en el coeficiente de reservas obligatorias y la tasa de interés oficial, y promovió conversaciones económicas y comerciales de alto nivel entre China y Estados Unidos, lo que llevó optimismo a la economía mundial. Como resultado, el precio del bitcoin se acercó a los 100.000 dólares y la demanda de criptoactivos en el mercado aumentó significativamente. El ecosistema Web3 ha dado paso a nuevas oportunidades de desarrollo, impulsadas por el apoyo político y la innovación tecnológica. La flexibilización de la política monetaria de China y la aprobación oficial de la "Ley de Reserva de Bitcoin" por parte del estado estadounidense de New Hampshire en mayo de 2025 han aportado una confianza positiva en la posibilidad de que Bitcoin sea un activo de reserva mundial y en el desarrollo de la industria. En términos de tecnología, las tecnologías innovadoras, como las pruebas de conocimiento cero y la cadena de bloques modular, brindan un fuerte apoyo para la implementación de aplicaciones Web3. La creciente demanda de casos de uso como los pagos transfronterizos y la autenticación de la identidad digital está impulsando aún más el desarrollo de la Web3. En general, el mercado de las criptomonedas ha mostrado un fuerte impulso de crecimiento en el contexto de las resonancias de las políticas entre Estados Unidos y China y un cambio en el sentimiento del mercado. Los inversores deben estar atentos a la política macroeconómica y a los avances tecnológicos para aprovechar esta oportunidad histórica.
I. Contexto macroeconómico: Resonancia de políticas entre China y EE. UU. y cambio en la emoción del mercado
En mayo de 2025, el Banco Popular de China anunció la implementación de la política de "doble reducción", que consiste en reducir la tasa de reserva obligatoria (RRR) en 0.5 puntos porcentuales, liberando aproximadamente 1 billón de yuanes de liquidez a largo plazo, y al mismo tiempo reducir la tasa de interés política en 0.1 puntos porcentuales, llevándola al 1.4%. La introducción de esta política no solo ha tenido un profundo impacto en el mercado financiero tradicional, sino que también ha presentado oportunidades estratégicas potenciales para el mercado de criptomonedas y el ecosistema Web3. En este momento, las expectativas sobre las negociaciones económicas y comerciales de alto nivel entre China y Estados Unidos son positivas, lo que ha impulsado aún más la inclinación al riesgo en los mercados globales.
1.1 Recuperación del comercio y la economía entre China y EE. UU.: Un fuerte estímulo a la confianza del mercado
La relación económica y comercial entre China y Estados Unidos siempre ha sido el foco de atención en el mercado global. En los últimos años, debido al impacto de la guerra comercial y la política arancelaria entre China y Estados Unidos, la economía mundial se ha enfrentado a mucha incertidumbre y el apetito por el riesgo de los inversores ha disminuido. Sin embargo, con el lanzamiento de la política de "duplicación" del Banco Popular de China, las expectativas del mercado sobre la recuperación económica y comercial entre China y Estados Unidos han aumentado significativamente, y los precios de los activos de riesgo han aumentado en general, especialmente en el mercado de criptomonedas. El gobierno chino ha enviado una señal importante detrás de la política de "doble declive": el ciclo de flexibilización de la política monetaria ha llegado y se espera que el crecimiento económico reciba nuevos apoyos. En el contexto de esta política, se desatará la liquidez en el mercado y el entusiasmo inversor por los activos tradicionales, como las acciones y las materias primas, será alto. Al mismo tiempo, las negociaciones económicas y comerciales de alto nivel entre China y Estados Unidos están a punto de comenzar, especialmente la reunión entre el viceprimer ministro chino, He Leng, y el secretario del Tesoro de Estados Unidos, Bessant, que elevó aún más las expectativas optimistas del mercado para la futura cooperación económica y comercial. Esta serie de señales políticas no solo remodeló el sentimiento de los inversores, sino que también tuvo un enorme impacto positivo en el mercado de las criptomonedas. El aumento de los activos de riesgo como el bitcoin es un reflejo directo del cambio en el sentimiento del mercado. El aumento en el sentimiento de apetito por el riesgo ha llevado a un aumento gradual en la aceptación de los inversores de las criptomonedas como un activo no tradicional, y el precio de bitcoin en un momento dado se acercó a un máximo histórico de USD 100,000.
1.2 La política de "doble reducción" y la liquidez global
La política de "redoblar la apuesta" de China tiene importantes implicaciones globales. Al recortar el coeficiente de reservas obligatorias y la tasa de política monetaria, el banco central de China inyectó una amplia liquidez en el mercado y liberó 1 billón de yuanes de fondos. Esta relajación de la política monetaria no solo tiene un efecto positivo en la economía china, sino que también puede desencadenar una ola de flujos de capital en todo el mundo. En particular, las políticas de China son particularmente atractivas en un momento en que la economía estadounidense todavía corre el riesgo de una alta inflación y un alto desempleo. Los inversores en los mercados mundiales de capitales, especialmente en Asia, han respondido positivamente a esta política. Con la importante liberación de liquidez, el capital global será más activo en la búsqueda de nuevos canales de inversión. En este contexto, se ha producido un aumento significativo de la demanda de criptomonedas como Bitcoin por parte de los inversores, tanto en el mercado de activos tradicional como en el mercado de las criptomonedas. Como "oro digital", el valor de Bitcoin se destaca en el entorno de flexibilización monetaria mundial y se ha convertido en una herramienta importante para que los inversores combatan la inflación y la depreciación de la moneda.
La política de "doble reducción" del banco central de China no solo ha impulsado la recuperación de la economía nacional, sino que también ha elevado considerablemente la aversión al riesgo en los mercados internacionales. Los mercados bursátiles asiáticos han subido drásticamente, los precios de materias primas como el mineral de hierro y el acero continúan en aumento, y los inversores del mercado tradicional están buscando nuevas oportunidades de inversión en el mercado de criptomonedas. Debido a la oferta fija de Bitcoin y sus propiedades antiinflacionarias, cada vez más capital lo ve como una herramienta de almacenamiento de valor a largo plazo.
1.3 Política de la Reserva Federal y expectativas de recortes de tasas
Si bien la liquidez en el mercado mundial ha aumentado significativamente, la tendencia de la política monetaria de la Fed también se ha convertido en el centro de la atención del mercado. Anteriormente, la Reserva Federal ha mantenido altas tasas de interés debido a la inflación persistentemente alta en los Estados Unidos. Sin embargo, los datos económicos recientes sugieren que, si bien la economía de EE. UU. sigue expandiéndose de manera constante, las presiones duales de alta inflación y alto desempleo han hecho que la política monetaria de la Fed sea más desafiante. Las expectativas de recorte de tipos de interés de la Fed se están debilitando gradualmente, y el mercado en general cree que la Fed mantendrá su actual política de tipos de interés a corto plazo para evitar sobreestimular la economía. Este debilitamiento de las expectativas de un recorte de tasas condujo directamente al fortalecimiento del dólar. La apreciación del dólar estadounidense ha tenido un profundo impacto en los flujos de capital globales, especialmente en el mercado de criptoactivos. A pesar de la fortaleza del dólar estadounidense, la demanda de criptoactivos en el mercado no ha disminuido significativamente, pero ha visto un resurgimiento del "oro digital" como activo de refugio seguro. Los inversores buscan una reserva de valor estable en medio de la incertidumbre de la política de la Reserva Federal, que ha aumentado la demanda de Bitcoin.
Además, la dirección de la política monetaria de la Reserva Federal también influye en las expectativas regulatorias del mercado de criptomonedas. A medida que la Reserva Federal podría adoptar más medidas de flexibilización, las expectativas del mercado sobre el apoyo político a los activos criptográficos están aumentando gradualmente, especialmente en algunos estados de EE. UU. que ya han aprobado legislación sobre reservas de criptomonedas. En el futuro, a medida que el gobierno de EE. UU. relaje aún más la regulación del mercado de criptomonedas, el mercado de activos criptográficos se beneficiará de un período más amplio de dividendos institucionales.
1.4 Cambio en el sentimiento del mercado y estrategias de inversión
En general, la resonancia de las políticas chino-estadounidenses y el cambio en el sentimiento del mercado tendrán un profundo impacto en el mercado de capitales mundial, especialmente en el mercado de criptomonedas. Con la implementación de la política de "doble declive" de China y la recuperación de las relaciones económicas y comerciales entre China y Estados Unidos, el apetito por el riesgo global ha aumentado significativamente y el sentimiento de los inversores se ha vuelto más positivo, especialmente en el mercado de criptomonedas, donde la demanda de activos de riesgo como Bitcoin ha aumentado. El precio del bitcoin está cerca de un máximo histórico de 100.000 dólares, lo que demuestra el alto nivel de reconocimiento del mercado de este activo. Sin embargo, en este contexto macroeconómico, los inversores deben seguir siendo cautelosos sobre los posibles riesgos en el mercado. La fortaleza del dólar estadounidense y la incertidumbre de la política de la Fed podrían traer volatilidad al mercado de criptomonedas a medida que cambia la política monetaria mundial. Por lo tanto, los inversores deben mantener una estrategia flexible, adoptar una cartera "core + satellite", basar Bitcoin en oro digital y prestar atención a los proyectos Web3 con escenarios de aplicación prácticos, especialmente la innovación en pagos transfronterizos, autenticación de identidad digital y otros campos.
En general, impulsado por la resonancia de las políticas entre China y Estados Unidos y el cambio en la emoción del mercado, el mercado de criptomonedas y el ecosistema Web3 han llegado a nuevas oportunidades de desarrollo. Este contexto macro no solo ha aumentado la aversión al riesgo de los inversores, sino que también ha establecido una base para el desarrollo futuro de los activos criptográficos y la tecnología blockchain.
2. Dinámica del mercado de Bitcoin: el precio se acerca a los 100,000 dólares
Bitcoin ha mostrado una fuerte tendencia alcista en 2025, y su precio se ha acercado repetidamente al umbral psicológico histórico de los 100.000 dólares, convirtiéndose en uno de los activos más llamativos del año. Las fuerzas que impulsan esta ronda de crecimiento son complejas y diversas, incluida la resonancia de los antecedentes de la política macroeconómica, la evolución estructural dentro de la industria de las criptomonedas y el juego bidireccional entre las emociones y las expectativas. En un momento en el que el sistema financiero tradicional se enfrenta generalmente a la incertidumbre, Bitcoin vuelve a estar en el centro de la visión del capital global, y detrás de la curva de precios no sólo se encuentra la liberación concentrada de la demanda de cobertura, sino también la encarnación realista del reconocimiento institucional, la afluencia institucional y la reconstrucción de la valoración.
Mirando hacia atrás a finales de 2024 y principios de 2025, la tendencia de Bitcoin se ha beneficiado significativamente del ritmo de flexibilización de las políticas en las principales economías del mundo. En particular, el "giro moderado simultáneo" de las políticas monetarias y fiscales en China y Estados Unidos ha inyectado una liquidez sin precedentes en el mercado. Las dos rondas de recortes de China en el coeficiente de reservas obligatorias y la tasa de interés oficial han llevado a un rápido aumento en el apetito por el riesgo de los fondos nacionales, mientras que la Reserva Federal se vio obligada a pausar las alzas de las tasas de interés bajo la presión de Trump y liberó las expectativas de futuros recortes de las tasas de interés. En este contexto, Bitcoin, como activo digital escaso, no soberano y de fuerte consenso, se ha convertido una vez más en una "moneda de refugio seguro + activo de crecimiento" a los ojos de los inversores globales. Al mismo tiempo que cubre la depreciación de la moneda fiduciaria, también asume la función alternativa del "oro digital" en las grietas estructurales del sistema monetario.
La mayor diferencia con respecto a los ciclos de mercado alcista anteriores es que los inversores institucionales se han convertido en la fuerza dominante en este repunte. BlackRock, Fidelity, ARK y otras grandes instituciones de gestión de activos en los Estados Unidos han desplegado ETF de Bitcoin al contado para promover Bitcoin en el camino correcto de la asignación institucionalizada. En Hong Kong, Dubái, Europa y otros lugares, los productos financieros para criptoactivos son cada vez más abundantes, y la transparencia regulatoria ha mejorado, lo que permite que Bitcoin ingrese a grupos de capital más tradicionales de forma compatible. La adición de este capital a nivel institucional no solo mejora la profundidad y la estabilidad del mercado de Bitcoin, sino que también reduce significativamente su anterior estructura de volatilidad "puramente impulsada por la emoción", lo que hace que su aumento sea más estructural y sostenible.
Al mismo tiempo, la lógica de la escasez en el lado de la oferta también sigue amplificando la capacidad de anclaje del valor de Bitcoin. El cuarto evento de reducción a la mitad de Bitcoin en abril de 2024 redujo la recompensa por bloque individual de 6.25 a 3.125, comprimiendo drásticamente la nueva oferta. A medida que la tasa de inflación de la cadena de bloques de Bitcoin ha caído a menos del 1% y se acerca gradualmente a la tasa de crecimiento anual de la oferta de oro, su narrativa de "dinero deflacionario" se ha fortalecido aún más. El lado de la demanda ha crecido exponencialmente bajo múltiples tirones, como la cotización de ETF, las compras de los bancos centrales, la asignación de fondos soberanos y la aversión al riesgo global. La asimetría de la estructura de la oferta y la demanda constituye el soporte fundamental para el aumento a medio y largo plazo del precio del bitcoin.
Vale la pena señalar que el proceso actual de Bitcoin acercándose a los USD 100,000 también va acompañado de violentos cambios de humor y ajustes técnicos. Por un lado, el comportamiento comercial centralizado de las cuentas de ballenas continúa apareciendo en el mercado, especialmente cerca de los dígitos enteros clave, acompañado del juego de algoritmos de alta frecuencia y arbitraje masivo, el mercado se tira violentamente por un corto tiempo y la volatilidad se dispara; Por otro lado, algunos fondos antiguos aprovecharon la oportunidad para distribuir, superpuesto al sentimiento de "miedo a las alturas" de los inversores minoristas, lo que provocó un retroceso gradual. Se puede observar claramente en indicadores on-chain como Glassnode que los holders a largo plazo están reduciendo gradualmente la presión de venta, los nuevos participantes se concentran a precios altos y la estructura del mercado está cambiando de los primeros usuarios basados en la fe a los usuarios incrementales convencionales.
En cuanto a la opinión pública del mercado, los medios han promocionado ampliamente el significado histórico de que el bitcoin se acerque a los 100,000 dólares, lo que ha generado un fuerte "efecto FOMO" (miedo a perderse algo), atrayendo a un gran número de inversores minoristas a entrar en el corto plazo. Sin embargo, esta calidez impulsada por la opinión pública también ha traído consigo una típica "expectativa de burbuja", existiendo comportamientos de especulación excesiva por parte de algunos fondos a corto plazo, especialmente en las transacciones concentradas de usuarios de alto apalancamiento, que pueden fácilmente provocar liquidaciones en cascada en puntos críticos. Por lo tanto, aunque la lógica a largo plazo respalda un nuevo máximo histórico en el precio del bitcoin, existe la posibilidad de una intensa volatilidad en el corto plazo, y el mercado entra en una fase de juego entre la calidez y el riesgo.
En resumen, el acercamiento de Bitcoin a los 100,000 dólares es tanto el resultado de la resonancia entre el análisis técnico y el contexto político, como también representa un salto en su posicionamiento como activo dentro del sistema capitalista global. Bajo el marco macroeconómico de la desdolarización, el resurgimiento del sentimiento de aversión al riesgo global y la entrada de capital institucional, Bitcoin ya no es solo un "activo especulativo", sino un activo estratégico en la nueva ronda de redistribución global de la riqueza. A pesar de que existen riesgos de ajuste a corto plazo, desde una perspectiva a medio y largo plazo, este aumento no es un fenómeno pasajero, sino el punto de partida de un nuevo ciclo de consenso. Los inversores deben encontrar un equilibrio entre la pasión y la calma, entendiendo que Bitcoin no es solo un precio, sino también una resonancia de creencias, instituciones y una era.
Tres, desarrollo del ecosistema Web3: impulso dual de políticas y tecnología
Con la flexibilización de las políticas macroeconómicas y los continuos avances en tecnologías clave, el ecosistema Web3 está entrando en un nuevo ciclo de desarrollo. Ya no se trata solo de una herramienta de especulación en torno a activos criptográficos, sino que está evolucionando gradualmente hacia una infraestructura subyacente para la gobernanza digital global, la colaboración transfronteriza y el Internet de valor. En este proceso, tres fuerzas principales: la orientación política, la innovación tecnológica y la expansión de aplicaciones, se superponen y constituyen el eje que impulsa a Web3 desde el concepto hacia su implementación a gran escala.
Desde 2025, la actitud política de EE. UU. en el campo de las criptomonedas y Web3 está experimentando una transición clave de la "supresión regulatoria" a la "aceptación estratégica", especialmente Bitcoin y la tecnología central de Web3 se están incluyendo gradualmente en la consideración a largo plazo del desarrollo financiero y tecnológico del país. La señal más representativa es la "Ley de Reserva de Bitcoin" aprobada oficialmente por New Hampshire en mayo de 2025. El proyecto de ley requiere que la tesorería del estado mantenga una parte de las reservas fiscales de su gobierno estatal, inicialmente el 5%, en bitcoin durante los próximos 24 meses y apoya la inclusión de bitcoin en el sistema de contabilidad pública. Aunque esta iniciativa legislativa proviene de los gobiernos locales, tiene implicaciones de gran alcance.
En primer lugar, señala que Bitcoin ya no es sólo un "activo de riesgo" en algunas jurisdicciones, sino que se considera un "oro digital" con reserva de valor a largo plazo, con un papel funcional en la lucha contra la inflación y la mejora de la independencia fiscal. Esto proporciona una "plantilla piloto" para los responsables políticos, incluidos otros estados, que podría desencadenar una ola de "BTCIZACIÓN de los gobiernos locales" e inyectar una fuente institucional de financiación a largo plazo en el ecosistema Web3. En segundo lugar, la aprobación del proyecto de ley también refuerza la certidumbre política en torno a Bitcoin y la tecnología Web3, mitigando el riesgo de incertidumbre causado por conflictos regulatorios federales anteriores, como la SEC y la CFTC. Por ejemplo, inspirado por el proyecto de ley, el Departamento de Finanzas de New Hampshire ha firmado acuerdos de memorándum con dos custodios locales de activos digitales, y ha dejado claro que explorará formas de conectar la transparencia on-chain con las cuentas públicas para proporcionar un plan práctico para un sistema fiscal al estilo DAO.
En términos más generales, varios gobiernos estatales de Estados Unidos se encuentran actualmente en las primeras etapas de "competencia política". Además de New Hampshire, los estados favorables a las criptomonedas, como Texas y Wyoming, también están avanzando en la legislación experimental de su estado sobre la minería de criptomonedas, las finanzas en la cadena y el cumplimiento de los contratos inteligentes. Al mismo tiempo, se está promoviendo la Ley Federal del Futuro de la Innovación y la Tecnología Financiera (FIT21), que propone definir los activos digitales convencionales como Bitcoin y Ethereum como "productos básicos no valores", y promueve el establecimiento de un marco regulatorio unificado para aclarar aún más cuestiones fundamentales como la emisión de activos, el registro de exchanges y las auditorías de stablecoins. Estos acontecimientos han reforzado la confianza institucional a largo plazo del mercado estadounidense en el ecosistema Web3, y también han proporcionado un claro ancla política para la entrada de empresas y capital.
Desde una perspectiva internacional, el cambio de Estados Unidos también tiene un "efecto de contagio". Como centro global de capital y tecnología, cualquier legislación positiva de Estados Unidos podría impulsar el "seguimiento de políticas" en otros países o mercados regionales. Por ejemplo, recientemente, los reguladores financieros del Reino Unido, Corea del Sur y Japón han comenzado a reevaluar los mecanismos de cumplimiento de las stablecoins, o a acelerar la apertura de "sandboxes regulatorios" para Web3, lo que a su vez impulsaría el flujo de capital y la colaboración ecológica de Web3 a nivel global.
La madurez de la tecnología es un requisito previo clave para que la Web3 pase de una "economía narrativa" a un "despliegue real". Desde 2024, las tecnologías de infraestructura como la cadena de bloques modular y las pruebas de conocimiento cero (ZKP) han entrado en la etapa práctica, mejorando en gran medida el rendimiento, la componibilidad y las capacidades de garantía de privacidad de las redes Web3. El concepto de diseño de la cadena de bloques modular separa la ejecución, la liquidación y la disponibilidad de los datos, de modo que los desarrolladores puedan elegir la combinación óptima de acuerdo con las necesidades comerciales, como Celestia, EigenLayer y otros proyectos que brindan capacidades flexibles de programación de recursos subyacentes, proporcionando infraestructura "bajo demanda" para aplicaciones en cadena. Como solución central de Ethereum Layer 2, ZK-rollup ha entrado en la etapa de implementación a gran escala, y campos interdisciplinarios de vanguardia como ZKML (aprendizaje automático de conocimiento cero) también han comenzado a mostrar un gran potencial en la verificación de modelos en la cadena y las llamadas de cumplimiento de datos fuera de la cadena.
Además, el protocolo Model Context Protocol (MCP), que gira en torno a la integración de la IA y la Web3, también ha comenzado a tomar forma, haciendo que el proceso de entrenamiento, invocación y verificación de los modelos de IA sea on-chain, de modo que la "inteligencia on-chain" ya no se quede en la lógica del script, sino que tenga la capacidad de evolucionar por sí misma. Estas tecnologías de nuevo paradigma están rompiendo gradualmente los cuellos de botella de "altas tarifas de gas, baja interactividad y débil protección de la privacidad" en el sistema Web3 original, lo que hace posible que las aplicaciones en cadena compitan con la experiencia Web2.
La relajación de las políticas y los avances tecnológicos apuntan, en última instancia, a la continua expansión de los escenarios de aplicación de Web3 y a la rápida satisfacción de las necesidades reales. Tomando como ejemplo los pagos transfronterizos, beneficiándose de la popularidad de las stablecoins (como USDC y USDT) y de la madurez de los mecanismos de compensación on-chain, cada vez más pequeñas y medianas empresas de exportación y proveedores de servicios digitales han empezado a utilizar las stablecoins para la liquidación directa, evitando eficazmente las fluctuaciones del tipo de cambio y la baja eficiencia de las transferencias en el sistema financiero tradicional. Especialmente en mercados emergentes como el sudeste asiático, América Latina y Oriente Medio, donde se dispone de "una infraestructura financiera débil + una alta aceptación de las criptomonedas", el pago Web3 se ha convertido en una tendencia práctica.
La autenticación de identidad digital (DID) se ha convertido en un punto de inflexión importante para la implementación de Web3. En el contexto de la proliferación de contenido de IA y la creciente crisis de confianza en las plataformas Web2, los sistemas de identidad verificables en la cadena (como Worldcoin, Polygon ID, Sismo, etc.) están siendo integrados por cada vez más proyectos en la gobernanza de DAO, la conexión de dispositivos DePIN, la evaluación de crédito entre cadenas y otros aspectos clave, resolviendo problemas fundamentales como "¿quién es el usuario?" y "¿quién posee los datos?". Además, escenarios como redes sociales en la cadena, juegos, votación ciudadana y verificación de calificaciones educativas también están experimentando oportunidades de explosión gracias a la madurez del sistema DID.
Desde un punto de vista más amplio, en el ecosistema Web3 se han formado tres tipos de "impulsores de aplicaciones": primero, la demanda de "reformas en la cadena" proveniente de industrias tradicionales, como el sector inmobiliario, los seguros y la logística, que esperan mejorar la eficiencia y la transparencia a través de la cadena; segundo, la evolución avanzada de la demanda nativa de criptomonedas, como la innovación de DeFi1.0 a Restaking, SocialFi, AI Agent, entre otros; tercero, la resonancia cultural de los jóvenes y desarrolladores de todo el mundo en torno a la colaboración libre y la soberanía del valor, que constituyen la base cultural de la fuerza centrípeta a largo plazo de la comunidad Web3.
Cuatro, Factores de Riesgo y Estrategias de Inversión
A pesar de que el actual ecosistema de Web3 y el mercado de Bitcoin muestran una fuerte tendencia de crecimiento, los inversores aún deben prestar especial atención a los riesgos sistémicos y no sistémicos potenciales. En un contexto donde la lucha entre alcistas y bajistas sigue intensificándose y la interacción entre políticas y mercados se vuelve cada vez más compleja, es especialmente crucial desarrollar estrategias de inversión racionales y prospectivas.
Primero, desde una perspectiva macroeconómica, la dirección de la política de tasas de interés global sigue siendo altamente incierta. A pesar de que la Reserva Federal ha liberado expectativas de flexibilización en el contexto de la desaceleración de la inflación y la presión sobre el empleo, una vez que los datos de inflación vuelvan a aumentar o si se intensifican los conflictos geopolíticos, podría verse obligada a volver a una postura más agresiva, lo que afectaría la valoración de los activos de riesgo. Especialmente ahora que el Bitcoin se ha vuelto altamente financiero y su sensibilidad a las políticas macroeconómicas ha aumentado considerablemente, cualquier expectativa sobre un "retraso en la reducción de tasas" o "retorno a la reducción de balance" podría desencadenar una fuerte volatilidad en el mercado.
En segundo lugar, la disrupción regulatoria sigue siendo una variable externa importante. Aunque Estados Unidos y otros países están avanzando en el proceso legislativo de los criptoactivos, antes de que se implemente oficialmente el nuevo marco regulatorio, todavía hay espacio gris en los estándares de aplicación de la SEC, la CFTC y otros departamentos, y en casos extremos, incluso puede tomar acciones de "aplicación selectiva" contra la infraestructura central, como las plataformas DeFi, los proyectos de stablecoin y los exchanges DEX. Además, la implementación del marco MiCA de la UE también puede suponer una presión de cumplimiento para algunos proyectos, especialmente el ecosistema de la cadena pública que involucra mecanismos KYC/AML, que tendrán que enfrentar mayores costos operativos y desafíos de gobernanza de identidad.
En tercer lugar, desde la perspectiva de la propia ecología on-chain, no se pueden ignorar los riesgos técnicos. Por ejemplo, las pruebas de conocimiento cero, la tecnología de puente de capa 2 y las cadenas de bloques modulares tienen un gran potencial, pero aún enfrentan problemas como ser atacados, vulnerabilidades de código o protocolos inmaduros. Por ejemplo, en el primer trimestre de 2025, un protocolo de puente entre cadenas fue atacado por una vulnerabilidad de la lógica de un contrato inteligente, lo que resultó en el robo de más de USD 300 millones en activos, que es un típico evento sistemático de "cisne negro en la cadena". Esto recuerda a los inversores que la otra cara de la innovación tecnológica es que el riesgo sistémico aún no ha sido descontado por completo por el mercado.
Además, la diferenciación estructural del mercado puede llevar a burbujas temporales. A medida que la capitalización total del mercado de criptomonedas se acerca a un nuevo máximo histórico, surgen continuamente activos de moda (como monedas Meme, monedas de IA, monedas de conceptos modularizados), y no faltan fenómenos de especulación financiera. Algunos proyectos que aún no han logrado aterrizar comercialmente pueden estar sobrevalorados bajo la influencia del sentimiento, y una vez que la moda se desvanezca, es muy probable que se produzca un retroceso concentrado. Esto requiere que los inversores, al perseguir altos rendimientos, mantengan la capacidad de evaluar los fundamentos y la disciplina de valoración.
En este contexto, la estrategia de inversión debe tender más hacia un "ataque defensivo". En concreto:
Para los inversores con una menor tolerancia al riesgo, se debe considerar el bitcoin como un "ancla de activos en el ámbito cripto" para una asignación a largo plazo, aumentando gradualmente la posición en cada retroceso, priorizando la tenencia de activos principales que cuenten con reconocimiento institucional.
Para los inversores que buscan rendimientos de crecimiento, se pueden observar proyectos en la pista de infraestructura que tengan aplicaciones reales implementadas, un ecosistema de desarrolladores activo y una trayectoria clara de actualización de protocolos, como Layer2, ZK, cadenas modularizadas y DePIN, pero se debe evitar concentrar inversiones en puntos calientes a corto plazo durante períodos de alta volatilidad del mercado.
En la estrategia de operación, se debe priorizar la gestión dinámica mediante la construcción de posiciones por lotes, el ajuste continuo de las posiciones y el establecimiento de rangos de toma de ganancias y pérdidas, evitando decisiones extremas dictadas por las emociones.
Además, en la selección de proyectos se debe reforzar la consideración de la dimensión de "sensibilidad a las políticas", priorizando la disposición de proyectos emergentes que crecen en un contexto de tendencias regulatorias claras (como Estados Unidos, Hong Kong, Emiratos Árabes Unidos, etc.), para mejorar la capacidad de resistencia del portafolio.
En general, el mercado de criptomonedas en 2025 se encuentra en un punto de inflexión cíclico, lleno de oportunidades pero también ocultando riesgos. Solo al entender las tendencias estructurales se puede construir una lógica de asignación de cartera que atraviese los ciclos, lo que permitirá avanzar de manera sólida en un futuro donde la volatilidad del mercado y la innovación coexistan.
Cinco, conclusión
En la primera mitad de 2025, el mercado de criptomonedas entrará en una nueva ronda de ciclo estructural alcista, impulsado por los múltiples impulsores de la resonancia de la política chino-estadounidense, el calentamiento de la liquidez y la innovación tecnológica acelerada. Como activo anclado en valor, Bitcoin sigue ganando reconocimiento financiero y su precio se acerca a la marca de los USD 100,000, lo que libera una fuerte señal de mercado. Con la ayuda de la tolerancia de las políticas estadounidenses y los avances en tecnologías subyacentes como ZK y la modularización, el ecosistema Web3 ha ampliado aún más sus escenarios de aplicación, presentando un patrón de resonancia de dos ruedas de "de la tecnología al sistema". Sin embargo, las variables de política, la incertidumbre regulatoria, la especulación del mercado y los riesgos técnicos de seguridad siguen siendo las sombras contra las que no se puede proteger. De cara a la segunda mitad del año, los inversores deben mantener la calma en el auge estructural y seguir la lógica estratégica de combinar los resultados impulsados por el valor, las políticas y la seguridad, con el fin de cruzar realmente el ciclo y captar los dividendos básicos en la siguiente etapa.