@SharpLinkGaming Esta pequeña acción de Nasdaq, que originalmente tenía una capitalización de mercado de aproximadamente 10 millones de dólares, ha subido más del 200% en el último mes. La clave que impulsa el precio de las acciones es una estrategia de "efecto volandero" que gira en torno a ETH.
Entonces, ¿qué es el modelo "rueda voladora ETH" de SBET? ¿Puede esta subida de ETH traer una nueva ronda de mercado alcista? Este tweet te lo responde 👇
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⭐️ Uno, desglosar el "volante de ETH" detrás del aumento de SBET
El gran aumento de SBET (SharpLink Gaming) se debe a sus múltiples compras de ETH, convirtiéndose en un nuevo jugador detrás de ETH. En términos simples, la empresa ha establecido un ciclo de capital auto-reforzante utilizando ETH: financiamiento de acciones para comprar ETH ➡️ aprovechando la tendencia y el efecto de la historia de ETH para impulsar el precio de las acciones ➡️ luego, con una valoración más alta, financia la compra de más ETH, repitiendo el ciclo y ampliando continuamente la escala de activos.
Desglosando, este conjunto de volantes incluye tres pasos:
(1) Financiamiento de bajo costo para comprar monedas: en mayo de este año, el cofundador de Ethereum, Joe Lubin, y la firma de capital de riesgo ConsenSys, entre otros, participaron en la colocación privada PIPE de SBET, invirtiendo 425 millones de dólares a un precio de 6.15 $ por acción, lo que permitió a SBET adquirir aproximadamente 163,000 ETH.
(2) El entusiasmo del mercado impulsa el precio de las acciones: Con la narrativa del "tesoro de Ethereum", los inversores están entrando en masa, el precio de las acciones de SBET ha aumentado rápidamente, y esta prima psicológica ha hecho que la capitalización de mercado de la empresa se expanda rápidamente.
(3) Refinanciamiento de alta valoración y expansión de balance: El gran aumento del precio de las acciones ha brindado la oportunidad de una nueva emisión. SBET luego puede vender nuevas acciones a precios altos para recaudar fondos, comprando más ETH, repitiendo este proceso y formando un efecto bola de nieve.
Hoy SBET ha comprado un total de 32892 ETH (aproximadamente 115 millones de dólares), hasta el momento, SBET posee aproximadamente 326074 ETH, con un valor total de alrededor de 1140 millones de dólares. Este tamaño de posición ha permitido a SBET superar de una vez a la Fundación Ethereum, convirtiéndose en el nuevo jugador importante de ETH, aumentando drásticamente su influencia en el mercado.
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⭐️ Dos, revisión: de marketing de apuestas a reservas de Ethereum, una "lucha a vida o muerte"
La transformación estratégica de SBET no es casualidad, según su informe financiero de 2024, los ingresos anuales de SharpLink Gaming cayeron un 26.1% interanual, el crecimiento de su negocio de marketing de juegos tradicionales es débil y la presión de pérdidas ha llevado a la empresa a buscar nuevas inyecciones de capital y diversificación de activos.
En este contexto, SBET ha puesto su mirada en la blockchain, anunciando en febrero la adquisición del 10% de las acciones de la casa de apuestas en línea británica CryptoCasino, y posteriormente colaborando con ConsenSys, intentando lograr un avance en su negocio a través de la "estrategia de reservas de Ethereum".
🤔 Entonces, ¿por qué el mercado tiene confianza en la reserva de ETH de SBET?
Primero, la propiedad de "activo productivo" de ETH: a diferencia de la propiedad de almacenamiento de valor de Bitcoin como "oro digital", Ethereum tiene la capacidad de generar rendimientos de forma natural en el ecosistema de staking y DeFi; poseerlo no es solo esperar a que su precio suba. Mientras tanto, Bitcoin carece de este tipo de mecanismos de rendimiento nativo, dependiendo más de la volatilidad del precio.
En segundo lugar, llenar el vacío de exposición a los rendimientos de ETH en el mercado tradicional: Hasta ahora, los reguladores de EE. UU. no han aprobado ningún ETF de estaking de ETH, lo que significa que los inversores del mercado tradicional tienen dificultades para acceder directamente a la capa de rendimientos de estaking de ETH. Sin embargo, se espera que SBET, a través de colaboraciones con Consensys y otros, opere estrategias basadas en protocolos, generando rendimientos en la cadena que llenen este vacío, e incluso podrían superar los rendimientos futuros de los ETF de estaking de ETH.
Finalmente, el valor de las opciones derivado de la mayor volatilidad implícita de ETH: Primitive Ventures considera que la volatilidad implícita de ETH (69) es mucho más alta que la de BTC (43), lo que crea un mayor valor de opción para el arbitraje convertible y los productos derivados estructurados. Esto deja espacio para la imaginación en futuras operaciones financieras más complejas de SBET.
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⭐️ Tres, ¿cuánto tiempo puede durar la "bala infinita" de SBET?
Con el aumento vertiginoso de los precios de las acciones, la valoración de SBET ha superado significativamente el valor neto de sus activos criptográficos, mostrando una prima de "mNAV" (capitalización de mercado sobre el valor neto) de hasta varios veces. Actualmente, se estima que la capitalización de mercado de SBET es aproximadamente 3.92 veces la capitalización de mercado de ETH en su tesorería, lo que indica que los inversores han otorgado un gran apoyo a la prima narrativa.
Y en comparación con el stock de tesorería de Bitcoin MicroStrategy, este último alcanzó aproximadamente 4.5 veces la capitalización de mercado / valor neto en el pico del mercado. Esto también significa que el modelo de valoración de SBET aún podría acercarse hacia arriba en un escenario optimista. (Nota: este método de comparación puede verse afectado por la reflexividad, es solo para referencia. @Joylou1209
Se propone un nuevo enfoque de cálculo, x.com/Joylou1209/sta… ）
El proceso de cálculo en la imagen inferior se basa en el ETH ya comprado actualmente, no en las expectativas futuras de SBET. Si se considera la adición de 50 mil millones de ATM, la estimación del mNAV futuro de SBET se puede consultar en @0x_RayBTC:
x.com/0x_RayBTC/stat…
Al mismo tiempo, también hay que pensar, ¿cuánto tiempo más podrá mantenerse este modelo de volante?
Por un lado, en el texto anterior discutimos la lógica central del aumento actual de SBET, que se basa en el "efecto flywheel" construido en torno a ETH, siendo clave el crecimiento de la variable central "contenido por acción de ETH = cantidad total de ETH de la empresa / capital social total".
Por lo tanto, teóricamente, si el aumento del precio de SBET > el aumento del precio de ETH, esta sería la situación más favorable: el precio de las acciones sube rápido, la empresa puede recaudar más efectivo con menos acciones; el precio de ETH sube lentamente, por lo que es relativamente barato al comprar. El resultado es que la nueva financiación compra más ETH, el contenido de ETH por acción aumenta y el volante se acelera.
Por otro lado, en realidad este modelo no puede mantenerse indefinidamente, los principales riesgos de ajuste son dos:
El crecimiento de ETH por acción se está desacelerando: A medida que se expande continuamente el número total de acciones, incluso si se sigue comprando ETH, será difícil mantener un alto crecimiento de la Concentración de ETH. Una vez que la tasa de crecimiento de ETH por acción disminuya, las expectativas del mercado sobre su crecimiento futuro se debilitarán y la prima de valoración podría retroceder.
Riesgo de corrección del precio de ETH: El valor de los activos de SBET depende en gran medida de ETH. Una vez que el precio de ETH se corrije, la disminución de la preferencia del riesgo del mercado hará que el sistema de valoración enfrente una revalorización, provocando un ajuste sincrónico en el precio de las acciones. Especialmente en un mercado a la baja, si la caída de SBET > la caída de ETH, el riesgo es máximo.
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⭐️ Cuarto, Perspectivas del futuro de ETH: ¿la rueda voladora se acelera, el mercado alcista aún no ha terminado?
El Gran aumento de SBET es, en esencia, una fijación anticipada del valor futuro de Ethereum, y el desempeño posterior de ETH también determinará directamente si el "volante" de SBET puede seguir girando. A continuación, algunas noticias recientes favorables sobre ETH, para su referencia:
La mayor ventaja regulatoria y la promulgación de políticas en la historia: Anoche, la Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó por un abrumador margen tres proyectos de ley relacionados con la regulación de criptomonedas, como los stablecoins. Entre ellos, el "Proyecto de Ley GENIUS" proporciona un marco claro para la emisión de stablecoins, consolidando la posición de ETH como infraestructura de stablecoin. Además, recientemente los tribunales estadounidenses han declarado en precedentes que ETH es una mercancía y no un valor, lo que reduce la incertidumbre regulatoria de su estatus de "no valor". Esto es crucial: significa que las barreras legales para que las instituciones inviertan en ETH están disminuyendo.
Entrada de fondos institucionales: Mientras la regulación se clarifica, los flujos de fondos hacia los productos de negociación de ETH en el mercado de América del Norte han alcanzado máximos históricos. Según estadísticas, solo el 17 de julio, la entrada neta del ETF de ETH en Estados Unidos alcanzó los 779.6 millones de dólares, estableciendo un nuevo récord histórico. Esto también indica la demanda de las instituciones por la asignación de ETH, con fondos que están acelerándose hacia el mercado de ETH.
Hoja de ruta para la rápida implementación de la actualización Pectra de Ethereum: La actualización Pectra (bifurcación dura de Praga + Electra) lanzada el 7 de mayo de 2025 aumentó el límite de estaca para cada validador a 2048 ETH, y recalibró las tarifas para aumentar significativamente el rendimiento de Layer-2, al mismo tiempo que apoya la abstracción de cuentas. Vitalik Buterin y los desarrolladores centrales de Ethereum también están promoviendo activamente el aumento del Gas Limit y la integración de ZK, y en el futuro se espera que el TPS de ETH supere los tres dígitos.
Expectativas de un entorno macroeconómico favorable: A medida que la tasa de inflación en Estados Unidos disminuye, el mercado predice que la Reserva Federal podría iniciar un proceso de reducción de tasas en 2025-2026. La caída de las tasas de interés significa que los rendimientos tradicionales sin riesgo disminuirán, lo que resalta la relativa atractivo de los rendimientos de la participación de ETH.
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De cualquier manera, los sólidos fundamentos de ETH proporcionan combustible y espacio para la imaginación a la capitalización de mercado de SBET, y también determinan, hasta cierto punto, el techo de la valoración de SBET.
Actualmente, Ethereum se encuentra en un "volante positivo" con múltiples beneficios acumulados. El valor de ETH como "activo productivo" está siendo reevaluado y revalorado por el mercado, y su mecanismo de ingresos en cadena, escasez y el futuro proceso de institucionalización le proporcionan una fuerte motivación para subir.
¿Creen que este aumento de ETH puede sostener el inicio de un nuevo mercado alcista? ¡Bienvenidos a dejar sus comentarios y discutir! 👏
⚠️Aviso de riesgo: Presta atención a la desaceleración del crecimiento de cada acción de ETH y al riesgo de corrección del precio de ETH.
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🔥 SBET ha subido más del 95% en 5 días, ¿cuánto tiempo más podrá continuar el volante de ETH?
@SharpLinkGaming Esta pequeña acción de Nasdaq, que originalmente tenía una capitalización de mercado de aproximadamente 10 millones de dólares, ha subido más del 200% en el último mes. La clave que impulsa el precio de las acciones es una estrategia de "efecto volandero" que gira en torno a ETH. Entonces, ¿qué es el modelo "rueda voladora ETH" de SBET? ¿Puede esta subida de ETH traer una nueva ronda de mercado alcista? Este tweet te lo responde 👇
1/5 ⭐️ Uno, desglosar el "volante de ETH" detrás del aumento de SBET El gran aumento de SBET (SharpLink Gaming) se debe a sus múltiples compras de ETH, convirtiéndose en un nuevo jugador detrás de ETH. En términos simples, la empresa ha establecido un ciclo de capital auto-reforzante utilizando ETH: financiamiento de acciones para comprar ETH ➡️ aprovechando la tendencia y el efecto de la historia de ETH para impulsar el precio de las acciones ➡️ luego, con una valoración más alta, financia la compra de más ETH, repitiendo el ciclo y ampliando continuamente la escala de activos. Desglosando, este conjunto de volantes incluye tres pasos: (1) Financiamiento de bajo costo para comprar monedas: en mayo de este año, el cofundador de Ethereum, Joe Lubin, y la firma de capital de riesgo ConsenSys, entre otros, participaron en la colocación privada PIPE de SBET, invirtiendo 425 millones de dólares a un precio de 6.15 $ por acción, lo que permitió a SBET adquirir aproximadamente 163,000 ETH. (2) El entusiasmo del mercado impulsa el precio de las acciones: Con la narrativa del "tesoro de Ethereum", los inversores están entrando en masa, el precio de las acciones de SBET ha aumentado rápidamente, y esta prima psicológica ha hecho que la capitalización de mercado de la empresa se expanda rápidamente. (3) Refinanciamiento de alta valoración y expansión de balance: El gran aumento del precio de las acciones ha brindado la oportunidad de una nueva emisión. SBET luego puede vender nuevas acciones a precios altos para recaudar fondos, comprando más ETH, repitiendo este proceso y formando un efecto bola de nieve. Hoy SBET ha comprado un total de 32892 ETH (aproximadamente 115 millones de dólares), hasta el momento, SBET posee aproximadamente 326074 ETH, con un valor total de alrededor de 1140 millones de dólares. Este tamaño de posición ha permitido a SBET superar de una vez a la Fundación Ethereum, convirtiéndose en el nuevo jugador importante de ETH, aumentando drásticamente su influencia en el mercado. 2/5 ⭐️ Dos, revisión: de marketing de apuestas a reservas de Ethereum, una "lucha a vida o muerte" La transformación estratégica de SBET no es casualidad, según su informe financiero de 2024, los ingresos anuales de SharpLink Gaming cayeron un 26.1% interanual, el crecimiento de su negocio de marketing de juegos tradicionales es débil y la presión de pérdidas ha llevado a la empresa a buscar nuevas inyecciones de capital y diversificación de activos. En este contexto, SBET ha puesto su mirada en la blockchain, anunciando en febrero la adquisición del 10% de las acciones de la casa de apuestas en línea británica CryptoCasino, y posteriormente colaborando con ConsenSys, intentando lograr un avance en su negocio a través de la "estrategia de reservas de Ethereum". 🤔 Entonces, ¿por qué el mercado tiene confianza en la reserva de ETH de SBET? Primero, la propiedad de "activo productivo" de ETH: a diferencia de la propiedad de almacenamiento de valor de Bitcoin como "oro digital", Ethereum tiene la capacidad de generar rendimientos de forma natural en el ecosistema de staking y DeFi; poseerlo no es solo esperar a que su precio suba. Mientras tanto, Bitcoin carece de este tipo de mecanismos de rendimiento nativo, dependiendo más de la volatilidad del precio. En segundo lugar, llenar el vacío de exposición a los rendimientos de ETH en el mercado tradicional: Hasta ahora, los reguladores de EE. UU. no han aprobado ningún ETF de estaking de ETH, lo que significa que los inversores del mercado tradicional tienen dificultades para acceder directamente a la capa de rendimientos de estaking de ETH. Sin embargo, se espera que SBET, a través de colaboraciones con Consensys y otros, opere estrategias basadas en protocolos, generando rendimientos en la cadena que llenen este vacío, e incluso podrían superar los rendimientos futuros de los ETF de estaking de ETH. Finalmente, el valor de las opciones derivado de la mayor volatilidad implícita de ETH: Primitive Ventures considera que la volatilidad implícita de ETH (69) es mucho más alta que la de BTC (43), lo que crea un mayor valor de opción para el arbitraje convertible y los productos derivados estructurados. Esto deja espacio para la imaginación en futuras operaciones financieras más complejas de SBET. 3/5 ⭐️ Tres, ¿cuánto tiempo puede durar la "bala infinita" de SBET? Con el aumento vertiginoso de los precios de las acciones, la valoración de SBET ha superado significativamente el valor neto de sus activos criptográficos, mostrando una prima de "mNAV" (capitalización de mercado sobre el valor neto) de hasta varios veces. Actualmente, se estima que la capitalización de mercado de SBET es aproximadamente 3.92 veces la capitalización de mercado de ETH en su tesorería, lo que indica que los inversores han otorgado un gran apoyo a la prima narrativa. Y en comparación con el stock de tesorería de Bitcoin MicroStrategy, este último alcanzó aproximadamente 4.5 veces la capitalización de mercado / valor neto en el pico del mercado. Esto también significa que el modelo de valoración de SBET aún podría acercarse hacia arriba en un escenario optimista. (Nota: este método de comparación puede verse afectado por la reflexividad, es solo para referencia. @Joylou1209 Se propone un nuevo enfoque de cálculo, x.com/Joylou1209/sta… ） El proceso de cálculo en la imagen inferior se basa en el ETH ya comprado actualmente, no en las expectativas futuras de SBET. Si se considera la adición de 50 mil millones de ATM, la estimación del mNAV futuro de SBET se puede consultar en @0x_RayBTC: x.com/0x_RayBTC/stat… Al mismo tiempo, también hay que pensar, ¿cuánto tiempo más podrá mantenerse este modelo de volante? Por un lado, en el texto anterior discutimos la lógica central del aumento actual de SBET, que se basa en el "efecto flywheel" construido en torno a ETH, siendo clave el crecimiento de la variable central "contenido por acción de ETH = cantidad total de ETH de la empresa / capital social total". Por lo tanto, teóricamente, si el aumento del precio de SBET > el aumento del precio de ETH, esta sería la situación más favorable: el precio de las acciones sube rápido, la empresa puede recaudar más efectivo con menos acciones; el precio de ETH sube lentamente, por lo que es relativamente barato al comprar. El resultado es que la nueva financiación compra más ETH, el contenido de ETH por acción aumenta y el volante se acelera. Por otro lado, en realidad este modelo no puede mantenerse indefinidamente, los principales riesgos de ajuste son dos: El crecimiento de ETH por acción se está desacelerando: A medida que se expande continuamente el número total de acciones, incluso si se sigue comprando ETH, será difícil mantener un alto crecimiento de la Concentración de ETH. Una vez que la tasa de crecimiento de ETH por acción disminuya, las expectativas del mercado sobre su crecimiento futuro se debilitarán y la prima de valoración podría retroceder. Riesgo de corrección del precio de ETH: El valor de los activos de SBET depende en gran medida de ETH. Una vez que el precio de ETH se corrije, la disminución de la preferencia del riesgo del mercado hará que el sistema de valoración enfrente una revalorización, provocando un ajuste sincrónico en el precio de las acciones. Especialmente en un mercado a la baja, si la caída de SBET > la caída de ETH, el riesgo es máximo.
4/5 ⭐️ Cuarto, Perspectivas del futuro de ETH: ¿la rueda voladora se acelera, el mercado alcista aún no ha terminado? El Gran aumento de SBET es, en esencia, una fijación anticipada del valor futuro de Ethereum, y el desempeño posterior de ETH también determinará directamente si el "volante" de SBET puede seguir girando. A continuación, algunas noticias recientes favorables sobre ETH, para su referencia: