¿Cómo funciona Polymarket?

En el cruce entre la blockchain y la innovación financiera, Polymarket, como la plataforma líder mundial de mercado de predicciones descentralizado, se ha convertido Web3 Un referente en el campo. Este artículo analizará sus principios de funcionamiento y competencia central desde las dimensiones de la arquitectura técnica, la lógica de negociación, la gestión de liquidez y el modelo de negocio.

Marco descentralizado y proceso de participación del usuario

Polymarket está construido en el Ethereum blockchain and implements Polígono La solución de escalado de capa 2 optimiza la eficiencia de las transacciones para lograr una capacidad de procesamiento de bajo costo de miles de transacciones por segundo. Los usuarios pueden participar sin intermediarios financieros tradicionales o completar la verificación KYC, solo conectando billeteras no custodiales como MetaMask. El activo principal de la plataforma es la stablecoin USDC vinculada al dólar estadounidense, asegurando la estabilidad de la valoración de las transacciones.

Pasos de participación del usuario:

1. Registro y Creación de Billetera: Genere una billetera dedicada en cadena a través de correo electrónico o una billetera Ethereum existente (como MetaMask), con la clave privada totalmente controlada por el usuario.
2. Deposit funds: Transfer USDC to your wallet as collateral for trading.
3. Selección de mercado: La plataforma proporciona un mercado de predicción con temas diversos como elecciones políticas, eventos deportivos, precios de criptomonedas, etc., y los usuarios pueden filtrar eventos de interés.
4. Ejecución de operaciones: Compre ‘Acciones de resultado’ a un precio que oscila entre 0.01 y 1.00 dólares estadounidenses, con precios que reflejan dinámicamente el consenso del mercado sobre la probabilidad de que ocurra el evento.
5. Liquidación y Retiro: Después de que el resultado del evento sea verificado por el oráculo descentralizado, los pronosticadores correctos pueden canjear USDC a $1 por acción, mientras que los pronosticadores incorrectos volverán a cero.

Contratos inteligentes y oráculos: Los pilares de la automatización y la transparencia

Polymarket opera de manera altamente dependiente de contratos inteligentes, abarcando todo el proceso de creación de mercados, ejecución de operaciones y liquidación de resultados. Por ejemplo, cuando los usuarios compran acciones de “sí” o “no”, los contratos inteligentes generarán automáticamente tokens condicionales basados en el estándar ERC-1155 y a través de Gnosis El Marco de Token Condicional (CTF) implementa la tokenización.

Mecanismo clave:

• Integración de Oracle: La plataforma adopta el Oráculo Optimista de UMA para verificar los resultados del evento. Este mecanismo asegura la autenticidad de los datos a través de un proceso de resolución de disputas de dos etapas (período de desafío y votación de arbitraje), evitando el control centralizado.
• Gestión dinámica de liquidez: Inicialmente basada en el modelo de Creador de Mercado Automatizado (AMM), posteriormente introduciendo un Sistema de Libro de Órdenes Combinado (CLOB/BLOB), combinando órdenes límite y órdenes de mercado para mejorar la profundidad de negociación y la eficiencia de ejecución.

Mecanismo de incentivo de liquidez y modelo de negocio

Los proveedores de liquidez (LPs) de Polymarket obtienen beneficios al inyectar fondos en el mercado, y su modelo se divide en dos categorías:

1. División de la tarifa de transacción: Aproximadamente el 2% de la tarifa se cobra por transacción, con la mayoría siendo recompensada a los LP para incentivarlos a proporcionar órdenes límite cerca del precio de mercado.
2. Programa de Incentivos de Liquidez: Basado en la proximidad de las órdenes límite a los precios de mercado, se distribuyen recompensas adicionales en USDC a los LPs diariamente, similar a k dYdX Estrategia de incentivos de liquidez.

La principal fuente de ingresos de la plataforma proviene del crecimiento del volumen de negociación, en lugar de cobrar directamente comisiones. Este modelo reduce los costos para el usuario, al tiempo que depende de altos volúmenes de negociación para mantener la vitalidad del ecosistema.

Ventajas competitivas y posibles desafíos

Fortalezas principales:

• Amplia cobertura de mercado: abarcando temas diversos como política, deportes, entretenimiento, etc., y los resultados de predicción a menudo son citados por los medios de comunicación principales, formando una influencia transversal en círculos.
• Umbral bajo y alta transparencia: Las carteras no custodiales y los registros en cadena garantizan la seguridad de los fondos, lo que permite a los usuarios rastrear el estado de las transacciones en tiempo real.

Riesgos y Desafíos:

• Incertidumbre regulatoria: Multado con $1.4 millones por la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) en los Estados Unidos por problemas de cumplimiento, necesita ajustar continuamente su alcance de servicio para responder a los cambios de política.
• Fluctuaciones de liquidez: Eventos poco comunes pueden provocar deslizamientos en la negociación debido a una participación insuficiente de los LP, afectando la experiencia del usuario.

Perspectivas futuras: IA y expansión del mercado

Con la introducción de agentes de IA, el mercado de predicción futuro puede realizar operaciones estratégicas automatizadas y análisis de datos en tiempo real, mejorando aún más la eficiencia del mercado. Al mismo tiempo, Polymarket está explorando productos complejos como ‘Parlay’ para permitir a los usuarios combinar múltiples eventos para predicciones apalancadas, expandiendo los escenarios de aplicación de derivados financieros.

A través de la tecnología blockchain y mecanismos innovadores, Polymarket está redefiniendo la forma en que se realizan la agregación de información y el intercambio de valor. Su arquitectura descentralizada, modelo de liquidez dinámica y proceso de liquidación transparente no solo brindan a los usuarios individuales herramientas especulativas de umbral bajo, sino que también sirven como una referencia confiable para la predicción de la probabilidad de eventos globales. Con iteraciones tecnológicas y expansión del ecosistema, se espera que Polymarket ocupe una posición más central en la integración de Web3 y tecnología financiera.