تحليل اللوائح الجديدة للعملات المستقرة في هونغ كونغ: توضيح المفاهيم الخاطئة، اتجاهات التنظيم وآفاق السوق
حلل المحامي المخضرم وو وين تشيان في هونغ كونغ بعمق أحدث قانون العملات المستقرة الذي دخل حيز التنفيذ في هونغ كونغ، موضحًا العديد من المفاهيم الخاطئة في السوق. وأشار إلى أن USDT وUSDC وغيرهما من العملات المستقرة الأجنبية لا تُعتبر عملات مُصدرة في هونغ كونغ، وبالتالي لا تخضع للقواعد الجديدة؛ لا يزال بإمكان هونغ كونغ تداول العملات المستقرة الرئيسية عبر OTC. كما ناقش مشاركة الأفراد، ومتطلبات KYC، وإجراءات الموافقة التنظيمية، وخلفية دخول المؤسسات الكبرى، بالإضافة إلى ردود الفعل الاستراتيجية من البنوك والشركات التقليدية. بالإضافة إلى ذلك، تم تحليل صعوبات تقديم طلبات تراخيص العملات المستقرة، وتحديات توافق القانون مع سيناريوهات الامتثال، وكذلك الاختلافات في السياسات التشفيرية بين هونغ كونغ والولايات المتحدة، مع استشراف إمكانيات وحدود تطوير العملات المستقرة في هونغ كونغ.
توضيح سوء الفهم: نطاق تنظيم عملة مستقرة وعلاقة المشاريع الخارجية
تنظم لوائح العملات المستقرة في هونغ كونغ العملات المستقرة التي تصدر في هونغ كونغ، أو العملات المستقرة الأجنبية المرتبطة بالدولار هونغ كونغ. لا يتم إصدار USDT و USDC في هونغ كونغ، كما أنها لا تُقوَّم بالدولار هونغ كونغ، لذا فهي لا تندرج تحت نطاق التنظيم ولا تحتاج إلى طلب ترخيص. كما أن تداول USDT و USDC في سوق OTC في هونغ كونغ لا يُعتبر "إصدار" ولا يخضع للتنظيم حالياً. تعتبر سلطة النقد في هونغ كونغ أن أنشطة العملات المستقرة تحتاج إلى إجراءات قانونية ولا يمكن تعريفها عشوائياً.
فترة الفراغ التنظيمي: سلطة تنظيم تداول OTC غير محددة، تداول الأفراد يصبح محور الجدل
حتى الآن لم يصدر أي قانون بشأن OTC، ولا يزال يمكن استخدام أو تداول USDT و USDC في هونغ كونغ. من المحتمل أن تتولى الجمارك وهيئة الأوراق المالية المسؤولية عن تنظيم OTC في المستقبل. لا يزال السؤال الرئيسي هو ما إذا كان بإمكان الأفراد تداول USDT و USDC، حيث كانت الجمارك تميل إلى الحظر، لكن الصناعة تخشى أن يؤثر ذلك على وضع هونغ كونغ كمركز مالي.
نقاط الخلاف في KYC: القوانين لم تُذكر بشكل إلزامي، لكن الممارسات التنظيمية تفضل نموذج الحلقة المغلقة
لم تحدد اللائحة بوضوح متطلبات KYC لجميع حاملي العملات، لكن الهيئة المصرفية تفضل المشاهد المغلقة والقابلة للتحكم، حيث يكون المستخدمون قد قاموا بالتسجيل بأسمائهم عند الموافقة. على سبيل المثال، إذا استخدمت JD عملة مستقرة في نظامها البيئي الداخلي، وكان المستخدمون قد أكملوا KYC، فإن هذا النموذج سيكون أكثر سهولة في الحصول على الموافقة. ومن الصعب الحصول على الموافقة لنموذج DeFi المفتوح والمجهول.
حماس المؤسسات الكبيرة: لماذا تتقدم JD و Ant و الشركات المملوكة للدولة بطلبات للحصول على تراخيص عملة مستقرة
تقدمت العديد من المؤسسات الصينية والشركات المدرجة بطلبات للحصول على تراخيص عملة مستقرة، من جهة يأملون في الحصول على "شرعية" للدخول، ومن جهة أخرى يستفيدون من مفهوم التلاعب بأسعار الأسهم. ولكن المشاريع التي يمكن أن تنجح فعليًا قليلة، وحجم سوق هونغ كونغ محدود. تتبنى هيئة النقد في هونغ كونغ استراتيجية فرز أولية للطلبات، ولن تسمح للجميع بالتقدم بطلبات عشوائية.
مقارنة تنظيمات الولايات المتحدة وهونغ كونغ: هونغ كونغ مستقرة ولكنها محافظة، بينما أصبحت الولايات المتحدة أكثر جاذبية بسبب التغيرات السياسية
سياسة هونغ كونغ مستقرة نسبيًا، وقد اتبعت دائمًا نهجًا عمليًا. سياسة الولايات المتحدة تتقلب كثيرًا، حيث أصبحت بيئة التنظيم فجأة أكثر مرونة بعد وصول ترامب إلى السلطة، مما جذب العديد من المشاريع. على المدى القصير، يبدو أن الولايات المتحدة أكثر جاذبية، ولكن من حيث الاستقرار على المدى الطويل، قد تكون هونغ كونغ أكثر ميزة.
عملة مستقرة اليوان offshore: تعريفها يختلف عن عملة مستقرة الدولار هونغ كونغ، ولا تتعارض في الوقت الحالي.
لا يُعتبر الرنمينبي الخارجي عملة مستقرة في إطار عملة مستقرة في هونغ كونغ، بل هو عملة قانونية. لا تزال هونغ كونغ تركز على عملة مستقرة مقومة بالدولار الهونغ كونغي، وقد تكون عملة الرنمينبي المستقرة هي الاتجاه التالي للاستكشاف.
البنوك تشارك بنشاط: إنشاء فريق لإدارة الأصول الاحتياطية وتوسيع الأعمال
توجد سببان رئيسيان لتشكيل البنوك لفريق عملة مستقرة: الأول هو أن القوانين الجديدة تتطلب تخزين الأصول الاحتياطية في البنوك، ويجب على البنوك فهم الصناعة؛ الثاني هو أن عملة مستقرة لديها إمكانات طويلة الأجل، ويمكن أن تكون بمثابة نقطة نمو جديدة.
تساؤلات حول القدرة التنافسية: العملات المستقرة في هونغ كونغ موجهة نحو السيناريوهات المتوافقة، مما يجعل من الصعب المنافسة مع USDT/USDC
من الصعب على عملة مستقرة في هونغ كونغ أن تنافس مباشرة مع USDT و USDC، ولكنها قد تفتح طرقًا جديدة في سيناريوهات التطبيق المتوافقة، مثل مشاريع ODBA و STO التي قد تقيد استخدام عملات مستقرة مرخصة محليًا.
استكشاف آفاق التطبيق: بحاجة العملات المستقرة إلى البحث عن موقعها في مشاهد الامتثال المحددة
من الصعب على عملة مستقرة في هونغ كونغ التنافس مباشرة مع USDT و USDC، ويجب أن تبحث عن استخدامات في مسار مستقل. قد تتطور بشكل رئيسي في سيناريوهات الامتثال مثل LGBA و STO، لتشكيل نظام بيئي يختلف عن نظام العملات التقليدي.
الضغط الدولي لمكافحة غسيل الأموال: مراجعة مجموعة العمل المالي قد تؤثر على تشديد الرقابة في هونغ كونغ
إذا أجرت مجموعة العمل المالي تقييمًا جديدًا لهونغ كونغ، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة التركيز على آليات مكافحة غسل الأموال، مما يفرض متطلبات أكثر صرامة على العملات المستقرة من حيث الهوية، اعرف عميلك، وشفافية الاحتياطيات.
انتعاش حماس السوق: دخول شركات Web2، وارتفاع الأجواء في هونغ كونغ تدريجياً لكن لا يزال العديد في مرحلة التحضير
في الأشهر القليلة الماضية، بدأت أجواء Web3 في هونغ كونغ تتجدد بوضوح، وبدأت العديد من شركات Web2 في التخطيط للدخول. لكن لا تزال معظم المؤسسات في مرحلة التخطيط، والمشاريع التي تم تنفيذها بالفعل ليست كثيرة. نتطلع إلى رؤية المزيد من الشركات التي تعمل بهدوء وتراكم القوة تطلق منتجات ناضجة.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تفسير القواعد الجديدة للعملة المستقرة في هونغ كونغ: توضيح المفاهيم الخاطئة، اتجاهات التنظيم وآفاق السوق
تحليل اللوائح الجديدة للعملات المستقرة في هونغ كونغ: توضيح المفاهيم الخاطئة، اتجاهات التنظيم وآفاق السوق
حلل المحامي المخضرم وو وين تشيان في هونغ كونغ بعمق أحدث قانون العملات المستقرة الذي دخل حيز التنفيذ في هونغ كونغ، موضحًا العديد من المفاهيم الخاطئة في السوق. وأشار إلى أن USDT وUSDC وغيرهما من العملات المستقرة الأجنبية لا تُعتبر عملات مُصدرة في هونغ كونغ، وبالتالي لا تخضع للقواعد الجديدة؛ لا يزال بإمكان هونغ كونغ تداول العملات المستقرة الرئيسية عبر OTC. كما ناقش مشاركة الأفراد، ومتطلبات KYC، وإجراءات الموافقة التنظيمية، وخلفية دخول المؤسسات الكبرى، بالإضافة إلى ردود الفعل الاستراتيجية من البنوك والشركات التقليدية. بالإضافة إلى ذلك، تم تحليل صعوبات تقديم طلبات تراخيص العملات المستقرة، وتحديات توافق القانون مع سيناريوهات الامتثال، وكذلك الاختلافات في السياسات التشفيرية بين هونغ كونغ والولايات المتحدة، مع استشراف إمكانيات وحدود تطوير العملات المستقرة في هونغ كونغ.
توضيح سوء الفهم: نطاق تنظيم عملة مستقرة وعلاقة المشاريع الخارجية
تنظم لوائح العملات المستقرة في هونغ كونغ العملات المستقرة التي تصدر في هونغ كونغ، أو العملات المستقرة الأجنبية المرتبطة بالدولار هونغ كونغ. لا يتم إصدار USDT و USDC في هونغ كونغ، كما أنها لا تُقوَّم بالدولار هونغ كونغ، لذا فهي لا تندرج تحت نطاق التنظيم ولا تحتاج إلى طلب ترخيص. كما أن تداول USDT و USDC في سوق OTC في هونغ كونغ لا يُعتبر "إصدار" ولا يخضع للتنظيم حالياً. تعتبر سلطة النقد في هونغ كونغ أن أنشطة العملات المستقرة تحتاج إلى إجراءات قانونية ولا يمكن تعريفها عشوائياً.
فترة الفراغ التنظيمي: سلطة تنظيم تداول OTC غير محددة، تداول الأفراد يصبح محور الجدل
حتى الآن لم يصدر أي قانون بشأن OTC، ولا يزال يمكن استخدام أو تداول USDT و USDC في هونغ كونغ. من المحتمل أن تتولى الجمارك وهيئة الأوراق المالية المسؤولية عن تنظيم OTC في المستقبل. لا يزال السؤال الرئيسي هو ما إذا كان بإمكان الأفراد تداول USDT و USDC، حيث كانت الجمارك تميل إلى الحظر، لكن الصناعة تخشى أن يؤثر ذلك على وضع هونغ كونغ كمركز مالي.
نقاط الخلاف في KYC: القوانين لم تُذكر بشكل إلزامي، لكن الممارسات التنظيمية تفضل نموذج الحلقة المغلقة
لم تحدد اللائحة بوضوح متطلبات KYC لجميع حاملي العملات، لكن الهيئة المصرفية تفضل المشاهد المغلقة والقابلة للتحكم، حيث يكون المستخدمون قد قاموا بالتسجيل بأسمائهم عند الموافقة. على سبيل المثال، إذا استخدمت JD عملة مستقرة في نظامها البيئي الداخلي، وكان المستخدمون قد أكملوا KYC، فإن هذا النموذج سيكون أكثر سهولة في الحصول على الموافقة. ومن الصعب الحصول على الموافقة لنموذج DeFi المفتوح والمجهول.
حماس المؤسسات الكبيرة: لماذا تتقدم JD و Ant و الشركات المملوكة للدولة بطلبات للحصول على تراخيص عملة مستقرة
تقدمت العديد من المؤسسات الصينية والشركات المدرجة بطلبات للحصول على تراخيص عملة مستقرة، من جهة يأملون في الحصول على "شرعية" للدخول، ومن جهة أخرى يستفيدون من مفهوم التلاعب بأسعار الأسهم. ولكن المشاريع التي يمكن أن تنجح فعليًا قليلة، وحجم سوق هونغ كونغ محدود. تتبنى هيئة النقد في هونغ كونغ استراتيجية فرز أولية للطلبات، ولن تسمح للجميع بالتقدم بطلبات عشوائية.
مقارنة تنظيمات الولايات المتحدة وهونغ كونغ: هونغ كونغ مستقرة ولكنها محافظة، بينما أصبحت الولايات المتحدة أكثر جاذبية بسبب التغيرات السياسية
سياسة هونغ كونغ مستقرة نسبيًا، وقد اتبعت دائمًا نهجًا عمليًا. سياسة الولايات المتحدة تتقلب كثيرًا، حيث أصبحت بيئة التنظيم فجأة أكثر مرونة بعد وصول ترامب إلى السلطة، مما جذب العديد من المشاريع. على المدى القصير، يبدو أن الولايات المتحدة أكثر جاذبية، ولكن من حيث الاستقرار على المدى الطويل، قد تكون هونغ كونغ أكثر ميزة.
عملة مستقرة اليوان offshore: تعريفها يختلف عن عملة مستقرة الدولار هونغ كونغ، ولا تتعارض في الوقت الحالي.
لا يُعتبر الرنمينبي الخارجي عملة مستقرة في إطار عملة مستقرة في هونغ كونغ، بل هو عملة قانونية. لا تزال هونغ كونغ تركز على عملة مستقرة مقومة بالدولار الهونغ كونغي، وقد تكون عملة الرنمينبي المستقرة هي الاتجاه التالي للاستكشاف.
البنوك تشارك بنشاط: إنشاء فريق لإدارة الأصول الاحتياطية وتوسيع الأعمال
توجد سببان رئيسيان لتشكيل البنوك لفريق عملة مستقرة: الأول هو أن القوانين الجديدة تتطلب تخزين الأصول الاحتياطية في البنوك، ويجب على البنوك فهم الصناعة؛ الثاني هو أن عملة مستقرة لديها إمكانات طويلة الأجل، ويمكن أن تكون بمثابة نقطة نمو جديدة.
تساؤلات حول القدرة التنافسية: العملات المستقرة في هونغ كونغ موجهة نحو السيناريوهات المتوافقة، مما يجعل من الصعب المنافسة مع USDT/USDC
من الصعب على عملة مستقرة في هونغ كونغ أن تنافس مباشرة مع USDT و USDC، ولكنها قد تفتح طرقًا جديدة في سيناريوهات التطبيق المتوافقة، مثل مشاريع ODBA و STO التي قد تقيد استخدام عملات مستقرة مرخصة محليًا.
استكشاف آفاق التطبيق: بحاجة العملات المستقرة إلى البحث عن موقعها في مشاهد الامتثال المحددة
من الصعب على عملة مستقرة في هونغ كونغ التنافس مباشرة مع USDT و USDC، ويجب أن تبحث عن استخدامات في مسار مستقل. قد تتطور بشكل رئيسي في سيناريوهات الامتثال مثل LGBA و STO، لتشكيل نظام بيئي يختلف عن نظام العملات التقليدي.
الضغط الدولي لمكافحة غسيل الأموال: مراجعة مجموعة العمل المالي قد تؤثر على تشديد الرقابة في هونغ كونغ
إذا أجرت مجموعة العمل المالي تقييمًا جديدًا لهونغ كونغ، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة التركيز على آليات مكافحة غسل الأموال، مما يفرض متطلبات أكثر صرامة على العملات المستقرة من حيث الهوية، اعرف عميلك، وشفافية الاحتياطيات.
انتعاش حماس السوق: دخول شركات Web2، وارتفاع الأجواء في هونغ كونغ تدريجياً لكن لا يزال العديد في مرحلة التحضير
في الأشهر القليلة الماضية، بدأت أجواء Web3 في هونغ كونغ تتجدد بوضوح، وبدأت العديد من شركات Web2 في التخطيط للدخول. لكن لا تزال معظم المؤسسات في مرحلة التخطيط، والمشاريع التي تم تنفيذها بالفعل ليست كثيرة. نتطلع إلى رؤية المزيد من الشركات التي تعمل بهدوء وتراكم القوة تطلق منتجات ناضجة.