في مجال الأصول الرقمية، أصبحت العملات المستقرة عنصرًا أساسيًا لا غنى عنه. لا تقتصر قيمتها الفريدة على التداول في الأصول الرقمية فحسب، بل تظهر أيضًا إمكانات ثورية في مشاهد التمويل التقليدي مثل تسويات المدفوعات عبر الحدود. تشير أحدث البيانات إلى أنه حتى 9 أبريل 2025، وصلت القيمة السوقية المتداولة العالمية للعملات المستقرة إلى 236.7 مليار دولار. تقوم العديد من المؤسسات الكبرى لإدارة الأصول والاقتصادات السيادية بتسريع استثماراتها في مجال العملات المستقرة. كما قدمت شركة Circle، المصدرة لـ USDC، مؤخرًا طلبًا لطرح عام أولي إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، ومن المتوقع أن تُدرج بتقييم يتراوح بين 5 إلى 7 مليارات دولار، مما يُعكس تطور الصناعة.
١. تعريف عملة مستقرة وتطبيقاتها
عملة مستقرة هي نوع من الأصول الرقمية التي يمكن أن تحافظ على سعر معين على المدى الطويل من الناحية النظرية، والميزة الأساسية لها هي الحفاظ على استقرار قيمة العملة من خلال آلية معينة. من المهم ملاحظة أن عملة البنك المركزي الرقمية (CBDC) لا تندرج تحت فئة عملات مستقرة.
ظهور عملة مستقرة حل بشكل أساسي مشكلة تخزين القيمة في عالم الأصول الرقمية. يمكن للمستثمرين شراء عملات رقمية أخرى من خلال عملة مستقرة، ثم استبدالها مرة أخرى بعملة مستقرة بعد الاستثمار، مما يتيح لهم تأمين الأرباح أو الخسائر.
بالإضافة إلى سوق الأصول الرقمية، تُستخدم العملات المستقرة على نطاق واسع في مجالات التمويل اللامركزي، وتسوية المدفوعات عبر الحدود، وغيرها. في مجال المدفوعات عبر الحدود التقليدية، تُظهر العملات المستقرة مزايا ملحوظة من حيث الكفاءة والتكلفة. مقارنةً بنظام البنوك، يمكن إتمام المدفوعات بالعملات المستقرة في غضون دقائق، وتكون تكلفة المعاملات منخفضة للغاية. ويعود ذلك إلى تمكين التقنيات مثل دفتر الأستاذ الموزع، والعقود الذكية.
في مجال DeFi، أصبحت العملات المستقرة من الأصول الأساسية لتشغيل النظام البيئي. كوسيلة قيمة مهمة، توفر العملات المستقرة دعمًا مستقرًا وكافيًا للسيولة للمنصات اللامركزية، مما يُحسن النموذج الاقتصادي للتداول والإقراض.
٢. مقارنة العملات المستقرة الرئيسية
(一) عملة مستقرة مرتبطة بالعملة القانونية
USDC
الجهة المصدرة: شركة Circle
القيمة السوقية المتداولة: حوالي 600 مليار دولار
آلية استقرار العملة: احتياطي زائد من النقد بالدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل
إطار الامتثال: تخضع للتشريعات القانونية في الولايات المتحدة، وتمتلك تراخيص التحويل في عدة ولايات، وتلتزم بمتطلبات قانون MiCA في الاتحاد الأوروبي.
يو إس دي تي
الجهة المصدرة: شركة تذر
القيمة السوقية المتداولة: حوالي 600 مليار دولار
آلية استقرار العملة: احتياطي نقدي 1:1 وأصول غير نقدية أخرى
إطار الامتثال: تم فرض غرامات بسبب عدم شفافية الاحتياطيات، ووجود نقاش حول الامتثال
(二) الأصول الرقمية المرتبطة بعملة مستقرة
داي
الجهة المصدرة: MakerDAO
القيمة السوقية المتداولة: حوالي 31 مليار دولار
آلية استقرار العملة: فائض من الأصول الرقمية المضمونة
إطار الامتثال: منظمة ذاتية الحكم لامركزية، تفتقر إلى كيان قانوني واضح
( ثلاثة ) الأصول الملموسة المرتبطة بعملة مستقرة
PAXG
الجهة المُصدرة: شركة باكسوس
القيمة السوقية: حوالي 18.7 مليار دولار أمريكي
آلية استقرار العملة: 1:1 احتياطي من الذهب الفعلي
إطار الامتثال: خاضع لرقابة إدارة الخدمات المالية في ولاية نيويورك
(أربعة ) عملة مستقرة قائمة على الخوارزمية
تعمل عملات مستقرة الخوارزمية على الحفاظ على استقرار قيمة العملة من خلال خوارزميات العقود الذكية، ولكنها تحمل مخاطر كبيرة. كشفت حادثة انفجار UST في عام 2022 عن عيوبها القاتلة، مما أدى إلى دخول هذا النوع من العملات المستقرة في حالة من الصمت الطويل.
ثلاثة، الخلاصة
تستند قيمة العملة المستقرة إلى الدعم المزدوج من الأصول الأساسية والاتفاق السوقي. لكن خاصية "الاستقرار" لديها ليست مطلقة، ولا تزال قد تواجه تقلبات في سعر العملة أو حتى مخاطر الانحراف. لا يزال الإطار التنظيمي والآليات التقنية المتعلقة بالمستقبل بحاجة إلى تحسينات إضافية لحماية حقوق حاملي العملة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
عملة مستقرة القيمة السوقية攀升至2367亿美元 USDC发行商Circle拟上市
عملة مستقرة:الأصول الرقمية الإيكولوجية لل基石
في مجال الأصول الرقمية، أصبحت العملات المستقرة عنصرًا أساسيًا لا غنى عنه. لا تقتصر قيمتها الفريدة على التداول في الأصول الرقمية فحسب، بل تظهر أيضًا إمكانات ثورية في مشاهد التمويل التقليدي مثل تسويات المدفوعات عبر الحدود. تشير أحدث البيانات إلى أنه حتى 9 أبريل 2025، وصلت القيمة السوقية المتداولة العالمية للعملات المستقرة إلى 236.7 مليار دولار. تقوم العديد من المؤسسات الكبرى لإدارة الأصول والاقتصادات السيادية بتسريع استثماراتها في مجال العملات المستقرة. كما قدمت شركة Circle، المصدرة لـ USDC، مؤخرًا طلبًا لطرح عام أولي إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، ومن المتوقع أن تُدرج بتقييم يتراوح بين 5 إلى 7 مليارات دولار، مما يُعكس تطور الصناعة.
١. تعريف عملة مستقرة وتطبيقاتها
عملة مستقرة هي نوع من الأصول الرقمية التي يمكن أن تحافظ على سعر معين على المدى الطويل من الناحية النظرية، والميزة الأساسية لها هي الحفاظ على استقرار قيمة العملة من خلال آلية معينة. من المهم ملاحظة أن عملة البنك المركزي الرقمية (CBDC) لا تندرج تحت فئة عملات مستقرة.
ظهور عملة مستقرة حل بشكل أساسي مشكلة تخزين القيمة في عالم الأصول الرقمية. يمكن للمستثمرين شراء عملات رقمية أخرى من خلال عملة مستقرة، ثم استبدالها مرة أخرى بعملة مستقرة بعد الاستثمار، مما يتيح لهم تأمين الأرباح أو الخسائر.
بالإضافة إلى سوق الأصول الرقمية، تُستخدم العملات المستقرة على نطاق واسع في مجالات التمويل اللامركزي، وتسوية المدفوعات عبر الحدود، وغيرها. في مجال المدفوعات عبر الحدود التقليدية، تُظهر العملات المستقرة مزايا ملحوظة من حيث الكفاءة والتكلفة. مقارنةً بنظام البنوك، يمكن إتمام المدفوعات بالعملات المستقرة في غضون دقائق، وتكون تكلفة المعاملات منخفضة للغاية. ويعود ذلك إلى تمكين التقنيات مثل دفتر الأستاذ الموزع، والعقود الذكية.
في مجال DeFi، أصبحت العملات المستقرة من الأصول الأساسية لتشغيل النظام البيئي. كوسيلة قيمة مهمة، توفر العملات المستقرة دعمًا مستقرًا وكافيًا للسيولة للمنصات اللامركزية، مما يُحسن النموذج الاقتصادي للتداول والإقراض.
٢. مقارنة العملات المستقرة الرئيسية
(一) عملة مستقرة مرتبطة بالعملة القانونية
(二) الأصول الرقمية المرتبطة بعملة مستقرة
( ثلاثة ) الأصول الملموسة المرتبطة بعملة مستقرة
(أربعة ) عملة مستقرة قائمة على الخوارزمية
تعمل عملات مستقرة الخوارزمية على الحفاظ على استقرار قيمة العملة من خلال خوارزميات العقود الذكية، ولكنها تحمل مخاطر كبيرة. كشفت حادثة انفجار UST في عام 2022 عن عيوبها القاتلة، مما أدى إلى دخول هذا النوع من العملات المستقرة في حالة من الصمت الطويل.
ثلاثة، الخلاصة
تستند قيمة العملة المستقرة إلى الدعم المزدوج من الأصول الأساسية والاتفاق السوقي. لكن خاصية "الاستقرار" لديها ليست مطلقة، ولا تزال قد تواجه تقلبات في سعر العملة أو حتى مخاطر الانحراف. لا يزال الإطار التنظيمي والآليات التقنية المتعلقة بالمستقبل بحاجة إلى تحسينات إضافية لحماية حقوق حاملي العملة.