إعادة تشكيل مشهد سوق العملات الرقمية: الصراع والتعاون بين ETH و SOL
تشهد سوق العملات الرقمية في عام 2025 تباينًا هيكليًا ملحوظًا. لم تعد المشاريع الرائدة ترتفع بشكل متزامن، حيث تركز الأموال على ميدان مختار، مما يظهر تنافسية بين الأفضل والأسوأ. في هذه التطورات العميقة في التمويل عبر السلاسل، لم يعد التركيز الأساسي على البيتكوين أو العملات الرمزية، بل على الصراع بين النظامين القديم والجديد بين الإيثريوم وSOL.
تحول تفضيلات تخصيص الأموال من قبل المؤسسات
فيما يتعلق بـ ETH، بدأت العديد من الشركات الأمريكية المدرجة في البورصة ببناء خزائن أصول الإيثيريوم على نطاق واسع. على سبيل المثال، قامت GameSquare برفع تفويض خزينة الأصول الرقمية الخاصة بها إلى 250 مليون دولار، وأضافت 8,351 ETH جديدة. قامت SharpLink Gaming هذا الشهر بزيادة ممتلكاتها بمجموع 19,084 ETH، ليصل إجمالي حيازتها إلى 340,000 ETH. اشترت محفظة جديدة أكثر من 106,000 ETH خلال الأربعة أيام الماضية، بقيمة تقارب 400 مليون دولار.
فيما يتعلق بـ SOL، فإن حجم الشراء مذهل أيضًا، ويتميز بطبيعة مضاربة أكثر انفجارًا. أعلنت شركة DeFi Development Corp عن زيادة حيازتها بمقدار 141,383 وحدة من SOL، لتصل إجمالي حيازتها إلى ما يقرب من مليون وحدة. اشترت شركة Upexi 100,000 وحدة من SOL بمبلغ 17.7 مليون دولار، ليصل إجمالي حيازتها إلى 1.82 مليون وحدة، وقد تجاوزت الأرباح غير المحققة 58 مليون دولار.
تشير هذه الظواهر إلى أن ETH و SOL قد أصبحا الأصول الأساسية المفضلة لتوزيع الأصول المتعددة من قبل المؤسسات. يتم استخدام ETH ك"سندات خزينة على السلسلة + أصول عالية الجودة الأساسية + الأداة النظامية لدخول ETF الفوري"؛ بينما يتم تشكيل SOL ليكون "سلسلة التطبيقات الاستهلاكية عالية الأداء + ساحة المعركة الرئيسية للاقتصاد الجديد الميم".
ETH: إعادة تقييم قيمة المحور المؤسسي
الإيثريوم يحقق مهمته كأصل مالي. يعتمد دعمه الأساسي على تنسيق عميق بين ثلاثة أبعاد:
تحديد الوضع المحوري لـ RWA: يبلغ إجمالي RWA الصادر على السلسلة حاليًا أكثر من 40 مليار دولار، حيث حدث أكثر من 70٪ منها على شبكة Ethereum الرئيسية وشبكات L2 الخاصة بها.
الأصول المربوطة لسياسة ETF الفوري والعملات المستقرة: ستعتبر جهات إصدار العملات المستقرة "شفافية الاحتياطي على السلسلة" و"هيكل الرهن قصير الأجل لسندات الخزينة الأمريكية" كأهم المطالب. في الوقت نفسه، تسرع المؤسسات في التحضير لمنتجات ETF الفوري لإيثريوم.
قفل على السلسلة والبيئة الخاصة بالمطورين لا تزال تحتفظ بميزة مطلقة: إجمالي TVL لشبكة إيثريوم الرئيسية وشبكات L2 يصل إلى 110 مليار دولار، مما يمثل 61% من إجمالي TVL في سوق العملات الرقمية. عدد المطورين النشطين شهرياً في ETH مستقر فوق 50,000.
SOL: انفجار القدرة الاستهلاكية الأصلية على سلسلة الكتل
نجحت سولانا في التحول إلى "آلة تصنيع منتجات رائجة على السلسلة"، ومن المتوقع أن تشهد اختراقًا هيكليًا في 2024-2025:
السوق المحلي لميم كوين: عدد ميم كوين والسيولة على سلسلة سولانا تصل إلى أعلى مستوياتها التاريخية.
رهان رأس المال على "نشاط الشبكة على السلسلة": تعتبر رأس المال الرئيسي SOL بمثابة "أصل قابل للتداول + مؤشر نمو المستخدمين + وسيلة سرد" في نموذج ثلاثي.
المنتجات البيئية تتجه نحو "طبقة الاستهلاك الأساسية": من تجربة DEX، والمحفظة المحمولة، إلى هاتف Solana ومتجر التطبيقات الذي سيصدر قريباً، فإن النظام البيئي بأسره يبني حلقة مغلقة أقرب إلى عادات مستخدمي Web2.
إشارات السعر: عادت SOL مؤخرًا فوق 200 دولار، ودخلت في موجة صاعدة عالية التقلب.
لعبة الحيتان وتحفيز السياسات
تظهر البيانات على السلسلة أنه منذ الربع الثاني من عام 2025، كانت هناك استراتيجيات مختلفة تمامًا في سلوك "بناء المراكز على السلسلة" من قبل ثلاث مؤسسات رئيسية. تواصل Grayscale زيادة حيازتها من ETH، بينما تقوم Jump Trading بتعديل حيازتها بشكل متكرر على سلسلة Solana، وتواصل DeFi Development Corp وUpexi زيادة حيازتهما من SOL.
على صعيد السياسات، تم تنفيذ الإطار الفيدرالي للتنظيم الخاص بأول عملة مستقرة في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى تقديم مستندات صندوق ETF الخاص بـ ETH، مما يجعل "إدراج ETH في الإطار التنظيمي" أكثر وضوحًا. في الوقت نفسه، يعمل فريق Solana مع البورصات على دفع تجربة "إصدار الأصول الاستهلاكية بشكل متوافق".
استراتيجية التحوط: المستقبل المتناغم بين ETH و SOL
ETH هو البطل الرئيسي للروايات على المدى المتوسط والطويل تحت الدعم الهيكلي. في نظام الامتثال المالي، يتطور ETH من "رمز الغاز" إلى "منصة مالية أساسية"، حيث يتحول نقطة تقييمه من النشاط على السلسلة إلى نموذج عائدات السندات الحكومية، ومعدل Staking.
SOL هو جهاز تفجير قصير المدى في الشقوق الهيكلية. لقد أنشأت سلسلة Solana مجموعة من "أسواق السرد الأصلية" ذات السيولة العالية والنفاذية العالية. أصبحت SOL الخيار الرئيسي لفترات قصيرة لالتقاط "استجابة سريعة لتدوير الأموال".
بين السرد والمؤسسات، والتقلبات والترسيخ، قد لا تكون ETH وSOL خيارات متعارضة بعد الآن، بل تشكلان تركيبة مثالية تحت اختلال عصر معين. ستحدد التركيبة المستمرة لهذا "وزن التركيبة" شكل السوق في المستقبل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
9
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
BearMarketSage
· منذ 2 س
تقوم المؤسسات الكبرى في المجتمع بتخزين الكثير في الخفاء
تطور صراع ETH مع SOL: المحور المؤسسي مقابل الانفجار الاستهلاكي وإعادة تشكيل سوق التمويل المؤسسي
إعادة تشكيل مشهد سوق العملات الرقمية: الصراع والتعاون بين ETH و SOL
تشهد سوق العملات الرقمية في عام 2025 تباينًا هيكليًا ملحوظًا. لم تعد المشاريع الرائدة ترتفع بشكل متزامن، حيث تركز الأموال على ميدان مختار، مما يظهر تنافسية بين الأفضل والأسوأ. في هذه التطورات العميقة في التمويل عبر السلاسل، لم يعد التركيز الأساسي على البيتكوين أو العملات الرمزية، بل على الصراع بين النظامين القديم والجديد بين الإيثريوم وSOL.
تحول تفضيلات تخصيص الأموال من قبل المؤسسات
فيما يتعلق بـ ETH، بدأت العديد من الشركات الأمريكية المدرجة في البورصة ببناء خزائن أصول الإيثيريوم على نطاق واسع. على سبيل المثال، قامت GameSquare برفع تفويض خزينة الأصول الرقمية الخاصة بها إلى 250 مليون دولار، وأضافت 8,351 ETH جديدة. قامت SharpLink Gaming هذا الشهر بزيادة ممتلكاتها بمجموع 19,084 ETH، ليصل إجمالي حيازتها إلى 340,000 ETH. اشترت محفظة جديدة أكثر من 106,000 ETH خلال الأربعة أيام الماضية، بقيمة تقارب 400 مليون دولار.
فيما يتعلق بـ SOL، فإن حجم الشراء مذهل أيضًا، ويتميز بطبيعة مضاربة أكثر انفجارًا. أعلنت شركة DeFi Development Corp عن زيادة حيازتها بمقدار 141,383 وحدة من SOL، لتصل إجمالي حيازتها إلى ما يقرب من مليون وحدة. اشترت شركة Upexi 100,000 وحدة من SOL بمبلغ 17.7 مليون دولار، ليصل إجمالي حيازتها إلى 1.82 مليون وحدة، وقد تجاوزت الأرباح غير المحققة 58 مليون دولار.
تشير هذه الظواهر إلى أن ETH و SOL قد أصبحا الأصول الأساسية المفضلة لتوزيع الأصول المتعددة من قبل المؤسسات. يتم استخدام ETH ك"سندات خزينة على السلسلة + أصول عالية الجودة الأساسية + الأداة النظامية لدخول ETF الفوري"؛ بينما يتم تشكيل SOL ليكون "سلسلة التطبيقات الاستهلاكية عالية الأداء + ساحة المعركة الرئيسية للاقتصاد الجديد الميم".
ETH: إعادة تقييم قيمة المحور المؤسسي
الإيثريوم يحقق مهمته كأصل مالي. يعتمد دعمه الأساسي على تنسيق عميق بين ثلاثة أبعاد:
تحديد الوضع المحوري لـ RWA: يبلغ إجمالي RWA الصادر على السلسلة حاليًا أكثر من 40 مليار دولار، حيث حدث أكثر من 70٪ منها على شبكة Ethereum الرئيسية وشبكات L2 الخاصة بها.
الأصول المربوطة لسياسة ETF الفوري والعملات المستقرة: ستعتبر جهات إصدار العملات المستقرة "شفافية الاحتياطي على السلسلة" و"هيكل الرهن قصير الأجل لسندات الخزينة الأمريكية" كأهم المطالب. في الوقت نفسه، تسرع المؤسسات في التحضير لمنتجات ETF الفوري لإيثريوم.
قفل على السلسلة والبيئة الخاصة بالمطورين لا تزال تحتفظ بميزة مطلقة: إجمالي TVL لشبكة إيثريوم الرئيسية وشبكات L2 يصل إلى 110 مليار دولار، مما يمثل 61% من إجمالي TVL في سوق العملات الرقمية. عدد المطورين النشطين شهرياً في ETH مستقر فوق 50,000.
SOL: انفجار القدرة الاستهلاكية الأصلية على سلسلة الكتل
نجحت سولانا في التحول إلى "آلة تصنيع منتجات رائجة على السلسلة"، ومن المتوقع أن تشهد اختراقًا هيكليًا في 2024-2025:
السوق المحلي لميم كوين: عدد ميم كوين والسيولة على سلسلة سولانا تصل إلى أعلى مستوياتها التاريخية.
رهان رأس المال على "نشاط الشبكة على السلسلة": تعتبر رأس المال الرئيسي SOL بمثابة "أصل قابل للتداول + مؤشر نمو المستخدمين + وسيلة سرد" في نموذج ثلاثي.
المنتجات البيئية تتجه نحو "طبقة الاستهلاك الأساسية": من تجربة DEX، والمحفظة المحمولة، إلى هاتف Solana ومتجر التطبيقات الذي سيصدر قريباً، فإن النظام البيئي بأسره يبني حلقة مغلقة أقرب إلى عادات مستخدمي Web2.
إشارات السعر: عادت SOL مؤخرًا فوق 200 دولار، ودخلت في موجة صاعدة عالية التقلب.
لعبة الحيتان وتحفيز السياسات
تظهر البيانات على السلسلة أنه منذ الربع الثاني من عام 2025، كانت هناك استراتيجيات مختلفة تمامًا في سلوك "بناء المراكز على السلسلة" من قبل ثلاث مؤسسات رئيسية. تواصل Grayscale زيادة حيازتها من ETH، بينما تقوم Jump Trading بتعديل حيازتها بشكل متكرر على سلسلة Solana، وتواصل DeFi Development Corp وUpexi زيادة حيازتهما من SOL.
على صعيد السياسات، تم تنفيذ الإطار الفيدرالي للتنظيم الخاص بأول عملة مستقرة في الولايات المتحدة، بالإضافة إلى تقديم مستندات صندوق ETF الخاص بـ ETH، مما يجعل "إدراج ETH في الإطار التنظيمي" أكثر وضوحًا. في الوقت نفسه، يعمل فريق Solana مع البورصات على دفع تجربة "إصدار الأصول الاستهلاكية بشكل متوافق".
استراتيجية التحوط: المستقبل المتناغم بين ETH و SOL
ETH هو البطل الرئيسي للروايات على المدى المتوسط والطويل تحت الدعم الهيكلي. في نظام الامتثال المالي، يتطور ETH من "رمز الغاز" إلى "منصة مالية أساسية"، حيث يتحول نقطة تقييمه من النشاط على السلسلة إلى نموذج عائدات السندات الحكومية، ومعدل Staking.
SOL هو جهاز تفجير قصير المدى في الشقوق الهيكلية. لقد أنشأت سلسلة Solana مجموعة من "أسواق السرد الأصلية" ذات السيولة العالية والنفاذية العالية. أصبحت SOL الخيار الرئيسي لفترات قصيرة لالتقاط "استجابة سريعة لتدوير الأموال".
بين السرد والمؤسسات، والتقلبات والترسيخ، قد لا تكون ETH وSOL خيارات متعارضة بعد الآن، بل تشكلان تركيبة مثالية تحت اختلال عصر معين. ستحدد التركيبة المستمرة لهذا "وزن التركيبة" شكل السوق في المستقبل.