صيف الأسهم الأمريكية المشفرة في عام 2025: جنون، علاوة ومخاطر
في صيف عام 2025، أصبحت الأسهم الأمريكية المشفرة هي البطل الحقيقي في سوق رأس المال. ارتفع سعر سهم MicroStrategy (MSTR) بنسبة 208.7%، متجاوزاً عمالقة التكنولوجيا مثل Meta وNVIDIA. شهدت مجموعة من الأسهم الأمريكية واليابانية ذات الاستراتيجية القائمة على الاحتفاظ بالعملات أسطورة تقييم، مما أثار تنافساً حاداً بين المتداولين حول مؤشرات مثل القيمة السوقية/صافي قيمة الاحتفاظ (mNAV)، وسعر اقتراض الأسهم، ومراكز البيع المكشوف.
لغز العلاوة
أصبح مؤشر علاوة mNAV مقياسًا مهمًا لقياس هذه الشركات. في النصف الثاني من عام 2024، كانت علاوة mNAV لشركة MSTR تتراوح حوالي 1.8 مرة، وفي بعض أيام التداول وصلت حتى 3.3 مرات، وهو ذروة تاريخية. في النصف الأول من عام 2025، كان مؤشر mNAV يتأرجح في نطاق 1.6-1.9 مرة.
يعتقد متداول الكوانت Butter أن علاوة 2-3 أضعاف هي معقولة بالنسبة لـ MSTR. وقد لاحظ أن تقلب سعر سهم MSTR عادة ما يكون 2-3 أضعاف تقلبات البيتكوين. بينما قام متداول آخر يدعى Hikari بدمج استراتيجيات الخيارات من خلال بيع خيارات البيع في نطاق العلاوة المنخفض، وبيع خيارات الشراء عند العلاوة العالية.
##套利 السندات القابلة للتحويل
تفضل صناديق التحوط استراتيجيات المراجحة باستخدام السندات القابلة للتحويل. من خلال شراء سندات MSTR القابلة للتحويل، مع اقتراض أسهم عادية تعادل قيمتها وبيعها على المكشوف، يتم تأمين مركز محايد دلتا. يمكن تحقيق الأرباح من خلال ضبط نسبة المراكز القصيرة في كل مرة يحدث فيها تقلب كبير في سعر السهم. يُعتبر هذا أحد أكثر ألعاب المراجحة نضجًا في وول ستريت.
مخاطر البيع على المكشوف وإمكانية الضغط على المكشوف
على الرغم من أن العديد من المؤسسات قد أعلنت علنًا عن توقعاتها السلبية لشركات مثل MSTR وغيرها من الشركات التي تمتلك العملات، إلا أن مخاطر البيع على المكشوف بالنسبة للمستثمرين العاديين كبيرة. وقد "تعرض هيكاري للخسارة" بسبب قيامه ببيع MSTR على المكشوف. وهو يقترح أنه إذا كان يجب القيام بالبيع على المكشوف، فيجب اختيار شراء خيارات البيع كخيار أول للحد من المخاطر.
فيما يتعلق بما إذا كان من الممكن أن يحدث ضغط قصير متطرف مشابه لـ GameStop، فإن آراء ثلاثة متداولين متشابهة إلى حد كبير: من الصعب أن تحدث ذلك بالنسبة لشركات ذات قيمة سوقية كبيرة مثل MSTR، ولكن من المرجح أن يحدث ذلك بالنسبة لأهداف ذات قيمة سوقية صغيرة مثل SBET. المفتاح هو النظر في معدلات الإقراض، وعدد الأسهم القابلة للإقراض وغيرها من المؤشرات.
مستقبل الأسهم الأمريكية مع الاحتفاظ بالعملات
مع تقليد المزيد من الشركات لاستراتيجية MSTR في الاحتفاظ بالعملات، أصبح السوق أكثر تباينًا. تعتقد Longxin Salt أنه فقط الشركات التي تتمكن من النمو والتوسع بشكل حقيقي وتمتلك القدرة على التمويل المستمر يمكنها الاستفادة من العلاوات العالية. من الصعب على "اللاعبين الصغار" ذوي الحجم المحدود تكرار أسطورة تقييم MSTR.
هikari يشير إلى أن العديد من شركات العملات الناشئة في الواقع تقوم بنسخ نموذج MSTR، وحتى أن بعض "جاءت فقط لسرقة الأموال". هو حالياً يركز فقط على عدد قليل من الأصول التي تتمتع بإفصاح واضح وعمليات رئيسية جادة.
بغض النظر عن كيفية تغير السوق، يعتقد ثلاثة متداولين أن السوق التشفير الأكثر ندرة والأكثر توافقًا هو البيتكوين نفسه.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
6
مشاركة
تعليق
0/400
RuntimeError
· منذ 15 س
لا تلعب، انتظر الحصول على التصفية hhhh
شاهد النسخة الأصليةرد0
ResearchChadButBroke
· منذ 15 س
الجميع مشاركMSTR قد تم خداع الناس لتحقيق الربح
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasGuru
· منذ 15 س
كم ارتفع MSTR الذي أرسلته للتو؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
SatoshiLegend
· منذ 15 س
فقاعة الإجماع الكلاسيكية السوق مجنون للغاية البيانات ملائمة لرفض التعلم
2025 عام التشفير في سوق الأسهم الأمريكية: MSTR تتصدر عرض أسطورة التقييم
صيف الأسهم الأمريكية المشفرة في عام 2025: جنون، علاوة ومخاطر
في صيف عام 2025، أصبحت الأسهم الأمريكية المشفرة هي البطل الحقيقي في سوق رأس المال. ارتفع سعر سهم MicroStrategy (MSTR) بنسبة 208.7%، متجاوزاً عمالقة التكنولوجيا مثل Meta وNVIDIA. شهدت مجموعة من الأسهم الأمريكية واليابانية ذات الاستراتيجية القائمة على الاحتفاظ بالعملات أسطورة تقييم، مما أثار تنافساً حاداً بين المتداولين حول مؤشرات مثل القيمة السوقية/صافي قيمة الاحتفاظ (mNAV)، وسعر اقتراض الأسهم، ومراكز البيع المكشوف.
لغز العلاوة
أصبح مؤشر علاوة mNAV مقياسًا مهمًا لقياس هذه الشركات. في النصف الثاني من عام 2024، كانت علاوة mNAV لشركة MSTR تتراوح حوالي 1.8 مرة، وفي بعض أيام التداول وصلت حتى 3.3 مرات، وهو ذروة تاريخية. في النصف الأول من عام 2025، كان مؤشر mNAV يتأرجح في نطاق 1.6-1.9 مرة.
يعتقد متداول الكوانت Butter أن علاوة 2-3 أضعاف هي معقولة بالنسبة لـ MSTR. وقد لاحظ أن تقلب سعر سهم MSTR عادة ما يكون 2-3 أضعاف تقلبات البيتكوين. بينما قام متداول آخر يدعى Hikari بدمج استراتيجيات الخيارات من خلال بيع خيارات البيع في نطاق العلاوة المنخفض، وبيع خيارات الشراء عند العلاوة العالية.
##套利 السندات القابلة للتحويل
تفضل صناديق التحوط استراتيجيات المراجحة باستخدام السندات القابلة للتحويل. من خلال شراء سندات MSTR القابلة للتحويل، مع اقتراض أسهم عادية تعادل قيمتها وبيعها على المكشوف، يتم تأمين مركز محايد دلتا. يمكن تحقيق الأرباح من خلال ضبط نسبة المراكز القصيرة في كل مرة يحدث فيها تقلب كبير في سعر السهم. يُعتبر هذا أحد أكثر ألعاب المراجحة نضجًا في وول ستريت.
مخاطر البيع على المكشوف وإمكانية الضغط على المكشوف
على الرغم من أن العديد من المؤسسات قد أعلنت علنًا عن توقعاتها السلبية لشركات مثل MSTR وغيرها من الشركات التي تمتلك العملات، إلا أن مخاطر البيع على المكشوف بالنسبة للمستثمرين العاديين كبيرة. وقد "تعرض هيكاري للخسارة" بسبب قيامه ببيع MSTR على المكشوف. وهو يقترح أنه إذا كان يجب القيام بالبيع على المكشوف، فيجب اختيار شراء خيارات البيع كخيار أول للحد من المخاطر.
فيما يتعلق بما إذا كان من الممكن أن يحدث ضغط قصير متطرف مشابه لـ GameStop، فإن آراء ثلاثة متداولين متشابهة إلى حد كبير: من الصعب أن تحدث ذلك بالنسبة لشركات ذات قيمة سوقية كبيرة مثل MSTR، ولكن من المرجح أن يحدث ذلك بالنسبة لأهداف ذات قيمة سوقية صغيرة مثل SBET. المفتاح هو النظر في معدلات الإقراض، وعدد الأسهم القابلة للإقراض وغيرها من المؤشرات.
مستقبل الأسهم الأمريكية مع الاحتفاظ بالعملات
مع تقليد المزيد من الشركات لاستراتيجية MSTR في الاحتفاظ بالعملات، أصبح السوق أكثر تباينًا. تعتقد Longxin Salt أنه فقط الشركات التي تتمكن من النمو والتوسع بشكل حقيقي وتمتلك القدرة على التمويل المستمر يمكنها الاستفادة من العلاوات العالية. من الصعب على "اللاعبين الصغار" ذوي الحجم المحدود تكرار أسطورة تقييم MSTR.
هikari يشير إلى أن العديد من شركات العملات الناشئة في الواقع تقوم بنسخ نموذج MSTR، وحتى أن بعض "جاءت فقط لسرقة الأموال". هو حالياً يركز فقط على عدد قليل من الأصول التي تتمتع بإفصاح واضح وعمليات رئيسية جادة.
بغض النظر عن كيفية تغير السوق، يعتقد ثلاثة متداولين أن السوق التشفير الأكثر ندرة والأكثر توافقًا هو البيتكوين نفسه.
! طفرة "أسهم العملات" لعام 2025: الجنون والأقساط والمخاطرة