إثيريوم الاحتياطي يصبح محبوبًا جديدًا في سوق الأسهم الأمريكية، تحليل الأعمال لأربع شركات بارزة والداعمين وراءها
مؤخراً، ظهر اتجاه واضح في السوق: المستثمرون يعيدون النظر في إثيريوم. من "إثيريوم هو نفط العصر الرقمي" إلى التوقعات بأن "ETH سترتفع إلى 10000 دولار"، يبدو أن إثيريوم يستعيد مكانته في السوق. ومع ذلك، فإن العوامل التي تدفع قيمة إثيريوم قد لا تقتصر فقط على الأنشطة على السلسلة، بل إن السوق الأمريكية تلعب أيضاً دوراً مهماً.
مع تحول "احتياطي البيتكوين" إلى اتجاه جديد للشركات المدرجة، أصبح احتياطي إثيريوم أيضًا المفضل الجديد في سوق الأسهم الأمريكية. على سبيل المثال، أعلنت إحدى الشركات الأسبوع الماضي عن شراء 7689 قطعة من ETH، لتصبح الشركة المدرجة التي تمتلك أكبر احتياطي من ETH؛ وارتفع سعر سهمها بعد ذلك بنحو 30%. كما أعلنت شركة أخرى تركز على تعدين البيتكوين مؤخرًا عن بدء خطة احتياطي أصول ETH بقيمة 250 مليون دولار، وقد ارتفع سعر سهمها خلال شهر بمقدار 16 مرة، وتجاوزت العوائد القصيرة الأجل حتى بعض الرموز الشعبية.
علاوة على ذلك، اتبعت شركتان مدرجتان في البورصة استراتيجيات مماثلة. أعلنت إحدى الشركات عن خطة لجمع 100 مليون دولار لشراء إثيريوم، وبعد إعلان الخبر، ارتفعت أسهمها بنسبة 110%. بينما أعلنت شركة أخرى عن تحول كامل إلى إثيريوم وبيع بيتكوين، حيث ارتفعت أسهمها خلال اليوم بنسبة تقارب 20%.
تظهر تحركات هذه الشركات الأربع الاهتمام المتزايد لسوق الأسهم الأمريكية بإثيريوم. عادة ما يكون اهتمام الأموال المضاربة محدودًا، وغالبًا ما تجد السوق صعوبة في التركيز على الكثير من الوافدين الجدد. وبالتالي، تتنافس هذه الشركات للإعلان عن خطط احتياطي إثيريوم الخاصة بها، بهدف إنشاء موقع واضح في أذهان المستثمرين.
الأعمال مختلفة، لكن جميعها تسعى لتحقيق الربح
على الرغم من أن هذه الشركات الأربع اختارت الرهان على ايثر، إلا أن أنشطتها التجارية الرئيسية تختلف.
تتخصص الشركة الأولى في خدمات المراهنات الرياضية عبر الإنترنت، وتعمل بالتعاون مع شركات الإعلام الرياضي. ومع ذلك، فإن إيرادات الشركة في عام 2024 بلغت 3.66 مليون دولار، بانخفاض كبير قدره 26% عن العام السابق. قبل التحول، كانت القيمة السوقية للشركة حوالي 10 مليون دولار، وكان سعر سهمها قريبًا من حافة الإدراج، وكانت حقوق المساهمين أقل من 2.5 مليون دولار، مما جعلها تواجه ضغوطًا للتوافق مع القوانين. في مايو 2025، قامت الشركة من خلال جمع خاص بقيمة 425 مليون دولار بشراء كميات كبيرة من ايثر، لتصبح واحدة من أكبر حائزي ايثر المتداولين علنًا في العالم.
كانت الشركة الثانية في الأصل شركة لتعدين البيتكوين، تعمل في الولايات المتحدة ومنطقة البحر الكاريبي باستخدام تقنية تبريد خاصة. في الربع الأول من عام 2025، بلغت إيرادات الشركة 3.31 مليون دولار، لكن استهلاك الطاقة العالي وهامش الربح المنخفض (خسارة صافية قدرها 3.29 مليون دولار في عام 2024) جعلت من الصعب عليها التشغيل. في نهاية يونيو، أعلنت الشركة عن خطة لجمع تمويل خاص لشراء حوالي 95,000 قطعة من ايثر، وبعد إعلان الخبر، ارتفعت أسعار الأسهم من 4.50 دولار إلى 111.50 دولار، محققة زيادة بنسبة 3000% منذ يونيو.
تخصصت الشركة الثالثة في بنية تحتية blockchain، تأسست في عام 2014، وهي واحدة من الشركات blockchain المدرجة في Nasdaq في وقت مبكر. تشمل الأعمال الأساسية تشغيل نقاط عقد إيثريوم وتقديم منصة تحليل البيانات. ومع ذلك، فإن إيرادات الشركة في عام 2024 كانت حوالي 2.6 مليون دولار، بانخفاض 12٪ على أساس سنوي، مع خسائر صافية بلغت 5.8 مليون دولار. تمتلك الشركة ETH منذ عام 2021 وتشغل نقاط عقد الموثقين، وقد تسارعت في جمع ETH في شهري يونيو ويوليو من هذا العام، وتخطط لإطلاق خطة جمع أموال بقيمة 100 مليون دولار لتوسيع حيازتها من ETH.
الشركة الرابعة كانت في البداية تركز على تعدين البيتكوين، ومنذ عام 2022 بدأت تدريجيًا في تطوير بنية تحتية لتخزين الايثريوم. في الربع الأول من عام 2025، بلغت إيرادات الشركة 25.1 مليون دولار، لكن خسائرها المعدلة كانت حوالي 44.5 مليون دولار. في يوليو 2025، قامت الشركة من خلال طرح عام بقيمة 172 مليون دولار وبيع البيتكوين، بزيادة حيازتها من الايثريوم إلى 100,603 عملة، وهو ما يمثل حوالي 60% من أصولها.
تواجه هذه الشركات الأربع مشاكل في الحالة المالية وقيمة السوق المنخفضة، مشابهة لبعض المشاريع ذات القيمة السوقية المنخفضة التي لا تحقق إيرادات في سوق العملات المشفرة. بعد الحصول على اهتمام السوق، ارتفعت أسعار أسهمها بسرعة.
الشخصيات الرئيسية وراء التحول
من عمالقة صناعة التشفير إلى عمالقة البنوك الاستثمارية، هناك شخصيات رئيسية مختلفة تدفع تحول هذه الشركات الأربع.
إن تحول الشركة الأولى لا يمكن أن يتم بدون إدارة أحد مؤسسي إثيريوم. كونه مؤسس ومدير تنفيذي لشركة بنية تحتية مهمة، انضم إلى مجلس إدارة الشركة في مايو 2025، حيث شغل منصب رئيس المجلس وقاد شخصيًا تمويلًا بقيمة 463 مليون دولار. وقد شاركت العديد من المؤسسات الاستثمارية المشهورة في مجال العملات المشفرة في هذه الجولة من التمويل.
استراتيجية احتياطيات ETH للشركة الثانية تدعمها استراتيجي معروف في وول ستريت، الذي كان متفائلاً بشأن البيتكوين منذ عام 2017، وتوقع أن يصل ETH إلى 5000-6000 دولار في عام 2024. تولى رئاسة مجلس إدارة الشركة في يونيو 2025. كما تشمل خطة جمع الأموال الخاصة بالشركة مشاركة مستثمري رأس المال المغامر المعروفين من وادي السيليكون.
الرئيس التنفيذي للشركة الثالثة هو خبير قديم في صناعة التشفير، حيث بدأت خبرته في مجال البلوكتشين من استثماره في بيتكوين في عام 2011، وانتقل إلى إثيريوم في عام 2014. في يونيو 2025، قاد الشركة لاقتراض 2.5 مليون دولار من خلال منصة إقراض لشراء 1000 ETH.
كان الرئيس التنفيذي للشركة الرابعة مستشارًا في منصة تداول معروفة، وهو يمتلك خلفية مزدوجة في المالية التقليدية والعملات المشفرة. وقد وصف إثيريوم بأنه "الأصل الأزرق الذي يعيد تشكيل النظام المالي"، مشددًا على إمكانياته الهائلة في العملات المستقرة وتطبيقات DeFi.
تتمثل القواسم المشتركة بين هذه الشركات في أن لكل منها شخصية رئيسية مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بدائرة التشفير، كما أن هناك تداخلًا في الجهات الممولة بين الشركات المختلفة. وتعتبر صناديق التشفير والصناديق التقليدية التي استثمرت سابقًا في إثيريوم أيضًا قوى مهمة تدفع اتجاه زيادة احتياطي ETH.
عندما تصبح شركة احتياطي ETH الأسهم الساخنة الجديدة لعام 2025، من المؤكد أن هذه الموجة التحول ستخلق الثروة لبعض الناس. حتى الآن، يبدو أن هذه المأدبة المرتبطة بالعملات والأسهم لم تنته بعد.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل المنافسة بين أربع شركات كبيرة في سوق الأسهم الأمريكية لتخزين ETH ودوافعها وتحولاتها في الأعمال.
إثيريوم الاحتياطي يصبح محبوبًا جديدًا في سوق الأسهم الأمريكية، تحليل الأعمال لأربع شركات بارزة والداعمين وراءها
مؤخراً، ظهر اتجاه واضح في السوق: المستثمرون يعيدون النظر في إثيريوم. من "إثيريوم هو نفط العصر الرقمي" إلى التوقعات بأن "ETH سترتفع إلى 10000 دولار"، يبدو أن إثيريوم يستعيد مكانته في السوق. ومع ذلك، فإن العوامل التي تدفع قيمة إثيريوم قد لا تقتصر فقط على الأنشطة على السلسلة، بل إن السوق الأمريكية تلعب أيضاً دوراً مهماً.
مع تحول "احتياطي البيتكوين" إلى اتجاه جديد للشركات المدرجة، أصبح احتياطي إثيريوم أيضًا المفضل الجديد في سوق الأسهم الأمريكية. على سبيل المثال، أعلنت إحدى الشركات الأسبوع الماضي عن شراء 7689 قطعة من ETH، لتصبح الشركة المدرجة التي تمتلك أكبر احتياطي من ETH؛ وارتفع سعر سهمها بعد ذلك بنحو 30%. كما أعلنت شركة أخرى تركز على تعدين البيتكوين مؤخرًا عن بدء خطة احتياطي أصول ETH بقيمة 250 مليون دولار، وقد ارتفع سعر سهمها خلال شهر بمقدار 16 مرة، وتجاوزت العوائد القصيرة الأجل حتى بعض الرموز الشعبية.
علاوة على ذلك، اتبعت شركتان مدرجتان في البورصة استراتيجيات مماثلة. أعلنت إحدى الشركات عن خطة لجمع 100 مليون دولار لشراء إثيريوم، وبعد إعلان الخبر، ارتفعت أسهمها بنسبة 110%. بينما أعلنت شركة أخرى عن تحول كامل إلى إثيريوم وبيع بيتكوين، حيث ارتفعت أسهمها خلال اليوم بنسبة تقارب 20%.
تظهر تحركات هذه الشركات الأربع الاهتمام المتزايد لسوق الأسهم الأمريكية بإثيريوم. عادة ما يكون اهتمام الأموال المضاربة محدودًا، وغالبًا ما تجد السوق صعوبة في التركيز على الكثير من الوافدين الجدد. وبالتالي، تتنافس هذه الشركات للإعلان عن خطط احتياطي إثيريوم الخاصة بها، بهدف إنشاء موقع واضح في أذهان المستثمرين.
الأعمال مختلفة، لكن جميعها تسعى لتحقيق الربح
على الرغم من أن هذه الشركات الأربع اختارت الرهان على ايثر، إلا أن أنشطتها التجارية الرئيسية تختلف.
تتخصص الشركة الأولى في خدمات المراهنات الرياضية عبر الإنترنت، وتعمل بالتعاون مع شركات الإعلام الرياضي. ومع ذلك، فإن إيرادات الشركة في عام 2024 بلغت 3.66 مليون دولار، بانخفاض كبير قدره 26% عن العام السابق. قبل التحول، كانت القيمة السوقية للشركة حوالي 10 مليون دولار، وكان سعر سهمها قريبًا من حافة الإدراج، وكانت حقوق المساهمين أقل من 2.5 مليون دولار، مما جعلها تواجه ضغوطًا للتوافق مع القوانين. في مايو 2025، قامت الشركة من خلال جمع خاص بقيمة 425 مليون دولار بشراء كميات كبيرة من ايثر، لتصبح واحدة من أكبر حائزي ايثر المتداولين علنًا في العالم.
كانت الشركة الثانية في الأصل شركة لتعدين البيتكوين، تعمل في الولايات المتحدة ومنطقة البحر الكاريبي باستخدام تقنية تبريد خاصة. في الربع الأول من عام 2025، بلغت إيرادات الشركة 3.31 مليون دولار، لكن استهلاك الطاقة العالي وهامش الربح المنخفض (خسارة صافية قدرها 3.29 مليون دولار في عام 2024) جعلت من الصعب عليها التشغيل. في نهاية يونيو، أعلنت الشركة عن خطة لجمع تمويل خاص لشراء حوالي 95,000 قطعة من ايثر، وبعد إعلان الخبر، ارتفعت أسعار الأسهم من 4.50 دولار إلى 111.50 دولار، محققة زيادة بنسبة 3000% منذ يونيو.
تخصصت الشركة الثالثة في بنية تحتية blockchain، تأسست في عام 2014، وهي واحدة من الشركات blockchain المدرجة في Nasdaq في وقت مبكر. تشمل الأعمال الأساسية تشغيل نقاط عقد إيثريوم وتقديم منصة تحليل البيانات. ومع ذلك، فإن إيرادات الشركة في عام 2024 كانت حوالي 2.6 مليون دولار، بانخفاض 12٪ على أساس سنوي، مع خسائر صافية بلغت 5.8 مليون دولار. تمتلك الشركة ETH منذ عام 2021 وتشغل نقاط عقد الموثقين، وقد تسارعت في جمع ETH في شهري يونيو ويوليو من هذا العام، وتخطط لإطلاق خطة جمع أموال بقيمة 100 مليون دولار لتوسيع حيازتها من ETH.
الشركة الرابعة كانت في البداية تركز على تعدين البيتكوين، ومنذ عام 2022 بدأت تدريجيًا في تطوير بنية تحتية لتخزين الايثريوم. في الربع الأول من عام 2025، بلغت إيرادات الشركة 25.1 مليون دولار، لكن خسائرها المعدلة كانت حوالي 44.5 مليون دولار. في يوليو 2025، قامت الشركة من خلال طرح عام بقيمة 172 مليون دولار وبيع البيتكوين، بزيادة حيازتها من الايثريوم إلى 100,603 عملة، وهو ما يمثل حوالي 60% من أصولها.
تواجه هذه الشركات الأربع مشاكل في الحالة المالية وقيمة السوق المنخفضة، مشابهة لبعض المشاريع ذات القيمة السوقية المنخفضة التي لا تحقق إيرادات في سوق العملات المشفرة. بعد الحصول على اهتمام السوق، ارتفعت أسعار أسهمها بسرعة.
الشخصيات الرئيسية وراء التحول
من عمالقة صناعة التشفير إلى عمالقة البنوك الاستثمارية، هناك شخصيات رئيسية مختلفة تدفع تحول هذه الشركات الأربع.
إن تحول الشركة الأولى لا يمكن أن يتم بدون إدارة أحد مؤسسي إثيريوم. كونه مؤسس ومدير تنفيذي لشركة بنية تحتية مهمة، انضم إلى مجلس إدارة الشركة في مايو 2025، حيث شغل منصب رئيس المجلس وقاد شخصيًا تمويلًا بقيمة 463 مليون دولار. وقد شاركت العديد من المؤسسات الاستثمارية المشهورة في مجال العملات المشفرة في هذه الجولة من التمويل.
استراتيجية احتياطيات ETH للشركة الثانية تدعمها استراتيجي معروف في وول ستريت، الذي كان متفائلاً بشأن البيتكوين منذ عام 2017، وتوقع أن يصل ETH إلى 5000-6000 دولار في عام 2024. تولى رئاسة مجلس إدارة الشركة في يونيو 2025. كما تشمل خطة جمع الأموال الخاصة بالشركة مشاركة مستثمري رأس المال المغامر المعروفين من وادي السيليكون.
الرئيس التنفيذي للشركة الثالثة هو خبير قديم في صناعة التشفير، حيث بدأت خبرته في مجال البلوكتشين من استثماره في بيتكوين في عام 2011، وانتقل إلى إثيريوم في عام 2014. في يونيو 2025، قاد الشركة لاقتراض 2.5 مليون دولار من خلال منصة إقراض لشراء 1000 ETH.
كان الرئيس التنفيذي للشركة الرابعة مستشارًا في منصة تداول معروفة، وهو يمتلك خلفية مزدوجة في المالية التقليدية والعملات المشفرة. وقد وصف إثيريوم بأنه "الأصل الأزرق الذي يعيد تشكيل النظام المالي"، مشددًا على إمكانياته الهائلة في العملات المستقرة وتطبيقات DeFi.
تتمثل القواسم المشتركة بين هذه الشركات في أن لكل منها شخصية رئيسية مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بدائرة التشفير، كما أن هناك تداخلًا في الجهات الممولة بين الشركات المختلفة. وتعتبر صناديق التشفير والصناديق التقليدية التي استثمرت سابقًا في إثيريوم أيضًا قوى مهمة تدفع اتجاه زيادة احتياطي ETH.
عندما تصبح شركة احتياطي ETH الأسهم الساخنة الجديدة لعام 2025، من المؤكد أن هذه الموجة التحول ستخلق الثروة لبعض الناس. حتى الآن، يبدو أن هذه المأدبة المرتبطة بالعملات والأسهم لم تنته بعد.