بيتكوين تنصيف بعد عام: تحول في أوضاع السوق وعوائد طويلة الأجل قد تدخل مرحلة جديدة

robot
إنشاء الملخص قيد التقدم

بيتكوين تنصيف عام بعد: السوق شهد تحولاً ملحوظاً

لقد مر عام منذ آخر حدث تنصيف لبيتكوين، ويظهر هذا الدورة نمطاً مختلفاً تماماً عن السنوات السابقة. على عكس الارتفاعات الانفجارية التي شهدناها بعد التنصيف في السابق، فإن الزيادة الحالية في بيتكوين كانت معتدلة نسبياً، حيث ارتفعت بنسبة 31%، بينما بلغت نسبة الزيادة في الدورة السابقة في نفس الفترة 436%.

في الوقت نفسه، تشير مؤشرات حاملي المدى الطويل (مثل نسبة MVRV) إلى انخفاض حاد في الأرباح غير المحققة، مما يدل على أن السوق تتطور، وأن مساحة الارتفاع مضغوطة. بشكل عام، تعني هذه التغييرات أن بيتكوين قد تكون في مرحلة جديدة، تتميز بكونها ليست ذروات على شكل قطع مكافئ، بل نمو تدريجي مدفوع بشكل أكبر من قبل المؤسسات.

بيتكوين تنصيف سنة بعد: لماذا تبدو هذه الدورة مختلفة جداً؟

بيتكوين تنصيف عام بعد: أداء دوري فريد

تطور دورة البيتكوين الحالية يختلف بوضوح عن الماضي، مما قد يشير إلى أن رد فعل السوق تجاه حدث التنصيف بدأ يتغير.

في الفترات المبكرة (وخاصة من 2012 إلى 2016، ومن 2016 إلى 2020)، غالبًا ما شهدت البيتكوين ارتفاعًا قويًا بعد التنصيف. عادةً ما يصاحب هذه المرحلة زخم صعودي قوي واتجاه أسعار على شكل قطع مكافئ، مدفوعًا بشكل رئيسي بحماس الأفراد وطلب المضاربة.

ومع ذلك، فقد سلكت الدورة الحالية طريقًا مختلفًا. لم تتسارع الأسعار بعد التنصيف، بل بدأت في الارتفاع بشكل حاد في أكتوبر وديسمبر 2024، ثم شهدت استقرارًا في يناير 2025، وتعرضت لتصحيح في أواخر فبراير.

هذا السلوك المبكر في الارتفاع يختلف تمامًا عن الأنماط التاريخية، حيث كان التنصيف في السابق عادةً ما يعمل كعامل محفز لارتفاع كبير.

هناك عوامل متعددة تسببت في هذا التحول. لم يعد بيتكوين مجرد أصل مضارب يتم دفعه من قبل المستثمرين الأفراد، بل أصبح يُنظر إليه بشكل متزايد كأداة مالية ناضجة. زادت مشاركة المستثمرين المؤسسيين، بالإضافة إلى الضغوط الاقتصادية الكلية وتغيرات هيكل السوق، مما أدى إلى استجابة السوق بشكل أكثر حذرًا وتعقيدًا.

علامة واضحة أخرى على هذا التطور هي أن شدة كل دورة تضعف. مع زيادة القيمة السوقية لبيتكوين، أصبح من الصعب تكرار الارتفاعات الكبيرة التي كانت تحدث في السنوات الأولى. على سبيل المثال، في دورة 2020-2024، ارتفع بيتكوين بنسبة 436% بعد عام من التنصيف. بالمقابل، كانت نسبة الارتفاع في هذه الدورة خلال نفس الفترة 31% فقط، وهو ما يعد معتدلاً بشكل أكبر.

قد يعني هذا التحول أن بيتكوين يدخل مرحلة جديدة تتميز بتقلبات أقل، وزيادة أكثر استقرارًا على المدى الطويل. قد لا يكون التنصيف الدافع الرئيسي بعد الآن، حيث تلعب عوامل أخرى مثل أسعار الفائدة، والسيولة، ورأس المال المؤسسي دورًا أكبر.

من الجدير بالذكر أن الدورات السابقة شهدت أيضًا فترات من التوحيد والتصحيح قبل استعادة الاتجاه الصعودي. على الرغم من أن هذه المرحلة قد تبدو بطيئة أو تفتقر إلى الإثارة، إلا أنها قد تمثل تصحيحًا صحيًا قبل الجولة التالية من الارتفاع.

قد تستمر هذه الدورة في الانحراف عن النمط التاريخي. قد لا يحدث انهيار درامي للفقاعة في القمة، بل يمكن أن يظهر اتجاه صعودي أكثر ديمومة وثباتًا، مدفوعًا بشكل أكبر بالعوامل الأساسية بدلاً من المضاربة.

نسبة MVRV للمستثمرين على المدى الطويل تكشف عن نضوج سوق بيتكوين

تعتبر قيمة السوق لمستثمري الاحتفاظ على المدى الطويل (LTH) ونسبة MVRV مؤشرات موثوقة لقياس الأرباح غير المحققة. إنها تُظهر الأرباح التي حققها المستثمرون على المدى الطويل قبل أن يبدأوا في البيع. لكن مع مرور الوقت، تتناقص هذه القيمة.

في دورة 2016 إلى 2020، بلغت نسبة LTH MVRV ذروتها عند 35.8، مما يدل على أرباح كبيرة على الورق وتكوين قمة ملحوظ. في دورة 2020 إلى 2024، انخفضت هذه الذروة بشكل حاد إلى 12.2، على الرغم من أن سعر البيتكوين حقق رقماً قياسياً جديداً.

في هذه الدورة، كانت أعلى قيمة لمعدل LTH MVRV حتى الآن 4.35، مع انخفاض كبير. وهذا يدل على أن العوائد التي حققها حاملو العملات على المدى الطويل أقل بكثير من الدورات السابقة، على الرغم من الارتفاع الكبير في سعر البيتكوين. هذه الاتجاه واضح: مضاعفات العائد في كل دورة في انخفاض.

يتم ضغط المساحة الصاعدة الانفجارية لبيتكوين، والأسواق تتطور.

هذا ليس ظاهرة عشوائية. مع نضوج السوق، يصبح من الصعب الحصول على عوائد مذهلة. قد تكون حقبة مضاعفة الأرباح المدفوعة بالتحولات الشديدة والدورية تتلاشى، ليحل محلها نمو أكثر اعتدالًا أو استقرارًا.

يعني حجم السوق المتزايد باستمرار الحاجة إلى رأس مال أكثر بمقدار أضعاف للقدرة على دفع الأسعار بشكل كبير.

ومع ذلك، لا يمكن أن يحدد ذلك أن الدورة الحالية قد بلغت ذروتها. عادةً ما تتضمن الدورات السابقة فترات طويلة من التماسك أو تصحيحات طفيفة، قبل أن تصل إلى قمم جديدة.

مع تزايد دور المستثمرين المؤسسيين، قد تستمر مرحلة التراكم لفترة أطول. وبالتالي، قد لا تكون مبيعات الأرباح القصوى مفاجئة كما كانت في الدورات السابقة.

ومع ذلك، إذا استمرت اتجاهات انخفاض ذروة نسبة MVRV، فقد يعزز هذا الرأي: أن بيتكوين تتحول من الارتفاعات المجنونة والدورية إلى نمط نمو أكثر اعتدالًا ولكن منظمًا.

قد يكون أقوى ارتفاع قد مضى بالفعل، خاصة بالنسبة للمستثمرين الذين دخلوا السوق في مراحل الدورة المتأخرة.

بيتكوين تنصيف سنة بعد: لماذا يبدو هذا الدورة مختلفة جداً؟

BTC-2.49%
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
  • أعجبني
  • 3
  • مشاركة
تعليق
0/400
AlgoAlchemistvip
· منذ 2 س
31% ارتفع قليلاً جداً، هل من الممكن أن حمقى عالم العملات الرقمية قد كبروا؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
just_another_fishvip
· منذ 9 س
لن يأتي الثور الكبير التالي، إنه أمر مؤسف.
شاهد النسخة الأصليةرد0
FloorPriceNightmarevip
· منذ 9 س
btc ارتفع ببطء، هل سيضربني؟ هبوط مزعج.
شاهد النسخة الأصليةرد0
  • تثبيت