حالة سوق الأصول الرقمية وآفاق المستقبل

قبل مناقشة السوق الحالية، دعونا نستعرض خصائص الأسواق الصاعدة السابقة.

قوانين المضاربة في السوق

عادة ما تتبع أسواق الأسهم التقليدية نمطًا معينًا في السوق الصاعدة: أولاً يرتفع القطاع الرئيسي، ثم الأسهم الزرقاء ذات الجودة العالية، وأخيرًا تتجه الأسهم ذات الطابع الخاص نحو الجنون. وغالبًا ما يصاحب نهاية السوق الصاعدة دخول جماهيري جنوني، وتخفيضات كبيرة في زيادة رأس المال من الشركات المدرجة، بينما تترك هذه الحفلة في النهاية خلفها فوضى.

كان هناك أوجه تشابه أيضًا في سوق الأصول الرقمية الصاعدة في عام 2021. أولاً، قاد قطاع DeFi الارتفاع، ثم شهدت البيتكوين والإيثيريوم ارتفاعًا كبيرًا، وارتفعت جميع الأنواع والمفاهيم بشكل كبير. في أواخر السوق الصاعدة، أصبحت العملات الميم ومفاهيم GameFi الناشئة محور التركيز، لكن السوق بدأت بعد ذلك في التعديل.

![التشفير انتهى؟ عملة العالم 618؟ ما هي المشكلة الرئيسية في هذه الجولة من السوق؟](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f10f214639b8a380a0651a3985be9407.webp01

خصائص هذه الجولة من السوق الصاعدة

بالمقارنة مع السابق، فإن شعور الناس في هذه الجولة من السوق الصاعدة هو أن سيولة الأموال غير كافية، وتأثير الربح ضعيف. على الرغم من أن إطلاق ETF قد ضخ زخمًا قويًا في البيتكوين، إلا أن هذه السيولة يبدو أنها تجد صعوبة في الانتقال إلى قطاعات أخرى. حتى لو كان من المحتمل أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فلا يمكن ضمان تدفق الأموال إلى سوق العملات الرقمية على الفور.

في هذا السياق، ظهرت حالة متطرفة: ارتفعت الأصول الأساسية، بينما توقفت الأصول الأخرى أو حتى انخفضت. على الرغم من أن عملات الميم قد تشهد أحيانًا زيادة مؤقتة، إلا أنه من الصعب أن تستمر، مما يعكس أيضًا مشكلة نقص السيولة.

![هل انتهى التشفير؟ عملة圈618؟ ما هي المشكلة الرئيسية في هذه الجولة من السوق؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1cf49975142f1f81ab584f2a2ae7dbc2.webp(

أسباب نقص سيولة الأموال

السبب الجذري وراء هذه الظاهرة هو أن آلية تدفق الأموال وانتقالها قد شهدت تغييرات هيكلية. الأموال التي تجلبها ETFs تتجه بشكل رئيسي نحو البيتكوين والإيثيريوم، ولا يمكن أن تتدفق كما في السابق.

يمكننا تشبيه سوق التشفير بسلسلة من خزانات المياه، حيث لا يفيض المستوى العلوي إلا عندما يمتلئ. فقط عندما تكون فرص الاستثمار في مجال معين مشبعة، ستبحث الأموال عن القاع التالي للقيمة. مع كل مستوى ينزل، يتزايد الخطر بشكل متناسب.

معضلة السوق الأولية

خذ أحدث مشاريع ZK كمثال، حيث تم عكس جهود العديد من المستثمرين. وهذا يعكس أن السوق الأولية الحالية لا يمكن أن تستوعب هذا العدد الكبير من المشاركين. في ظل نقص السيولة في السوق الثانوية، يتدفق عدد كبير من المستثمرين إلى السوق الأولية بحثًا عن الفرص، لكنهم يغفلون عن عدم وجود سوق ثانوية لاستيعابهم، فما معنى السوق الأولية؟ أصبح من الصعب على المستثمرين الأفراد كسب المال في السوق الأولية.

بالإضافة إلى ذلك، فإن التقييم المرتفع لبعض المشاريع الجديدة عند الإطلاق قد قلص من مساحة الارتفاع. من خلال أداء العملات الجديدة التي تم إدراجها مؤخرًا، يبدو أن السوق يشكك بشكل عام في قيمة هذه المشاريع.

![انتهى التشفير؟ دائرة العملات 618؟ ما هي المشكلة الرئيسية في هذه الجولة من السوق؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-66ed5f7441c03e91abc2f5b021d4fda8.webp(

تأثير FDV العالي على السوق

تشير البيانات إلى أن نسبة MC/FDV للعملة الحالية في أدنى مستوى لها منذ ثلاث سنوات. قد يؤدي FDV العالي إلى زيادة سعر العملة على المدى القصير، ولكن على المدى الطويل قد يؤثر على التنمية الصحية للسوق.

بالنسبة للجهات المعنية والمستثمرين، قد يؤدي ارتفاع FDV إلى عوائد محتملة. لكن بالنسبة للمستثمرين الأفراد، غالبًا ما يعني ارتفاع FDV ضغط فك كبير، مما يجعلهم غير راغبين في الشراء، وبدلاً من ذلك يفضلون عملات الميم المتاحة بالكامل.

الخاتمة

لقد تغيرت الأساسيات في السوق الحالية، ويتعين تعديل منطق الاستثمار وفقًا لذلك. تعتبر نقص السيولة والتقييم المرتفع وانخفاض التداول من الأسباب الرئيسية التي أدت إلى ضعف تأثير الربح في هذه الدورة الصاعدة. وقد أثر ذلك بشكل أكبر على أداء السوق الأولي، بالإضافة إلى مشاركة الروبوتات والاستوديوهات، مما زاد من محدودية فرص الربح للمستثمرين العاديين.

على الرغم من أننا لا نستطيع التنبؤ بدقة اتجاه السوق، إلا أنه لا يمكن أن يأتي سوق الثور الحقيقي للأصول الرقمية إلا من خلال حل المشكلات الحالية.

![التشفير انتهى؟ عملة圈618؟ ما هي المشكلة الرئيسية في هذه الجولة من السوق؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-18997a47b027a647b8177b141f9422d3.webp(