سوق RWA مستمر في الارتفع، وهونغ كونغ تصبح رائدة في الامتثال والتنمية

تتسارع عملية توكينغ الأصول العالمية. تشير البيانات إلى أنه بحلول أبريل 2025، ستتجاوز القيمة الإجمالية لأصول RWA على السلسلة 22 مليار دولار. تتوقع ديلويت أن يصل حجم سوق العقارات المرمزة إلى 4 تريليون دولار بحلول عام 2035.

في هذه الموجة من الابتكار المالي، أصبحت هونغ كونغ بسرعة رائدة في تطوير الامتثال في مجال RWA بفضل ميزاتها النظامية الفريدة. من مشروع توكينغ أصول محطات الشحن، إلى إطلاق أول صندوق توكينغ متوافق في آسيا، تم تنفيذ العديد من الحالات النموذجية بنجاح، مما يثبت الإمكانيات الكبيرة لهذه الطريقة المبتكرة في التمويل في مجال الأصول الملموسة.

تعريف RWA ومميزاته

RWA(الأصول الحقيقية) تشير إلى استخدام تقنية blockchain لتمثيل الأصول المادية أو المالية على السلسلة، وتحويلها إلى رموز رقمية تتمتع بسيولة عالية وقابلية للتجزئة. من منظور الامتثال القانوني، RWA هو مفهوم واسع، حيث يمكن وصف جميع العمليات التي يتم فيها تحقيق توكين الأصول من خلال blockchain بأنها RWA.

تشمل المزايا الرئيسية لـ RWA:

1. تفعيل سيناريوهات التمويل للأصول الثقيلة التي يصعب الوصول إليها من قبل التمويل التقليدي، وتوفير "وسائل جديدة" لتمويل الشركات.

2. خفض عتبة الاستثمار، مما يتيح للمستثمرين الصغار والمتوسطين المشاركة في استثمارات الأصول ذات العتبة العالية.

3. خفض تكاليف التمويل وزيادة كفاءة التمويل

4. هيكل تداول قابل للتخصيص، يتناسب بمرونة مع احتياجات المستثمرين

5. تحقيق "الائتمان المؤسسي" و"الائتمان الأصول" الفصل الفعال

6. تشكيل بيئة نشطة للرموز ومجتمع، وتعزيز التنمية المتناغمة بين السلسلة وخارج السلسلة

إطار تنظيم RWA في هونغ كونغ

تتخذ هيئة الأوراق المالية والبورصات في هونغ كونغ نهج "مبدأ الشفافية" لتنظيم RWA، مع التركيز على الخصائص المالية للأصول الأساسية بدلاً من شكل الرموز. تشمل الوثائق التنظيمية الرئيسية ما يلي:

1. "التعميم المتعلق بمنتجات الاستثمار المعتمدة من هيئة الأوراق المالية، يوضح متطلبات الرقابة على الرموز المالية."

2. "التعميم بشأن أنشطة الوساطة المتعلقة بالأوراق المالية المرمزة"، ينظم سلوك المؤسسات الوسيطة

3. "مشروع Ensemble"، استكشاف تطبيقات تقنية التوكن.

توفر هذه السياسات توجيهات واضحة لتطوير سوق RWA.

النقاط الأساسية للامتثال لإصدار RWA في هونغ كونغ

نظرًا للقيود التنظيمية في البر الرئيسي، تحتاج الشركات الصينية إلى إصدار رموز RWA في الخارج. أصبحت هونغ كونغ خيارًا مثاليًا. تشمل النقاط الرئيسية للامتثال ما يلي:

الأصول الأساسية الامتثال

1. تأكيد ملكية الأصول: ضمان أن حقوق الأصول قانونية وواضحة
2. تدقيق الأصول: تقييم قيمة الأصول والمخاطر
3. فصل الأصول: تحقيق عزل المخاطر من خلال SPV

بيانات الامتثال على السلسلة

اعتماد نموذج "سلسلتين وجسر واحد" أو الاستناد إلى ميناء البيانات الحرة في هاينان، لتحقيق الامتثال لبيانات سلسلة الكتل والتداول عبر الحدود.

تدفق الأموال الامتثال

تصميم إطار لتجميع وتداول الأموال الأجنبية، وتشمل قنوات التمويل الشائعة QFLP وFDI وQFII وغيرها.

عند推进 مشروع RWA، يجب أخذ متطلبات الامتثال في جميع المراحل في الاعتبار، ودعم الفريق المحترف طوال العملية، لضمان الامتثال أولاً.