خطة بندل لعام 2025: ترقية V2، توسيع متعدد السلاسل ومنتجات عائدات العقود الآجلة الدائمة
لقد أصبحت Pendle بروتوكول العائد الثابت المهيمن في مجال DeFi، مما يتيح للمستخدمين تداول العوائد المستقبلية وتأمين عوائد على السلسلة يمكن التنبؤ بها.
في عام 2024، دفعت Pendle تطوير السرد الرئيسي مثل LST وإعادة الرهن والعملات المستقرة المرتبطة بالعائد، وأصبحت منصة الإطلاق المفضلة لمصدري الأصول.
في عام 2025، تخطط Pendle للتوسع خارج نظام EVM البيئي، لتصبح طبقة دخل ثابت شاملة في DeFi، مستهدفة أسواق جديدة ومنتجات ومجموعات مستخدمين، تغطي سوق العملات المشفرة الأصلية وأسواق رأس المال المؤسسية.
يمكن مقارنة سوق مشتقات العائدات في عالم DeFi بأحد أكبر الأسواق الفرعية في المالية التقليدية - مشتقات أسعار الفائدة. إنه سوق يتجاوز حجمه 500 تريليون دولار، حتى لو كانت نسبته صغيرة جدًا، إلا أنه يمثل فرصًا تقدر بمليارات الدولارات.
تقدم معظم منصات DeFi عوائد متغيرة فقط، مما يعرض المستخدمين لتقلبات السوق، ولكن Pendle قدمت منتجات بمعدل ثابت من خلال نظام شفاف وقابل للتكوين.
هذه الابتكارات أعادت تشكيل سوق DeFi بقيمة 120 مليار دولار، مما جعل Pendle بروتوكول العائد السائد. في عام 2024، زاد TVL الخاص بـ Pendle بأكثر من 20 مرة، والآن يمثل TVL الخاص به أكثر من نصف سوق العائد، وهو 5 مرات من ثاني أكبر منافس.
Pendle ليست مجرد بروتوكول للعائدات، بل تطورت لتصبح بنية تحتية أساسية في DeFi، تدفع نمو السيولة للبروتوكولات الرائدة.
البحث عن نقطة التوافق: من LST إلى Restaking
حصلت Pendle على اهتمام مبكر في السوق من خلال معالجة مشكلة أساسية في DeFi - تقلب العوائد وعدم القدرة على التنبؤ بها. على عكس بعض المنصات، تسمح Pendle للمستخدمين بتأمين عائد ثابت من خلال فصل رأس المال عن العوائد.
مع ظهور رموز الإيداع السائلة (LST)، زادت نسبة استخدام Pendle بشكل كبير لمساعدة المستخدمين على تحرير سيولة أصول الإيداع. في عام 2024، نجح Pendle مرة أخرى في التقاط سرد إعادة الإيداع - حيث أصبح حوض eETH الخاص به أكبر حوض على المنصة بعد أيام قليلة من إطلاقه.
تلعب Pendle اليوم دورًا رئيسيًا في نظام عائدات سلسلة الكتل. سواء كان ذلك لتوفير أدوات تحوط لأسعار الفائدة المتقلبة، أو كمحرك سيولة للأصول المدرة للربح، فإن Pendle تتمتع بمزايا فريدة في مجالات النمو مثل الرموز المعاد رهنها (LRT)، والأصول الحقيقية (RWA)، والأسواق النقدية على السلسلة.
Pendle V2:ترقية البنية التحتية
قدمت Pendle V2 رموز عائد موحدة (SY)، لتوحيد طريقة تغليف الأصول المدرة للعائد. وقد حل ذلك محل الحلول المجزأة والمخصصة في V1، مما أتاح صك "رمز رأس المال" (PT) و"رمز العائد" (YT) بسلاسة.
تم تصميم AMM الخاص بـ Pendle V2 لتداول PT-YT، مما يوفر كفاءة رأسمالية أعلى وآلية تسعير أفضل. تستخدم V1 نموذج AMM العام، بينما تقدم V2 معلمات ديناميكية مثل rateScalar و rateAnchor، التي يمكن تعديلها مع مرور الوقت لتقليل الفجوة السعرية، وتحسين اكتشاف العوائد وتقليل الانزلاق.
تحديث Pendle V2 أيضًا بنية التسعير الأساسية، حيث تم دمج Oracle TWAP الأصلي في AMM، ليحل محل نموذج V1 الذي يعتمد على Oracle خارجية. تقلل هذه المصادر البيانية على السلسلة من مخاطر التلاعب، مما يزيد من الدقة. بالإضافة إلى ذلك، يضيف Pendle V2 وظيفة دفتر الطلبات، مما يوفر آلية اكتشاف أسعار بديلة عندما يتجاوز نطاق أسعار AMM.
بالنسبة لمزودي السيولة (LP)، يوفر Pendle V2 آلية حماية أقوى. تتكون تجمعات الأموال الآن من أصول مرتبطة بشكل كبير، وتصميم AMM يقلل إلى الحد الأدنى من الخسائر غير الدائمة، وخاصة بالنسبة لمزودي السيولة الذين يحتفظون حتى انتهاء المدة - في V1، كانت نتائج أرباح مزودي السيولة أكثر صعوبة في التنبؤ بسبب عدم احترافية الآلية.
تخطي حدود EVM: التوجه نحو سولانا، هايبرليكيد و TON
تخطط Pendle للتوسع إلى Solana و Hyperliquid و TON، مما يمثل نقطة تحول رئيسية في خارطة الطريق لعام 2025. حتى الآن، كانت Pendle محصورة دائمًا في نظام EVM البيئي - ومع ذلك، لا تزال Pendle تسيطر على أكثر من 50% من حصة السوق في مجال العائد الثابت.
ومع ذلك، أصبحت تعددية سلاسل الكتل في العملات المشفرة اتجاهًا، ومن خلال استراتيجية Citadel، ستتجاوز Pendle جزيرة EVM، وستصل إلى تجمعات جديدة من الأموال والمستخدمين.
أصبحت سولانا محورًا رئيسيًا للـ DeFi ونشاط التداول - حيث سجلت قيمة إجمالية مقفلة (TVL) تاريخية بلغت 14 مليار دولار في يناير، مع قاعدة قوية من المستثمرين الأفراد، وسوق LST ينمو بسرعة.
تتمتع Hyperliquid ببنية تحتية للعقود الآجلة الدائمة متكاملة عمودياً، بينما يعتمد TON على قمع المستخدمين الأصليين، وكلا النظامين البيئيين ينموان بسرعة، لكنهما يفتقران إلى بنية تحتية ناضجة للعائدات. ومن المتوقع أن تسد Pendle هذه الفجوة.
إذا تم تنفيذ هذه التدابير بنجاح، فسوف توسع بشكل كبير إجمالي حجم السوق القابل للوصول لـ Pendle. إن جذب تدفقات الأموال ذات العائد الثابت على سلاسل غير EVM قد يؤدي إلى زيادة بقيمة مئات الملايين من الدولارات في TVL. والأهم من ذلك، سيساهم هذا الإجراء في ترسيخ Pendle ليس فقط كبروتوكول أصلي على الإيثيريوم، بل أيضًا كالبنية التحتية للعائد الثابت في DeFi عبر السلاسل العامة الرئيسية.
احتضان المالية التقليدية: بناء نظام دخول عوائد متوافق
تتمثل إحدى الخطوات الرئيسية في خارطة طريق Pendle لعام 2025 في إطلاق نسخة Citadel المتوافقة مع KYC المصممة خصيصًا للتمويل المؤسسي. تهدف هذه الخطة إلى ربط فرص العائد على السلسلة بالأسواق المالية التقليدية الخاضعة للتنظيم من خلال توفير قنوات الوصول إلى منتجات الدخل الثابت الأصلية المشفرة المنظمة.
سيتم تنفيذ هذا البرنامج بالتعاون مع بعض البروتوكولات، تحت إدارة مديري استثمار مرخصين لإدارة هيكل SPV مستقل. هذه الإعدادات تقضي على نقاط الاحتكاك الرئيسية مثل الحفظ والامتثال والتنفيذ على السلسلة، مما يمكّن المستثمرين المؤسسيين من المشاركة في منتجات عوائد Pendle من خلال هيكل قانوني مألوف.
تجاوز حجم سوق الدخل الثابت العالمي 100 تريليون دولار، حتى لو قامت المؤسسات بتخصيص نسبة صغيرة فقط على السلسلة، فقد يؤدي ذلك إلى تدفق مليارات الدولارات من الأموال. تظهر دراسة أنغفار-باتنون لعام 2024 أن 94% من المستثمرين المؤسسيين يعترفون بالقيمة طويلة الأجل للأصول الرقمية، وأكثر من نصفهم يزيدون من تخصيصاتهم.
تتوقع شركة ماكينزي أن يصل حجم سوق التوكنات في العقد 2030 إلى 2-4 تريليون دولار أمريكي. على الرغم من أن Pendle ليست منصة توكنات، إلا أنها تلعب دورًا رئيسيًا في هذا النظام البيئي من خلال توفير اكتشاف الأسعار، والتحوط، ووظائف التداول الثانوي لمنتجات العائدات المرمزة - سواء كانت سندات حكومية مرمزة أو عملات مستقرة ذات عائد، يمكن أن تكون Pendle بمثابة طبقة البنية التحتية للدخل الثابت للاستراتيجيات المؤسسية.
التمويل الإسلامي: 4.5 تريليون دولار من الفرص الجديدة
تخطط Pendle في الوقت نفسه لإطلاق خطة Citadel المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، والتي تخدم سوق التمويل الإسلامي العالمي الذي تقدر قيمته بـ 4.5 تريليون دولار - تغطي هذه الصناعة أكثر من 80 دولة، مع معدل نمو سنوي مركب يبلغ 10٪ على مدى السنوات العشر الماضية، لا سيما في مناطق جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا.
القيود الدينية الصارمة تقيد لفترة طويلة المستثمرين المسلمين عن المشاركة في DeFi، ولكن هيكل Pendle PT/YT يمكن تصميمه بمرونة ليتوافق مع منتجات العائد وفقًا للشريعة الإسلامية، وقد تكون شكله مشابهة للسندات الإسلامية (Sukuk).
إذا تم تحقيق النجاح، فإن Citadel هذه لن توسع فقط نطاق Pendle الجغرافي، بل ستثبت أيضًا قدرة DeFi على التكيف مع الأنظمة المالية المتنوعة - مما يعزز من مكانة Pendle كالبنية التحتية العالمية لسوق الدخل الثابت على السلسلة.
دخول سوق معدلات التمويل
تعتبر بوروس واحدة من أهم المحفزات في خارطة طريق بندل 2025، وتهدف إلى إدخال تداول الفائدة الثابتة في سوق رسوم التمويل للعقود الآجلة الدائمة. على الرغم من أن بندل V2 قد أثبتت هيمنتها في سوق توكنات العائد الفوري، إلا أن بوروس تخطط لتوسيع نطاق أعمالها إلى أكبر مصدر للعائدات في مجال التشفير والأكثر تقلبًا - رسوم التمويل للعقود الآجلة الدائمة.
حاليًا، يتجاوز إجمالي العقود الآجلة الدائمة المفتوحة في سوق العقود الآجلة 150 مليار دولار، ويبلغ متوسط حجم التداول اليومي 200 مليار دولار، وهو سوق ضخم ولكنه يعاني من نقص حاد في أدوات التحوط.
تخطط Boros لتوفير عوائد أكثر استقرارًا لبعض البروتوكولات من خلال تحقيق معدل رسوم ثابت، وهو أمر بالغ الأهمية لإدارة استراتيجيات كبيرة الحجم من قبل المؤسسات.
بالنسبة لـ Pendle، تحتوي هذه الترتيبات على قيمة كبيرة. من المتوقع أن يفتح Boros سوقًا جديدة بقيمة مليارات الدولارات، بالإضافة إلى ترقية موقع البروتوكول - من تطبيقات عائدات DeFi إلى منصة تداول أسعار الفائدة على السلسلة، حيث أصبح موقعه الوظيفي Comparable لمنصات تداول أسعار الفائدة في بعض المؤسسات المالية التقليدية.
عززت Boros أيضًا الميزة التنافسية طويلة الأجل لـ Pendle. على عكس السعي وراء الاتجاهات الساخنة في السوق، تقوم Pendle بتأسيس بنية تحتية للعائدات المستقبلية: سواء كانت استراتيجيات التحكيم في معدلات التمويل أو استراتيجيات الاحتفاظ بالأصول، فإنها تقدم أدوات عملية للمتداولين وإدارات إدارة الأموال.
نظرًا لافتقار مجالي DeFi و CeFi حاليًا إلى حلول تحوط معدلات التمويل القابلة للتوسع، فإن Pendle من المتوقع أن تحقق ميزة تنافسية كبيرة. إذا تم تنفيذها بنجاح، فإن Boros سيعزز بشكل كبير حصة Pendle في السوق، ويجذب مجموعة جديدة من المستخدمين، ويدعم مكانتها كجزء أساسي من بنية DeFi التحتية للعائد الثابت.
الفريق الأساسي والتخطيط الاستراتيجي
تم تأسيس Pendle Finance في منتصف عام 2020 من قبل المطورين المجهولين TN و GT و YK و Vu، وقد حصلت على استثمارات من العديد من المؤسسات الرائدة.
معلم التمويل:
جولة خاصة ( 2021 أبريل ): جمع 3.7 مليون دولار أمريكي
IDO(2021年4月):融资 1183万美元 بسعر 0.797 دولار/رمز
منصة تداول Launchpool(2023年7月): توزيع 5020000 عملة PENDLE( تشكل 1.94% من إجمالي العرض)
قامت مؤسسة باستثمار استراتيجي ( في أغسطس 2023: تسريع تطوير النظام البيئي والتوسع عبر السلاسل. لم يتم الكشف عن المبلغ ).
مؤسسة Arbitrum تمول ( في أكتوبر 2023: حصلت على 161 ألف دولار لبناء نظام Arbitrum البيئي
مجموعة سبارتان الاستثمار الاستراتيجي ) في نوفمبر 2023: تعزيز النمو طويل الأجل واعتماد المؤسسات ( المبلغ غير معلن )
مصفوفة التعاون البيئي كما يلي:
Base(Coinbase L2): نشر على شبكة Base، والاتصال بالأصول الأصلية وتوسيع بنية العائد الثابت.
Anzen(sUSDz): إطلاق عملة مستقرة RWA sUSDz، لتحقيق تداول عائد ثابت مرتبط بالعوائد من العالم الحقيقي.
Ethena(USDe/sUSDe): دمج عملات مستقرة ذات عائد مرتفع، والوصول إلى العائدات الأصلية للعملات المشفرة وتعزيز التعاون في DeFi
Ether.fi(eBTC): أطلق أول حوض عائدات BTC الأصلي، مكسراً حدود أصول ETH
Berachain(iBGT/iBERA): كأحد أوائل البنى التحتية التي دخلت، يتم بناء إطار العائد الثابت من خلال LST الأصلي
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
7
مشاركة
تعليق
0/400
consensus_failure
· منذ 21 س
واو، هذا غير معقول، بعد بضعة أشهر فقط يتعين القيام بذلك بشكل كبير.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BloodInStreets
· منذ 21 س
عكسي شراء الانخفاض من جديد سيبدأ قطع الخسارة
شاهد النسخة الأصليةرد0
failed_dev_successful_ape
· منذ 21 س
لا أفهم شيئًا، فقط افعلها. إذا كنت متأكدًا، فافعلها.
شاهد النسخة الأصليةرد0
APY追逐者
· منذ 21 س
السوق كبير جدًا، لا أشعر بالرضا إذا لم ألعب قليلاً
خطة Pendle 2025: ترقية V2، توسع متعدد السلاسل وتوزيع شامل لبنية الدخل الثابت
خطة بندل لعام 2025: ترقية V2، توسيع متعدد السلاسل ومنتجات عائدات العقود الآجلة الدائمة
لقد أصبحت Pendle بروتوكول العائد الثابت المهيمن في مجال DeFi، مما يتيح للمستخدمين تداول العوائد المستقبلية وتأمين عوائد على السلسلة يمكن التنبؤ بها.
في عام 2024، دفعت Pendle تطوير السرد الرئيسي مثل LST وإعادة الرهن والعملات المستقرة المرتبطة بالعائد، وأصبحت منصة الإطلاق المفضلة لمصدري الأصول.
في عام 2025، تخطط Pendle للتوسع خارج نظام EVM البيئي، لتصبح طبقة دخل ثابت شاملة في DeFi، مستهدفة أسواق جديدة ومنتجات ومجموعات مستخدمين، تغطي سوق العملات المشفرة الأصلية وأسواق رأس المال المؤسسية.
يمكن مقارنة سوق مشتقات العائدات في عالم DeFi بأحد أكبر الأسواق الفرعية في المالية التقليدية - مشتقات أسعار الفائدة. إنه سوق يتجاوز حجمه 500 تريليون دولار، حتى لو كانت نسبته صغيرة جدًا، إلا أنه يمثل فرصًا تقدر بمليارات الدولارات.
تقدم معظم منصات DeFi عوائد متغيرة فقط، مما يعرض المستخدمين لتقلبات السوق، ولكن Pendle قدمت منتجات بمعدل ثابت من خلال نظام شفاف وقابل للتكوين.
هذه الابتكارات أعادت تشكيل سوق DeFi بقيمة 120 مليار دولار، مما جعل Pendle بروتوكول العائد السائد. في عام 2024، زاد TVL الخاص بـ Pendle بأكثر من 20 مرة، والآن يمثل TVL الخاص به أكثر من نصف سوق العائد، وهو 5 مرات من ثاني أكبر منافس.
Pendle ليست مجرد بروتوكول للعائدات، بل تطورت لتصبح بنية تحتية أساسية في DeFi، تدفع نمو السيولة للبروتوكولات الرائدة.
البحث عن نقطة التوافق: من LST إلى Restaking
حصلت Pendle على اهتمام مبكر في السوق من خلال معالجة مشكلة أساسية في DeFi - تقلب العوائد وعدم القدرة على التنبؤ بها. على عكس بعض المنصات، تسمح Pendle للمستخدمين بتأمين عائد ثابت من خلال فصل رأس المال عن العوائد.
مع ظهور رموز الإيداع السائلة (LST)، زادت نسبة استخدام Pendle بشكل كبير لمساعدة المستخدمين على تحرير سيولة أصول الإيداع. في عام 2024، نجح Pendle مرة أخرى في التقاط سرد إعادة الإيداع - حيث أصبح حوض eETH الخاص به أكبر حوض على المنصة بعد أيام قليلة من إطلاقه.
تلعب Pendle اليوم دورًا رئيسيًا في نظام عائدات سلسلة الكتل. سواء كان ذلك لتوفير أدوات تحوط لأسعار الفائدة المتقلبة، أو كمحرك سيولة للأصول المدرة للربح، فإن Pendle تتمتع بمزايا فريدة في مجالات النمو مثل الرموز المعاد رهنها (LRT)، والأصول الحقيقية (RWA)، والأسواق النقدية على السلسلة.
Pendle V2:ترقية البنية التحتية
قدمت Pendle V2 رموز عائد موحدة (SY)، لتوحيد طريقة تغليف الأصول المدرة للعائد. وقد حل ذلك محل الحلول المجزأة والمخصصة في V1، مما أتاح صك "رمز رأس المال" (PT) و"رمز العائد" (YT) بسلاسة.
تم تصميم AMM الخاص بـ Pendle V2 لتداول PT-YT، مما يوفر كفاءة رأسمالية أعلى وآلية تسعير أفضل. تستخدم V1 نموذج AMM العام، بينما تقدم V2 معلمات ديناميكية مثل rateScalar و rateAnchor، التي يمكن تعديلها مع مرور الوقت لتقليل الفجوة السعرية، وتحسين اكتشاف العوائد وتقليل الانزلاق.
تحديث Pendle V2 أيضًا بنية التسعير الأساسية، حيث تم دمج Oracle TWAP الأصلي في AMM، ليحل محل نموذج V1 الذي يعتمد على Oracle خارجية. تقلل هذه المصادر البيانية على السلسلة من مخاطر التلاعب، مما يزيد من الدقة. بالإضافة إلى ذلك، يضيف Pendle V2 وظيفة دفتر الطلبات، مما يوفر آلية اكتشاف أسعار بديلة عندما يتجاوز نطاق أسعار AMM.
بالنسبة لمزودي السيولة (LP)، يوفر Pendle V2 آلية حماية أقوى. تتكون تجمعات الأموال الآن من أصول مرتبطة بشكل كبير، وتصميم AMM يقلل إلى الحد الأدنى من الخسائر غير الدائمة، وخاصة بالنسبة لمزودي السيولة الذين يحتفظون حتى انتهاء المدة - في V1، كانت نتائج أرباح مزودي السيولة أكثر صعوبة في التنبؤ بسبب عدم احترافية الآلية.
تخطي حدود EVM: التوجه نحو سولانا، هايبرليكيد و TON
تخطط Pendle للتوسع إلى Solana و Hyperliquid و TON، مما يمثل نقطة تحول رئيسية في خارطة الطريق لعام 2025. حتى الآن، كانت Pendle محصورة دائمًا في نظام EVM البيئي - ومع ذلك، لا تزال Pendle تسيطر على أكثر من 50% من حصة السوق في مجال العائد الثابت.
ومع ذلك، أصبحت تعددية سلاسل الكتل في العملات المشفرة اتجاهًا، ومن خلال استراتيجية Citadel، ستتجاوز Pendle جزيرة EVM، وستصل إلى تجمعات جديدة من الأموال والمستخدمين.
أصبحت سولانا محورًا رئيسيًا للـ DeFi ونشاط التداول - حيث سجلت قيمة إجمالية مقفلة (TVL) تاريخية بلغت 14 مليار دولار في يناير، مع قاعدة قوية من المستثمرين الأفراد، وسوق LST ينمو بسرعة.
تتمتع Hyperliquid ببنية تحتية للعقود الآجلة الدائمة متكاملة عمودياً، بينما يعتمد TON على قمع المستخدمين الأصليين، وكلا النظامين البيئيين ينموان بسرعة، لكنهما يفتقران إلى بنية تحتية ناضجة للعائدات. ومن المتوقع أن تسد Pendle هذه الفجوة.
إذا تم تنفيذ هذه التدابير بنجاح، فسوف توسع بشكل كبير إجمالي حجم السوق القابل للوصول لـ Pendle. إن جذب تدفقات الأموال ذات العائد الثابت على سلاسل غير EVM قد يؤدي إلى زيادة بقيمة مئات الملايين من الدولارات في TVL. والأهم من ذلك، سيساهم هذا الإجراء في ترسيخ Pendle ليس فقط كبروتوكول أصلي على الإيثيريوم، بل أيضًا كالبنية التحتية للعائد الثابت في DeFi عبر السلاسل العامة الرئيسية.
احتضان المالية التقليدية: بناء نظام دخول عوائد متوافق
تتمثل إحدى الخطوات الرئيسية في خارطة طريق Pendle لعام 2025 في إطلاق نسخة Citadel المتوافقة مع KYC المصممة خصيصًا للتمويل المؤسسي. تهدف هذه الخطة إلى ربط فرص العائد على السلسلة بالأسواق المالية التقليدية الخاضعة للتنظيم من خلال توفير قنوات الوصول إلى منتجات الدخل الثابت الأصلية المشفرة المنظمة.
سيتم تنفيذ هذا البرنامج بالتعاون مع بعض البروتوكولات، تحت إدارة مديري استثمار مرخصين لإدارة هيكل SPV مستقل. هذه الإعدادات تقضي على نقاط الاحتكاك الرئيسية مثل الحفظ والامتثال والتنفيذ على السلسلة، مما يمكّن المستثمرين المؤسسيين من المشاركة في منتجات عوائد Pendle من خلال هيكل قانوني مألوف.
تجاوز حجم سوق الدخل الثابت العالمي 100 تريليون دولار، حتى لو قامت المؤسسات بتخصيص نسبة صغيرة فقط على السلسلة، فقد يؤدي ذلك إلى تدفق مليارات الدولارات من الأموال. تظهر دراسة أنغفار-باتنون لعام 2024 أن 94% من المستثمرين المؤسسيين يعترفون بالقيمة طويلة الأجل للأصول الرقمية، وأكثر من نصفهم يزيدون من تخصيصاتهم.
تتوقع شركة ماكينزي أن يصل حجم سوق التوكنات في العقد 2030 إلى 2-4 تريليون دولار أمريكي. على الرغم من أن Pendle ليست منصة توكنات، إلا أنها تلعب دورًا رئيسيًا في هذا النظام البيئي من خلال توفير اكتشاف الأسعار، والتحوط، ووظائف التداول الثانوي لمنتجات العائدات المرمزة - سواء كانت سندات حكومية مرمزة أو عملات مستقرة ذات عائد، يمكن أن تكون Pendle بمثابة طبقة البنية التحتية للدخل الثابت للاستراتيجيات المؤسسية.
التمويل الإسلامي: 4.5 تريليون دولار من الفرص الجديدة
تخطط Pendle في الوقت نفسه لإطلاق خطة Citadel المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، والتي تخدم سوق التمويل الإسلامي العالمي الذي تقدر قيمته بـ 4.5 تريليون دولار - تغطي هذه الصناعة أكثر من 80 دولة، مع معدل نمو سنوي مركب يبلغ 10٪ على مدى السنوات العشر الماضية، لا سيما في مناطق جنوب شرق آسيا والشرق الأوسط وأفريقيا.
القيود الدينية الصارمة تقيد لفترة طويلة المستثمرين المسلمين عن المشاركة في DeFi، ولكن هيكل Pendle PT/YT يمكن تصميمه بمرونة ليتوافق مع منتجات العائد وفقًا للشريعة الإسلامية، وقد تكون شكله مشابهة للسندات الإسلامية (Sukuk).
إذا تم تحقيق النجاح، فإن Citadel هذه لن توسع فقط نطاق Pendle الجغرافي، بل ستثبت أيضًا قدرة DeFi على التكيف مع الأنظمة المالية المتنوعة - مما يعزز من مكانة Pendle كالبنية التحتية العالمية لسوق الدخل الثابت على السلسلة.
دخول سوق معدلات التمويل
تعتبر بوروس واحدة من أهم المحفزات في خارطة طريق بندل 2025، وتهدف إلى إدخال تداول الفائدة الثابتة في سوق رسوم التمويل للعقود الآجلة الدائمة. على الرغم من أن بندل V2 قد أثبتت هيمنتها في سوق توكنات العائد الفوري، إلا أن بوروس تخطط لتوسيع نطاق أعمالها إلى أكبر مصدر للعائدات في مجال التشفير والأكثر تقلبًا - رسوم التمويل للعقود الآجلة الدائمة.
حاليًا، يتجاوز إجمالي العقود الآجلة الدائمة المفتوحة في سوق العقود الآجلة 150 مليار دولار، ويبلغ متوسط حجم التداول اليومي 200 مليار دولار، وهو سوق ضخم ولكنه يعاني من نقص حاد في أدوات التحوط.
تخطط Boros لتوفير عوائد أكثر استقرارًا لبعض البروتوكولات من خلال تحقيق معدل رسوم ثابت، وهو أمر بالغ الأهمية لإدارة استراتيجيات كبيرة الحجم من قبل المؤسسات.
بالنسبة لـ Pendle، تحتوي هذه الترتيبات على قيمة كبيرة. من المتوقع أن يفتح Boros سوقًا جديدة بقيمة مليارات الدولارات، بالإضافة إلى ترقية موقع البروتوكول - من تطبيقات عائدات DeFi إلى منصة تداول أسعار الفائدة على السلسلة، حيث أصبح موقعه الوظيفي Comparable لمنصات تداول أسعار الفائدة في بعض المؤسسات المالية التقليدية.
عززت Boros أيضًا الميزة التنافسية طويلة الأجل لـ Pendle. على عكس السعي وراء الاتجاهات الساخنة في السوق، تقوم Pendle بتأسيس بنية تحتية للعائدات المستقبلية: سواء كانت استراتيجيات التحكيم في معدلات التمويل أو استراتيجيات الاحتفاظ بالأصول، فإنها تقدم أدوات عملية للمتداولين وإدارات إدارة الأموال.
نظرًا لافتقار مجالي DeFi و CeFi حاليًا إلى حلول تحوط معدلات التمويل القابلة للتوسع، فإن Pendle من المتوقع أن تحقق ميزة تنافسية كبيرة. إذا تم تنفيذها بنجاح، فإن Boros سيعزز بشكل كبير حصة Pendle في السوق، ويجذب مجموعة جديدة من المستخدمين، ويدعم مكانتها كجزء أساسي من بنية DeFi التحتية للعائد الثابت.
الفريق الأساسي والتخطيط الاستراتيجي
تم تأسيس Pendle Finance في منتصف عام 2020 من قبل المطورين المجهولين TN و GT و YK و Vu، وقد حصلت على استثمارات من العديد من المؤسسات الرائدة.
معلم التمويل:
مصفوفة التعاون البيئي كما يلي:
نموذج الاقتصاد الرمزي
رمز PENDLE هو جوهر نظام Pendle البيئي