تقرير تطوير LSD متعدد الأنظمة: المسار عظيم، المشروع في مرحلة مبكرة
في الأسبوع الماضي، أطلقنا تقريرًا عن نظام LSDFi البيئي وتقريرًا عن تأثير ترقية شنغهاي على LSD، لكن المشاريع المختارة وسياق التفكير كانا على أساس إيثريوم. وذلك لأن حجم الأموال الناتجة عن إيثريوم من الرهان السائل يتجاوز 14 مليار دولار. واليوم، سيتناول هذا التقرير استكشاف تطور LSD في أنظمة البلوكتشين العامة الأخرى وأساليب اللعب، وسنراقب حالة تطور LSD في الأنظمة الأخرى من منظور البيانات، والاتجاهات، وتأثير البيانات على صناعة LSD، بالإضافة إلى مناقشة تصميم منتجات LSD وعدالتها. ستشمل سلسلة البلوكتشين العامة في هذه الدراسة: BNB Chain، Cardano، Polygon، Solana، Polkadot، Avalanche، Cosmos، Aptos.
سلسلة BNB
حالة رهن BNB الحالية مشابهة لإيثيريوم، حيث تبلغ نسبة الرهن 15.44٪، ومتوسط العائد السنوي للرهن حاليًا حوالي 2.84٪، وهو عائد منخفض. وتحتل أكبر منصة رهن لامركزية على شبكة BNB حوالي 0.56٪ من حجم التداول.
أسباب بطء تطوير LSD في سلسلة BNB هي كما يلي:
بروتوكول DeFi الأصلي لـ BNB يتمتع بعائد مرتفع.
فائدة BNB:
BNB هو رمز المنصة الخاص بالبورصة، والاحتفاظ به يتيح الحصول على خصومات على الرسوم وغيرها من الخدمات.
لدى Binance خدمات مثل Launchpad لجذب المستخدمين لوضع BNB في محافظهم أو في البورصات
بالنسبة لحاملي الصفقات، سواء كان ذلك للحصول على خصم على الرسوم في Binance أو المشاركة في العديد من منتجات DeFi على DEX، فإن العوائد والاستقرار يجب أن يكونا أعلى. في سلسلة BNB، الطلب على LSD أقل بكثير من سلسلة ETH.
كوزموس
تبلغ نسبة التشفير في Cosmos Hub حوالي 61.96٪ ، ومتوسط العائد على التشفير حوالي 25.92٪ ، ويتطلب إلغاء التشفير بعد التشفير الانتظار لمدة 21 يومًا. حالة التشفير في Cosmos تتميز تقنيًا بالمقارنة مع سلسلة ETH و BNB ، حيث أن ATOM هو فقط رمز Cosmos Hub ، يمكن لأي سلسلة تطبيقات تم إطلاقها في نظام Cosmos البيئي عدم استخدام رمز ATOM.
تم فصل نظام Cosmos البيئي الآن، وحجم LSD صغير جداً، بالإضافة إلى أن هناك عدد قليل جداً من حالات الاستخدام لـ LSD. تُعتبر Stride الآن الرائدة في LSD ضمن Cosmos، حيث أن إجمالي TVL لا يتجاوز $15M.
سبب صغر حجم LSD:
يحتوي نظام Cosmos البيئي على العديد من سلاسل L1 المماثلة، لكن هذه الأنظمة البيئية غير قادرة حاليًا على الخروج من Cosmos.
تكلفة الفرصة: العائدات المرتفعة تجلب تكلفة الفرصة، على سبيل المثال، إذا لم يقم حامل ATOM برهن ATOM، فإن تكلفة الفرصة تبلغ حوالي 26%.
إيردروب: يبدو أن الرهان في LSD لا يمكنه الحصول على إيردروب.
مخاطر السيولة: بعد رهن ATOM كـ LSD، يحتاج الأمر إلى 21 يومًا ليتم فك القفل والوصول إلى الحساب.
لكن Cosmos LSD لا يزال لديه آفاق كبيرة:
ستزيد Cosmos 2.0 من قيمة ATOM، مما سيكون له تأثير مباشر على ازدهار DeFi داخل النظام البيئي.
ساهم تطوير DeFi من Osmosis و Kava في بناء المزيد من البنية التحتية لـ LSD.
بروتوكول LSD الجديد مثل Quicksilver يوفر ميزات الحوكمة مثل التصويت بالوكالة.
LSD يمكن أن يزيد من كفاءة الأموال.
العوامل الخارجية: ستدفع حرب LSD الإيثريوم بشكل غير مباشر إلى تطوير Cosmos LSD.
كوزموس تستعد لإطلاق نموذج الرهن السائل (LSM).
بوليغون
معدل الرهان على Polygon هو 39.92%، والعائد السنوي المتوسط هو 8.82%. أعلى عائد سنوي على Lido على Polygon، ويستخدم stMATIC على نطاق واسع في DeFi. قد يؤدي ذلك إلى أن يظل Lido الآن وفي المستقبل هو اللاعب الوحيد في مجال Polygon LSD.
سولانا
معدل الرهان في شبكة سولانا هو 70.75%، ومتوسط عائد الرهان السنوي هو 70.75%. خلال عملية الإحصاء، انخفضت بعض مشاريع LSD من TVL في مايو 2022، والآن لم يعد بالإمكان العثور عليها. قد يجلب الوافدون الجدد بقيادة Stader تطورًا جديدًا لـ Solana LSD.
كاردانو
تبلغ نسبة الرهن الحالية لCardano 68.73%، ومتوسط العائد السنوي على الرهن هو 3.26%. الهيكل الفني الخاص بـ Cardano يجعل من الصعب تطوير LSD في نظامه البيئي، حيث لن يتم قفل ADA خلال فترة الرهن أو يتطلب نقله إلى تجمعات التعدين.
أفالانش
نسبة الرهن في شبكة أفالانش هي 62.05%، والعائد السنوي المتوسط هو 8.48%. حتى الآن، تم العثور على مشروعين فقط من LSD، حيث تهيمن sAVAX من Benqi. تطور DeFi في أفالانش جيد، لكن مشاريع LSD قليلة، ربما بسبب الأسباب التقنية وتأثير مشهد DeFi.
بولكادوت
معدل الرهان على Polkadot هو 47.05%، وعائد الرهان السنوي هو 15.29%، وفترة قفل الرهان هي 28 يومًا. نظرًا لوجود (Crowdloan)، فإن جاذبية LSD من حيث العائدات ليست كافية، حيث تم إنشاء العديد من DeFi حول PLO. أوقفت Lido رسميًا إيداعات الرهان لـ Polkadot وKSM في 15 مارس، وذلك لأسباب تشمل النظام البيئي DeFi الذي لا يزال غير متطور نسبيًا، مما يحد من التطبيقات والفوائد المحتملة لـ LSD.
أبتوس
تشكل كمية رهان عقد Aptos 82.5% من إجمالي عرض APT، ومتوسط العائد السنوي للعمال حوالي 7%. تم اكتشاف العديد من مشاريع LSD المتعلقة بـ Aptos، لكن معظمها توقف عن التحديث بعد أكتوبر 2022. ومع ذلك، فإن عدد حاملي tAPT و stAPT يتجاوز بكثير حاملي LSD الأخرى من نفس الحجم البيئي.
ملخص
إن تعدد سلاسل الأعمال في LSD هو اتجاه حتمي، لكن معظم المشاريع تبدأ من سلسلة معينة أو نظام بيئي معين ثم تبدأ في العمل على سلاسل عامة أخرى.
العديد من مشاريع LSD تعاني من تجربة واجهة مستخدم سيئة، وتجربة مستخدم سيئة أيضًا.
CEX هو عامل لا يمكن تجاهله، وقد يؤثر على اهتمام المضاربين بمسار LSD.
انتبه لقدرة استدامة بروتوكولات LSD في بيئة L1s/L2s الجديدة.
LSD أصبحت بروتوكول DeFi الأساسي لسلسلة الكتل العامة.
قد تصبح أعمال LSD نقطة نمو جديدة للإيرادات في DeFi القديمة.
يمكن لمشروع LSDFi أن يفكر في التعاون مع جانب المحفظة.
مناقشة
يجب ألا يتم تجاهل صحة الرهان والمشاركة في الحوكمة وصيانة أمان الشبكة.
سوق LSD لديه مساحة تخيلية كبيرة، ويمكن أن يعزز من تطوير الرهن الشبكي وDeFi.
قد يكون أكبر المؤثرين في معركة LSD هم مشغلو العقد و CEX.
الأصول الأصلية غير المرتبطة بشبكة POS قد تصمم أيضًا LSD، مثل من خلال حقوق الحوكمة وغيرها.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تقرير تطوير LSD في نظام متعدد السلاسل: إمكانيات السباق ضخمة والمشاريع لا تزال في مرحلة مبكرة
تقرير تطوير LSD متعدد الأنظمة: المسار عظيم، المشروع في مرحلة مبكرة
في الأسبوع الماضي، أطلقنا تقريرًا عن نظام LSDFi البيئي وتقريرًا عن تأثير ترقية شنغهاي على LSD، لكن المشاريع المختارة وسياق التفكير كانا على أساس إيثريوم. وذلك لأن حجم الأموال الناتجة عن إيثريوم من الرهان السائل يتجاوز 14 مليار دولار. واليوم، سيتناول هذا التقرير استكشاف تطور LSD في أنظمة البلوكتشين العامة الأخرى وأساليب اللعب، وسنراقب حالة تطور LSD في الأنظمة الأخرى من منظور البيانات، والاتجاهات، وتأثير البيانات على صناعة LSD، بالإضافة إلى مناقشة تصميم منتجات LSD وعدالتها. ستشمل سلسلة البلوكتشين العامة في هذه الدراسة: BNB Chain، Cardano، Polygon، Solana، Polkadot، Avalanche، Cosmos، Aptos.
سلسلة BNB
حالة رهن BNB الحالية مشابهة لإيثيريوم، حيث تبلغ نسبة الرهن 15.44٪، ومتوسط العائد السنوي للرهن حاليًا حوالي 2.84٪، وهو عائد منخفض. وتحتل أكبر منصة رهن لامركزية على شبكة BNB حوالي 0.56٪ من حجم التداول.
أسباب بطء تطوير LSD في سلسلة BNB هي كما يلي:
بروتوكول DeFi الأصلي لـ BNB يتمتع بعائد مرتفع.
فائدة BNB:
بالنسبة لحاملي الصفقات، سواء كان ذلك للحصول على خصم على الرسوم في Binance أو المشاركة في العديد من منتجات DeFi على DEX، فإن العوائد والاستقرار يجب أن يكونا أعلى. في سلسلة BNB، الطلب على LSD أقل بكثير من سلسلة ETH.
كوزموس
تبلغ نسبة التشفير في Cosmos Hub حوالي 61.96٪ ، ومتوسط العائد على التشفير حوالي 25.92٪ ، ويتطلب إلغاء التشفير بعد التشفير الانتظار لمدة 21 يومًا. حالة التشفير في Cosmos تتميز تقنيًا بالمقارنة مع سلسلة ETH و BNB ، حيث أن ATOM هو فقط رمز Cosmos Hub ، يمكن لأي سلسلة تطبيقات تم إطلاقها في نظام Cosmos البيئي عدم استخدام رمز ATOM.
تم فصل نظام Cosmos البيئي الآن، وحجم LSD صغير جداً، بالإضافة إلى أن هناك عدد قليل جداً من حالات الاستخدام لـ LSD. تُعتبر Stride الآن الرائدة في LSD ضمن Cosmos، حيث أن إجمالي TVL لا يتجاوز $15M.
سبب صغر حجم LSD:
يحتوي نظام Cosmos البيئي على العديد من سلاسل L1 المماثلة، لكن هذه الأنظمة البيئية غير قادرة حاليًا على الخروج من Cosmos.
تكلفة الفرصة: العائدات المرتفعة تجلب تكلفة الفرصة، على سبيل المثال، إذا لم يقم حامل ATOM برهن ATOM، فإن تكلفة الفرصة تبلغ حوالي 26%.
إيردروب: يبدو أن الرهان في LSD لا يمكنه الحصول على إيردروب.
مخاطر السيولة: بعد رهن ATOM كـ LSD، يحتاج الأمر إلى 21 يومًا ليتم فك القفل والوصول إلى الحساب.
لكن Cosmos LSD لا يزال لديه آفاق كبيرة:
ستزيد Cosmos 2.0 من قيمة ATOM، مما سيكون له تأثير مباشر على ازدهار DeFi داخل النظام البيئي.
ساهم تطوير DeFi من Osmosis و Kava في بناء المزيد من البنية التحتية لـ LSD.
بروتوكول LSD الجديد مثل Quicksilver يوفر ميزات الحوكمة مثل التصويت بالوكالة.
LSD يمكن أن يزيد من كفاءة الأموال.
العوامل الخارجية: ستدفع حرب LSD الإيثريوم بشكل غير مباشر إلى تطوير Cosmos LSD.
كوزموس تستعد لإطلاق نموذج الرهن السائل (LSM).
بوليغون
معدل الرهان على Polygon هو 39.92%، والعائد السنوي المتوسط هو 8.82%. أعلى عائد سنوي على Lido على Polygon، ويستخدم stMATIC على نطاق واسع في DeFi. قد يؤدي ذلك إلى أن يظل Lido الآن وفي المستقبل هو اللاعب الوحيد في مجال Polygon LSD.
سولانا
معدل الرهان في شبكة سولانا هو 70.75%، ومتوسط عائد الرهان السنوي هو 70.75%. خلال عملية الإحصاء، انخفضت بعض مشاريع LSD من TVL في مايو 2022، والآن لم يعد بالإمكان العثور عليها. قد يجلب الوافدون الجدد بقيادة Stader تطورًا جديدًا لـ Solana LSD.
كاردانو
تبلغ نسبة الرهن الحالية لCardano 68.73%، ومتوسط العائد السنوي على الرهن هو 3.26%. الهيكل الفني الخاص بـ Cardano يجعل من الصعب تطوير LSD في نظامه البيئي، حيث لن يتم قفل ADA خلال فترة الرهن أو يتطلب نقله إلى تجمعات التعدين.
أفالانش
نسبة الرهن في شبكة أفالانش هي 62.05%، والعائد السنوي المتوسط هو 8.48%. حتى الآن، تم العثور على مشروعين فقط من LSD، حيث تهيمن sAVAX من Benqi. تطور DeFi في أفالانش جيد، لكن مشاريع LSD قليلة، ربما بسبب الأسباب التقنية وتأثير مشهد DeFi.
بولكادوت
معدل الرهان على Polkadot هو 47.05%، وعائد الرهان السنوي هو 15.29%، وفترة قفل الرهان هي 28 يومًا. نظرًا لوجود (Crowdloan)، فإن جاذبية LSD من حيث العائدات ليست كافية، حيث تم إنشاء العديد من DeFi حول PLO. أوقفت Lido رسميًا إيداعات الرهان لـ Polkadot وKSM في 15 مارس، وذلك لأسباب تشمل النظام البيئي DeFi الذي لا يزال غير متطور نسبيًا، مما يحد من التطبيقات والفوائد المحتملة لـ LSD.
أبتوس
تشكل كمية رهان عقد Aptos 82.5% من إجمالي عرض APT، ومتوسط العائد السنوي للعمال حوالي 7%. تم اكتشاف العديد من مشاريع LSD المتعلقة بـ Aptos، لكن معظمها توقف عن التحديث بعد أكتوبر 2022. ومع ذلك، فإن عدد حاملي tAPT و stAPT يتجاوز بكثير حاملي LSD الأخرى من نفس الحجم البيئي.
ملخص
إن تعدد سلاسل الأعمال في LSD هو اتجاه حتمي، لكن معظم المشاريع تبدأ من سلسلة معينة أو نظام بيئي معين ثم تبدأ في العمل على سلاسل عامة أخرى.
العديد من مشاريع LSD تعاني من تجربة واجهة مستخدم سيئة، وتجربة مستخدم سيئة أيضًا.
CEX هو عامل لا يمكن تجاهله، وقد يؤثر على اهتمام المضاربين بمسار LSD.
انتبه لقدرة استدامة بروتوكولات LSD في بيئة L1s/L2s الجديدة.
LSD أصبحت بروتوكول DeFi الأساسي لسلسلة الكتل العامة.
قد تصبح أعمال LSD نقطة نمو جديدة للإيرادات في DeFi القديمة.
يمكن لمشروع LSDFi أن يفكر في التعاون مع جانب المحفظة.
مناقشة
يجب ألا يتم تجاهل صحة الرهان والمشاركة في الحوكمة وصيانة أمان الشبكة.
سوق LSD لديه مساحة تخيلية كبيرة، ويمكن أن يعزز من تطوير الرهن الشبكي وDeFi.
قد يكون أكبر المؤثرين في معركة LSD هم مشغلو العقد و CEX.
الأصول الأصلية غير المرتبطة بشبكة POS قد تصمم أيضًا LSD، مثل من خلال حقوق الحوكمة وغيرها.