عصر نهاية التشفير الأصلي

1. حتمية الامتثال

على مدار أكثر من عشر سنوات، قدمت تقنية blockchain للعالم صحراء تنظيمية. على الرغم من أن نظام الدفع الإلكتروني من نظير إلى نظير الذي ابتكره ساتوشي ناكاموتو لم يتحقق بالكامل، إلا أنه فتح بابًا لعالم موازٍ. في هذا العالم، تبدو القوانين التقليدية والحكومات والقيود الاجتماعية وكأنها فقدت فعاليتها.

إن الفراغ التنظيمي هو الدافع الأساسي وراء تطوير صناعة التشفير. من ICO الأولية إلى طفرة DeFi اللاحقة، وصولًا إلى ما يسمى الآن "التطبيقات الفائقة" من العملات المستقرة، لا شيء يتم بناءً على هذا الأساس. لقد أدى التحرر من قيود التمويل التقليدي إلى خلق عالم التشفير اليوم.

ومع ذلك، مع تطور الصناعة، يبدو أن الامتثال أصبح اتجاهًا لا مفر منه. ربما منذ لحظة الموافقة على ETF بيتكوين، أو ربما بعد حدوث بعض الأحداث السياسية، يبدو أن العالم الأصلي للتشفير قد دخل مرحلة جديدة. بدأت الصناعة في السعي بنشاط نحو الامتثال، محاولين سد الفجوة بين التشفير والمالية التقليدية. أصبحت المجالات مثل العملات المستقرة، ورمز الأصول المادية، والمدفوعات تدريجيًا نقاط التركيز في التطور.

كيف وصلنا إلى هذه النقطة؟ من خلال مراجعة تحليل العامين الماضيين، نرى أن السبب الجذري هو أن تقنية blockchain لم تجد بعد طرقًا فعالة لتقييد الكيانات وراء العناوين. يمكننا ضمان نزاهة العقد، وضمان عدم وجود وسطاء في DeFi، لكن لا يمكننا منع الفوضى التي تحدث في هذه "الغابة المظلمة".

إن رؤية عدم التمويل لا يمكن تحقيقها فقط من خلال تحسين أداء البنية التحتية. كيف يمكن أن نأمل في تحقيق ما يصعب إنجازه حتى على الخوادم المركزية على السلسلة؟ لا يمكننا تطبيق "إثبات العمل" على المشاريع. في ظل هذه الظروف، قد يكون الاستسلام للامتثال هو نقطة انطلاق عدم التمويل في المستقبل، رغم أن ذلك قد يبدو ساخرًا، لكنه خيار لا مفر منه.

عالم التشفير يصبح مجموعة فرعية من النظام التقليدي، وبدأت سلطة هذا الدفتر الجديد تُستعاد من قبل الطبقة العليا. الابتكارات من الأسفل إلى الأعلى تتناقص بشكل متزايد، والفرص تتقلص باستمرار. نحن على أعتاب عصر هيمنة السلسلة.

! نهاية التشفير الأصلي

٢. تطور العملات المستقرة

تظهر الهيمنة على السلسلة بشكل رئيسي في جانبين: تطوير العملات المستقرة وإعادة تمثيل نماذج الإنترنت التقليدية.

أولاً، العملات المستقرة. السوق حالياً يهيمن عليه العملات المستقرة المدعومة بالعملات القانونية والعملات المستقرة ذات العائد. مؤخراً، تم تمرير قانون مهم، مما أدى إلى تغييرات جديدة في تطوير العملات المستقرة. المحتوى الرئيسي لهذا القانون يشمل:

1. تحديد واضح ل"عملة مستقرة مدفوعة"، يتطلب أن تكون مدعومة بالكامل بالدولار أو أصول ذات سيولة عالية بنسبة 1:1.
2. فقط المؤسسات المرخصة يمكنها إصدار العملات المستقرة بشكل قانوني.
3. يجب على الجهة المصدرة الاحتفاظ بأصول احتياطية تعادل قيمة العملة المستقرة، والإفصاح عن حالة الاحتياطيات بشكل دوري.
4. إنشاء إطار تنظيمي واضح يشمل العملات المستقرة تحت الرقابة المصرفية.
5. يُمنع على شركات التكنولوجيا الكبرى إصدار العملات المستقرة دون إذن.

إن اعتماد هذا القانون يعني أن وسائط المعاملات على السلسلة تم تضمينها رسميًا في نظام الرقابة. على الرغم من أن هذا قد يعزز من اعتماد العملات المستقرة على نطاق واسع، إلا أنه قد أدى أيضًا إلى مخاوف جديدة. على سبيل المثال، ماذا سيحدث إذا تم تجميد العملات المستقرة فجأة في مشروع DeFi؟

من ناحية أخرى ، هناك العملات المستقرة المدرة للعائد. على الرغم من أن بعض المشاريع مثل Ethena لها أفكار جيدة ، إلا أن السوق شهدت موجة مريضة من الحماس. من صناديق التحوط التقليدية إلى صناع السوق ، وصولاً إلى البورصات ، يتسابق الجميع لدخول هذا المجال. يبدو أن هذه الاتجاه قد انحرف عن الغرض الأصلي للعملات المستقرة المدرة للعائد.

في هذه المنافسة، يبدو أن الابتكار التكنولوجي واللامركزية لم يعودا مهمين. أصبحت APY والراحة عوامل حاسمة. على الرغم من أن العملات المستقرة ذات العائد قد تكون خيارًا أفضل مقارنة ببعض المشاريع المضاربة، إلا أنها أصبحت النقطة الوحيدة للابتكار في هذه الجولة، مما يعكس بشكل غير مباشر انحراف مسار تطوير الصناعة.

ثلاثة، تشويه إصدار الأصول

كانت سلاسل الكتل العامة دائمًا أكبر منصة لإصدار الأصول، ومنذ بدء ICO، شهدت العديد من التحولات. ومع ذلك، فإن اتجاه التطور الحالي يقترب أكثر فأكثر من نماذج الإنترنت التقليدية. لقد أصبحت نماذج الربح لبعض المنصات الناشئة مشابهة جدًا لـ Web2، وأصبح العائد على المجتمع أقل وأقل.

أصبحت منصات إصدار الأصول مركز التركيز في جولة المنافسة الجديدة. ومع ذلك، يبدو أن هذه المنافسة تتجه نحو التطرف. من إصدار الرموز لمشاريع غير متصلة تمامًا بالسلسلة، إلى مختلف المفاهيم الغريبة التي يتم الترويج لها، يعج السوق بأنواع مختلفة من السلوكيات المضاربة.

عندما يبرد السوق وتصبح الرواية صعبة الاستمرار، تبدأ بعض المشاريع في اعتماد نماذج أكثر عدوانية. على سبيل المثال، تجمع بعض المشاريع بين عدة آليات تحفيزية، في محاولة لزيادة سعر الرموز من خلال أنماط معقدة من الرهن وطرح جديد. على الرغم من أن هذه الطريقة الفاضحة قد تكون فعالة على المدى القصير، إلا أنها صعبة الاستدامة على المدى الطويل.

استعرض الدورة السابقة، على الرغم من وجود سلوكيات مضاربة متنوعة، إلا أن الابتكار مثل DeFi قد وُلد. وفي المرحلة الحالية، لا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت المضاربات يمكن أن تحقق اختراقات مماثلة، وهذا بحاجة إلى المراقبة. في الوقت نفسه، فإن الانخفاض المستمر في عتبة إصدار الأصول قد جلب المزيد من المخاطر. ربما يشير هذا إلى أن الصناعة بحاجة إلى وضع قواعد جديدة.

٤. صعود اقتصاد الانتباه

لم يعد نجاح المشروع يعتمد فقط على التكنولوجيا والسرد، بل يتجه بشكل متزايد نحو "شراء" الانتباه. سواء من خلال نظام النقاط أو الاستثمار المباشر في KOL، فإن أساليب التسويق تصبح أكثر شبهاً بالإنترنت التقليدي.

تحاول بعض المنصات الناشئة قياس وتداول الانتباه، وحتى إدخال الذكاء الاصطناعي لتقييم "قيمة" المعلومات. ومع ذلك، لا يزال يتعين التحقق مما إذا كان هذا النموذج يمكن أن يلتقط القيمة طويلة الأجل. أصبحت الرموز سلعة استهلاكية سريعة.

لقد أصبحت المشاكل الناجمة عن نظام النقاط واضحة بالفعل. إذا كانت المشاريع المستقبلية تعتمد بشكل رئيسي على شراء الانتباه للتطور، فإن مزايا وعيوب هذا النهج لا تزال بحاجة إلى تقييم. على الرغم من أن جهود التسويق من قبل المشاريع ليست خاطئة، إلا أن الصناعة الحالية تبدو وكأنها تتجه نحو اتجاه من الترويج الشامل.

الخاتمة

يبدو أن العولمة للعملات المستقرة وانتشار المدفوعات القائمة على blockchain قد أصبحت حتمية. ومع ذلك، بالنسبة لسكان عالم التشفير الأصليين، قد لا تكون هذه هي الاحتياجات الأكثر إلحاحًا. نحن بحاجة أكثر إلى عملات مستقرة أصلية حقيقية على السلسلة، وتطبيقات غير مالية، وكذلك موجة الابتكار التالية. نحن أيضًا لا نريد أن تتحول Web3 إلى منصة أخرى تركز على حركة المرور.

على الرغم من أن الوقت يبدو أنه يؤكد بعض نبوءات مؤيدي البيتكوين الأوائل، إلا أننا نأمل أن يثبت المستقبل أنهم مخطئون. لا يزال هناك إمكانيات لا حصر لها لمستقبل عالم التشفير، والسر يكمن في كيفية توجيهنا لتطويره.