أصبحت أسهم الأصول الرقمية نقطة التركيز الجديدة، وتشهد الأسواق الأمريكية "موسم alt".
في 19 مايو 2025، تم إدراج منصة تداول معينة رسميًا في مؤشر S&P 500، وأصبحت الأسهم المرتبطة بالأصول الرقمية تدريجيًا في بؤرة اهتمام المستثمرين الرئيسيين. بعد ذلك، قامت شركة Circle Internet Group، وهي جهة إصدار للعملات المستقرة، بالإدراج في بورصة نيويورك في 5 يونيو، بسعر طرح أولي بلغ 31 دولارًا، وحتى 19 يونيو، ارتفعت أسعار الأسهم بأكثر من 600%، مما أدى إلى دخول سوق الأسهم الأمريكية في "موسم alt".
تبدأ أسهم الشركات المشفرة في أن تصبح "نقطة ساخنة" خاصة بالتشفير: بدأ المستثمرون في السوق التقليدية في إعطاء أهمية للشركات في صناعة التشفير، بينما يعتبر عالم التشفير تغييرات أسعار الأسهم كواحد من مؤشرات تحركات السوق. ستستعرض هذه المقالة الأهداف المضاربة لأسهم مفهوم التشفير في سوق الأسهم الأمريكية مؤخرًا.
ملاحظة: تم كتابة هذه المقالة في 19 يونيو، وبسبب تصاعد الأوضاع في الحرب في الشرق الأوسط، قد توجد اختلافات معينة بين السعر الحالي وسعر المذكور في المقال.
مفهوم Circle والعملات المستقرة
مجموعة الإنترنت سيركل (رمز السهم: CRCL)
تاريخ الإدراج: يونيو 2025 | البورصة: NYSE | رمز السهم: CRCL | القيمة السوقية: حوالي 42 مليار دولار
في 5 يونيو 2025، قامت مجموعة سيركل إنترنت بالاستحواذ رسميًا على بورصة نيويورك، لتصبح أول شركة كبيرة في مجال الأصول الرقمية تنجح في الاكتتاب العام منذ إحدى منصات التداول. تم تحديد سعر الاكتتاب العام عند 31 دولارًا، وفي اليوم الأول ارتفع السعر إلى الضعف، وحتى 19 يونيو، ارتفعت الأسهم إلى 199.81 دولار، محققة رقمًا قياسيًا جديدًا لأداء الاكتتاب العام في السوق الأمريكية في ثلاثة أيام منذ عام 2020.
تأسست Circle في عام 2013، وبدأت في البداية بتطبيق الدفع P2P Circle Pay لدخول السوق، وقد انخرطت لفترة في أعمال البورصات، لكنها لم تحقق اختراقا. في عام 2018، بدأت Circle في التحول إلى مجال العملات المستقرة، مع التركيز على إصدار وإدارة USDC. حاليا، يتم استخدام USDC على نطاق واسع في عدة منصات، وأصبح واحدا من أكثر العملات المستقرة نشاطا في DeFi والمدفوعات عبر الحدود.
في ظل الإطار القانوني لقانون GENIUS في الولايات المتحدة وتنظيم العملات المستقرة في هونغ كونغ، فإن الارتفاع الهائل في CRCL ليس فقط اعترافًا من السوق بأساسياته ونموذج إيراداته، بل يعكس أيضًا تراكم الرهانات على القيمة المستقبلية لسباق العملات المستقرة. العملات المستقرة تتطور تدريجياً من أدوات هامشية إلى بنية تحتية أساسية، وتقوم المؤسسات المالية الكبرى في وول ستريت بإصدار نوايا متكررة لإصدار العملات المستقرة، مما يدفع ندرة Circle والمكافآت السياسية في تعزيز تقييمه بشكل جنوني.
بالإضافة إلى ذلك، تواصل Circle توسيع مشاهد التطبيق في عدة اتجاهات مثل التسويات العابرة للحدود، التسويات على السلسلة، التعاون مع الحكومات، وغيرها. المزيد والمزيد من الشركات تستخدم USDC كوسيلة دفع مستقرة في الوقت الحقيقي بدلاً من أنظمة الدفع العابرة للحدود التقليدية، في محاولة لبناء شبكة تدفقات مالية أكثر كفاءة وشفافية باستخدام تقنية blockchain. في المستقبل، ستكون أداء CRCL ليس فقط حكم تقييم المستثمرين لشركة تكنولوجيا، ولكن أيضًا تسعير إمكانيات جيل جديد من أنظمة الدفع العالمية.
منصة تداول معينة (رمز السهم: COIN)
تاريخ الإدراج: 14 أبريل 2021 | البورصة: ناسداك | رمز السهم: COIN | القيمة السوقية: حوالي 75 مليار دولار
تأسست منصة تداول معينة في عام 2012، وتخدم أكثر من 120 مليون مستخدم، وتغطي أكثر من 100 دولة. تدعم المنصة تداول العديد من الأصول الرقمية، بينما تقدم خدمات البيع بالتجزئة والمؤسسات، بما في ذلك خدمات الحفظ والتداول الاحترافي، وتدير أصولًا تزيد قيمتها عن 200 مليار دولار. تمتلك المنصة تراخيص من عدة ولايات أمريكية، بينما تستمر في التعمق في مجالات التشفير مثل السلاسل العامة والبنية التحتية والمدفوعات.
مؤخراً، شهد النظام البيئي للمنصة تحديثات ضخمة متعددة: حيث أن أداء شبكة Layer2 كان بارزاً، وتجاوز إجمالي القيمة المقفلة في DeFi 50 مليار دولار، وأعلنت عن دمج DEX القائم على السلسلة في التطبيق الرئيسي، مما يضيف سيولة للأصول القائمة على السلسلة؛ في الوقت نفسه، تعاونت مع منصة التجارة الإلكترونية لإطلاق وظيفة الدفع باستخدام USDC، مما يعزز تطبيق المدفوعات التجارية المستقرة؛ على مستوى المستهلك، تعاونت أيضاً مع شركة بطاقات الائتمان لإصدار أول بطاقة ائتمان تشفير؛ بالإضافة إلى ذلك، أطلقت المنصة أيضاً وظيفة العقود الدائمة المتوافقة مع CFTC في الولايات المتحدة، واستحوذت على بورصة خيارات، مما يسرع من توسيع سوق المشتقات.
وراء الارتفاع الكبير لـ Circle، يبدو أن السوق تجاهل أن منصة تداول معينة هي الفائز الأكبر في هذه الاحتفالية. تم إطلاق USDC من قبل Circle وهذه المنصة في عام 2018 من خلال تحالف مشترك، وبعد حل هذا التحالف في عام 2023، حصلت المنصة على حصة من Circle في نفس العام في أغسطس. وفقًا لوثائق الاكتتاب العام الأولي لـ Circle، حصلت المنصة على نصف العائد المتبقي من احتياطات USDC الخاصة بـ Circle، "تحقيق أرباح بسهولة" بنسبة 50%.
مفهوم "احتياطي البيتكوين"
MicroStrategy Incorporated (الرمز التجاري: MSTR)
تاريخ الإدراج: يونيو 1998 | البورصة: ناسداك | رمز السهم: MSTR | القيمة السوقية: حوالي 103 مليار دولار
قبل الدخول في مجال التشفير، كان النشاط الرئيسي لشركة MicroStrategy هو تقديم منصة برامج ذكاء الأعمال، لمساعدة الشركات في تحليل البيانات، وإعداد التقارير، ونشر المعلومات، حيث كانت أدائها عادياً. ما جعل MicroStrategy تدخل في الرؤية الرئيسية هو استراتيجيتها للاحتياطي الاستراتيجي من البيتكوين.
منذ أغسطس 2020، كان الرئيس التنفيذي مايكل سايلور هو الأول الذي يستخدم البيتكوين كأصل احتياطي رئيسي في ميزانية الشركة، وذلك من خلال إصدار السندات القابلة للتحويل وغيرها من الطرق لزيادة حيازته من BTC. حتى منتصف عام 2025، بلغ إجمالي كمية البيتكوين التي تمتلكها الشركة أكثر من 500,000 عملة، وهو ما يمثل ما يقرب من 3% من إجمالي المعروض من البيتكوين العالمي، وقد تعهد "بعدم بيع عملة بيتكوين واحدة".
تجعل هذه الاستراتيجية من MicroStrategy هدفًا "شبه ETF" لمفهوم البيتكوين في سوق الأسهم الأمريكية، مما يوفر للعديد من المستثمرين المؤسسيين قناة "للاحتفاظ بالبيتكوين بشكل غير مباشر من خلال الأسواق المالية التقليدية". مستفيدة من الارتفاع المستمر في أسعار البيتكوين، ارتفعت أسهم MSTR من 12 دولارًا في عام 2020 إلى أكثر من 360 دولارًا، بزيادة تزيد عن 30 ضعفًا، وارتباط القيمة السوقية بسعر البيتكوين يتراوح بين 0.7 و0.9، مما يدل على علاقة إيجابية قوية جدًا.
في ظل تسارع عملية المالية لبيتكوين، واعتماد ETF، وزيادة الطلب من المؤسسات، لم تعد استراتيجية "BTC本位" الخاصة بـ MicroStrategy حالة فردية، بل تطورت لتصبح مؤشرًا لجميع صناعة التشفير. لقد أثار نموذجها الرائد تأثيرًا متسلسلًا، حيث بدأت المزيد من الشركات في تقليد "مسار MicroStrategy" - من خلال التمويل، وإصدار السندات، وغيرها من الطرق النشطة لشراء بيتكوين، وإدراجها في الميزانية العمومية، مما أثار جولة جديدة من "تكديس العملات من قبل الشركات المدرجة في البورصة".
GameStop Corp. (شريط العرض: GME)
تاريخ الإدراج: يونيو 2002 | البورصة: NYSE | رمز السهم: GME | القيمة السوقية: حوالي 10.5 مليار دولار
تعتبر GameStop شركة أمريكية متعددة القنوات تبيع ألعاب الفيديو والإلكترونيات الاستهلاكية، حيث تغطي أعمالها الولايات المتحدة وكندا وأوروبا وأستراليا. تبيع الشركة عبر متاجر علاماتها التجارية ومنصات التجارة الإلكترونية الدولية أجهزة الألعاب الجديدة والقديمة، وبرامج الألعاب سواء كانت رقمية أو فعلية، ومجموعة متنوعة من الملحقات، حيث تُعتبر الأجهزة والمعدات المحيطة المصدر الرئيسي لإيراداتها.
في فبراير 2025، التقى الرئيس التنفيذي رايان كوهين بمؤسس MicroStrategy مايكل سايلور، وتم اعتبار هذه المحادثة من قبل السوق كإشارة مهمة على أن GameStop ستتبع نموذج MicroStrategy "تخزين العملات". في مارس، أعلنت الشركة عن خطط لاستخدام البيتكوين كأصل احتياطي. ارتفع سعر السهم بنسبة 12% في مارس. كما ساهمت الشائعات في فبراير في زيادة سعر سهم GME بنسبة 18%.
في نهاية مايو، أكدت الشركة أنها اشترت حوالي 4710 عملة بيتكوين (تبلغ قيمتها حوالي 5.13 مليار دولار)، لتدرج البيتكوين لأول مرة في ميزانيتها العمومية، وتنضم رسميًا إلى "نموذج مايكروستراتيجي"، مما يجعلها تصبح ثالث عشر أكبر شركة حائزة على بيتكوين في العالم. استجابةً لتحفيز الأخبار القصيرة، أعلنت الشركة في 11 يونيو عن خطة لإصدار سندات بقيمة 1.75 مليار دولار، لاستخدامها في الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين. بعد إعلان إصدار السندات، انخفض سعر سهم GME بأكثر من 11٪ بعد ساعات التداول في 11 يونيو، وانهار سعر سهم GME بأكثر من 23٪ في 12 يونيو، ويرجع ذلك جزئيًا إلى انخفاض الإيرادات في الربع الأول بنسبة 17٪ إلى 732.4 مليون دولار، بالإضافة إلى قلق المستثمرين بشأن تخفيف الأسهم المحتمل واستراتيجية الاستثمار في البيتكوين. مؤخرًا، أكملت GME إصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة 2.25 مليار دولار لتعزيز استراتيجيتها في البيتكوين. أغلق سعر سهم GME عند 22.99 دولار في 17 يونيو، بانخفاض حوالي 1.4٪ خلال اليوم.
مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا (رمز السهم: DJT)
تاريخ الإدراج: سبتمبر 2021 | البورصة: ناسداك | رمز السهم: DJT | القيمة السوقية: حوالي 5.1 مليار دولار
مجموعة ترامب ميديا والتكنولوجيا هي شركة تكنولوجيا شاملة تركز على وسائل التواصل الاجتماعي، والبث الرقمي، والبنية التحتية التكنولوجية. المنتجات الرئيسية للشركة تهدف إلى إنشاء مساحة رأي تشجع على حرية التعبير، وتدقيق لامركزي.
في 27 مايو 2025، أعلن DJT عن بدء استراتيجية خزينة بيتكوين بقيمة 2.5 مليار دولار، مما يؤكد إدراج البيتكوين ضمن احتياطياته من الأصول، لاستخدامه في "الاستقرار المالي وتخزين القيمة على المدى الطويل". أثار هذا الخبر ارتفاعًا مباشرًا في سعر البيتكوين بنسبة 1.17%، حيث تجاوز السعر 112,000 دولار. شهد سعر سهم DJT تقلبات شديدة بعد إعلان الخبر، حيث ارتفع في البداية قبل أن ينخفض مؤقتًا بنحو 12%، مسجلاً أكبر انخفاض يومي منذ 10 مارس 2025، مما يعكس قلق المستثمرين في السوق تجاه الاستثمار في البيتكوين.
في يونيو، أعلنت DJT عن حصول تصريح تسجيل S-3 على الموافقة التنظيمية ودخل حيز التنفيذ، وبدأت على الفور في توقيع اتفاقيات حقوق الملكية والسندات القابلة للتحويل مع حوالي 50 مستثمراً، بإجمالي مبلغ تمويل يصل إلى 23 مليار دولار. وفقاً للإفصاح، سيتم استخدام الجزء الأكبر من هذا التمويل مباشرةً لشراء الأصول الرقمية، مما يجعل DJT ثاني شركة كبيرة مدرجة في سوق الأسهم الأمريكية بعد MicroStrategy تستخدم الأصول الرقمية كاحتياطي أصول استراتيجي.
شركات أخرى
كانت استراتيجية MicroStrategy تُعتبر في ذلك الوقت استراتيجية ذات مخاطر عالية ونادرة، لكنها تتطور بعد خمس سنوات لتصبح مسار سرد رئيسي تتنافس الشركات عبر الصناعات لتقليده. بدأت المزيد من الشركات في دمج الأصول الرقمية في نظام احتياطياتها، محاولةً إعادة بناء منطق تقييمها من خلال "احتياطيات التشفير + رافعة سوق رأس المال".
استثمرت شركة تصنيع معدات اللياقة البدنية Interactive Strength (رمز السهم: TRNR) وشركة Semler Scientific الطبية (رمز السهم: SMLR) في شراء البيتكوين، حيث وافقتا على خطط استثمار تصل إلى 5 ملايين دولار و1570 بيتكوين على التوالي. كما أن شركة Genius Group المتخصصة في الذكاء الاصطناعي (رمز السهم: GNS) لم تتأخر في هذا المجال، حيث أنفقت 14 مليون دولار لشراء 153 بيتكوين. بالإضافة إلى ذلك، انضمت العديد من الشركات الأخرى مثل Rumble (رمز السهم: RUM) وAnixa Biosciences (رمز السهم: ANIX) وLQR House( رمز السهم: YHC) إلى صفوف المستثمرين في البيتكوين.
مفهوم "دمج العملات والأسهم"
SharpLink Gaming (شريط العرض: SBET)
تاريخ الإدراج: مايو 1997 | البورصة: ناسداك | رمز السهم: SBET | القيمة السوقية: حوالي 600 مليون دولار
SharpLink Gaming هي شركة تقنية عبر الإنترنت تعمل في مجال المراهنة الرياضية وألعاب الكازينو عبر الإنترنت، حيث تربط عشاق الرياضة بمشغلي المراهنات الرياضية عبر الإنترنت المرخصين، وتقدم لعشاق الرياضة عروض مراهنة مخصصة. الوضع المالي للشركة ليس مثالياً، حيث تكبدت خسائر لعدة سنوات. بلغ صافي الربح في عام 2023 -1424.32 مليون دولار، وإجمالي الإيرادات لعام 2024 -457.12 مليون دولار.
في 27 مايو، أصدرت SharpLink Gaming 69,100,313 سهمًا عاديًا أو أوراق مالية معادلة بسعر 6.15 دولارات للسهم للمستثمرين، ومن المتوقع أن تصل العائدات الإجمالية إلى حوالي 425 مليون دولار، وستستخدم الأموال التي تم جمعها لشراء الإيثريوم كأصل احتياطي رئيسي للشركة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
6
مشاركة
تعليق
0/400
BoredRiceBall
· منذ 12 س
أين ذهب غاندي حتى ارتفع هذا القدر؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
ShamedApeSeller
· منذ 12 س
العملات المعدنية هي المضاربة ، ما هو الخطأ في المضاربة على الأسهم
تستقبل الأسهم الأمريكية "موسم alt": أسهم التشفير تصبح محور التركيز والشركات التقليدية تتسابق لتخزين بيتكوين
أصبحت أسهم الأصول الرقمية نقطة التركيز الجديدة، وتشهد الأسواق الأمريكية "موسم alt".
في 19 مايو 2025، تم إدراج منصة تداول معينة رسميًا في مؤشر S&P 500، وأصبحت الأسهم المرتبطة بالأصول الرقمية تدريجيًا في بؤرة اهتمام المستثمرين الرئيسيين. بعد ذلك، قامت شركة Circle Internet Group، وهي جهة إصدار للعملات المستقرة، بالإدراج في بورصة نيويورك في 5 يونيو، بسعر طرح أولي بلغ 31 دولارًا، وحتى 19 يونيو، ارتفعت أسعار الأسهم بأكثر من 600%، مما أدى إلى دخول سوق الأسهم الأمريكية في "موسم alt".
تبدأ أسهم الشركات المشفرة في أن تصبح "نقطة ساخنة" خاصة بالتشفير: بدأ المستثمرون في السوق التقليدية في إعطاء أهمية للشركات في صناعة التشفير، بينما يعتبر عالم التشفير تغييرات أسعار الأسهم كواحد من مؤشرات تحركات السوق. ستستعرض هذه المقالة الأهداف المضاربة لأسهم مفهوم التشفير في سوق الأسهم الأمريكية مؤخرًا.
ملاحظة: تم كتابة هذه المقالة في 19 يونيو، وبسبب تصاعد الأوضاع في الحرب في الشرق الأوسط، قد توجد اختلافات معينة بين السعر الحالي وسعر المذكور في المقال.
مفهوم Circle والعملات المستقرة
مجموعة الإنترنت سيركل (رمز السهم: CRCL)
تاريخ الإدراج: يونيو 2025 | البورصة: NYSE | رمز السهم: CRCL | القيمة السوقية: حوالي 42 مليار دولار
في 5 يونيو 2025، قامت مجموعة سيركل إنترنت بالاستحواذ رسميًا على بورصة نيويورك، لتصبح أول شركة كبيرة في مجال الأصول الرقمية تنجح في الاكتتاب العام منذ إحدى منصات التداول. تم تحديد سعر الاكتتاب العام عند 31 دولارًا، وفي اليوم الأول ارتفع السعر إلى الضعف، وحتى 19 يونيو، ارتفعت الأسهم إلى 199.81 دولار، محققة رقمًا قياسيًا جديدًا لأداء الاكتتاب العام في السوق الأمريكية في ثلاثة أيام منذ عام 2020.
تأسست Circle في عام 2013، وبدأت في البداية بتطبيق الدفع P2P Circle Pay لدخول السوق، وقد انخرطت لفترة في أعمال البورصات، لكنها لم تحقق اختراقا. في عام 2018، بدأت Circle في التحول إلى مجال العملات المستقرة، مع التركيز على إصدار وإدارة USDC. حاليا، يتم استخدام USDC على نطاق واسع في عدة منصات، وأصبح واحدا من أكثر العملات المستقرة نشاطا في DeFi والمدفوعات عبر الحدود.
في ظل الإطار القانوني لقانون GENIUS في الولايات المتحدة وتنظيم العملات المستقرة في هونغ كونغ، فإن الارتفاع الهائل في CRCL ليس فقط اعترافًا من السوق بأساسياته ونموذج إيراداته، بل يعكس أيضًا تراكم الرهانات على القيمة المستقبلية لسباق العملات المستقرة. العملات المستقرة تتطور تدريجياً من أدوات هامشية إلى بنية تحتية أساسية، وتقوم المؤسسات المالية الكبرى في وول ستريت بإصدار نوايا متكررة لإصدار العملات المستقرة، مما يدفع ندرة Circle والمكافآت السياسية في تعزيز تقييمه بشكل جنوني.
بالإضافة إلى ذلك، تواصل Circle توسيع مشاهد التطبيق في عدة اتجاهات مثل التسويات العابرة للحدود، التسويات على السلسلة، التعاون مع الحكومات، وغيرها. المزيد والمزيد من الشركات تستخدم USDC كوسيلة دفع مستقرة في الوقت الحقيقي بدلاً من أنظمة الدفع العابرة للحدود التقليدية، في محاولة لبناء شبكة تدفقات مالية أكثر كفاءة وشفافية باستخدام تقنية blockchain. في المستقبل، ستكون أداء CRCL ليس فقط حكم تقييم المستثمرين لشركة تكنولوجيا، ولكن أيضًا تسعير إمكانيات جيل جديد من أنظمة الدفع العالمية.
منصة تداول معينة (رمز السهم: COIN)
تاريخ الإدراج: 14 أبريل 2021 | البورصة: ناسداك | رمز السهم: COIN | القيمة السوقية: حوالي 75 مليار دولار
تأسست منصة تداول معينة في عام 2012، وتخدم أكثر من 120 مليون مستخدم، وتغطي أكثر من 100 دولة. تدعم المنصة تداول العديد من الأصول الرقمية، بينما تقدم خدمات البيع بالتجزئة والمؤسسات، بما في ذلك خدمات الحفظ والتداول الاحترافي، وتدير أصولًا تزيد قيمتها عن 200 مليار دولار. تمتلك المنصة تراخيص من عدة ولايات أمريكية، بينما تستمر في التعمق في مجالات التشفير مثل السلاسل العامة والبنية التحتية والمدفوعات.
مؤخراً، شهد النظام البيئي للمنصة تحديثات ضخمة متعددة: حيث أن أداء شبكة Layer2 كان بارزاً، وتجاوز إجمالي القيمة المقفلة في DeFi 50 مليار دولار، وأعلنت عن دمج DEX القائم على السلسلة في التطبيق الرئيسي، مما يضيف سيولة للأصول القائمة على السلسلة؛ في الوقت نفسه، تعاونت مع منصة التجارة الإلكترونية لإطلاق وظيفة الدفع باستخدام USDC، مما يعزز تطبيق المدفوعات التجارية المستقرة؛ على مستوى المستهلك، تعاونت أيضاً مع شركة بطاقات الائتمان لإصدار أول بطاقة ائتمان تشفير؛ بالإضافة إلى ذلك، أطلقت المنصة أيضاً وظيفة العقود الدائمة المتوافقة مع CFTC في الولايات المتحدة، واستحوذت على بورصة خيارات، مما يسرع من توسيع سوق المشتقات.
وراء الارتفاع الكبير لـ Circle، يبدو أن السوق تجاهل أن منصة تداول معينة هي الفائز الأكبر في هذه الاحتفالية. تم إطلاق USDC من قبل Circle وهذه المنصة في عام 2018 من خلال تحالف مشترك، وبعد حل هذا التحالف في عام 2023، حصلت المنصة على حصة من Circle في نفس العام في أغسطس. وفقًا لوثائق الاكتتاب العام الأولي لـ Circle، حصلت المنصة على نصف العائد المتبقي من احتياطات USDC الخاصة بـ Circle، "تحقيق أرباح بسهولة" بنسبة 50%.
مفهوم "احتياطي البيتكوين"
MicroStrategy Incorporated (الرمز التجاري: MSTR)
تاريخ الإدراج: يونيو 1998 | البورصة: ناسداك | رمز السهم: MSTR | القيمة السوقية: حوالي 103 مليار دولار
قبل الدخول في مجال التشفير، كان النشاط الرئيسي لشركة MicroStrategy هو تقديم منصة برامج ذكاء الأعمال، لمساعدة الشركات في تحليل البيانات، وإعداد التقارير، ونشر المعلومات، حيث كانت أدائها عادياً. ما جعل MicroStrategy تدخل في الرؤية الرئيسية هو استراتيجيتها للاحتياطي الاستراتيجي من البيتكوين.
منذ أغسطس 2020، كان الرئيس التنفيذي مايكل سايلور هو الأول الذي يستخدم البيتكوين كأصل احتياطي رئيسي في ميزانية الشركة، وذلك من خلال إصدار السندات القابلة للتحويل وغيرها من الطرق لزيادة حيازته من BTC. حتى منتصف عام 2025، بلغ إجمالي كمية البيتكوين التي تمتلكها الشركة أكثر من 500,000 عملة، وهو ما يمثل ما يقرب من 3% من إجمالي المعروض من البيتكوين العالمي، وقد تعهد "بعدم بيع عملة بيتكوين واحدة".
تجعل هذه الاستراتيجية من MicroStrategy هدفًا "شبه ETF" لمفهوم البيتكوين في سوق الأسهم الأمريكية، مما يوفر للعديد من المستثمرين المؤسسيين قناة "للاحتفاظ بالبيتكوين بشكل غير مباشر من خلال الأسواق المالية التقليدية". مستفيدة من الارتفاع المستمر في أسعار البيتكوين، ارتفعت أسهم MSTR من 12 دولارًا في عام 2020 إلى أكثر من 360 دولارًا، بزيادة تزيد عن 30 ضعفًا، وارتباط القيمة السوقية بسعر البيتكوين يتراوح بين 0.7 و0.9، مما يدل على علاقة إيجابية قوية جدًا.
في ظل تسارع عملية المالية لبيتكوين، واعتماد ETF، وزيادة الطلب من المؤسسات، لم تعد استراتيجية "BTC本位" الخاصة بـ MicroStrategy حالة فردية، بل تطورت لتصبح مؤشرًا لجميع صناعة التشفير. لقد أثار نموذجها الرائد تأثيرًا متسلسلًا، حيث بدأت المزيد من الشركات في تقليد "مسار MicroStrategy" - من خلال التمويل، وإصدار السندات، وغيرها من الطرق النشطة لشراء بيتكوين، وإدراجها في الميزانية العمومية، مما أثار جولة جديدة من "تكديس العملات من قبل الشركات المدرجة في البورصة".
GameStop Corp. (شريط العرض: GME)
تاريخ الإدراج: يونيو 2002 | البورصة: NYSE | رمز السهم: GME | القيمة السوقية: حوالي 10.5 مليار دولار
تعتبر GameStop شركة أمريكية متعددة القنوات تبيع ألعاب الفيديو والإلكترونيات الاستهلاكية، حيث تغطي أعمالها الولايات المتحدة وكندا وأوروبا وأستراليا. تبيع الشركة عبر متاجر علاماتها التجارية ومنصات التجارة الإلكترونية الدولية أجهزة الألعاب الجديدة والقديمة، وبرامج الألعاب سواء كانت رقمية أو فعلية، ومجموعة متنوعة من الملحقات، حيث تُعتبر الأجهزة والمعدات المحيطة المصدر الرئيسي لإيراداتها.
في فبراير 2025، التقى الرئيس التنفيذي رايان كوهين بمؤسس MicroStrategy مايكل سايلور، وتم اعتبار هذه المحادثة من قبل السوق كإشارة مهمة على أن GameStop ستتبع نموذج MicroStrategy "تخزين العملات". في مارس، أعلنت الشركة عن خطط لاستخدام البيتكوين كأصل احتياطي. ارتفع سعر السهم بنسبة 12% في مارس. كما ساهمت الشائعات في فبراير في زيادة سعر سهم GME بنسبة 18%.
في نهاية مايو، أكدت الشركة أنها اشترت حوالي 4710 عملة بيتكوين (تبلغ قيمتها حوالي 5.13 مليار دولار)، لتدرج البيتكوين لأول مرة في ميزانيتها العمومية، وتنضم رسميًا إلى "نموذج مايكروستراتيجي"، مما يجعلها تصبح ثالث عشر أكبر شركة حائزة على بيتكوين في العالم. استجابةً لتحفيز الأخبار القصيرة، أعلنت الشركة في 11 يونيو عن خطة لإصدار سندات بقيمة 1.75 مليار دولار، لاستخدامها في الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين. بعد إعلان إصدار السندات، انخفض سعر سهم GME بأكثر من 11٪ بعد ساعات التداول في 11 يونيو، وانهار سعر سهم GME بأكثر من 23٪ في 12 يونيو، ويرجع ذلك جزئيًا إلى انخفاض الإيرادات في الربع الأول بنسبة 17٪ إلى 732.4 مليون دولار، بالإضافة إلى قلق المستثمرين بشأن تخفيف الأسهم المحتمل واستراتيجية الاستثمار في البيتكوين. مؤخرًا، أكملت GME إصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة 2.25 مليار دولار لتعزيز استراتيجيتها في البيتكوين. أغلق سعر سهم GME عند 22.99 دولار في 17 يونيو، بانخفاض حوالي 1.4٪ خلال اليوم.
مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا (رمز السهم: DJT)
تاريخ الإدراج: سبتمبر 2021 | البورصة: ناسداك | رمز السهم: DJT | القيمة السوقية: حوالي 5.1 مليار دولار
مجموعة ترامب ميديا والتكنولوجيا هي شركة تكنولوجيا شاملة تركز على وسائل التواصل الاجتماعي، والبث الرقمي، والبنية التحتية التكنولوجية. المنتجات الرئيسية للشركة تهدف إلى إنشاء مساحة رأي تشجع على حرية التعبير، وتدقيق لامركزي.
في 27 مايو 2025، أعلن DJT عن بدء استراتيجية خزينة بيتكوين بقيمة 2.5 مليار دولار، مما يؤكد إدراج البيتكوين ضمن احتياطياته من الأصول، لاستخدامه في "الاستقرار المالي وتخزين القيمة على المدى الطويل". أثار هذا الخبر ارتفاعًا مباشرًا في سعر البيتكوين بنسبة 1.17%، حيث تجاوز السعر 112,000 دولار. شهد سعر سهم DJT تقلبات شديدة بعد إعلان الخبر، حيث ارتفع في البداية قبل أن ينخفض مؤقتًا بنحو 12%، مسجلاً أكبر انخفاض يومي منذ 10 مارس 2025، مما يعكس قلق المستثمرين في السوق تجاه الاستثمار في البيتكوين.
في يونيو، أعلنت DJT عن حصول تصريح تسجيل S-3 على الموافقة التنظيمية ودخل حيز التنفيذ، وبدأت على الفور في توقيع اتفاقيات حقوق الملكية والسندات القابلة للتحويل مع حوالي 50 مستثمراً، بإجمالي مبلغ تمويل يصل إلى 23 مليار دولار. وفقاً للإفصاح، سيتم استخدام الجزء الأكبر من هذا التمويل مباشرةً لشراء الأصول الرقمية، مما يجعل DJT ثاني شركة كبيرة مدرجة في سوق الأسهم الأمريكية بعد MicroStrategy تستخدم الأصول الرقمية كاحتياطي أصول استراتيجي.
شركات أخرى
كانت استراتيجية MicroStrategy تُعتبر في ذلك الوقت استراتيجية ذات مخاطر عالية ونادرة، لكنها تتطور بعد خمس سنوات لتصبح مسار سرد رئيسي تتنافس الشركات عبر الصناعات لتقليده. بدأت المزيد من الشركات في دمج الأصول الرقمية في نظام احتياطياتها، محاولةً إعادة بناء منطق تقييمها من خلال "احتياطيات التشفير + رافعة سوق رأس المال".
استثمرت شركة تصنيع معدات اللياقة البدنية Interactive Strength (رمز السهم: TRNR) وشركة Semler Scientific الطبية (رمز السهم: SMLR) في شراء البيتكوين، حيث وافقتا على خطط استثمار تصل إلى 5 ملايين دولار و1570 بيتكوين على التوالي. كما أن شركة Genius Group المتخصصة في الذكاء الاصطناعي (رمز السهم: GNS) لم تتأخر في هذا المجال، حيث أنفقت 14 مليون دولار لشراء 153 بيتكوين. بالإضافة إلى ذلك، انضمت العديد من الشركات الأخرى مثل Rumble (رمز السهم: RUM) وAnixa Biosciences (رمز السهم: ANIX) وLQR House( رمز السهم: YHC) إلى صفوف المستثمرين في البيتكوين.
مفهوم "دمج العملات والأسهم"
SharpLink Gaming (شريط العرض: SBET)
تاريخ الإدراج: مايو 1997 | البورصة: ناسداك | رمز السهم: SBET | القيمة السوقية: حوالي 600 مليون دولار
SharpLink Gaming هي شركة تقنية عبر الإنترنت تعمل في مجال المراهنة الرياضية وألعاب الكازينو عبر الإنترنت، حيث تربط عشاق الرياضة بمشغلي المراهنات الرياضية عبر الإنترنت المرخصين، وتقدم لعشاق الرياضة عروض مراهنة مخصصة. الوضع المالي للشركة ليس مثالياً، حيث تكبدت خسائر لعدة سنوات. بلغ صافي الربح في عام 2023 -1424.32 مليون دولار، وإجمالي الإيرادات لعام 2024 -457.12 مليون دولار.
في 27 مايو، أصدرت SharpLink Gaming 69,100,313 سهمًا عاديًا أو أوراق مالية معادلة بسعر 6.15 دولارات للسهم للمستثمرين، ومن المتوقع أن تصل العائدات الإجمالية إلى حوالي 425 مليون دولار، وستستخدم الأموال التي تم جمعها لشراء الإيثريوم كأصل احتياطي رئيسي للشركة.