7.22 تحليل حركة العملات الرقمية: انخفاض حصة سوق بِت، هل موسما alt قادما؟
شهدت الأسهم الأمريكية أداءً قويًا يوم الإثنين، حيث ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.7% خلال التداول، وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.5%، وكلاهما سجل مستوى قياسي جديد؛ كما ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 1.4%، وانخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.7% ليصل إلى 97.7 نقطة.
بالنسبة للسياسة النقدية، دعا ترامب إلى خفض سعر الفائدة، معتقدًا أن المعدل يجب أن ينخفض إلى 1%، كما قال إن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يتحمل المسؤولية في جوانب عديدة. من جهته، أشار عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي وولر إلى أن الانتظار لمدة ستة أسابيع أخرى لخفض سعر الفائدة قد لا يكون مشكلة، لكنه أيضًا لا يرى سببًا لمواصلة التأخير.
فيما يتعلق بالرقابة، وقع ترامب في البيت الأبيض رسميًا على قانون "GENIUS" (أي "قانون الإرشاد وإقامة الابتكار الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة")، وهو أول تشريع اتحادي يسري في الولايات المتحدة بشأن تنظيم العملات المشفرة. يفرض هذا القانون متطلبات تنظيمية أكثر صرامة على العملات المستقرة: يجب أن تدعم الشركات المصدرة الاحتياطيات بنسبة 1:1 باستخدام الدولار الأمريكي والأصول السائلة مثل السندات الحكومية قصيرة الأجل، ويجب أن يتم الكشف عن تكوين الاحتياطيات شهريًا. من ناحية أخرى، ستدخل "لوائح العملات المستقرة" في هونغ كونغ حيز التنفيذ في 1 أغسطس، وقد أعربت عشرات الشركات بالفعل عن نيتها التقدم بطلب أو المشاركة في أعمال العملات المستقرة. أشار رئيس هيئة تطوير المال في هونغ كونغ، هونغ بي تشينغ، إلى أن العملات المستقرة لا ينبغي أن تُضارب بها، وأن رقمنة الأسواق المالية هي الاتجاه على المدى الطويل، ويجب أن تؤدي العملات المستقرة دورًا مستقرًا ولا ينبغي أن تكون نظرتها قصيرة المدى، حيث إن تطور هونغ كونغ في هذا المجال في المقدمة.
على صعيد المؤسسات، قدمت بلاك روك طلبًا لصندوق تداول البورصة (ETF) للـ ETH الفوري مع ميزة الرهن إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، مما أثار نقاشًا حول عملية الموافقة الجماعية للهيئة. في السابق، قدمت العديد من المؤسسات مثل فرانكلين تمبلتون وغراي سكل طلبات مشابهة، ويتوقع المحللون أن الهيئة قد تصدر حكمًا موحدًا في أقرب وقت في الربع الرابع من هذا العام.
فيما يتعلق بتغيرات الأصول، تخطط وزارة الداخلية البريطانية لبيع مجموعة من العملات المشفرة، لم يتم تحديد المبلغ الإجمالي بشكل محدد، تُظهر إعلان المناقصة أنه سيتم تحويل الأصول المحتجزة إلى سيولة بعد انتهاء الإجراءات القانونية، ومتوسط الوقت كان أقل من عام، بينما قد تتطلب القضايا المعقدة من 3 إلى 4 سنوات. بالإضافة إلى ذلك، قامت شركة Vaultz Capital المدرجة في المملكة المتحدة بزيادة حصتها بمقدار 20 بِت، ليصل إجمالي حيازتها إلى 70 بِت؛ في حين زادت شركة The Blockchain Group المدرجة في أوروبا حصتها بمقدار 22 بِت، ليصل إجمالي حيازتها إلى 1955 بِت.
فيما يتعلق بتحليل السوق، يعتقد محلل Presto Research Min Jung أن BTC يتأرجح بالقرب من أعلى مستوياته التاريخية بدعم من الطلب المستمر من المؤسسات. سجلت تدفقات ETF ETH الفورية مستويات قياسية جديدة مؤخرًا، ويظهر السوق علامات مبكرة على موسم alt، مثل استقرار سعر BTC وانخفاض هيمنته عندما يرتفع ETH. تشير Glassnode إلى أن معظم مجموعات عناوين BTC الرئيسية قد عادت تقريبًا إلى حالة التراكم، حتى الحيتان التي تمتلك أكثر من 10,000 BTC قد عادت إلى مستويات ديسمبر 2024، مما يدل على أن السوق بشكل عام واثق من الاتجاه الصعودي الحالي. من جهة أخرى، أفادت Matrixport بأن ETH يتمتع بمرونة كبيرة مدعومًا بعدة عوامل رئيسية، ويزداد تأثيره في آسيا، كما أن الانتعاش الملحوظ في DeFi قد ساهم أيضًا في دعم ارتفاع ETH.
في تدفق الأموال، دخلت 23.86 مليار دولار في ETF BTC الفوري في الولايات المتحدة الأسبوع الماضي، و 21.824 مليار دولار في ETF ETH الفوري في الولايات المتحدة. أشار رئيس ETF Store، نيت جيراسي، إلى أن ETF IBIT من بلاك روك كان في المرتبة الأولى بين جميع التدفقات في أكثر من 4300 ETF خلال الأسبوع الماضي، بينما احتل ETF ETH ETHA المرتبة الخامسة.
هناك تغير واضح في السوق الحالي: ارتفع مؤشر موسم altcoin إلى 52، مما يعني أن حوالي 52 من العملات المشفرة ذات القيمة السوقية الأعلى 100 قد زادت أكثر من BTC خلال الـ 90 يومًا الماضية. انخفضت حصة BTC السوقية بنسبة 5.66٪ في الأسبوع الماضي، لتصل إلى 60.95٪؛ ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بنسبة 4.35٪، بينما ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية باستثناء BTC بنسبة 15.13٪. تعتبر Matrixport أن الانخفاض المستمر في حصة BTC السوقية هو العلامة الحقيقية لانطلاق موسم altcoin. قال مؤسس LD Capital، JackYi، إن هناك نمطًا دوريًا في صعود السوق، حيث تتصدر BTC و ETH أولاً، ثم ترتفع العملات ذات القيمة السوقية المتوسطة الرائجة، وأخيرًا ترتفع جميع أنواع altcoins القوية.
بالإضافة إلى ذلك، وفقًا للمرسوم رقم 14178، ستصدر البيت الأبيض التقرير الأول بشأن سياسة التشفير في 22 يوليو. قال ديفيد ساكس، مدير العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي في البيت الأبيض، إن قانون "GENIUS" الذي وقعه ترامب قد وضع إطارًا قانونيًا للعملات المستقرة، وسيعزز تطوير صناعة التشفير في الولايات المتحدة من خلال وضع قواعد تنظيمية واضحة (تغيير نموذج التنظيم بالاعتماد على التقاضي الذي استمر لأربع سنوات مضت)، واستخدام البلوكتشين لتجديد أنظمة الدفع التقليدية، وتعزيز الهيمنة العالمية للدولار (خلق طلب بقيمة تريليونات الدولارات على السندات الأمريكية) وغيرها من الطرق. كما قالت البيت الأبيض إن هذا القانون هو تشريع تاريخي سيفتح الطريق أمام الولايات المتحدة لقيادة العملات الرقمية. وأشار ترامب إلى أنه أنشأ إطارًا تنظيميًا واضحًا وموجزًا، مما أطلق العنان للإمكانات الهائلة للعملات المستقرة المدعومة بالدولار، وقد يكون هذا أكبر إصلاح في مجال التكنولوجيا المالية منذ ظهور الإنترنت، كما اعتبر ذلك اعترافًا كبيرًا بالعملات المشفرة، مفيدًا للدولار وللولايات المتحدة، مما يضمن هيمنة الولايات المتحدة في مجال تكنولوجيا التشفير. وقد جدد دعوته لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة إلى 1%، كما اعتبر وزير التجارة الأمريكي لوتنيك أن معدلات الفائدة التي يحافظ عليها باول مرتفعة جدًا. وأشار غولسبي من مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى أن البيانات تظهر أن التعريفات الجمركية قد رفعت من تضخم السلع، مما يثير بعض القلق لديه، ورؤيته للنقاشات حول استقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي تؤلمه، ويتوقع أن تشهد أسعار الفائدة انخفاضًا كبيرًا في العام المقبل.
فيما يتعلق بالأسعار، ارتفع بِت بنسبة 0.3% إلى 119,000 دولار، وارتفع ETH بنسبة 2.3% إلى 3,850 دولار. على مدار الشهور الستة الماضية، كان هناك تدفق كبير من ETF الخاص بـ BTC في السوق الفورية بالتوازي مع ارتفاع الأسعار، وزادت شركات الأسهم الأمريكية من حيازتها لـ BTC بشكل ملحوظ، حيث زادت الحيازات بنسبة 40%. كما شهد ETF الخاص بـ ETH تدفقات صافية إيجابية لمدة 9 أسابيع متتالية، ليصل إجمالي الحيازات إلى 13.4 مليار دولار، مما عكس تمامًا الاتجاه الهبوطي السابق.
بالنسبة لاتجاهات السوق، هناك وجهة نظر تفيد بأنه إذا بدأت هذه الجولة من "موسم alt"، فقد يتم دفعها أكثر من قبل رأس المال المؤسسي، وقد تكون القطاعات التي يمكنها استيعاب تدفق رأس المال الكبير من المؤسسات أكثر جاذبية، وسيتجه السوق نحو اتجاه أكثر نضجًا وعقلانية. وقعت الولايات المتحدة على قانون العملات المستقرة، بهدف تنمية العملات المستقرة إلى سوق بقيمة تريليون دولار لاستيعاب ديون الحكومة الأمريكية. اختار ترامب تمرير هذا القانون قبل خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (الجمعة الماضية)، مما قد يكون أكثر فائدة ويساعد على تدفق الأموال بسرعة بعد تخفيف القيود. مع وجود ضغط سيولة محتمل، سجل مؤشر ناسداك ومؤشر S&P 500 أرقامًا قياسية جديدة، وقد يرتفع سوق العملات أيضًا، مما قد يؤدي إلى جولة جديدة من السوق الصاعدة، ولكن يجب الانتباه إلى المخاطر في الوقت نفسه.
بالإضافة إلى ذلك، حافظ اجتماع لجنة السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في يونيو على توقعات خفض الفائدة مرتين قبل نهاية العام، مما يدعم الوضع الحالي للسوق. الاجتماعات القادمة في 30 يوليو لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، و21 أغسطس لمؤتمر جاكسون هول للبنوك المركزية، و17 سبتمبر لاجتماع لجنة السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، هي ثلاث نقاط مهمة. إذا حافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي على اتجاهه الداعم، فقد يساعد ذلك في استمرار انتعاش السوق، ولكن لا يزال من الضروري توخي الحذر من المخاطر. #山寨季来了？##BTC#
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
7.22 تحليل حركة العملات الرقمية: انخفاض حصة سوق بِت، هل موسما alt قادما؟
شهدت الأسهم الأمريكية أداءً قويًا يوم الإثنين، حيث ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.7% خلال التداول، وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.5%، وكلاهما سجل مستوى قياسي جديد؛ كما ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 1.4%، وانخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.7% ليصل إلى 97.7 نقطة.
بالنسبة للسياسة النقدية، دعا ترامب إلى خفض سعر الفائدة، معتقدًا أن المعدل يجب أن ينخفض إلى 1%، كما قال إن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يتحمل المسؤولية في جوانب عديدة. من جهته، أشار عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي وولر إلى أن الانتظار لمدة ستة أسابيع أخرى لخفض سعر الفائدة قد لا يكون مشكلة، لكنه أيضًا لا يرى سببًا لمواصلة التأخير.
فيما يتعلق بالرقابة، وقع ترامب في البيت الأبيض رسميًا على قانون "GENIUS" (أي "قانون الإرشاد وإقامة الابتكار الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة")، وهو أول تشريع اتحادي يسري في الولايات المتحدة بشأن تنظيم العملات المشفرة. يفرض هذا القانون متطلبات تنظيمية أكثر صرامة على العملات المستقرة: يجب أن تدعم الشركات المصدرة الاحتياطيات بنسبة 1:1 باستخدام الدولار الأمريكي والأصول السائلة مثل السندات الحكومية قصيرة الأجل، ويجب أن يتم الكشف عن تكوين الاحتياطيات شهريًا. من ناحية أخرى، ستدخل "لوائح العملات المستقرة" في هونغ كونغ حيز التنفيذ في 1 أغسطس، وقد أعربت عشرات الشركات بالفعل عن نيتها التقدم بطلب أو المشاركة في أعمال العملات المستقرة. أشار رئيس هيئة تطوير المال في هونغ كونغ، هونغ بي تشينغ، إلى أن العملات المستقرة لا ينبغي أن تُضارب بها، وأن رقمنة الأسواق المالية هي الاتجاه على المدى الطويل، ويجب أن تؤدي العملات المستقرة دورًا مستقرًا ولا ينبغي أن تكون نظرتها قصيرة المدى، حيث إن تطور هونغ كونغ في هذا المجال في المقدمة.
على صعيد المؤسسات، قدمت بلاك روك طلبًا لصندوق تداول البورصة (ETF) للـ ETH الفوري مع ميزة الرهن إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، مما أثار نقاشًا حول عملية الموافقة الجماعية للهيئة. في السابق، قدمت العديد من المؤسسات مثل فرانكلين تمبلتون وغراي سكل طلبات مشابهة، ويتوقع المحللون أن الهيئة قد تصدر حكمًا موحدًا في أقرب وقت في الربع الرابع من هذا العام.
فيما يتعلق بتغيرات الأصول، تخطط وزارة الداخلية البريطانية لبيع مجموعة من العملات المشفرة، لم يتم تحديد المبلغ الإجمالي بشكل محدد، تُظهر إعلان المناقصة أنه سيتم تحويل الأصول المحتجزة إلى سيولة بعد انتهاء الإجراءات القانونية، ومتوسط الوقت كان أقل من عام، بينما قد تتطلب القضايا المعقدة من 3 إلى 4 سنوات. بالإضافة إلى ذلك، قامت شركة Vaultz Capital المدرجة في المملكة المتحدة بزيادة حصتها بمقدار 20 بِت، ليصل إجمالي حيازتها إلى 70 بِت؛ في حين زادت شركة The Blockchain Group المدرجة في أوروبا حصتها بمقدار 22 بِت، ليصل إجمالي حيازتها إلى 1955 بِت.
فيما يتعلق بتحليل السوق، يعتقد محلل Presto Research Min Jung أن BTC يتأرجح بالقرب من أعلى مستوياته التاريخية بدعم من الطلب المستمر من المؤسسات. سجلت تدفقات ETF ETH الفورية مستويات قياسية جديدة مؤخرًا، ويظهر السوق علامات مبكرة على موسم alt، مثل استقرار سعر BTC وانخفاض هيمنته عندما يرتفع ETH. تشير Glassnode إلى أن معظم مجموعات عناوين BTC الرئيسية قد عادت تقريبًا إلى حالة التراكم، حتى الحيتان التي تمتلك أكثر من 10,000 BTC قد عادت إلى مستويات ديسمبر 2024، مما يدل على أن السوق بشكل عام واثق من الاتجاه الصعودي الحالي. من جهة أخرى، أفادت Matrixport بأن ETH يتمتع بمرونة كبيرة مدعومًا بعدة عوامل رئيسية، ويزداد تأثيره في آسيا، كما أن الانتعاش الملحوظ في DeFi قد ساهم أيضًا في دعم ارتفاع ETH.
في تدفق الأموال، دخلت 23.86 مليار دولار في ETF BTC الفوري في الولايات المتحدة الأسبوع الماضي، و 21.824 مليار دولار في ETF ETH الفوري في الولايات المتحدة. أشار رئيس ETF Store، نيت جيراسي، إلى أن ETF IBIT من بلاك روك كان في المرتبة الأولى بين جميع التدفقات في أكثر من 4300 ETF خلال الأسبوع الماضي، بينما احتل ETF ETH ETHA المرتبة الخامسة.
هناك تغير واضح في السوق الحالي: ارتفع مؤشر موسم altcoin إلى 52، مما يعني أن حوالي 52 من العملات المشفرة ذات القيمة السوقية الأعلى 100 قد زادت أكثر من BTC خلال الـ 90 يومًا الماضية. انخفضت حصة BTC السوقية بنسبة 5.66٪ في الأسبوع الماضي، لتصل إلى 60.95٪؛ ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بنسبة 4.35٪، بينما ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية باستثناء BTC بنسبة 15.13٪. تعتبر Matrixport أن الانخفاض المستمر في حصة BTC السوقية هو العلامة الحقيقية لانطلاق موسم altcoin. قال مؤسس LD Capital، JackYi، إن هناك نمطًا دوريًا في صعود السوق، حيث تتصدر BTC و ETH أولاً، ثم ترتفع العملات ذات القيمة السوقية المتوسطة الرائجة، وأخيرًا ترتفع جميع أنواع altcoins القوية.
بالإضافة إلى ذلك، وفقًا للمرسوم رقم 14178، ستصدر البيت الأبيض التقرير الأول بشأن سياسة التشفير في 22 يوليو. قال ديفيد ساكس، مدير العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي في البيت الأبيض، إن قانون "GENIUS" الذي وقعه ترامب قد وضع إطارًا قانونيًا للعملات المستقرة، وسيعزز تطوير صناعة التشفير في الولايات المتحدة من خلال وضع قواعد تنظيمية واضحة (تغيير نموذج التنظيم بالاعتماد على التقاضي الذي استمر لأربع سنوات مضت)، واستخدام البلوكتشين لتجديد أنظمة الدفع التقليدية، وتعزيز الهيمنة العالمية للدولار (خلق طلب بقيمة تريليونات الدولارات على السندات الأمريكية) وغيرها من الطرق. كما قالت البيت الأبيض إن هذا القانون هو تشريع تاريخي سيفتح الطريق أمام الولايات المتحدة لقيادة العملات الرقمية. وأشار ترامب إلى أنه أنشأ إطارًا تنظيميًا واضحًا وموجزًا، مما أطلق العنان للإمكانات الهائلة للعملات المستقرة المدعومة بالدولار، وقد يكون هذا أكبر إصلاح في مجال التكنولوجيا المالية منذ ظهور الإنترنت، كما اعتبر ذلك اعترافًا كبيرًا بالعملات المشفرة، مفيدًا للدولار وللولايات المتحدة، مما يضمن هيمنة الولايات المتحدة في مجال تكنولوجيا التشفير. وقد جدد دعوته لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة إلى 1%، كما اعتبر وزير التجارة الأمريكي لوتنيك أن معدلات الفائدة التي يحافظ عليها باول مرتفعة جدًا. وأشار غولسبي من مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى أن البيانات تظهر أن التعريفات الجمركية قد رفعت من تضخم السلع، مما يثير بعض القلق لديه، ورؤيته للنقاشات حول استقلالية مجلس الاحتياطي الفيدرالي تؤلمه، ويتوقع أن تشهد أسعار الفائدة انخفاضًا كبيرًا في العام المقبل.
فيما يتعلق بالأسعار، ارتفع بِت بنسبة 0.3% إلى 119,000 دولار، وارتفع ETH بنسبة 2.3% إلى 3,850 دولار. على مدار الشهور الستة الماضية، كان هناك تدفق كبير من ETF الخاص بـ BTC في السوق الفورية بالتوازي مع ارتفاع الأسعار، وزادت شركات الأسهم الأمريكية من حيازتها لـ BTC بشكل ملحوظ، حيث زادت الحيازات بنسبة 40%. كما شهد ETF الخاص بـ ETH تدفقات صافية إيجابية لمدة 9 أسابيع متتالية، ليصل إجمالي الحيازات إلى 13.4 مليار دولار، مما عكس تمامًا الاتجاه الهبوطي السابق.
بالنسبة لاتجاهات السوق، هناك وجهة نظر تفيد بأنه إذا بدأت هذه الجولة من "موسم alt"، فقد يتم دفعها أكثر من قبل رأس المال المؤسسي، وقد تكون القطاعات التي يمكنها استيعاب تدفق رأس المال الكبير من المؤسسات أكثر جاذبية، وسيتجه السوق نحو اتجاه أكثر نضجًا وعقلانية. وقعت الولايات المتحدة على قانون العملات المستقرة، بهدف تنمية العملات المستقرة إلى سوق بقيمة تريليون دولار لاستيعاب ديون الحكومة الأمريكية. اختار ترامب تمرير هذا القانون قبل خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (الجمعة الماضية)، مما قد يكون أكثر فائدة ويساعد على تدفق الأموال بسرعة بعد تخفيف القيود. مع وجود ضغط سيولة محتمل، سجل مؤشر ناسداك ومؤشر S&P 500 أرقامًا قياسية جديدة، وقد يرتفع سوق العملات أيضًا، مما قد يؤدي إلى جولة جديدة من السوق الصاعدة، ولكن يجب الانتباه إلى المخاطر في الوقت نفسه.
بالإضافة إلى ذلك، حافظ اجتماع لجنة السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في يونيو على توقعات خفض الفائدة مرتين قبل نهاية العام، مما يدعم الوضع الحالي للسوق. الاجتماعات القادمة في 30 يوليو لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، و21 أغسطس لمؤتمر جاكسون هول للبنوك المركزية، و17 سبتمبر لاجتماع لجنة السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، هي ثلاث نقاط مهمة. إذا حافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي على اتجاهه الداعم، فقد يساعد ذلك في استمرار انتعاش السوق، ولكن لا يزال من الضروري توخي الحذر من المخاطر.
#山寨季来了？# #BTC#