USDT القيمة السوقية突破830 مليار دولار، ارتفع الاتجاه مع السوق

مؤخراً، ارتفع USDT إلى مستوى سوقي يتجاوز 83 مليار دولار، ليقترب مرة أخرى من أعلى نقطة تاريخية سجلت في أوائل مايو 2022. عادةً ما يُعتبر ارتفاع القيمة السوقية لـ USDT، كأكبر عملة مستقرة من حيث الحصة السوقية، علامة على بداية السوق الصاعدة. ومع ذلك، في هذه المرة، على الرغم من ارتفاع القيمة السوقية لـ USDT، إلا أن حركة السوق لم ترتفع بنفس القدر، ولا تزال الأصول المشفرة الرئيسية مثل البيتكوين في مرحلة التماسك.

إذن، إلى أين ذهبت هذه الـ USDT الجديدة؟ وكم منها دخل سوق التداول؟ بعد تحليل شامل لتغيرات القيمة السوقية لـ USDT، والبيانات على السلسلة، وبيانات التداول، وجدنا النقاط الرئيسية التالية:

1. حتى 3 يونيو، كانت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة حوالي 1292.16 مليار دولار، وقد انخفضت بنسبة 0.87% على مدار الشهر الماضي، وانخفضت بنسبة 6.22% منذ بداية هذا العام.

2. USDT حالياً هو أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية، بحوالي 832.12 مليار دولار، مما يمثل 64.40% من إجمالي القيمة السوقية، وهو ما يقرب من 3 أضعاف قيمة USDC. ارتفعت القيمة السوقية لـ USDT بنسبة 1.41% في الشهر الماضي، وزادت بنسبة 25.63% منذ بداية هذا العام، مقترباً من أعلى مستوى تاريخي.

3. منذ بداية هذا العام، ارتفعت القيمة السوقية لـ TRC-20 USDT بنسبة 34.90%، بينما ارتفعت القيمة السوقية لـ ERC-20 USDT بنسبة 19.23%. إن وتيرة النمو لـ TRC-20 USDT أكثر وضوحًا، حيث أن الزيادة أكبر وسرعة النمو أسرع، ويمثل حاليًا 54.07% من إجمالي القيمة السوقية لـ USDT.

4. على الرغم من أن القيمة السوقية لـ USDT تقترب من ذروتها في أوائل مايو 2022، إلا أن هيكلها الداخلي قد تغير، حيث أصبحت USDT من نوع TRC-20 تهيمن تدريجياً. هذه التغييرات ضرورية لفهم ردود الفعل السوقية الناتجة عن تغيرات القيمة السوقية لـ USDT، حيث أن هناك اختلافات في سيناريوهات استخدام USDT من نوع TRC-20 و USDT من نوع ERC-20.

5. منذ بداية هذا العام، شهدت أحجام تداول TRC-20 USDT اليومية على السلسلة اتجاهًا واضحًا نحو الارتفاع، حيث بلغت نسبة الزيادة حوالي 71.76% خلال العام، في حين انخفضت أحجام تداول ERC-20 USDT اليومية على السلسلة بشكل طفيف، حيث كانت نسبة الانخفاض حوالي 0.25%. بلغ متوسط حجم التداول اليومي على السلسلة لكل من USDT حوالي 69.17 مليار USDT.

6. حاليا، تبلغ كمية ERC-20 USDT في البورصات حوالي 92.90 مليار USDT، مما يحقق أعلى مستوى لها منذ بداية العام. ومع ذلك، فإن حجم التداول اليومي لديها يظهر تراجعاً ملحوظاً. يبلغ متوسط حجم التداول اليومي لهذا الشهر فقط 0.367 مليار USDT، بانخفاض قدره 11.35% مقارنةً بشهر مايو.

7. حالياً، تمثل كمية USDT من نوع ERC-20 المحجوزة في العقود الذكية حوالي 15.03% من حجم تداولها، وهو ما يعادل مستوى نهاية يوليو 2022، وأقل من النسبة في بداية مايو 2022 عندما كانت القيمة السوقية مشابهة (حوالي 20%). وهذا يعني أنه تحت نفس حجم القيمة السوقية، قد يكون حجم USDT الحالي في DeFi أقل مما كان عليه في السابق.

8. عدد العناوين المستقلة النشطة على سلسلة ERC-20 USDT الحالية حوالي 56800، أقل من متوسط عدد العناوين المستقلة النشطة اليومي لهذا العام البالغ 87000، مما يشير إلى اتجاه تنازلي، مما يدل على أن عدد مستخدمي USDT النشطين قد يكون قد انخفض.

USDT الإجمالي للقيمة السوقية يتجاوز 83.2 مليار دولار ، وارتفع القيمة السوقية ل USDT TRC-20 حوالي 35% هذا العام

حتى 3 يونيو، بلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة حوالي 1292.16 مليار دولار. يحتل USDT المرتبة الأولى بقيمة سوقية تبلغ 832.12 مليار دولار، مما يمثل 64.40% من القيمة السوقية الإجمالية. بعد تجاوز أزمة السيولة في مارس، لم تشهد USDC تحسنًا ملحوظًا، حيث تبلغ قيمتها السوقية الحالية حوالي 287.70 مليار دولار، وهو ما يمثل 22.26% من القيمة السوقية الإجمالية، أي حوالي ثلث قيمة USDT السوقية. على الرغم من أن قيم BUSD وDAI وTUSD وUSDP وFRAX السوقية جميعها تتجاوز مليار دولار، إلا أنه لا يزال هناك فجوة كبيرة عند مقارنتها بـ USDT وUSDC. لا يزال USDT هو الرائد المطلق في سوق العملات المستقرة.

من حيث الاتجاه، انخفض إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة بنسبة 0.87% مقارنة بـ 130.363 مليار دولار قبل شهر، وانخفض بنسبة 6.22% مقارنة بـ 137.792 مليار دولار في بداية هذا العام، مما يظهر اتجاهًا عامًا للتراجع. معظم العملات المستقرة، مثل USDC و BUSD و DAI، شهدت انخفاضًا متفاوتًا في القيمة السوقية.

في العملات المستقرة ذات القيمة السوقية الكبيرة، ارتفعت القيمة السوقية لكل من USDT وUSDD وLUSD وMAI بشكل عكسي. من بينها، USDT لديها أكبر قيمة سوقية، وحققت أعلى نسبة ارتفاع. تظهر البيانات أن القيمة السوقية لـ USDT قد ارتفعت بنسبة 1.41% مقارنةً بـ 82.052 مليار دولار قبل شهر، وارتفعت بشكل كبير بنسبة 25.63% مقارنةً بـ 66.237 مليار دولار في بداية هذا العام.

من حيث التركيبة متعددة السلاسل لـ USDT، فإن إجمالي الكمية المصرح بها لـ TRC-20 USDT (المبني على ترون) و ERC-20 USDT (المبني على إيثريوم) هو الأعلى، حيث يبلغ حوالي 46.12 مليار USDT و 36.28 مليار USDT على التوالي، مما يتجاوز بكثير إجمالي الكمية المصرح بها التي أصدرتها سلاسل الكتل الأخرى. عند النظر في الكمية المصرح بها ولكن غير المصدرة، فإن الكمية المصدرة الفعلية لـ TRC-20 USDT و ERC-20 USDT هي 44.962 مليار USDT و 36.199 مليار USDT على التوالي، مما يمثل ما مجموعه 97.61٪ من إجمالي الكمية المصدرة الفعلية لـ USDT.

تشكل TRC-20 USDT و ERC-20 USDT تقريبًا القيمة السوقية الكاملة لـ USDT. منذ بداية هذا العام، كانت القيمة السوقية لهذين النوعين من USDT في ارتفاع مستمر، حيث ارتفعت القيمة السوقية لـ TRC-20 USDT من 31.717 مليار USDT إلى 42.790 مليار USDT، بمعدل ارتفاع حوالي 34.90%، بينما ارتفعت القيمة السوقية لـ ERC-20 USDT من 27.996 مليار USDT إلى 33.380 مليار USDT، بمعدل ارتفاع حوالي 19.23%. في الواقع، منذ أكتوبر 2022، بدأت القيمة السوقية لهذين النوعين من USDT في التباين، حيث كانت اتجاهات نمو TRC-20 USDT أكثر وضوحًا، وزيادته أكبر، وسرعة نموه أسرع.

في الآونة الأخيرة، عادت القيمة السوقية لـ USDT إلى قرب ذروتها في أوائل مايو 2022، ولكن وراء ذلك تكمن تغييرات في هيكل تكوين USDT، حيث أصبح TRC-20 USDT يحتل مكانة بارزة بشكل متزايد. ستلعب هذه التغييرات في التركيب دورًا هامًا في فهم ردود الفعل السوقية الناتجة عن تغيرات القيمة السوقية لـ USDT، نظرًا لوجود اختلافات معينة في سيناريوهات تطبيق TRC-20 USDT و ERC-20 USDT.

بلغ متوسط حجم التداول اليومي على السلسلة أكثر من 69 مليار USDT، وارتفعت مخزونات البورصة، لكن حجم التداول انخفض

من حيث الاستخدام الأساسي، شهد حجم التداول اليومي على سلسلة TRC-20 USDT منذ بداية هذا العام اتجاهًا واضحًا نحو الارتفاع، حيث ارتفع من 414.2 ألف USDT في بداية العام إلى 711.4 ألف USDT حاليًا، بزيادة تقارب 71.76%، ليصل حجم التداول اليومي إلى حوالي 9.37 مليار USDT.

بينما شهد حجم التداول اليومي على السلسلة لـ USDT ERC-20 اتجاهًا طفيفًا نحو الانخفاض، حيث انخفض من 15.37 مليار USDT في بداية العام إلى 15.41 مليار USDT حاليًا، بانخفاض حوالي 0.25%، ويبلغ متوسط حجم التداول اليومي حوالي 44.64 مليار USDT. بشكل عام، يبلغ متوسط حجم التداول اليومي على السلسلة لهذين النوعين من USDT حوالي 69.17 مليار USDT.

من حيث السوق المتخصص، منذ بداية هذا العام، شهدت الكمية المتاحة من USDT من نوع ERC-20 في البورصات اتجاهًا واضحًا نحو الارتفاع، حيث تبلغ حاليًا حوالي 9.29 مليار USDT، وهو أعلى مستوى هذا العام، بزيادة قدرها 34.62% مقارنة بأدنى نقطة هذا العام البالغة 6.90 مليار USDT.

ومع ذلك، من المثير للاهتمام أنه بينما ارتفع مخزون ERC-20 USDT في البورصة، إلا أن حجم التداول اليومي يظهر اتجاهًا واضحًا نحو الانكماش. كان متوسط حجم التداول اليومي لـ ERC-20 USDT هذا العام 0.742 مليون USDT، وبعد أبريل، كان متوسط حجم التداول اليومي لكل شهر أقل من المتوسط السنوي. كان متوسط حجم التداول اليومي لـ ERC-20 USDT هذا الشهر 0.367 مليون USDT، بانخفاض شهري بنسبة 11.35% مقارنة بشهر مايو، حيث كان الانخفاض الشهري في مايو أيضًا بنسبة 22.47%. تأثرت الانخفاضات في أبريل بشدة بأزمة سيولة العملات المستقرة في مارس، حيث بلغ الانخفاض الشهري في أبريل 51.05%.

يمكن أن نرى أنه على الرغم من زيادة USDT داخل البورصة، إلا أنها لم تعزز نشاط التداول في السوق المركزية، وقد يكون هذا أيضًا أحد الأسباب التي تجعل زيادة القيمة السوقية لـ USDT لم تنعكس على أسعار العملات.

من حيث حجم قفل USDT في بروتوكولات DeFi، فإن الوضع ليس مشجعًا. بشكل عام، يمثل عدد USDT من نوع ERC-20 المحتفظ به حاليًا في العقود الذكية حوالي 15.03% من إجمالي المعروض، وهو ما يعادل مستوى نهاية يوليو 2022، وأقل من النسبة المئوية عندما كانت القيمة السوقية مشابهة في أوائل مايو 2022 (حوالي 20%). هذا يعني أنه عند نفس حجم القيمة السوقية، قد يكون حجم USDT الحالي في DeFi أقل من السابق.

من خلال النظر إلى التغيرات في كمية قفل USDT لمختلف البروتوكولات مؤخرًا، على شبكة إيثيريوم، شهدت كمية قفل USDT في Uniswap V3 وCompound وAAVE V2 زيادة خلال الشهر الماضي، حيث كانت الزيادة الأكثر وضوحًا في Uniswap V3، بزيادة قدرها 31.13%، مقارنةً ببداية هذا العام، حيث ارتفعت بنسبة 15.82%، ولكن عند المقارنة بالعام الماضي، لا يزال هناك انخفاض ملحوظ في كمية قفل USDT. أما على شبكة ترون، كانت الزيادة الأكبر في JustMoney، حيث ارتفعت كمية قفل USDT خلال الشهر الماضي بنسبة 46.30%، وبلغت الزيادة لهذا العام 60.51%. هناك اختلافات واضحة في تغيرات كمية قفل USDT بين البروتوكولات المختلفة.

من خلال النظر إلى البيانات من زوايا متعددة، فإن USDT الذي تم إصداره مؤخرًا قد تدفق جزئيًا إلى البورصات المركزية، ولكن لم يعزز التداول الفعلي، بل استمر حجم التداول في الانكماش. كما تدفق جزء صغير إلى بروتوكولات DeFi، لكنه يتركز بشكل رئيسي في بروتوكولات رائدة معينة، ولا يزال الحجم الإجمالي أقل من المستويات السابقة عندما كانت القيمة السوقية متساوية. من المحتمل أيضًا أن USDT من نوع TRC-20 قد تدفق إلى سيناريوهات دفع أخرى.

سعر بيتكوين مستقر مع ارتفاع تدريجي، وانخفاض في تقلبات الأسعار، وانخفاض أكثر وضوحًا في عدد العناوين النشطة المستقلة على سلسلة USDT

قد يكون البيئة العامة للسوق الحالية أيضًا أحد أسباب عدم انعكاس زيادة القيمة السوقية لـ USDT على تغيرات أسعار العملات. من ناحية أخرى، فإن العديد من الأصول الرئيسية، التي تمثلها البيتكوين، تمر حاليًا بمرحلة تجميع أفقية. تظهر بيانات السوق أنه منذ بداية هذا العام، على الرغم من أن سعر البيتكوين في اتجاه صعودي، إلا أن هذا الاتجاه قريب من شكل "الدرجات"، حيث تستمر فترة بناء المنصة لفترة طويلة، وتقلل التقلبات اليومية في الأسعار. في مثل هذه الحالة، قد تختار الأموال الانتظار، مما يظهر في البيانات على أنه زيادة في المخزونات في البورصات ولكن انخفاض في حجم التداول.

من ناحية أخرى، خلال مرحلة استقرار السوق، انخفضت أيضًا درجة نشاط المستخدمين. كانت عدد العناوين النشطة المستقلة على السلسلة دائمًا مؤشرًا جيدًا لمراقبة حجم المستخدمين. من حيث الاتجاهات في عدد العناوين النشطة المستقلة على سلسلة البيتكوين هذا العام، فقد حافظت على استقرار أساسي، مع وجود انتعاش واضح بعد مايو، ولكن لم يتم تسجيل أعلى مستوى هذا العام. بشكل عام، لم يتزايد عدد المستخدمين النشطين للبيتكوين بشكل ملحوظ.

بالمقارنة، انخفض عدد العناوين النشطة المستقلة على سلسلة ERC-20 USDT بشكل ملحوظ هذا العام، حيث يبلغ حاليًا حوالي 56800، وهو انخفاض كبير مقارنة بأعلى عدد يومي للعناوين النشطة المستقلة هذا العام والذي بلغ 149900، كما أنه أقل بكثير من متوسط عدد العناوين النشطة المستقلة اليومي لهذا العام والذي يبلغ 87000. وهذا يعني أن عدد مستخدمي USDT النشطين من المحتمل أن يتقلص.