مجلس الشيوخ الأمريكي يمرر قانون GENIUS، يمهد الطريق لتنظيم العملات المستقرة

مؤخراً، اعتمد مجلس الشيوخ الأمريكي مشروع قانون GENIUS، الذي أنشأ إطاراً تنظيمياً فيدرالياً واضحاً للعملات المشفرة المدعومة بالدولار (أي العملة المستقرة). سيتم تقديم هذا القانون بعد ذلك إلى مجلس النواب والرئيس للموافقة، وإذا تم تمريره بسلاسة، سيدخل حيز التنفيذ رسمياً.

المحتوى الرئيسي لقانون GENIUS

تهدف هذه اللائحة إلى إنشاء إطار اتحادي لإصدار العملات المستقرة المدعومة بالدولار، تشمل الشروط الأساسية ما يلي:

1. دعم الأصول بالكامل: يجب أن يكون كل عملة مستقرة مدعومة بالكامل من أصول احتياطية عالية الجودة وقابلة للتداول، مثل النقد بالدولار، أو الودائع البنكية المؤمنة، أو السندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل. يجب على المُصدر الاحتفاظ باحتياطي متوافق لا يقل عن دولار واحد لكل عملة مستقرة.

2. الرقابة المتدرجة: اتخاذ استراتيجيات رقابية مختلفة بناءً على حجم الإصدار. يخضع كبار المُصدرين الذين يصدرون عملات مستقرة تتجاوز قيمتها 100 مليار دولار للرقابة الفيدرالية؛ بينما يمكن للمصدرين الصغار اختيار الرقابة على مستوى الولاية.

3. منع عملات مستقرة خوارزمية: يُحظر بوضوح الاعتماد على البرامج أو الأصول المشفرة الداخلية للحفاظ على قيمة "عملات مستقرة خوارزمية".

4. حظر تقديم العوائد: يجب أن لا تدفع العملات المستقرة المدفوعة لحامليها فوائد أو توزيعات أرباح أو أي شكل من أشكال العوائد.

5. غير الأوراق المالية أو السلع: توضح أن عملة مستقرة المدفوعة التي تتوافق مع القوانين لا تندرج تحت فئة الأوراق المالية أو السلع، مما يحل عدم اليقين في التصنيف التنظيمي.

6. حماية الإفلاس: في حالات الإفلاس، تكون حقوق الدائنين لحاملي العملات المستقرة أولوية على الدائنين الآخرين.

أهمية القانون

عملة مستقرة قد أصبحت بنية تحتية أساسية متزايدة الأهمية في الأنشطة المالية العالمية. حالياً، تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 2500 مليار دولار، وحجم التداول السنوي يتجاوز 30 تريليون دولار، وعدد العناوين النشطة وصل إلى 2.61 مليون.

تزداد اهتمامات الشركات بالعملات المستقرة. أظهرت دراسة أن 81% من الشركات الصغيرة والمتوسطة التي على دراية بالعملات المشفرة مهتمة باستخدام العملات المستقرة. كما زاد عدد الشركات الكبرى التي تخطط لاعتماد أو استكشاف العملات المستقرة بأكثر من ثلاث مرات مقارنة بالعام الماضي.

تتسارع أيضًا اعتماد العملات المستقرة في الأسواق الناشئة. توفر العملات المستقرة خيارًا بديلاً في المناطق التي تشهد تقلبات حادة في العملة. تحتل أمريكا اللاتينية وإفريقيا جنوب الصحراء المرتبة الأولى عالميًا في تحويلات العملات المستقرة على مستوى التجزئة والمستوى الاحترافي، مع معدل نمو سنوي يزيد عن 40٪.

حققت الاتحاد الأوروبي وسنغافورة وهونغ كونغ تقدمًا واضحًا في تنظيم العملات المستقرة. بينما كانت الولايات المتحدة سابقًا مقيدة بالخلافات السياسية، ولم تصدر سياسة واضحة. قد يؤدي تمرير مشروع قانون GENIUS في مجلس الشيوخ إلى كسر هذه الجمود.

التأثير المحتمل على السوق

1. سيستفيد مُصدرو العملات المستقرة الخاضعة للرقابة من الشرعية التنظيمية، مما سيفتح الباب أمام تدفق الأموال المؤسسية المتوافقة إلى مجال المدفوعات على السلسلة.

2. قد ينسحب مُصدرو عملات مستقرة غير الخاضعة للتنظيم، والذين يقدمون دعمًا لعملات غير قانونية أو يعدون بعوائد، من السوق الأمريكية.

3. قد تنتهي حقبة التحكيم التنظيمي لعملة مستقرة خارج الحدود. قد يواجه المُصدرون الأجانب غير المسجلين في الولايات المتحدة تحديات.

4. قد تسارع شركات التكنولوجيا المالية في تخطيطها في مجال عملة مستقرة، لكن الشركات الكبرى في مجال التكنولوجيا ستواجه متطلبات امتثال صارمة عند إصدار عملة مستقرة.

آفاق المستقبل

1. مناقشة مجلس النواب: ستدخل الفاتورة مرحلة مناقشة مجلس النواب، وقد يتم تقديم تعديلات.

2. وضع القواعد التنظيمية: تحتاج الجهات التنظيمية المعنية إلى وضع قواعد محددة تتعلق بالملاءة المالية والسيولة وإدارة المخاطر.

3. اتجاهات الولايات: إن التدابير المحددة التي تعتمدها كل ولاية بموجب هذا القانون تستحق الاهتمام.

سيوفر توضيح تنظيم العملات المستقرة المزيد من الفرص والتحديات لسوق العملات المشفرة، مما يدفع الصناعة نحو الاتجاه الأكثر تنظيمًا وتوجهًا نحو التيار السائد.