صعود سوق العملات المستقرة: 2 تريليون دولار من البحر الأزرق الجديد

لقد أصبح مفهوم العملة المستقرة مألوفًا جدًا بالنسبة لممارسي صناعة Web3. منذ اليوم الأول لدخول السوق المشفرة، أصبح شراء العملة المستقرة إجراءً قياسيًا. فما السبب وراء قدرة الشركات الرائدة في مجال العملات المستقرة على تحقيق زيادة مذهلة في سعر الأسهم بمقدار ثلاثة أضعاف في غضون أسبوعين فقط من الإدراج؟

الدافع الرئيسي وراء هذه الظاهرة يأتي من قانون عملة مستقرة GENIUS الذي أقره مجلس الشيوخ الأمريكي مؤخرًا. تشمل النقاط الرئيسية في هذا القانون:

1. إنشاء نظام تنظيم مزدوج على المستوى الفيدرالي ومستوى الولايات، لوضع قواعد تشغيل واضحة لسوق العملات المستقرة.
2. يتطلب الاحتفاظ بنسبة احتياطي 1:1 للعملة المستقرة، ويجب أن تقتصر أصول الاحتياطي على الأصول ذات السيولة العالية والمخاطر المنخفضة.
3. يجب على جهة الإصدار الإلزامية الكشف عن حالة الاحتياطي بشكل دوري وقبول التدقيق المستقل.
4. يجب على الجهة المصدرة التقدم للحصول على الترخيص والامتثال لمتطلبات الرقابة المصرفية.
5. الالتزام بقوانين مكافحة غسل الأموال والعقوبات.
6. حماية حقوق المستهلكين، وضمان أن يتمتع حاملو العملات بحق الأولوية في التعويض في حالة إفلاس الجهة المصدرة.

كشفت متطلبات الاحتياطي في مشروع القانون عن معلومات مهمة: تخفيف ضغط الديون من خلال تسويق عملة مستقرة. تشير بعض التحليلات إلى أن القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة قد تصل إلى 2 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2028، مما سيجلب مشتريًا كبيرًا لسوق السندات الأمريكية. حاليًا، تحتفظ الشركات الرئيسية المصدرة للعملات المستقرة بـ 166 مليار دولار أمريكي من السندات الأمريكية، ومن المتوقع أن تصبح في السنوات القادمة ثالث أكبر حائز على السندات الأمريكية بعد الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأجنبية.

قد يؤدي هذا الاتجاه إلى خفض تكاليف اقتراض الحكومة الأمريكية، بينما يجذب الأموال إلى سندات الخزانة الأمريكية على مستوى عالمي من خلال عملة مستقرة، مما يعزز من وضع الدولار كعملة احتياطية. على الرغم من أن القانون لا يزال بحاجة إلى مراجعة مجلس النواب وتوقيع الرئيس، إلا أن السوق يتوقع بشكل عام أن تمريره النهائي أصبح محسوماً.

بالنسبة للمستثمرين، على الرغم من أن تقييم بعض شركات العملات المستقرة قد يبدو مرتفعًا، إلا أن السوق يبدو أنه يعتقد أن هذا المجال لديه إمكانيات نمو هائلة. لا تُعتبر العملات المستقرة مجرد أدوات للحفاظ على هيمنة الدولار، بل قد تصبح أيضًا رافعة مالية لدفع الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة.

في سلسلة صناعة العملات المستقرة، بالإضافة إلى المصدرين، توجد العديد من فرص الاستثمار. يشمل ذلك قنوات توزيع العملات المستقرة، والسيناريوهات التطبيقية ذات الصلة، وخدمات الدعم الفني، وما إلى ذلك. خاصة في الأسواق المتخصصة مثل المدفوعات الصغيرة عبر الحدود، قد تؤدي العملات المستقرة إلى تحسين كبير في تجربة المستخدم.

بالنسبة للسوق الثانوية، فإن ظهور مفهوم عملة مستقرة لا يفيد فقط الشركات المدرجة ذات الصلة، بل قد يؤدي أيضًا إلى تطوير منصات تداول العملات المشفرة وشركات الدفع والشركات المالية التقنية. بالإضافة إلى ذلك، مع زيادة حجم عملة مستقرة، سيزداد بشكل كبير المعروض من الأصول في مجال التمويل اللامركزي (DeFi)، مما قد يوفر فرص نمو جديدة للبروتوكولات والمنصات ذات الصلة.