موجة ترميز الأصول في الأسهم الأمريكية: الفصل الجديد في دمج البلوكتشين وTradFi

في الآونة الأخيرة، أصبح ترميز الأصول للأسهم الأمريكية مركز اهتمام سوق البلوكتشين العالمي بسرعة مذهلة. تظهر البيانات أن القيمة السوقية للأسهم المرمزة قد وصلت إلى 422 مليون دولار، وارتفع عدد عناوين الحاملين بنسبة تقارب 2000% في غضون شهر واحد، ليصل إلى 50,000.

إذا كنت قد تابعت المنصات ذات الصلة مؤخرًا، فقد لاحظت على الأرجح أن النجوم التقليديين في سوق الأسهم الأمريكية مثل أبل وتسلا وإنفيديا قد انتقلوا إلى البلوكتشين، ولم يعودوا مقيدين بساعات التداول في وول ستريت، بل حققوا تداولًا عالميًا على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع.

إن هذه الموجة من ترميز الأصول ليست مجرد اختراق تقني، بل هي نتيجة حتمية لتغيرات الطلب في السوق وظروف التنظيم، وهي تغير بشكل عميق الهيكل الاستثماري العالمي.

١. تسارع مفاجئ في عام ٢٠٢٥: دوافع تحويل سوق الأسهم الأمريكية إلى البلوكتشين

تشهد عملة الأسهم الأمريكية ترميز الأصول في عام 2025 فترة انفجار، وهناك عوامل متعددة تتفاعل وراء ذلك:

أولاً، تم التغلب على العقبات التقنية واحدة تلو الأخرى. أصبحت سلاسل الكتل الرئيسية مثل الإيثيريوم وسولانا قادرة على دعم ترميز الأصول على نطاق واسع. إن نضج تقنية الشبكات المتقاطعة وآليات التحقق من الهوية اللامركزية قد خفضت بشكل أكبر من عتبة إدخال الأصول التقليدية إلى البلوكتشين.

ثانياً، كانت هناك زيادة غير مسبوقة في الطلب من المستثمرين العالميين على الأسهم الأمريكية. إن العقبات العالية التي وضعتها القنوات التقليدية للمستثمرين الأجانب، مثل إجراءات فتح الحساب المعقدة، والتكاليف المرتفعة، وفترات التداول المحدودة، قد أعاقت تدفق الأموال بشكل كبير. بينما تتجاوز الأسهم الأمريكية على البلوكتشين هذه العقبات تماماً، وتوفر للمستخدمين العالميين طرق استثمار سهلة ومنخفضة التكلفة.

القوة الدافعة الأكثر عمقاً تأتي من التخطيط الاستراتيجي العالمي للدولار الأمريكي. وقد أنشأ سوق العملات المستقرة 27.6 تريليون دولار من حجم التداول في عام 2024، حيث قدمت رموز الأسهم الأمريكية قناة جديدة لتدفق القيمة للعملات المستقرة، وأصبحت ممرًا مهمًا لعودة رأس المال الأمريكي عالميًا. إن هذه العملية هي في الواقع امتداد لاستراتيجية الدولار الأمريكي الدولية، وتهدف إلى جذب رأس المال العالمي نحو الأصول بالدولار بطريقة أكثر مرونة.

ثانياً، صراع المنصات: الصراع الاستراتيجي بين البورصات ومنصات ترميز الأصول

خلف ظهور الأسهم الأمريكية على البلوكتشين هو استراتيجية تنافسية بين مختلف الفاعلين في السوق.

تقوم منصات ترميز الأصول المهنية مثل Backed و MyStonks بفتح نماذج أعمال جديدة في المناطق الرمادية التنظيمية من خلال التعاون مع المؤسسات المالية التقليدية. اختارت Backed الاحتفاظ بأصول الأسهم الأمريكية الحقيقية في أوروبا، وبيعها على مستوى العالم بصيغة عملة، مما يقلل من تكاليف الامتثال ويوفر قنوات استثمار مرنة للمستخدمين العالميين. بينما تتجه MyStonks نحو مسار أكثر لامركزية، مستفيدة من معايير ERC-20 و NFT لتطوير نموذج أصول على السلسلة، في محاولة لبناء جسر بين DeFi وسوق الأوراق المالية التقليدية.

إن المشاركة في منصات التداول التقليدية تشبه إلى حد كبير التقاط فرص السوق الجديدة. من خلال إدخال رموز الأسهم الأمريكية، لم تقم هذه المنصات فقط بتوسيع فئات التداول، بل عززت أيضًا ولاء المستخدمين، بالإضافة إلى تقليل مخاطر تدفق أصول المستخدمين إلى المؤسسات المالية التقليدية.

إن هذا التعاون بين القوى المتعددة شكل في النهاية سباقًا متسارعًا لـ "الأسهم الأمريكية على البلوكتشين"، مما وضع أساسًا لمزيد من تطور نظام ترميز الأصول للأسهم الأمريكية.

ثلاثة، استكشافات متعددة لتحويل السوق الأمريكية إلى البلوكتشين

اتخذت المنصات المختلفة مسارات تقنية ونماذج تجارية مختلفة، في محاولة للإجابة على سؤال كيف يمكن تحويل الأسهم الأمريكية إلى البلوكتشين.

MyStonks اتخذت الطريقة الأكثر "أصالة" لتحويل الأسهم إلى NFT و ERC-20 عملة، وأدخلت نظام الهوية DID لتلبية متطلبات الامتثال. هذه النموذج يسمح للمستخدمين ب"امتلاك" عملة الأسهم حقًا، ولكن أيضًا يواجه مشكلة السيولة المحدودة والقابلية للتجميع لـ NFT.

تتبنى Backed نهجًا أقرب إلى TradFi، حيث يتم احتجاز الأسهم الأمريكية الفعلية في نظام الأوراق المالية الأوروبية الخاضع للتنظيم، ثم يتم إصدار عملات مرتبطة بنسبة 1:1. يقلل هذا الأسلوب من عتبة دخول المؤسسات التقليدية إلى Web3، ولكن لا يزال لدى المستخدمين سيطرة محدودة على حقوق الملكية الفعلية.

اختار أحد منصات التداول دمج منتجات العملات الحالية مباشرة، لتوفير واجهة مألوفة وتجربة تداول مريحة للمستخدمين. على الرغم من أن هذه الطريقة تقلل من عتبة دخول المستخدمين، إلا أن خصائصها على البلوكتشين تعتبر ضعيفة نسبياً.

تؤكد هذه الأنماط الثلاثة على قيمة مقترحة مختلفة: ملكية الأصول، والموثوقية، وسهولة المعاملات. وهي في الواقع تجيب على سؤال أساسي: هل يمكن أن تجد الأصول المالية التقليدية تعبيرًا مقبولًا بشكل عام على البلوكتشين؟

أربعة، تأثير الأسهم الأمريكية على البلوكتشين: إعادة تشكيل المشهد المالي

تجلب الأسهم الأمريكية على البلوكتشين سلسلة من التحولات العميقة:

1. كسر قيود الوقت والمكان: أصبحت الأسهم الأمريكية أصولًا عالمية يمكن تداولها على مدار 24 ساعة، ولم تعد مقيدة بأوقات التداول في الولايات المتحدة.

2. خفض عتبة الاستثمار العالمية: يمكن للمستخدمين العاديين شراء الأسهم الأمريكية مباشرة باستخدام العملات المستقرة، متجاوزين العمليات المعقدة لفتح الحسابات والامتثال التقليدي.

3. حقن الأصول الحقيقية في DeFi: جلب الأسهم الأمريكية على السلسلة أصولًا مدعومة من مؤسسات حقيقية وتدفق نقدي لـ DeFi، مما وضع الأساس لبناء نظام مالي على السلسلة أكثر نضجًا.

4. تعزيز الابتكار المالي: يمكن دمج هذه العملات ورهنها وتفكيكها وإعادة تغليفها، مما يوفر إمكانية تصميم منتجات مالية جديدة.

5. تعزيز الهيمنة العالمية للأصول بالدولار: ترميز الأسهم الأمريكية يوفر قنوات تدفق قيمة جديدة لعملات مستقرة بالدولار، مما يفيد التخطيط العالمي لرأس المال الأمريكي.

الخاتمة

يعكس ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكي الطلب القوي على البلوكتشين للأصول الحقيقية. إنه ليس مجرد رقمنة للأصول التقليدية، بل هو بحث نشط من Web3 عن منطق الأصول القادر على دعم التداول والسيولة وثقة المستخدم.

في ظل تقلب الأصول الأصلية المشفرة وتباطؤ نمو DeFi، تم إدخال الأسهم الأمريكية ك"أداة ذات جودة عالية في العالم الحقيقي" إلى نظام Web3 البيئي، وأصبحت أداة لجذب حركة المرور تتنافس عليها منصات التداول، كما أصبحت نقطة انطلاق لرواية السوق الجديدة.

من التداول المستمر على مدار 24 ساعة، إلى الاستثمارات عبر الحدود المريحة، ثم إلى العملات المستقرة كقناة تسوية، فإن التحول الناتج عن ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية قد تجاوز المنتج نفسه، وهو يعيد تشكيل المشهد المستقبلي للنظام المالي العالمي.