Synthetix تفكر في إنهاء تضخم SNX وإعادة هيكلة حقوق المودعين

مؤخراً، يقوم مجتمع Synthetix بالتصويت على اقتراح لإنهاء تضخم رموز SNX. إذا تم الموافقة على هذا الاقتراح، فسيكون بمثابة نهاية لحقبة تعدين Synthetix والتضخم، وقد يتحول SNX أيضاً إلى رمز رئيسي بدون تضخم أو حتى انكماش.

حالياً، يتم التصويت على هذا الاقتراح على منصة Snapshot. حتى الساعة 11 صباحاً من 11 ديسمبر، قام 6 من أعضاء لجنة سبارتان بالتصويت لصالحه، مما أدى إلى نسبة دعم تبلغ 100%. ستنتهي عملية التصويت النهائية في 18 ديسمبر. من المهم ملاحظة أنه اعتباراً من 21 ديسمبر، سيتم تفعيل هذا الاقتراح، ولن يتمكن المستخدمون من الحصول على مكافآت التضخم بعد ذلك.

إذا تمت الموافقة على الاقتراح، فستتغير هيكل حقوق حاملي SNX. سابقًا، كان بإمكان حاملي التكديس الحصول على الأرباح والخسائر كطرف مقابل، ومكافآت التضخم، وكذلك ديون sUSD المدمرة من خلال رسوم المعاملات. بعد الموافقة على الاقتراح، ستشمل حقوق حاملي التكديس الأرباح والخسائر كطرف مقابل، وديون sUSD المدمرة من خلال رسوم المعاملات، بالإضافة إلى إيرادات رسوم المعاملات على شبكة Base.

تشير البيانات إلى أن عوائد المدخرين في SNX كانت في اتجاه تصاعدي مستقر. في الفترة الأخيرة (من 30 نوفمبر إلى 6 ديسمبر)، تجاوز معدل العائد السنوي الناتج عن التضخم 10%، بينما تجاوز معدل العائد السنوي الناتج عن حرق sUSD من رسوم التداول 5%.

تأخذ هذه الاقتراحات في الاعتبار الانخفاض الكبير الحالي في التضخم، وأن Synthetix v3 سيتم نشرها قريبًا على شبكة Base، مما قد يجلب مصادر دخل جديدة. تقترح اقتراح آخر قيد التصويت تخصيص 50% من رسوم المعاملات التي يتم توليدها على شبكة Base لإعادة شراء وإتلاف SNX، بينما يتم تخصيص 50% المتبقية لمزودي السيولة.

بالنسبة لحاملي SNX العاديين، إذا تم تمرير الاقتراح، فإن حقوقهم ستتحسن، حيث ستختفي ضغوط انخفاض الأسعار الناتجة عن التضخم. وإذا تم تمرير اقتراح آخر أيضًا، فقد تدخل SNX حتى عصر الانكماش.

لطالما اعتبرت Synthetix أن الحفاظ على نسبة التكديس العالية أمرًا بالغ الأهمية. سواء كانت الأصول التركيبية الأصلية أو عقود الدائمة الحالية، يجب أن يكون هناك حجم كافٍ من الأصول التركيبية. sUSD كنوع من "العملة المستقرة المدعومة داخليًا"، يتطلب سكها نسبة تكديس تبلغ 500%، مما يعني أنه كلما زاد عدد SNX المكدس، زادت الأصول التركيبية التي يمكن سكها.

ومع ذلك، مع نشر Synthetix لإصدار Andromeda على شبكة Base، سيتم استخدام USDC كضمان، مما قد يقلل من الاعتماد على sUSD ومكدسي SNX.

منذ تأسيس Synthetix ، قامت بتعديل استراتيجيات التضخم عدة مرات. من التضخم العالي في البداية لجذب الأموال للتكديس ، إلى تقليل معدل التضخم تدريجياً ، ثم إلى التفكير في إنهاء التضخم تمامًا ، مما يعكس التعديلات الاستراتيجية للمشروع في مراحل تطوره المختلفة.

بشكل عام، فإن اقتراح إنهاء التضخم يعني إعادة توزيع الحقوق بين مُكدسي SNX وحاملي العملات العاديين. من المحتمل أن يتم تمرير الاقتراح، مما سيؤدي إلى اختفاء الحوافز التضخمية لمُكدسي SNX، بينما لن تستمر حقوق حاملي العملات العاديين في التآكل بسبب التضخم. ومع ذلك، فإن عائدات مُكدسي SNX كمقابلين وعائدات رسوم المعاملات لا تزال مستقرة نسبيًا، مما قد يستمر في جذب كمية كافية من التكديس. مع نشر النسخة الجديدة على شبكة Base، قد تقل درجة اعتماد المشروع على sUSD ومُكدسي العملات، بينما سيجلب أيضًا مصادر دخل جديدة لمُكدسي العملات.