تحليل استقرار USDT: تفسير البيانات وتقييم المخاطر

تزايدت المخاوف مؤخرًا في السوق بشأن احتمال انهيار USDT. ستقوم هذه المقالة بتحليل استقرار USDT من منظور جودة احتياطي الأصول ومخاطر الاسترداد المحتملة.

أولاً، دعونا نستعرض حدثًا مهمًا خلال أزمة المالية في عام 2008. في ذلك الوقت، كان أكبر صندوق سوق نقدي Reserve Primary يعاني بسبب حيازته 1.2% من سندات Lehman Brothers قصيرة الأجل. هذه الفتحة الصغيرة أدت في النهاية إلى حالة من الذعر في السوق، مما أدى إلى سحب جماعي للتمويل.

إذن، هل يواجه USDT مخاطر مشابهة؟ للإجابة على هذا السؤال، نحتاج إلى النظر في عاملين رئيسيين:

1. كيف تكون سيولة احتياطيات أصول USDT؟
2. هل من الممكن أن يتعرض USDT لعمليات استرداد ضخمة مشابهة لتلك التي حدثت في صناديق السوق النقدي في عام 2008؟

بالنسبة للسؤال الأول، كانت جودة احتياطي أصول USDT تتحسن باستمرار. من الربع الثاني من عام 2021 إلى الربع الأول من عام 2022، انخفضت نسبة الأوراق التجارية (CP) من 49% إلى 24%، بينما ارتفعت نسبة سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل (T-Bill) من 24% إلى 48%. وفقًا لأحدث الأخبار، قد تكون نسبة الأوراق التجارية قد انخفضت إلى حوالي 13% بشكل أكبر. بالإضافة إلى ذلك، فإن جودة الأوراق التجارية التي يمتلكها USDT تستمر في التحسن، حيث ارتفعت نسبة الأوراق التجارية من الدرجة AAA وما فوق من 93% في الربع الثاني من عام 2021 إلى 99% في الربع الأول من عام 2022.

خلال الشهر الماضي، شهد USDT استردادًا بنحو 17 مليار دولار، وانخفض حجم التداول بنسبة 20%. أظهرت هذه الاختبارات الضغط قدرة USDT على السيولة.

! USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تفاصيل البيانات عن سبب ضآلة احتمال حدوث عاصفة رعدية صغيرة جدا

بالنسبة للسؤال الثاني، على الرغم من أنه من الناحية النظرية، فإن عمليات الاسترداد الكبيرة قد تؤدي إلى فك ارتباط USDT، إلا أن احتمال حدوث ذلك في الواقع منخفض. الأسباب كالتالي:

1. USDT أصبحت جزءًا مهمًا من نظام العملات المشفرة، حيث يعتمد العديد من أزواج التداول والتداول خارج البورصة عليها. يُقدّر أن ما لا يقل عن 20% من حاملي USDT لن يبيعوا أو لا يستطيعون البيع بسهولة.

2. آلية استرداد USDT تحد من قنوات الاسترداد المباشر، حيث يمكن فقط للجهات التي تم التحقق منها في القائمة البيضاء أن تتعامل مباشرة مع المُصدر.

3. حوالي 85% من احتياطي USDT هو نقد ونقد معادل، حيث أن الجزء الأكبر منه هو سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل ذات السيولة العالية.

! USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تفاصيل البيانات لماذا احتمال حدوث عاصفة رعدية ضئيلة جدا

4. آلية التحكيم في السوق تساعد في الحفاظ على استقرار سعر USDT. حتى عند حدوث انفصال مؤقت، فإن تدخل المضاربين والمستثمرين عادة ما يكون قادرًا على إعادة السعر بسرعة.

! USDT Thunderstorm FUD في كل مكان ، تشرح البيانات سبب صغر احتمال حدوث عاصفة رعدية

بناءً على ما سبق، على الرغم من أنه لا يمكن استبعاد المخاطر تمامًا، إلا أن احتمال انهيار USDT منخفض نسبيًا. ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يكونوا يقظين تجاه مختلف التصريحات في السوق وأن ينظروا بعقلانية إلى مسألة استقرار USDT.

! USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تفسر البيانات سبب صغر احتمال حدوث عاصفة رعدية كبيرة