منطق ريادة الأعمال الجديد في Web3 تحت النظام التجاري العالمي الجديد

تدهور البيئة الكلية - الأزمة تشكل نظامًا جديدًا

بدأت المالية تسير نحو عصر الفوضى

بعد عودة ترامب إلى البيت الأبيض، أثارت سلسلة من السياسات الاقتصادية اضطرابًا في الأسواق العالمية. كان أكثرها تأثيرًا هو تصعيد سياسة التعريفات: اعتبارًا من 5 أبريل 2025، ستفرض الولايات المتحدة رسومًا موحدة بنسبة 10% على جميع الواردات، وستفرض "رسوم المعاملة بالمثل" أعلى على الصين و60 دولة أخرى. أدى ذلك إلى تقلبات كبيرة في الأسواق العالمية: تم بيع سندات الخزانة الأمريكية، شهدت الأسهم الأمريكية تذبذبات حادة، وانخفض مؤشر الدولار بشكل متواصل.

يواجه النظام الاقتصادي الدولي الذي تأسس بعد الحرب العالمية الثانية والذي يركز على الولايات المتحدة مخاطر الانهيار. لقد أدت صعود الاقتصادات الناشئة إلى إضعاف الميزة النسبية للولايات المتحدة، بينما تآكلت مصداقية الدولار بسبب الديون الضخمة المتراكمة على مدى فترة طويلة. وتراجعت نسبة الدولار في الاحتياطيات العالمية من العملات الأجنبية. تقترب الصين في العديد من المجالات التكنولوجية من الولايات المتحدة أو حتى تتجاوزها، مما أثار قلقًا عميقًا لدى النخبة الأمريكية.

في هذا السياق، بدأ صانعو القرار في الولايات المتحدة في التفكير في بناء نظام تجاري ومالي جديد للحفاظ على هيمنتهم العالمية. الهدف الاستراتيجي هو محاربة المنافسين الرئيسيين، وفي نفس الوقت البحث عن ربط قيمة جديدة للدولار الذي يتعرض لاهتزاز في الثقة. بدأت الولايات المتحدة في توجيه اهتمامها نحو الأصول مثل الذهب والبيتكوين، على أمل إعادة بناء قاعدة الثقة في النظام المالي العالمي.

شهدت حكومة ترامب تحولاً كبيراً في موقفها تجاه العملات المشفرة. أعرب ترامب علنًا عن قلقه بشأن تطور العملات الافتراضية، وبدأت بعض القوى داخل الحزب الجمهوري وبعض حكومات الولايات في احتضان البيتكوين تدريجياً، حيث يرونها "ذهباً رقمياً" كتحوط ضد مخاطر الدولار.

البيتكوين والذهب: "المرساة المزدوجة" للدولار الأمريكي

تحاول أمريكا بناء قاعدة ائتمانية جديدة للدولار من خلال "ربط الأصول المزدوجة": حيث تشمل الاحتياطيات التقليدية من الذهب، بالإضافة إلى الاحتياطي الناشئ من البيتكوين. تهدف هذه الاستراتيجية إلى تعزيز مصداقية الدولار في النظام الجديد من خلال مزيج من الأصول المادية + الأصول الرقمية.

في مارس 2025، اتخذت الحكومة الأمريكية مجموعة من الخطوات الكبيرة في مجال التشفير: في 6 مارس، وقع الرئيس ترامب أمرًا تنفيذيًا أعلن فيه عن إنشاء "احتياطي استراتيجي للبيتكوين" و"احتياطي الأصول الرقمية الأمريكية". في اليوم التالي، عقد البيت الأبيض قمة تشفير، حيث تعهد بتشجيع الكونغرس على تمرير تشريع بشأن إطار تنظيم العملات المستقرة والأصول الرقمية في أقرب وقت ممكن. وذكر ترامب: "إن إنشاء احتياطي البيتكوين يعني إنشاء نوكسفيل افتراضية."

تشير هذه السلسلة من الإجراءات إلى رغبة الولايات المتحدة في اعتبار البيتكوين مع الذهب كأصول مرجعية جديدة للنظام المالي. لقد احتفظت الحكومة الأمريكية بمخزون كبير من البيتكوين، وتخطط لزيادة حيازتها، والهدف هو تجميع السيطرة على حوالي 1,000,000 بيتكوين ( والتي تمثل 5% من إجمالي المعروض ). حتى أن بعض حكومات الولايات الأمريكية قد اتخذت خطوات رائدة، حيث وافقت على استخدام الأموال العامة لشراء البيتكوين كاحتياطي.

إذا استطاعت الدولار في المستقبل أن ترتبط جزئيًا بالذهب المادي والذهب الرقمي ( وبيتكوين )، بالإضافة إلى استخدام تقنية البلوكشين لإنشاء نظام تسوية دولي جديد، فمن المحتمل أن تتمكن الولايات المتحدة من انتزاع الصدارة في اللعبة المالية العالمية المستقبلية، مما يضمن استمرارية نظام الدولار.

بيئة السوق وتصحيحها و"ماذا يناسب النصف الثاني"

على مدار العام الماضي، شهد سوق التشفير العالمي تحولًا شديدًا من الحماس إلى الهدوء. انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للأصول المشفرة من ذروتها التاريخية التي تبلغ حوالي 3.71 تريليون دولار إلى حوالي 3.04 تريليون دولار. أدت الاضطرابات الاقتصادية الكلية بالإضافة إلى تشديد التنظيم إلى اختفاء العديد من المشاريع التي تفتقر إلى دعم حقيقي للقيمة.

في مثل هذا "الجزء الثاني" من البيئة، يجب على رواد الأعمال التفكير: ماذا يمكن القيام به في الجزء الثاني؟ لم تعد استراتيجيات جذب الحركة البسيطة قادرة على الاستمرار، بل تم استبدالها بمنطق ريادة الأعمال الذي يركز على القيمة الجوهرية. في ظل البيئة السوقية الحالية، تحمل الاتجاهات التالية فرصًا جديدة:

• بيتكوين ( BTC ) الإيكولوجيا: الابتكار المالي حول شبكة بيتكوين ( "BTC Fi" )، وتحديث البنية التحتية، وإعادة هيكلة الأصول الواقعية وشبكات الدفع المبنية على BTC.

• أنظمة الإيكولوجيا الأخرى للبلوكشين: الابتكارات التي تعود إلى كفاءة وجوهر الربحية على الشبكات العامة مثل الإيثيريوم، والتخلص من "تدفق الحركة" البسيط، وبناء تطبيقات مالية لامركزية مستدامة مثل DeFi (.

• الأصول الواقعية ) RWA ( و التمويل المدفوعات ) PayFi (: دمج التكنولوجيا على السلسلة مع الأصول الواقعية وسيناريوهات الدفع، لتطوير نمط جديد مدعوم بتدفقات نقدية مستقرة.

• الأسهم ذات المفهوم التشفيري: التركيز على ظاهرة "أسهم مفاهيم blockchain" التي تظهر في الأسواق المالية التقليدية، بالإضافة إلى المسار الجديد لشركات Web3 الناشئة نحو إدراج الأسهم.

![منطق ريادة الأعمال الجديدة في Web3 تحت النظام التجاري العالمي الجديد])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a0225e1578647bacbc7f448858493b58.webp(

) فرص ريادة الأعمال المتعلقة بـ BTC: BTC Fi، BTC Infra، BTC RWA و PayFi

حول شبكة BTC، رأينا ثلاث فرص ريادية:

1. BTC Fi###Bitcoin Finance(: إنشاء أصول مالية جديدة على شبكة بيتكوين. لم يعد البيتكوين مجرد وسيلة لتخزين القيمة الثابتة، بل يتطور ليصبح منصة أساسية لإصدار أنواع مختلفة من الأصول المالية. تشمل المشاريع التمثيلية مثل Bedrock و Solv، التي تركز على بناء خدمات التمويل اللامركزية مثل الإقراض والتداول والمشتقات على شبكة بيتكوين.

2. BTC Infra)Bitcoin Infrastructure(: إعادة تشكيل البنية التحتية الذكية على البيتكوين. تحاول الصناعة إنشاء طبقة عقود ذكية مشابهة لإيثريوم للبيتكوين، بما في ذلك تطوير سلاسل جانبية متوافقة مع EVM أو Layer2، بالإضافة إلى الحلول الأصلية من عائلة بروتوكولات البيتكوين. تشمل المشاريع التمثيلية مثل Unisat وMerlin وB²، التي تركز على بناء Layer2 للبيتكوين وأدوات الوسائط.

3. BTC-Powered RWA & PayFi: إطلاق العنان لإمكانات البيتكوين في أصول العالم الحقيقي ومجالات الدفع. RWA القائمة على شبكة البيتكوين بدأت في الظهور تدريجياً، بينما يعتمد نموذج "PayFi" الذي ظهر بفضل بنية الدفع مثل شبكة Lightning، على إعادة البيتكوين إلى ساحة الدفع. المشاريع الممثلة مثل LNFi، تركز على تحسين كفاءة الاستخدام الفعلي وتجربة المستخدم للبيتكوين في سيناريوهات RWA والدفع.

![منطق ريادة الأعمال الجديدة في Web3 تحت النظام التجاري العالمي الجديد])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9729af20e04d32afc7044067065965c9.webp(

) فرص ريادة الأعمال حول سلاسل الكتل الأخرى: القيادة بالكفاءة ومنطق ريادة الأعمال القائم على المنتج

بالإضافة إلى البيتكوين، فإن سلاسل الكتل العامة الأخرى ### مثل الإيثريوم وBSC وسولانا وغيرها ( أيضًا تحمل منطقًا جديدًا وفرصًا للإبداع. ظهرت اتجاهان رئيسيان:

1. العودة إلى "المنطق الأساسي لتحقيق الأرباح": طالما أن هناك تدفقًا لرأس المال، فسيكون من الممكن دائمًا العثور على طرق للتحقق من نماذج الأعمال والمسارات الربحية. تمامًا مثل التمويل التقليدي، فإن الأعمال التجارية على السلسلة التي لديها مصادر دخل واضحة مثل رسوم المعاملات، وفوائد القروض، ورسوم المشتقات، تثبت قيمتها الخاصة.

2. تتجه生态链 العامة من "حجم الحركة" إلى "كفاءة الحركة"، وبرزت مشاريع ريادية منتجاتية: تفضل رأس المال المشاريع العملية التي تعزز الكفاءة وتحسن تجربة المستخدم. سواء كانت منصة تداول لامركزية جديدة، أو آلية سوق ذات عوائد أفضل، أو بروتوكولات إقراض ذات مخاطر منخفضة، أو منصات إصدار الأصول على السلسلة بشكل آمن وفعال، أو أدوات خدمات البيانات، طالما أنها قادرة على حل احتياجات حقيقية وتحقيق نموذج تجاري ناجح، سيكون لديها فرصة أكبر لجذب الإعجاب.

) نموذج ريادة الأعمال المستدام: اختيار المسار المدفوع بالتدفق النقدي

إن إنشاء تدفق نقدي مستدام أصبح نقطة فاصلة في إمكانية نجاح المشاريع الناشئة. بدأت الأسواق المالية التقليدية في تقييم شركات التشفير الناشئة وفقًا لمعايير الشركات الناضجة، وأصبح "التدفق النقدي" و"الربحية" من العناصر الأساسية في التقييم.

في الوقت الحالي، أصبحت بعض مشاريع التشفير التي تمتلك نماذج تجارية واقعية، جسوراً تربط بين Web3 والأسواق المالية التقليدية. عادةً ما تمتلك هذه المشاريع مصادر دخل واضحة، وتوقعات مستقرة للتدفق النقدي، ولديها قدرة جيدة على التكيف مع الامتثال.

• مسار DePIN: من خلال إدارة الموارد الحقيقية مثل الحسابات والطاقة وعرض النطاق الترددي على السلسلة، وبالت结合 مع آلية التحفيز الاقتصادي، يتم بناء شبكة بنية تحتية موزعة موجهة نحو العالم المادي. ومن المشاريع الممثلة PEAQ و Jambo و OORT و Swan.

• مسار AI+Crypto: من خلال دمج وكيل الذكاء الاصطناعي، الهوية على السلسلة وآلية الدفع الصغيرة، يتم دفع التفاعل بين الوكلاء وجدولة الموارد. تركز مشاريع مثل Footprint على محرك تحليل البيانات، بينما تبني DeAgent.ai بروتوكول وكيل الذكاء الاصطناعي اللامركزي.

• RWA( الأصول الحقيقية) الاتجاه: تتواصل عملية توكين الأصول مثل السندات الأمريكية وسندات الشركات والعقارات على السلسلة، ومن المتوقع أن يصل حجم السوق في المستقبل إلى 10 تريليون دولار. المشاريع الممثلة مثل The PAC، تقدم خدمات رسم الأصول ضمن إطار قانوني.

• PayFi###الدفع المالي(: في عام 2024، تجاوزت قيمة تداول العملات المستقرة 15.6 تريليون دولار، متجاوزة فيزا لأول مرة. مشاريع مثل Aisa تجمع بين العملات المستقرة والمحافظ الذكية، لبناء بنية تحتية للدفع تدعم الأتمتة والتسويات الفورية.

![المنطق الجديد لريادة الأعمال في Web3 تحت النظام الجديد للتجارة العالمية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e88a1205a6f70efc8385277ddf10ed2e.webp(

الأسهم المتعلقة بالتشفير: التوجه نحو التوافق الهيكلي مع المالية التقليدية

) تصنيف الأسهم المتعلقة بمفهوم التشفير

تعتبر موجة "أسهم المفاهيم المشفرة" التي ظهرت في الأسواق المالية التقليدية علامة مهمة على دمج صناعة التشفير مع التمويل السائد. بناءً على اختلاف نماذج الأعمال وتركيزات الأعمال، يمكن تقسيم أسهم المفاهيم المشفرة إلى الفئات التالية:

1. الأصول المدفوعة ( احتياطي BTC كجوهر ): تعتبر هذه الشركات الأصول المشفرة مثل البيتكوين جزءًا أساسيًا من الميزانية العمومية للشركة. ومن الأمثلة النموذجية على ذلك MicroStrategy و Semler Scientific و博雅互动.

2. الأسهم المفاهيمية من نوع التعدين ### اتجاه بنية القدرة (: تشارك هذه الشركات مباشرة في تعدين العملات الرقمية والأعمال ذات الصلة. من الشركات الرائدة Marathon Digital و CleanSpark و Riot Blockchain و Core Scientific و TeraWulf و Hut 8.

3. مزودو البنية التحتية والحلول: الشركات التي تقدم الأجهزة الأساسية للبلوكشين، وخدمات السحابة، والحلول التقنية، ومن أبرزها جيا نان تكنولوجي ) Canaan (، Bitdeer، BitFuFu وغيرها.

4. الأسهم المفاهيمية من نوع البورصة: منصات تداول العملات المشفرة أو خدمات الحفظ التي تعمل بشكل متوافق، مثل Coinbase)COIN(، Bakkt)BKKT( وغيرها.

5. الأسهم ذات المفهوم المدفوع: تأتي من شركات الدفع التقليدية التي توسعت لتشمل الدفع عبر blockchain في خارطة أعمالها، ومن الشركات الممثلة Block) وSquare( وPayPal وغيرها.

![منطق ريادة الأعمال الجديد في Web3 تحت النظام التجاري العالمي الجديد])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-394a1a891a1bb24a263871f51beadb76.webp(

) مسار ريادة الأعمال في Web3 المعتمد على الأسهم: العملة، الأسهم، تقدم مزدوج

في مواجهة نموذج النجاح لأسهم المفاهيم المشفرة، بدأ رواد الأعمال في Web3 في التفكير بشكل جديد حول التمويل ومسارات التنمية. هناك ثلاث مسارات اختيارية لريادة الأعمال في Web3:

1. "العملات" المسار ( تمويل رموز التشفير ): من خلال إصدار الرموز لجمع الأموال وتحفيز المجتمع. مرونة عالية، بدء سريع، مناسب للتحقق السريع من المنتجات المبكرة وبناء المجتمع.

2. "سهم" المسار ### تمويل الأسهم و IPO (: سلك طريق الشركات الناشئة التقليدية، وجذب استثمارات الأسهم، والتركيز على تنفيذ الأعمال وزيادة الإيرادات، وعند نضوج الشركة، السعي نحو الطرح العام الأولي أو الخروج من خلال الاستحواذ.

3. "المسار المزدوج" ) الرموز + الأسهم بالتوازي (: يجمع بين أساليب التمويل المشفرة والتقليدية، ويستفيد من مزايا كل منهما على مراحل. عادةً ما يتم إصدار الرموز في البداية، ثم يتم التمويل من خلال الأسهم عبر إنشاء شركة فعلية في المرحلة اللاحقة.

بغض النظر عن الخيار الذي يتم اختياره، فإن المفتاح هو التوافق مع تحديد المشروع وبيئته الخارجية. يجب على رواد الأعمال النظر بشكل شامل في نوع المشروع، ونموذج الربح، وبيئة التنظيم، والحقول التي يتفوق فيها الفريق، واختيار المسار الأكثر ملاءمة للتطوير والتمويل.

![المنطق الجديد لريادة الأعمال في Web3 تحت النظام التجاري العالمي الجديد])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b32d01da75b931b69795b516aa2547c7.webp(

الخاتمة

تشكل فترة الاضطرابات الكبرى تحديًا وفرصة في آن واحد. "الشوط الثاني" من السوق يختبر ثبات وذكاء رواد الأعمال: فقط الفرق التي تتجذر في القيمة الحقيقية، وتركز على长期主义، يمكنها عبور شتاء قارس. بدفع من عدة موجات مثل إيكو BTC، ثورة كفاءة السلاسل العامة الجديدة، توصيل الأصول الحقيقية، نماذج المدفوعات المدفوعة بالنقد، واندماج أسواق رأس المال، يواجه رواد الأعمال في مجال blockchain من الجيل الجديد فرصًا غير مسبوقة. من خلال اختيار المسار الصحيح، وتطبيق نموذج الأعمال بفعالية، واستخدام طرق التمويل المناسبة، يمكن تحويل الأزمات إلى فرص، وإبراز الذات في الدورة المقبلة، وتحقيق القفزة الحقيقية لريادة الأعمال في blockchain من 0 إلى 1.