صندوق بلاك روك BUIDL: قيادة الابتكار المؤسسي في نمط جديد من الأصول الحقيقية

صندوق السيولة الرقمية المؤسسي بالدولار الأمريكي من بلاك روك (BUIDL) هو أول صندوق رمزي يتم إصداره على سلسلة البلوكشين العامة من قبل أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، بلاك روك، في مارس 2024. يجمع BUIDL بين صناديق السوق النقدي التقليدية (MMF) وتكنولوجيا البلوكشين، مقدماً أداة استثمارية جديدة للمستثمرين المؤهلين.

1. الميزات الأساسية لصندوق BUIDL

• طبيعة الصندوق: صندوق سوق المال التقليدي الخاضع للتنظيم، الأصول الأساسية هي النقد، سندات الخزانة الأمريكية واتفاقيات إعادة الشراء
• النقطة الابتكارية: يتم تداول حصص الصندوق على شكل رموز BUIDL على البلوكشين العام
• آلية العائد: يتم احتساب الفائدة يوميًا وتوزيعها شهريًا على شكل رموز جديدة
• الهيكل القانوني: شركة محدودة مسجلة في جزر فيرجن البريطانية

2. نظام التشغيل البيئي

• بلاك روك: إدارة الأصول
• Securitize: منصة توكن، وكيل نقل، وكيل توزيع، بوابة امتثال
• بنك نيويورك ميلون: الحفظ على الأصول، إدارة الصناديق الإدارية
• Circle: قناة الاسترداد الفوري لـ USDC
• Wormhole: التشغيل المتبادل عبر السلاسل

3. مسار المستثمر

• عتبة الدخول: المشترين المؤهلين، الحد الأدنى للاستثمار 5 ملايين دولار أمريكي
• عملية الشراء: تحويل الدولار الأمريكي → Securitize صك رمز BUIDL
• آلية القائمة البيضاء: يسمح فقط بتحويل الأموال بين العناوين المعتمدة
• خيار الاسترداد: مسار تقليدي T+1/2 أو استرداد USDC الفوري من Circle

٤. الهيكلية التقنية

• العقد الأساسي: رموز ERC-20 المرخصة على إيثيريوم
• نشر متعدد السلاسل: تم توسيعه ليشمل شبكات مثل Solana وAvalanche وPolygon
• جسر عبر السلاسل: يعتمد على بروتوكول Wormhole لتحقيق التحويل عبر السلاسل

5. أداء السوق وتأثيره

• نمو سريع: تجاوز AUM 10 مليارات دولار في غضون ستة أشهر من الإطلاق
• الهيمنة: أن تصبح أكبر صندوق سندات وطنية رمزية في العالم
• اعتماد DeFi: تم استخدامه كأصول احتياطية من قبل Ondo Finance وEthena Labs وغيرها

6. الأهمية الاستراتيجية والآفاق المستقبلية

• توازن الامتثال والقابلية للتجميع: إنشاء "DeFi المرخص"
• نموذج منتجات RWA على مستوى المؤسسات: توفير مخطط لتوكنينغ الأصول
• الاتجاه المستقبلي: توسيع فئات الأصول، وتعميق تكامل DeFi، ووضع معايير الصناعة

BUIDL يمثل علامة فارقة رئيسية في دمج التمويل التقليدي مع DeFi، حيث أنشأ نموذجًا قابلاً للتطبيق لإدخال الأصول من العالم الحقيقي إلى السلسلة. ومع ذلك، فإن نجاحه على المدى الطويل سيعتمد على ما إذا كان النظام البيئي للعملات المشفرة سيستمر في إبراز أهمية الامتثال والعائدات على السعي نحو اللامركزية البحتة.