عملة مستقرة: الأصول الرقمية العالمية للربط بالقيمة

في مجال الأصول الرقمية اليوم، أصبحت العملة المستقرة عنصرًا أساسيًا لا غنى عنه. إن قيمتها الفريدة لا تقتصر على وظيفة الوسيط في تداول الأصول الرقمية فحسب، بل تُظهر أيضًا إمكانيات التحول في مشاهد التمويل التقليدي مثل المدفوعات عبر الحدود. تظهر أحدث بيانات الصناعة أنه حتى الآن، تجاوزت القيمة السوقية المتداولة للعملة المستقرة العالمية 230 مليار دولار. العديد من المؤسسات الاستثمارية الرائدة والاتحاد الأوروبي وسنغافورة وغيرها من الاقتصادات تتسارع في التخطيط لمجال العملة المستقرة.

ما هي عملة مستقرة؟

عملة مستقرة هي نوع من الأصول الرقمية التي من المفترض أن تحافظ على سعر معين لفترة طويلة، وتتميز بشكل أساسي بآلية معينة للحفاظ على استقرار قيمتها. من المهم ملاحظة أن عملة البنك المركزي الرقمية (CBDC) لا تندرج تحت فئة العملة المستقرة.

ظهور العملات المستقرة حل بشكل رئيسي مشكلة تخزين القيمة في عالم الأصول الرقمية. بالنسبة للمستثمرين، يمكن أن تكون العملات المستقرة بمثابة الخطوة الأولى لدخول سوق الأصول الرقمية، لاستخدامها في تبادل الأصول الرقمية الأخرى.

تطبيقات عملة مستقرة

بالإضافة إلى تداول الأصول الرقمية، تُستخدم العملات المستقرة أيضًا على نطاق واسع في مجالات DeFi، وتسويات المدفوعات عبر الحدود، وغيرها. في مجال المدفوعات عبر الحدود، تعمل العملات المستقرة على إعادة تشكيل مشهد الصناعة، حيث تُظهر كفاءة ملحوظة ومزايا في التكلفة. بالمقارنة مع النظام المصرفي التقليدي، يمكن أن تتم مدفوعات العملات المستقرة في غضون دقائق، مما يحقق تسوية فورية T+0، كما تنخفض تكاليف المعاملات بشكل كبير.

في نظام DeFi البيئي، أصبحت العملة المستقرة من الأصول الأساسية، حيث تقدم دعم السيولة المستقرة لمختلف المنصات اللامركزية، وتعمل على تحسين نموذج الاقتصاد للتداول والإقراض.

أنواع العملات المستقرة الرئيسية ومقارنتها

تُقسم عملات مستقرة الرئيسية في السوق حاليًا إلى: ضمان العملة القانونية، ضمان الأصول الرقمية، ضمان الأصول المادية، والعملات المستقرة القائمة على الخوارزميات.

عملة مستقرة مرتبطة بالعملة القانونية

• USDC: تصدرها شركة Circle، وتبلغ القيمة السوقية المتداولة حوالي 60 مليار دولار. يتم دعم استقرار قيمة العملة من خلال الاحتياطيات الزائدة من النقد بالدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، ويتم إجراء تدقيق من طرف ثالث شهريًا. تظهر أداءً جيدًا في الامتثال.

• USDT: تصدرها شركة Tether، القيمة السوقية المتداولة حوالي 60 مليار دولار. يتم الحفاظ على قيمة العملة من خلال الاحتياطيات النقدية والأصول الأخرى بنسبة 1:1، ويتم إصدار تقرير الاحتياطيات كل ربع سنة. تم التشكيك في الامتثال عدة مرات.

الأصول الرقمية المرتبطة بعملة مستقرة

• DAI: تصدرها MakerDAO، وتبلغ قيمتها السوقية المتداولة حوالي 3.1 مليار دولار. تحقق استقرار قيمة العملة من خلال آلية الزيادة المفرطة من الأصول الرقمية، وهي عملة مستقرة لامركزية.

الأصول المادية المرتبطة بعملة مستقرة

• PAXG: عملة مستقرة مدعومة بالذهب تصدرها شركة Paxos، وتبلغ قيمتها السوقية حوالي 18.7 مليار دولار. تعادل عملة PAXG أونصة واحدة من الذهب القياسي، ويرتبط سعرها بسعر الذهب في الوقت الحقيقي.

عملة مستقرة

تحقيق استقرار الأسعار من خلال تعديل العرض والطلب بواسطة خوارزميات العقود الذكية، ولكن هناك مخاطر كبيرة. بعد حدث انهيار UST في عام 2022، تم التشكيك بشكل واسع في مثل هذه العملات المستقرة.

ملخص

تستند قيمة العملة المستقرة على دعم مزدوج من الأصول المربوطة وإجماع السوق. لكن خاصية "الاستقرار" الخاصة بها ليست مطلقة، ولا تزال تواجه مخاطر محتملة. لا يزال من الضروري تحسين الإطار التنظيمي وآليات الضمان التقنية ذات الصلة، لحماية حقوق حاملي العملة.