ارتفاع الطلب على مساحة كتلة بيتكوين وتأثيره على إيرادات التعدين

مع اقتراب تخفيض مكافأة البيتكوين، يواجه عمال التعدين تحديًا يتمثل في تقليل مصدر الدخل الرئيسي. لمواجهة هذا الوضع، يتخذون تدابير نشطة، بما في ذلك الاستثمار في معدات أكثر كفاءة والاستعداد لانخفاض الإنتاج. ومع ذلك، فإن الزيادة الكبيرة في رسوم المعاملات قد تعوض عن الانخفاض في الإيرادات الناتج عن تخفيض مكافأة الكتلة.

مؤخراً، ظهرت مشاريع تعتمد على شبكة البيتكوين في انتعاش، مثل الأسواق على السلسلة، والمقتنيات الرقمية، ومنصات متعددة الطبقات، مما أدى إلى زيادة كبيرة في طلبات التداول. هذه التطبيقات الناشئة لا توفر فقط رسوم تداول إضافية، بل تفتح أيضًا استراتيجيات دخل جديدة للعمال المناجم، مثل إمكانية استخراج قيمة (MEV) وخدمات تسريع التداول.

في دورة التخفيض القادمة، من المحتمل أن تصبح رسوم المعاملات المصدر الرئيسي لدخل المعدنين. من المتوقع أن تعوض زيادة الطلب على المعاملات تقريبًا نصف تأثير التخفيض على دخل التعدين بنسبة تقارب 43%.

اتجاهات جديدة في طلب تداول البيتكوين

( معيار الرموز المتماثلة

على الرغم من أن المحاولات المبكرة لإدخال أصول جديدة في بيتكوين كانت مبتكرة لكنها لم تحقق انتشاراً واسعاً. ومع ذلك، في ظل بيئة السوق الحالية، عادت الحاجة إلى الأصول الخارجية للارتفاع. لقد أدت المشاريع الجديدة للرموز، مثل أصول BRC-20، إلى ظهور طلب ملحوظ على التداول منذ إطلاقها. على سبيل المثال، استهلك إصدار وتحويل أصول BRC-20 أكثر من 180 مليون دولار من الرسوم، وهو ما يمثل حوالي ثلث إجمالي المعاملات.

تظهر معايير Runes الناشئة أيضًا إمكانات هائلة، حيث تجاوزت القيمة السوقية للطلب على الرموز المستقبلية 12 مليار دولار. إذا كانت طلبات تداول رموز Runes عند إصدارها مشابهة لتلك التي كانت عند الإطلاق الأول لـ BRC-20، فقد تصل الرسوم اليومية إلى 150 بِت، مما يعوض عن ثلث الانخفاض في إيرادات التعدين الناتج عن تقليص النصف.

![CoinShares: الاقتصاد المعدني لعمال مناجم BTC في عصر ما بعد النصف])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d9c0f80b344a0d097923e4027295e63d.webp###

( المقتنيات الرقمية

يقدم بروتوكول Ordinals نظام ترقيم لأصغر وحدة من بيتكوين "سوتشي"، مما يجعل كل سوتشي وحدة فريدة غير قابلة للاستبدال. يمكن للمستخدمين ربط أي ملف بيانات ) يُسمى النقش ( بهذه السوتشي، مما يزيد من تفردها.

بعض العملات حصلت على قيمة جمع كبيرة بسبب معانيها الرقمية أو النقوش المرتبطة بها. على سبيل المثال، تم بيع عملة تحمل نقش "قط جينيسيس" بسعر مرتفع يبلغ 240,000 دولار، بينما تم بيع عملة أخرى من أول دورة صعوبة لبيتكوين بسعر 165,100 دولار.

قد يؤثر هذا الاتجاه على سلوك دفع رسوم المعاملات من قبل المستخدمين. بالنظر إلى أن التخفيض هو حدث متوقع ونادر في تاريخ البيتكوين، من المتوقع أن يحدث تنافس شديد على أول مجموعة من الساتوشي التي تم تعدينها بعد التخفيض والنقوش ذات الصلة، مما قد يؤدي إلى ارتفاع كبير في رسوم المعاملات على المدى القصير.

![CoinShares: اقتصاديات تعدين BTC بعد تقليل المكافأة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5fc2ef09a71f0828abbf828060814031.webp###

( معاملات الخصوصية و MEV

تقدم بعض الخدمات الناشئة، مثل مسرع التداول، للمستخدمين خيار تجاوز تجمع الذاكرة الخاص ببيتكوين والتواصل مباشرة مع تجمعات التعدين المحددة. على الرغم من أن هذه الخدمات لم تصبح شائعة على نطاق واسع بعد، إلا أنها قد تؤدي بشكل غير مباشر إلى زيادة رسوم المعاملات، حيث قد يميل المستخدمون إلى دفع مبالغ أعلى بسبب صعوبة تقدير الرسوم المطلوبة بدقة.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن للعمال استخراج قيمة ) MEV ( والتي أصبحت بُعدًا جديدًا لطلب مساحة كتلة بيتكوين. مع تطور برنامج بيتكوين وتغيير طرق تداول المستخدمين، تزداد الفرص المحتملة لـ MEV. يشمل ذلك تحقيق الربح من خلال التلاعب بترتيب تداول المقتنيات، والمشاركة في التحكيم للأصول المرمزة، واستغلال الثغرات التصميمية في حلول Layer 2 الناشئة.

تطور سوق رسوم المعاملات

تنوع الطلب على تداول بيتكوين قد يصبح طوق نجاة للاقتصاد القائم على التعدين. من المتوقع أن تعزز الاستخدامات الجديدة لمساحة الكتل رسوم المعاملات بشكل كبير، وهو أمر حاسم للعمال المنجمين، حيث يمكن أن تعوض هذه الرسوم الخسائر الناتجة عن تقليل مكافآت الكتل.

حاليًا، من المتوقع أن تشكل رسوم التداول حوالي 14% من إيرادات التعدين بعد النصف، وهذه النسبة قد زادت عدة مرات مقارنة بالسنوات القليلة الماضية. ومع ذلك، من المحتمل أن يرتفع هذا الرقم أكثر، وقد يتجاوز 50% في بعض الكتل. عند مراجعة بيانات الشهرين الأخيرين من عام 2023، وبفضل الطلب على النقوش، كان متوسط مستوى الرسوم يمثل 30% من إيرادات التعدين بعد النصف. إذا تم تكرار هذا المستوى المتوسط فقط ) يوميًا 193 BTC ###، يمكن تعويض تأثير النصف بنسبة 43%.

نظرًا للتوجهات الحالية، من المحتمل أن تصبح رسوم التداول المصدر الرئيسي لدخل المعدنين خلال فترة النصف هذه. ومع ذلك، لا يزال يتم مراقبة استدامة هذه العوامل التي تدفع الطلب غير النقدي، سواء كانت تمثل تحولًا طويل الأمد في سوق تداول البيتكوين، أو مجرد ظاهرة قصيرة الأمد في السوق الصاعدة، فقط الزمن هو الذي سيعطي الجواب.