تحليل سياسة ترامب الاقتصادية: خفض التضخم، خفض الفائدة، تحفيز ارتفع وتعزيز السلطة

مراجعة الاقتصاد الكلي

الفكر الأساسي لسياسة ترامب

1. خفض مسار التضخم

• دفع السلام بين روسيا وأوكرانيا: تحرير الموارد الطاقية الروسية، وتقليل أسعار الطاقة العالمية.
• معالجة الوضع في الشرق الأوسط: قد يؤدي ذلك إلى ارتفاع أسعار النفط على المدى القصير، ولكن سيتم السيطرة على الوضع من خلال الوسائل الدبلوماسية.
• سياسة التعريفة الجمركية: رفع الرسوم الجمركية على الواردات، مما قد يؤدي على المدى القصير إلى ركود اقتصادي طفيف، ويخفض التضخم.
• الاستراتيجية تجاه الصين: الضغط على الصين من خلال الرسوم الجمركية، والسعي للتفاوض أو تنفيذ حصار اقتصادي.

2. خفض مسار الفائدة

• تأثير على قرارات البنك المركزي: الضغط على البنك المركزي لخفض أسعار الفائدة وتوسيع الميزانية العمومية، لتحفيز السيولة العالمية.
• تطوير العملات الرقمية: تعزيز التشريعات ذات الصلة، تسريع تطوير العملات الرقمية، تقليل السيطرة النقدية للبنك المركزي.

3. مسار تحفيز الاقتصاد

• سياسة الضرائب: تحويل سياسة التخفيض الضريبي إلى سياسة طويلة الأمد، وزيادة الدخل القابل للتصرف للشركات والأفراد.
• الضرائب المتمايزة: تطبيق ضرائب متباينة على صناعات معينة لحماية الصناعة المحلية.
• جذب الاستثمارات الأجنبية: من خلال زيارة الدول العربية في الشرق الأوسط، نسعى لجذب استثمارات ضخمة.
• استراتيجية تطوير الطاقة: توسيع استخراج النفط والغاز الطبيعي، وزيادة عائدات تصدير الطاقة.
• تصور التوسع الإقليمي: النظر في الاستحواذ على مناطق أخرى لتوسيع الخريطة الاقتصادية.

4. العائلية السياسية

• تراكم الثروة: استخدام سياسة العملات الرقمية لتجميع الثروة للعائلة.
• الإرث السياسي: القضاء على المعارضين، وتعزيز فريق الولاء، وضمان استمرارية السياسات.

ملخص الاستراتيجية

تتمثل جوهر سياسة ترامب في تحفيز الاقتصاد من خلال خفض التضخم وأسعار الفائدة، وجذب الاستثمارات، وتطوير الطاقة، وغيرها من الوسائل لتعزيز النمو، مع الأخذ في الاعتبار التوسع الإقليمي والتنظيف السياسي لتوطيد السلطة والمصالح العائلية. الاستراتيجية العامة قصيرة المدى أكثر عدوانية، وتأثيرها على المدى الطويل يعتمد على الدبلوماسية وتنفيذ السياسات.

تحليل سعر الفائدة المحايد

تتوقع السوق خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 17 سبتمبر 2025، مع خفض سعر الفائدة مرتين في 2025 ليصل إلى 4.00%، وزيادة سعر الفائدة المحايد إلى 3.50%. النقطة الحالية هي ما إذا كان سيتم البدء في خفض سعر الفائدة مبكرًا، وهو أيضًا محور التنافس بين البنك المركزي والحكومة. يبدو أن سياسة ترامب الجمركية تتحول إلى تنافس طويل الأمد، حيث بدأت تظهر علامات الركود الاقتصادي الناتجة عن الرسوم الجمركية. في الوقت نفسه، يواصل البنك المركزي مؤخرًا تقليل حيازته من السندات الحكومية لتشديد السيولة، مما يؤدي إلى تعديل مؤشرات السيولة العالمية.

الأحداث والبيانات المهمة للأسبوع المقبل

ستتحدث العديد من مسؤولي البنوك المركزية الأسبوع المقبل، بما في ذلك محافظي البنوك المركزية من عدة دول وأعضاء لجان السياسة. بالإضافة إلى ذلك، سيتم نشر العديد من البيانات الاقتصادية الهامة، بما في ذلك تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة، وبيانات التضخم في منطقة اليورو، ومؤشر مديري المشتريات في قطاع التصنيع في الصين. ستؤثر هذه الأحداث والبيانات بشكل كبير على اتجاهات السوق.

تحليل بيانات السلسلة

1. عوامل التأثير في السوق على المدى القصير

1.1 تدفق أموال العملات المستقرة

انخفض حجم التداول في السوق بشكل ملحوظ هذا الأسبوع، حيث بلغ معدل الانخفاض 76.4% مقارنةً بالأسبوع الماضي، مما يدل على أن السوق قد يدخل فترة من التهدئة أو مرحلة من التذبذب. يبلغ متوسط القيمة اليومية للإصدار 0.78 مليار في حالة سيولة منخفضة، وعادةً ما يحدث ذلك في حالة عدم وضوح اتجاه السوق، وتقلص حجم التداول، وترقب كبار المستثمرين، وضعف رغبة الأموال في الدخول إلى السلسلة.

1.2 تدفقات الأموال في ETF

هذا الأسبوع، انخفض تدفق الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) من 2.8 مليار في الأسبوع السابق إلى 670 مليون، مما يعني أن سرعة التدفق قد تراجعت بنسبة 76%. هذا المستوى يتماشى مع النقطة المنخفضة المرحلية لشعبية صناديق الاستثمار المتداولة، مما يشير إلى أن هذه الجولة من سوق صناديق الاستثمار المتداولة قد انتهت. بعد انخفاض تدفق الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة، تراجعت الأسعار في السوق، مما يظهر أن الأسعار الحالية تعتمد بشكل كبير على دفع الأموال من صناديق الاستثمار المتداولة، وتفتقر إلى دعم الشراء الطبيعي من داخل السوق.

1.3 علاوة العملات المستقرة خارج البورصة

في أواخر مايو، حافظت علاوة الأسعار على العملات المستقرة الرئيسية في السوق الخارجية على حوالي 100.0٪، مع تقلبات طفيفة جداً، مما يعكس بوضوح شعور الانتظار بين المستثمرين، وتباطؤ السيولة. إن مستوى العلاوة العام يقع عند "صفر علاوة" أو "حد التخفيض"، مما يدل على نقص في الطلب الخارجي وافتقار الحافز لدخول أموال جديدة.

1.4 سلوك الشراء لشركة معروفة

مراقبة أداء سعر سهم شركة معروفة، لم تدعم النماذج الفنية، ولم يسجل سعر السهم ارتفاعات جديدة في هذه الجولة، مما يظهر أن السوق لا يظهر نفس الحماس لشراء الأسهم كما في السابق. على الرغم من أن الشركة قد زادت من استثماراتها في العملات المشفرة مؤخرًا، إلا أن سعر سهمها يُظهر علاوة مقارنةً بالعملات المشفرة، مما يستدعي الانتباه لاستمرارية هذه الجولة.

1.5 تغير رصيد البورصة

انخفضت نسبة رصيد بورصة BTC إلى أدنى مستوى لها في عام تقريبًا، حيث بلغت 15.046%، مما يدل على انخفاض الضغط البيعي على السلسلة. بينما ارتفعت نسبة رصيد بورصة ETH من 13.52% إلى 15.83%، مما يدل على وجود ضغط بيعي معين في سوق ETH.

2. عوامل تأثير السوق في منتصف الفترة

2.1 توزيع عناوين حاملي العملات وURPD

هذا الأسبوع، شهدت عدد العناوين المحتفظة بالعملات من 1K إلى 10K انخفاضًا ملحوظًا في 26-27، مما يظهر علامات على ضغط بيع قصير الأجل، ولكن تم امتصاصها بشكل رئيسي من قبل عناوين 100-1K. على المدى القصير، يبدو السوق هابطًا، لكن التغيرات الهيكلية في السوق على المدى المتوسط والطويل ليست واضحة، وتوزيع الرقائق نسبيًا متساوٍ، ولم تظهر إشارات بارزة.

بعد تحليل شامل للبيانات المختلفة، من المتوقع أن يظل السوق بشكل عام تحت ضغط تصحيحي في الأسبوع المقبل، خاصة بعد ارتفاع ETH مرة أخرى، مما يزيد من تأكيد هذه التوقعات.