المراجحة الكمية: طريق العائد الثابت في سوق الأصول الرقمية

في سوق الأصول الرقمية المتقلب، أصبحت استراتيجيات المراجحة الكمية تكتسب شعبية بين المستثمرين بسبب استقرارها وقدرتها على التحكم في المخاطر. مؤخرًا، تم دعوة خبيرين في التداول الكمي للمشاركة في ندوة عبر الإنترنت لاستكشاف المنطق الأساسي لهذه الاستراتيجية وإمكانات السوق.

حظي الضيفان كلاهما بخلفية في التمويل التقليدي، ودخلا سوق الأصول الرقمية في عام 2018. اكتشفوا أن تقلبات هذا السوق الناشئ، ونسبة الأفراد العالية، وعدم نضجه بشكل عام، يوفر مساحة واسعة لاستراتيجيات المراجحة. كما أن العقود الدائمة الفريدة وآلية رسوم التمويل في سوق الأصول الرقمية، جلبت فرص جديدة للمراجحة.

المنطق الأساسي للمراجحة الكمية هو الاستفادة من الفارق في الأسعار بين الأصول الرقمية والعقود الدائمة لتحقيق الربح. تتمثل العملية المحددة في شراء الأصول الرقمية، وفي نفس الوقت بيع العقود الدائمة. نظرًا لأن حاملي العقود الدائمة يجب عليهم دفع رسوم التمويل، فإن هذه الرسوم تصبح في النهاية مصدر دخل للمراجحين. من خلال التحوط بين الأصول الرقمية والعقود، يمكن تحقيق حيادية السوق، بحيث لا يتأثر التركيب بتقلبات الأسعار.

لضمان الاستقرار على المدى الطويل، تعتمد المراجحة الكمية على حساب ضمان موحد، وتدمج إدارة الأموال بين السوق الفوري والعقود، لتجنب مخاطر العمليات عبر الحسابات. في الوقت نفسه، توفر السيولة العميقة للعملات ذات التصنيف العالي ضمانًا أساسيًا. بالإضافة إلى ذلك، تعتبر آلية الدوران الديناميكية أمرًا حاسمًا، حيث يتم مراقبة معدلات الأموال للعملات الرئيسية يوميًا، ويتم تعديل المحفظة بناءً على العائدات والمخاطر، لضمان تحقيق أقصى قدر من العائدات وأدنى قدر من المخاطر.

في مواجهة المخاطر المحتملة مثل اتساع فجوة الأسعار في السوق أو ظهور قيم سلبية لمعدلات التمويل، ستقوم المراجحة الكمية بتقليل المراكز أو إعادة التوزيع في الوقت المناسب بناءً على بيانات التراجع التي يتم مراقبتها في الوقت الحقيقي. وفي الوقت نفسه، سيتم وضع آلية صارمة لإيقاف الخسارة، مثل إزالة أي عملة من المحفظة إذا كانت معدلات التمويل لها سلبية لمدة 5 أيام متتالية.

بالمقارنة مع الاحتفاظ المباشر بالأصول الرقمية، يوفر المراجحة الكمية خيارًا منخفض المخاطر وعائدًا مستقرًا، مما يجعله مناسبًا بشكل خاص للمستثمرين الذين يتجنبون المخاطر. يوصي الخبراء بدمج الاحتفاظ بالعملة مع المراجحة الكمية لتحقيق تعزيز العائد. تلتقط الاحتفاظ بالعملة فرص الارتفاع، بينما تتجنب استراتيجيات المراجحة مخاطر التقلب.

في العمليات الفعلية، يمكن استخدام مليون دولار لشراء مليونين دولار من الأصول الرقمية الفورية، بينما يتم بيع عقود دائمة تعادل القيمة، مع بقاء الرافعة المالية تحت الضعف. تبسيط حساب الهامش الموحد يسهل عملية التشغيل، ويقلل من مخاطر تحريك الأموال.

تختلف أداء المراجحة الكمية في الأسواق الصاعدة والهابطة. في السوق الصاعدة، تكون معدلات التمويل مرتفعة، ويمكن أن تصل العائدات السنوية إلى 20%-30%; بينما في السوق الهابطة، تنخفض معدلات التمويل، وتكون العائدات السنوية حوالي 8%-10%. حتى في السوق الهابطة، لا تزال استراتيجيات المراجحة قادرة على تقديم عوائد مستقرة، لأن المخاطر والتقلبات قد تم التحوط ضدها.

بشكل عام، فإن استراتيجيات المراجحة الكمية تشبه إلى حد كبير نسخة مطورة من أدوات إدارة النقد، وهي مناسبة للمستثمرين الذين يتحولون من السندات التقليدية أو صناديق النقد. يمكن أن تحقق تأثيرات تعزيز ملحوظة في بيئة أسعار الفائدة الحالية، وهي مناسبة بشكل خاص للمستثمرين المؤسسيين أو العملاء ذوي الملاءة المالية العالية.

على الرغم من أن المراجحة الكمية تحتوي على العديد من المزايا، إلا أن المستثمرين لا يزالون بحاجة إلى الانتباه إلى المخاطر المحتملة، مثل تقلبات الفروق السعرية ومعدلات التمويل السلبية. من خلال تخصيص متعدد العملات ووضع حد صارم للخسائر، يمكن السيطرة على هذه المخاطر بشكل فعال. في بيئات السوق المتطرفة، قد تتعامل المراجحة الكمية من خلال تقليل المراكز وتعديل الاستراتيجيات، بينما قد تلتقط أيضًا فرص العوائد الزائدة.