سوق العملات المستقرة: فرص وتحديات جديدة في ظل موجة الامتثال

سوق العملات المستقرة يشهد فرص تطوير غير مسبوقة. الطلب على الدفع والتجارة يستمر في دفع نموه، في حين أن الاتجاهات نحو الامتثال، المؤسسية، والتوجه السائد تحول العملات المستقرة إلى بنية تحتية أساسية للتمويل على السلسلة.

تعتبر Circle ممثلة للعملة المستقرة المتوافقة، وهي في قلب هذه الاتجاه.

• الامتثال يجلب مزايا تنظيمية، مما يجعله الخيار الأول لعملة مستقرة ضمن النظام.
• بنية تقنية مفتوحة تدعم سلاسل متعددة، قابلة للتجميع والتداخل، قادرة على الاندماج في مشاهد مثل الدفع، DeFi، عبر السلاسل وRWA.
• الحصول على ثقة على مستوى المؤسسات، لتصبح الأصول المفضلة للتسوية لدخول المؤسسات التقليدية إلى عالم التشفير

ومع ذلك، تواجه Circle بعض التحديات:

• تعتمد الإيرادات بشكل كبير على أسعار الفائدة، وتكون عرضة للتأثيرات الدورية
• الاعتماد على منصات التداول وغيرها من القنوات مرتفع
• تحتاج إلى استكشاف أعمال جديدة للتخلص من قيود الدورة وتطوير منحنى نمو ثانٍ

إن المنافسة بين USDC و USDT لم تعد مقتصرة على صراع القيمة السوقية فحسب، بل تمثل معركة شاملة بين أنظمة الدولار المختلفة، ومسارات التسوية، وامتثال التنظيم.

! الاكتتاب العام الأولي لشركة Circle: لحظة "ChatGPT" للعملات المستقرة والتمويل على السلسلة

يُعَدُّ إدراج Circle علامة دخول عملة مستقرة عالمية في مسار مؤسسي. إن ما يراهن عليه سوق رأس المال ليس فقط الإيرادات الحالية، بل أيضًا ما إذا كانت Circle تستطيع أن تصبح الطبقة الأساسية للبروتوكول الحاسم في نظام توافق الدولار على السلسلة. عندما تصبح USDC البنية التحتية العامة للدولار على السلسلة، عندها تبدأ قصة Circle حقًا.

من المتوقع أن يشهد سوق العملات المستقرة نمواً يصل إلى عشرات الأضعاف في المستقبل. بحلول عام 2030، من المتوقع أن تصل القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة إلى 1.6-3.7 تريليون دولار، ويأتي النمو الرئيسي من ثلاثة مجالات: الدفع عبر الحدود، والتمويل على السلسلة، والأصول الحقيقية. من المحتمل أن تصبح العملات المستقرة "النواة السائلة للدولار" في نظام Web3 البيئي.

! الاكتتاب العام الأولي لشركة Circle: لحظة "ChatGPT" للعملات المستقرة والتمويل على السلسلة

! [الاكتتاب العام لشركة Circle: لحظة "ChatGPT" للعملات المستقرة والتمويل على السلسلة](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d4b11cb48ae341d3b3bc2057ab375a44.webp019283746574839201

![Circle IPO: عملة مستقرة واللحظة "ChatGPT" في المالية على السلسلة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dbb918a872129875a1ced49713b126d7.webp(

! [الاكتتاب العام لشركة Circle: لحظة "ChatGPT" للعملات المستقرة والتمويل على السلسلة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3d70e2ae35a7f4e1f8282838b5e94366.webp(

فيما يتعلق بترتيب المنافسة، تواجه Circle تحديين مزدوجين:

1. التنافس مع اللاعبين الأصليين مثل Tether في السيولة وسيناريوهات الاستخدام
2. التنافس مع عمالقة المالية التقليدية مثل PayPal وJPMorgan على حقوق تصدير نظام العملة المستقرة

تتمثل مزايا Circle في الامتثال المسبق، والنظام البيئي المفتوح، وثقة المؤسسات. ولكن مع تنفيذ اللوائح، قد تشكل المؤسسات المالية التقليدية تهديدًا لها، لا سيما في مجالات مثل المدفوعات التجزئة.

! [الاكتتاب العام الأولي لشركة Circle: لحظة "ChatGPT" للعملات المستقرة والتمويل على السلسلة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-31766204aeb70d0232fa9d140efecb5b.webp(

![Circle IPO: عملة مستقرة مع "ChatGPT" في لحظة التمويل على السلسلة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-acaa362a665d68c1dc76630630be0c0b.webp(

! [الاكتتاب العام لشركة Circle: لحظة "ChatGPT" للعملات المستقرة والتمويل على السلسلة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e1126aae1b10f6938c14be18f61b5dc8.webp(

على المدى الطويل، تحتاج Circle إلى ترقية من "عملة مستقرة مرخصة" إلى "عملة نظام سلسلة" لتلبية احتياجات المشاهدات الناشئة مثل RWA. في الوقت نفسه، تحتاج Circle أيضًا إلى توسيع مصادر الدخل غير المرتبطة بالفائدة، مثل واجهة برمجة تطبيقات الدفع على السلسلة، والممرات عبر السلاسل، لتقليل حساسيتها لمعدلات الفائدة.