مجلة Wired: تبادل كبيران متورطان في صراع التنظيم الأمريكي

تواجه صناعة العملات المشفرة في الولايات المتحدة بيئة تنظيمية معقدة بشكل متزايد. في الآونة الأخيرة، تعرضت اثنتان من التبادلات الرئيسية للعقوبات من قبل وكالتين تنظيميتين بسبب مزاعم بانتهاك لوائح مختلفة، مما يعكس تصاعد النزاع على الولاية القضائية بين لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC).

في 22 مارس، تلقت إحدى البورصات الكبيرة للعملات المشفرة إشعار تحذير من لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، حيث زعمت أنها انتهكت القوانين المتعلقة بالأوراق المالية. تصر لجنة الأوراق المالية والبورصات على أن أصول العملات المشفرة تعتبر من فئة الأوراق المالية. بعد بضعة أيام فقط، تم اتهام بورصة رائدة أخرى ومؤسسها من قبل لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) بانتهاك قوانين تداول السلع، لأن اللجنة تعتقد أن بعض العملات المشفرة الشهيرة تعتبر من السلع.

تسلط هذه الحالة الضوء على الصعوبات التنظيمية التي تواجهها شركات العملات المشفرة الأمريكية. بعد انهيار FTX، اتخذت SEC و CFTC نهجًا أكثر نشاطًا وحتى عدائيًا تجاه صناعة العملات المشفرة، من خلال اتخاذ إجراءات قانونية للإعلان عن سلطاتهما.

قال مسؤول سابق في البيت الأبيض: "إذا أراد الناس أن يعرفوا ما هو الموقف في بداية العام، الآن يعرفون أنه موقف عدائي. أعتقد أن FTX ليست السبب، بل هي مجرد عذر."

منذ بداية هذا العام، قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية برفع سلسلة من القضايا ضد شركات وأفراد العملات الرقمية في الولايات المتحدة. في يناير، اتهمت الهيئة التنظيمية تبادل معين ومقرض عملات رقمية بتقديم خدمات إصدار أوراق مالية غير مسجلة. في فبراير، وافق تبادل آخر على إيقاف خدمة تتيح للعملاء الأمريكيين كسب مكافآت من خلال قفل العملات الرقمية. كما حذرت لجنة الأوراق المالية والبورصات شركة ما، مشيرة إلى أن عملتها المستقرة تعتبر ورقة مالية.

في مارس، اتهمت لجنة الأوراق المالية والبورصات مؤسساً للبلوك تشين بالتلاعب في السوق، بالإضافة إلى ثمانية مشاهير من بينهم ليندسي لوهان بتهمة "الترويج غير القانوني" للرموز ذات الصلة لعدم الكشف عن المدفوعات التي تلقوها.

يعتقد المسؤولون السابقون في البيت الأبيض أن SEC تُظهر "قوتها" من خلال إجراءات إنفاذ القانون لتعزيز مطالبتها في هذه الصناعة، لكن القيام بذلك قد فقد العدالة.

حتى داخل لجنة الأوراق المالية والبورصات، هناك انقسامات حول كيفية التعامل مع العملات المشفرة. عارضت المفوضة في لجنة الأوراق المالية والبورصات هيستر بيرس علنًا العديد من الإجراءات المتعلقة بالعملات المشفرة، مشيرةً إلى أن ذلك يهدف إلى تعزيز النقاش وتحسين العلاقة "المعطلة" بين لجنة الأوراق المالية والبورصات وصناعة العملات المشفرة.

قال بيرس: "لم نكمل بعد واجب المنظمين. لم نقدم مسارات امتثال، بل اتخذنا إجراءات إنفاذ بعد وقوع الحدث." وتعتقد أنه على الرغم من أن إجراءات SEC ناتجة عن رغبة في حماية المستثمرين، إلا أن "هذه الاستراتيجية هي واحدة من استراتيجيات تعظيم الاختصاص."

في الوقت نفسه، لم تتخل لجنة تداول السلع الآجلة عن سلطتها على صناعة التشفير. قال رئيس اللجنة Rostin Benham في بيان: "يجب أن يكون هذا تحذيرًا لأي شخص في عالم الأصول الرقمية، لن تتسامح لجنة تداول السلع الآجلة مع التهرب المتعمد من القوانين الأمريكية."

في غياب توجيهات واضحة من الكونغرس، يتعين على شركات العملات المشفرة أن تبذل قصارى جهدها للتنبؤ بالشكوى المحتملة من هيئتين تنظيميتين. لكن بسبب نقص الإرشادات المحددة المتعلقة بالعملات المشفرة، أصبح هذا الأمر صعبًا بشكل استثنائي.

قال الرئيس التنفيذي لشركة استثمار في العملات المشفرة: "إنه مثل القيادة على طريق بدون لافتات أو ممرات، ومحاولة اكتشاف القواعد بناءً على من يتم إيقافه. أنت فقط تخمن."

تشعر شركات العملات المشفرة بالإحباط الشديد من الانتقادات الحادة للتنظيم، لأنها كانت تحاول التواصل مع SEC وCFTC وتطلب وضع قواعد أكثر وضوحًا وشمولية. قال مستشار قانوني لأحد التبادلات إن التفاعل مع SEC يشبه أكثر "مونولوجًا أحادي الجانب" بدلاً من الحوار.

يعتقد الخبراء أن الحل الأفضل هو أن يقوم الكونغرس الأمريكي بوضع تشريع شامل للعملات المشفرة. من المتوقع أن تقدم الاتحاد الأوروبي تشريعات شاملة للعملات المشفرة في عام 2024، كما أن دولاً مثل اليابان والإمارات العربية المتحدة تتخذ خطوات سريعة، لكن الولايات المتحدة متأخرة في هذا الصدد.

قال عضو الكونغرس السابق إنه من غير المرجح أن يتم تمرير تشريع شامل للعملات المشفرة هذا العام قبل الانتخابات الرئاسية لعام 2024. لكنه أشار إلى أن العملات المشفرة هي "موضوع ثنائي الحزب"، مما يعني أن القضايا التشريعية قد لا تُحل وفقًا للاختلافات الحزبية الصارمة.

في ظل استمرار الغموض في البيئة التنظيمية، تفكر بعض شركات العملات الرقمية في نقل أعمالها إلى الخارج. في أواخر مارس، أعلن مُصدر عملة مستقرة عن خطط لإنشاء مقر أوروبي في باريس. وورد أن تبادلًا كبيرًا آخر أيضًا يعمل على تخطيط إصدار خارجي لمنصة تبادله.

أكدت لجنة SEC، Peirce، أن هدف الوكالة هو المساعدة في تحقيق تجارب تقنية آمنة، وليس دفع صناعة التشفير إلى الخارج. وتعتقد أن الحل للأزمة الحالية هو "جمع الجميع في غرفة واحدة والتحدث كالبالغين"، بدلاً من مجرد مطالبة الشركات بالتسجيل.